中小企業(yè)融資難、市場失靈與政府扶持

王俊霞 金彥海

(遼寧省社會主義學(xué)院，沈陽 110032)

中小企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)重要組成部分，對于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長、增加就業(yè)崗位、促進(jìn)科技創(chuàng)新和維護(hù)社會穩(wěn)定方面一直發(fā)揮著重要作用，為此，各級政府歷來非常重視中小企業(yè)的發(fā)展問題。近年來，隨著經(jīng)濟(jì)步入“新常態(tài)”，中小企業(yè)的發(fā)展上遇到了不少問題，而其中首要的問題便是本已棘手的中小企業(yè)融資難問題更加凸顯。為破解中小企業(yè)融資難問題，從中央到地方各級政府出臺了許多法律法規(guī)和政策措施，從效果上看，取得不少成績，但現(xiàn)有政府扶持體系仍需要進(jìn)一步改進(jìn)和完善。

一、中小企業(yè)融資困難與市場失靈

近年來，我國非公有制企業(yè)占中國整個(gè)企業(yè)總數(shù)已經(jīng)超過了80%，他們對我國GDP的貢獻(xiàn)率已經(jīng)達(dá)到了60%，非公經(jīng)濟(jì)給國家提供的稅收已經(jīng)達(dá)到了近70%，城鎮(zhèn)就業(yè)的80%是在非公經(jīng)濟(jì)、個(gè)體私營經(jīng)濟(jì)，而且現(xiàn)在新增就業(yè)的90%也在這一塊①周伯華：去年中國非公經(jīng)濟(jì)對GDP共享率已達(dá)60%.[EB/OL].http://news.youth.cn/gn/.2014-03-06.?？梢哉f，非公有制經(jīng)濟(jì)總量已經(jīng)占據(jù)了半壁江山，非公有制企業(yè)在促進(jìn)發(fā)展、解決就業(yè)、增加財(cái)政收入、提高人民生活水平等方面都作出了重大貢獻(xiàn)。而非公有制企業(yè)多為中小企業(yè)，這也決定了中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的舉足輕重地位。但恰恰與這種地位形成反差的，是中小企業(yè)普遍面臨的融資困難。

資金作為一種資源，其合理配置取決于市場機(jī)制能否充分發(fā)揮作用。由于壟斷、公共產(chǎn)品供給不足、外部性和信息不對稱導(dǎo)致的市場失靈，使資源配置往往并不能達(dá)到“帕累托最優(yōu)”。借貸雙方的信息不對稱，逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題在信貸市場上普遍存在，由此導(dǎo)致的一個(gè)結(jié)果是銀行對中小企業(yè)“惜貸”。銀行在信貸資源配給上，存在所有制和規(guī)模的偏好，即銀行更愿意貸款給國有制企業(yè)和大企業(yè)。雖然在借貸關(guān)系中，抵押品能夠克服銀行對中小企業(yè)的“惜貸”問題，但在現(xiàn)實(shí)中，中小企業(yè)資產(chǎn)更多表現(xiàn)為存貨和應(yīng)收賬款，抵押物不足，從而無法從銀行得到貸款。

在中小企業(yè)融資問題上，市場失靈存在如下表現(xiàn)：

1.資金的供給和需求不能達(dá)到均衡，需求大于供給。銀行貸款資金流向上，中小企業(yè)能夠得到的貸款占比較少。在融資渠道上單一，間接融資大于直接融資，融資方式上債務(wù)性融資大于股權(quán)性融資。

2.資金的價(jià)格—貸款利率相較大企業(yè)偏高，表現(xiàn)為融資貴的問題。中小企業(yè)融資貴原因在兩個(gè)方面：一是由于銀行在授信時(shí)，對中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估高于大企業(yè)，導(dǎo)致中小企業(yè)貸款利率高于大企業(yè)；二是即使貸款利率相同，實(shí)際貸款成本也比較高。在現(xiàn)實(shí)中，很多銀行在對中小企業(yè)貸款時(shí)，首先要求企業(yè)必須向貸款銀行存入一定資金，銀行開具承兌匯票，企業(yè)為獲得貸款必須付出額外的票據(jù)貼現(xiàn)費(fèi)用；另外，在無抵押物需要擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保時(shí)，還需承擔(dān)大約2%-5%的擔(dān)保費(fèi)用，這些都增大了企業(yè)融資成本。

