• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    為何各大巨頭涌入P2P借貸行業(yè)

    2015-03-11 15:08:39劉濤
    時代金融 2015年6期

    【摘要】2014年我國的P2P借貸行業(yè),在平臺數(shù)、成交量、投資人數(shù)和借款人數(shù)上繼續(xù)爆炸式的增長,另一方面,P2P問題平臺不斷涌現(xiàn)。2014年P(guān)2P領(lǐng)域最值得關(guān)注又有趣的現(xiàn)象是各大資本紛紛涌入P2P借貸,涌入P2P借貸領(lǐng)域的行業(yè)巨頭,主要有以下幾方:互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、銀行背景的金融控股公司、上市公司,風(fēng)險投資機構(gòu),本文分析了這四類機構(gòu)的優(yōu)勢及進入P2P領(lǐng)域的原因,并總結(jié)了巨頭進入帶來的影響。

    【關(guān)鍵詞】P2P借貸 ?熱點現(xiàn)象 ?大型機構(gòu) ?行業(yè)洗牌

    互聯(lián)網(wǎng)金融在2014年繼續(xù)飛速發(fā)展,其中的P2P借貸行業(yè)在2014年更是賺足了眼球。P2P借貸(Peer to Peer)是指個體與個體之間,或者個體與企業(yè)之間通過網(wǎng)絡(luò)平臺直接借貸[1]。與傳統(tǒng)借貸機構(gòu)最大的不同是,P2P網(wǎng)絡(luò)借貸利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)打造的這個交易平臺,直接連接了個人投資者和個人借貸者,通過此種方式,縮短了資金流通的細節(jié),尤其是繞過了傳統(tǒng)的大銀行等金融中介機構(gòu),對于投資者來說,可以獲得更好的回報,而對于借貸者來說,則可以獲得相對較低的貸款利率。在金融抑制的中國,P2P借貸平臺發(fā)展得更加迅猛。

    2014年我國的P2P借貸行業(yè),在平臺數(shù)、成交量、投資人數(shù)和借款人數(shù)上繼續(xù)爆炸式的增長,據(jù)P2P門戶網(wǎng)站網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計,截至2014年年底,我國借貸運營平臺達1575家,各年累計成交量超過3829億元,2014年借貸行業(yè)成交量以月均10.99%的速度增加,全年累計成交量高達2528億元,2014年借貸行業(yè)投資人數(shù)與借款人數(shù)分別達116萬人和63萬人,較2013年分別增加364%和320%,另一方面,P2P問題平臺不斷涌現(xiàn),2014年全年問題平臺達275家,數(shù)量驚人,非法集資的嫌疑、提現(xiàn)困難、大宗壞賬、跑路、無相關(guān)法律保障等負面消息不斷[2]。

    在國際P2P借貸市場上,全球最大的P2P借貸平臺Lending Club在2014年12月11日成功登陸紐交所,IPO價格為15美元,上市首日行情火爆,漲幅高達56%收于23.43美元,成交量近4500萬股,公司市值近85億美元。這是美國P2P行業(yè)的一個標(biāo)志性事件,反映了市場對P2P借貸的看好。

    2014年P(guān)2P領(lǐng)域最值得關(guān)注又有趣的現(xiàn)象是各大資本紛紛涌入P2P借貸,眾多風(fēng)投機構(gòu)和具有雄厚實力的大企業(yè)紛紛進場,也就是巨頭來了。為何各大巨頭投資P2P行業(yè),巨頭的進入又有何影響,這是本文討論的重點。

    一、巨頭進場、加速行業(yè)變局

    涌入P2P借貸領(lǐng)域的行業(yè)巨頭,主要有以下幾方:互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、銀行背景的金融控股公司、上市公司,風(fēng)險投資機構(gòu)?;ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)創(chuàng)新意識強、企業(yè)文化適合、客戶資源豐富、數(shù)據(jù)挖掘等技術(shù)積淀深厚,資金實力也很強,與監(jiān)管機構(gòu)密切協(xié)作、金融產(chǎn)品豐富、高凈值客戶多、風(fēng)險控制與定價能力強;具有銀行背景的P2P平臺,無疑會在貸款風(fēng)險控制上更有優(yōu)勢;上市公司資金實力較強,對特定行業(yè)的理解更深刻、在特定行業(yè)的人脈更廣,這些行業(yè)巨頭在資產(chǎn)端的把握能力、資金實力、品牌信譽、行業(yè)人脈和經(jīng)驗等多方面都占有優(yōu)勢;大量VC/PE資本涌入的基本是P2P行業(yè)內(nèi)業(yè)務(wù)的領(lǐng)先者,如人人貸接受摯信資本1.3億美金的融資,有利網(wǎng)接受軟硬中國和晨興創(chuàng)投的注資,這些P2P平臺在接到大量注資后,有充足的資金進行市場推廣、完善風(fēng)控模型等關(guān)鍵活動,領(lǐng)先者將進一步拉大與落后者之間的差距。

    表一 巨頭進入P2P領(lǐng)域情況統(tǒng)計

    二、為何各大資本紛紛進入P2P領(lǐng)域

    (一)個人經(jīng)營消費貸款市場具有巨大的潛力

    存在貸款需求的客戶有三類:大中企業(yè),小微企業(yè)和個人。大中企業(yè)一般具有固定的融資渠道以及與各大銀行間良好的合作關(guān)系,融資難題不凸顯。小微企業(yè)客戶往往地域分散、貸款需求“短小頻急”、缺乏良好擔(dān)保抵押,金融機構(gòu)(尤其是銀行)因為貸款投放成本、效率低、目標(biāo)不準(zhǔn),而不愿放款給此類客戶。個人信貸客戶的主要業(yè)務(wù)是房貸和車貸,這兩類業(yè)務(wù),銀行可以通過開發(fā)商、房產(chǎn)中介、汽車經(jīng)銷商來批量、精準(zhǔn)、低成本的獲得客戶。但是個人消費貸款和個人經(jīng)營貸款,具有高成本、低效率、高風(fēng)險的特點,金融機構(gòu)也較少開展此類業(yè)務(wù)。因此,小微企業(yè)融資和個人消費和經(jīng)營貸款的需求巨大,潛力無限[3]?;ヂ?lián)網(wǎng)的發(fā)展,尤其是搜索技術(shù)、數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)和平臺概念的發(fā)展,可以降低個人消費經(jīng)營貸款的成本和風(fēng)險,提高效率。這也是P2P的商業(yè)模式產(chǎn)生的根源。

    (二)整體經(jīng)濟下行及個人投資理財?shù)木薮笮枰?/p>

    我國經(jīng)濟增速開始下降,房地產(chǎn)市場已逐漸失去昔日的繁榮,人民幣升值壓力和人口紅利的喪失,使我國傳統(tǒng)的勞動密集型產(chǎn)業(yè)面臨巨大生存壓力,一些出口加工型的企業(yè)倒閉,另一方面,我國中產(chǎn)階層和富裕階層逐漸增多,對財富管理有著巨大的需求,但是我國的專業(yè)財務(wù)管理機構(gòu)少,資產(chǎn)證券化水平低,產(chǎn)品選擇少,又受到最低投資額限制,存在銀行的利率太低,老百姓直接的感受就是:有錢,但找不到賺錢的投資項目。P2P行業(yè)的高回報率吸引了大批投資者,助推了我國P2P行業(yè)野蠻發(fā)展,各個巨頭也看準(zhǔn)時機進入該市場。

    (三)優(yōu)秀的P2P平臺發(fā)展模式逐漸清晰

    目前有代表性的P2P平臺有拍拍貸,人人貸,宜信,陸金所。這四個有代表性的P2P平臺都承諾保障借出人的本金安全,其中前三者采取建立風(fēng)險準(zhǔn)備金,在發(fā)生借款人逾期不還時,提取風(fēng)險準(zhǔn)備金,賠償給借出人;陸金所引入第三方擔(dān)保機構(gòu)對借款人進行審核,在貸款發(fā)生逾期時,擔(dān)保機構(gòu)負責(zé)賠償借出人的本金損失。另外,拍拍貸屬于純線上平臺,而其他三家,都是采用線下和線上相結(jié)合的模式,也就是說,借款人在線上發(fā)布借款信息,借出人也通過線上搜尋合適的投資對象,而平臺在線下進行銷售宣傳和盡職調(diào)查[4]??傮w來說,由于我過征信體系不健全,本金保障制度和線上線下結(jié)合模式,推動了P2P借貸的發(fā)展,是我國P2P借貸行業(yè)因地制宜走出的自己的路,讓一些優(yōu)秀平臺逐漸顯現(xiàn),但是,這也導(dǎo)致平臺運營成本增加,平臺或多或少的參與到借貸交易中,平臺的抗風(fēng)險能力減弱。從長遠來看,平臺作為單純的信息中介和去擔(dān)?;?,將是未來的趨勢。