3.信貸市場參與主體不足，競爭不充分。貸款機(jī)構(gòu)如果數(shù)量眾多，那么就能開展競爭，設(shè)計(jì)能夠滿足中小企業(yè)融資需求的金融產(chǎn)品，但在實(shí)際中，市場上貸款主體依然以中、農(nóng)、工、建四大國有銀行為主，股份制商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社等金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮補(bǔ)充作用。在各家銀行業(yè)務(wù)開展上同質(zhì)化傾向也比較嚴(yán)重，競爭性不充分直接導(dǎo)致中小企業(yè)金融產(chǎn)品供給不足。

二、政府扶持中小企業(yè)融資存在的問題

在我國，政府對中小企業(yè)融資扶持的政策手段主要有財(cái)政政策、稅收政策、金融政策、信用擔(dān)保體系構(gòu)建以及優(yōu)化融資環(huán)境的管理舉措。從不同的角度看，扶持中小企業(yè)融資政策措施區(qū)別很大。有的政策顯性，效果明顯，如政府財(cái)稅政策；有的則是隱形的，政策效果需要長時(shí)間不斷探索積累，如優(yōu)化融資外部環(huán)境；有的政策政府單獨(dú)就可以實(shí)行，有的則需要借助市場的力量，不一而足。從政府支持中小企業(yè)融資存在的主要問題來看，主要包括以下幾個(gè)方面：

1.組織機(jī)構(gòu)。中小企業(yè)事務(wù)管理職能機(jī)構(gòu)設(shè)置上存在無序和不合理。橫向上，為適應(yīng)中小企業(yè)管理需要，在省級層面組織機(jī)構(gòu)上成立了中小企業(yè)局，是我國目前主要管理中小企業(yè)事務(wù)的職能機(jī)構(gòu)，但并不是唯一機(jī)構(gòu)。同時(shí)經(jīng)信委、工信廳、商務(wù)廳、科技廳等機(jī)構(gòu)也存在著不同名稱，不同類別、不同層級的下設(shè)機(jī)構(gòu)，行使部分管理職能，這樣就出現(xiàn)了對中小企業(yè)的管理政出多門、管理重疊、部門利益交叉等無序和混亂現(xiàn)象?？v向上，從中央到地方主管中小企業(yè)事務(wù)的機(jī)構(gòu)并不是垂直領(lǐng)導(dǎo)，行政領(lǐng)導(dǎo)上不統(tǒng)一、業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)上也有根據(jù)地方和部門實(shí)際執(zhí)行，存在一定打折扣現(xiàn)象，機(jī)構(gòu)設(shè)置上的混亂導(dǎo)致很多中小企業(yè)無所適從。

2.法律法規(guī)。目前我國針對中小企業(yè)的法律只有2003年施行的《中華人民共和國中小企業(yè)促進(jìn)法》。在這部法律中，從資金支持、創(chuàng)業(yè)扶持、技術(shù)創(chuàng)新、市場開拓和社會服務(wù)等方面為中小企業(yè)的發(fā)展提供法律化文本。后續(xù)各部委和地方政府也出臺了很多法規(guī)和政策文件，但從解決中小企業(yè)融資難的效果上看，仍有不足的地方。例如很多政策實(shí)施依賴于系統(tǒng)性的改革，需要配套措施，地方執(zhí)行起來往往沒有抓手，往往靠地方政府結(jié)合實(shí)際執(zhí)行，制度設(shè)計(jì)上碎片化，不具備體系性和統(tǒng)一性。

3.財(cái)稅政策。財(cái)稅政策對企業(yè)資金結(jié)余影響顯著，是各級政府解決中小企業(yè)融資難問題的重要政策工具。財(cái)稅政策對中小企業(yè)融資發(fā)揮了重要作用，但也存在諸多問題。

一是政府采購。政府面向中小企業(yè)事業(yè)性采購和投資性采購能促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)品銷售，加快資金回流，幫助企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)，對改善中小企業(yè)資金狀況效果明顯。但在實(shí)際運(yùn)行過程中，很多政府采購活動(dòng)并沒有通過大眾宣傳平臺向企業(yè)宣布，企業(yè)并不清楚《政府采購目錄》；還有的政府在采購過程中，在產(chǎn)品和服務(wù)大致相同情況下，人為設(shè)置門檻，例如企業(yè)存續(xù)期限、注冊資本金、資產(chǎn)規(guī)模等無關(guān)條件，將很多中小企業(yè)排除在政府采購供應(yīng)商之外。

二是財(cái)政補(bǔ)貼。財(cái)政補(bǔ)貼主要是對符合政府產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)在企業(yè)投資、加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)、促進(jìn)出口、增加就業(yè)等方面給予資金補(bǔ)貼。目前，財(cái)政部已經(jīng)在預(yù)算科目中設(shè)立了中小企業(yè)科目，安排扶持中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)基金，要求各級政府也在預(yù)算科目中進(jìn)行列支，并且這部分資金規(guī)模呈現(xiàn)出逐年增加的趨勢，對緩解中小企業(yè)融資難發(fā)揮了巨大作用。與此同時(shí)也存在不少問題：首先，由于宣傳不到位，很多企業(yè)對專項(xiàng)資金的支持范圍、申請條件等不了解；其次，專項(xiàng)資金多是企業(yè)技術(shù)改造、研發(fā)、公共服務(wù)平臺建設(shè)等項(xiàng)目提供補(bǔ)貼，一般性投資并不在其范圍之列，對中小企業(yè)融資難不具有普惠性；再次，中小企業(yè)融資需求具有需求資金總量大但個(gè)體資金需求小的特點(diǎn)，中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金能夠解決個(gè)別企業(yè)問題，但總量上還無法滿足所有中小企業(yè)融資需求。

三是稅收政策。目前針對中小企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策主要體現(xiàn)在降低企業(yè)所得稅、營業(yè)稅、增值稅的稅率上，針對的也是存續(xù)期限較長和已經(jīng)盈利的企業(yè)，對于初創(chuàng)和處于成長階段中小企業(yè)，稅收優(yōu)惠政策不明顯。另外，提高固定資產(chǎn)折舊率、稅前列支、投資抵免等政策運(yùn)用也不多。

4.支持中小企業(yè)融資政策不足。目前，中小企業(yè)融資的主要渠道還是各類商業(yè)銀行的貸款，從各金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款總量來看，能夠支持中小企業(yè)的貸款資金總量還不足。原因在于商業(yè)銀行也有盈利性要求，付出相同成本的情況下，獲得利潤并不會比向大企業(yè)貸款更多，因此，銀行沒有動(dòng)力設(shè)計(jì)面向中小企業(yè)融資金融產(chǎn)品，在銀行內(nèi)部嚴(yán)格的考核制度下，對中小企業(yè)的貸款往往帶來更多的風(fēng)險(xiǎn)。因此銀行普遍采用提高貸款利率、獲得貸款先將利息扣除等方式對中小企業(yè)放款。

針對這種狀況，國家和各級地方政府出臺了很多政策措施，試圖解決面向中小企業(yè)貸款的激勵(lì)相容問題，但效果都不是很理想。在這種情況下，發(fā)展資本市場，建立多層次資本市場結(jié)構(gòu)就顯得尤為必要。目前中小企業(yè)能從市場上直接融資的主要是中小板、創(chuàng)業(yè)板和“新三板”，但共性的問題是門檻依然比較高，創(chuàng)業(yè)板要求企業(yè)連續(xù)兩年盈利必須不少于1000萬，“新三板”上市雖無盈利要求，但實(shí)際上只有盈利水平高，才容易通過審核。

5.信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)融資支持力度不夠。國家在《中小企業(yè)促進(jìn)法》中明確規(guī)定：縣級以上人民政府和有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)推進(jìn)和組織建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。從發(fā)揮的實(shí)際效果看不理想。首先擔(dān)保機(jī)構(gòu)有盈利性要求，融資擔(dān)保要向企業(yè)收取一定擔(dān)保費(fèi)用和保證金，很多有資金需求的中小企業(yè)面臨銀行利息和擔(dān)保費(fèi)用支出，往往選擇放棄擔(dān)保機(jī)構(gòu)；其次，擔(dān)保機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)不多，存在“不務(wù)正業(yè)”現(xiàn)象，脫離主營業(yè)務(wù)，追求高風(fēng)險(xiǎn)、高收益項(xiàng)目，盈利模式不固定，對中小企業(yè)融資擔(dān)保缺乏興趣，也影響到中小企業(yè)有效融資。

三、加強(qiáng)政府對中小企業(yè)融資扶持的對策建議

解決中小企業(yè)融資難問題是個(gè)系統(tǒng)工程、是政府、銀行和企業(yè)三者利益格局的調(diào)整，涉及財(cái)稅政策、金融市場改革、融資服務(wù)體系、扶植中小企業(yè)發(fā)展等方面配套措施建立和完善，需要政府下大力氣解決。在此過程中，政府扶持中小企業(yè)融資必須尊重市場規(guī)律，借助“看不見的手”來達(dá)到預(yù)期目的。同時(shí)，重點(diǎn)在以下兩個(gè)方面著力：

1.整合現(xiàn)有資源，形成政策合力。一是在機(jī)構(gòu)設(shè)置上，改變目前條塊分割狀態(tài)，國家應(yīng)該將分屬各部委的中小企業(yè)管理機(jī)構(gòu)剝離出來，成立統(tǒng)一中小企業(yè)管理機(jī)構(gòu)，改變多頭管理、條塊分割的現(xiàn)狀。二是整合財(cái)政資金資源，發(fā)揮政策性資金的引領(lǐng)和帶動(dòng)作用。各級政府支持中小企業(yè)發(fā)展的專項(xiàng)資金總額比較大，但分屬于不同部門，存在部門、行業(yè)利益沖突，如果將這部分資金整合起來統(tǒng)一使用，將能發(fā)揮更大的效能。三是加大財(cái)政政策支持力度。政府采購要向社會公開，建議全國設(shè)立統(tǒng)一政府采購服務(wù)平臺，集中各地政府采購信息；政府采購除設(shè)置產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)外，不允許設(shè)置企業(yè)規(guī)模、所有制、企業(yè)員工人數(shù)、盈利水平等無關(guān)標(biāo)準(zhǔn)；規(guī)定政府采購中中小企業(yè)中標(biāo)比例。四是稅收政策上，為鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資，建議延長對新成立的中小企業(yè)所得稅優(yōu)惠期限，免征或者減征；根據(jù)中小企業(yè)不同成長階段制定不同稅率，減輕稅負(fù)，同時(shí)還要清理不合理收費(fèi)。

2.加快發(fā)展中小企業(yè)融資服務(wù)體系。一是鼓勵(lì)銀行針對中小企業(yè)融資特點(diǎn)，建立適合的貸款評審標(biāo)準(zhǔn)，改革內(nèi)部考核體制，研究完善財(cái)產(chǎn)抵押制度和貸款抵押物制度改革，探索動(dòng)產(chǎn)、應(yīng)收賬款、知識產(chǎn)權(quán)等貸款質(zhì)押方式，緩解中小企業(yè)融資抵押物不足的矛盾。二是大力發(fā)展中小銀行，鼓勵(lì)民間資本參與發(fā)起設(shè)立村鎮(zhèn)銀行、城市商業(yè)銀行的增資擴(kuò)股，引導(dǎo)設(shè)立專門服務(wù)中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)建立，增加貸款主體。三是將民間融資引入法制化軌道，引導(dǎo)小額貸款公司的規(guī)范化經(jīng)營，不斷提高對中小企業(yè)服務(wù)能力和質(zhì)量，成為中小企業(yè)融資的有益補(bǔ)充。四是完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)，引導(dǎo)財(cái)政資金建立服務(wù)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，增加資本金規(guī)模，增強(qiáng)擔(dān)保能力；努力完善信用擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制建設(shè)，推動(dòng)再擔(dān)保業(yè)務(wù)開展；對積極開展對中小企業(yè)擔(dān)保業(yè)務(wù)的擔(dān)保公司給予財(cái)政補(bǔ)貼或者稅收優(yōu)惠。五是支持中小企業(yè)上市融資。政府金融辦幫助企業(yè)做好股份制改造工作，加強(qiáng)上市輔導(dǎo)，有條件的地方，建立并擴(kuò)大上市專項(xiàng)資金，給予企業(yè)上市獎(jiǎng)勵(lì)。

〔1〕 中華人民共和國中小企業(yè)促進(jìn)法[Z].北京：中國法制出版社,2002.

〔2〕 郝麗霞.中小企業(yè)籌資現(xiàn)狀及其對策研究.中國商貿(mào)，2012-04-11.

〔3〕 陳建生，張思中，劉延勇，等.解決中小企業(yè)融資難應(yīng)重點(diǎn)抓好的幾個(gè)問題.聊城發(fā)展研究，2009-12-01.

〔4〕 胡正福.我國小微企業(yè)發(fā)展障礙及其對策研究.經(jīng)濟(jì)研究參考，2014-10-11.

〔5〕 莊佳林.支持我國中小企業(yè)發(fā)展的財(cái)政政策研究.財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所博士論文，2011-06-08.