    (四)落實P2P監(jiān)管政策的進展

    雖然P2P行業(yè)的監(jiān)管政策在2014年仍然沒有落地,沒有針對P2P的具體明文政策出臺,但是對P2P的監(jiān)管仍然取得了進展。目前P2P借貸監(jiān)管的明確歸屬為銀監(jiān)會,并且不會實行牌照準(zhǔn)入制度,銀監(jiān)會高層確定了P2P監(jiān)管的十大原則,比如P2P借貸應(yīng)具備一定的行業(yè)門檻,P2P借貸必須堅持做信息中介,必須堅持小額借貸,投資人資金應(yīng)進行第三方監(jiān)管等[5]。2014年11月,央行高層確認了互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的五點思路,強調(diào)堅持開放包容的心態(tài)。監(jiān)管政策的逐漸明確和開方包容的監(jiān)管心態(tài),無疑增強了大機構(gòu)進入P2P市場的信心。

    (五)上市公司借P2P概念抬升股價

    有些上市公司搭上P2P借貸概念,有市值管理的因素,有業(yè)內(nèi)人士透露,目前仍有不少上市公司想組建自己的P2P平臺,但有些上市公司可能是出于提高公司關(guān)注度、提升股價的考慮。例如,曾經(jīng)是中國煙花第一股的熊貓煙花宣布進軍P2P后,股價被引爆,從3月起直至九月末,公司股價累計漲幅超過160%,而能否在P2P市場綻放光彩,卻備受質(zhì)疑,更多的人認為其借P2P概念炒作股價[6]。

    三、各大資本進入P2P領(lǐng)域的影響

    (一)巨頭進入將增強P2P平臺的公信力,樹立正面形象

    我國征信體系不健全,普通民眾對于P2P行業(yè)了解不多,很多人將P2P與非法欺詐聯(lián)系到一起。著名互聯(lián)、銀行、上市公司、風(fēng)投背景的企業(yè)加入,將使獲得支持的P2P平臺得到更多公信力,平臺利用這個機會炒作,加大宣傳力度,也會使P2P借貸行業(yè)得到更多關(guān)注。

    (二)巨頭進入將加速P2P借貸行業(yè)洗牌

    首先,過多的P2P平臺的存在是不利于行業(yè)發(fā)展,目前P2P平臺的借還款記錄是不公開的,用戶的信息沒有實現(xiàn)共享,一個借款者在A平臺借還款記錄,無法體現(xiàn)在在另一平臺B,信用無法累積,所以隨著競爭的加劇,用戶將逐漸向少數(shù)平臺積聚。其次,較突出的平臺在接到大量注資后,有充足的資金進行市場推廣、完善風(fēng)控模型等關(guān)鍵活動,領(lǐng)先者將進一步拉大與落后者之間的差距,“強者恒強、弱者恒弱”的態(tài)勢將愈發(fā)明顯。

    (三)對于普通投資者來說會面臨更大風(fēng)險

    一般來說風(fēng)投機構(gòu)進入的行業(yè),企業(yè)的生存率都很低。P2P行業(yè)依然面臨著:涉嫌非法集資、無相關(guān)法律保障、資金無第三方管理、無行業(yè)準(zhǔn)入門檻、信息不透明、能力不足等問題。僅2014年,問題平臺數(shù)就達200多家,占到整個平臺數(shù)的10%以上。巨頭進入P2P行業(yè),將使更多的弱勢平臺倒閉,對于投資于此類平臺的投資者來說,風(fēng)險會更大。

    參考文獻

    [1]呂祚成.P2P行業(yè)監(jiān)管立法的國際經(jīng)驗[J].北京:金融監(jiān)管研究,2013,(9).94-98.

    [2]盈燦咨詢,清華大學(xué)中國金融研究中心,網(wǎng)貸之家.2014年中國網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)年報[R/OL].http://news.wangdaizhijia.com/20150106/ 16305.html,2015-1-6.

    [3]第一財經(jīng)新金融研究中心.中國P2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書(2013)[M].北京:中國經(jīng)濟出版社,2013.6-8.

    [4]潘莊晨,邢博,范小云.中國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸運作模式的比較分析[J].南京:現(xiàn)代管理科學(xué),2014,(7):16-18.

    [5]徐維強,朱文彬.銀監(jiān)會創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫:P2P行業(yè)監(jiān)管遵循十大原則[EB/OL].http://news.cnstock.com/news/sns_yw/ 201409/3194813.htm,2014-9-29

    [6]跨界影視破產(chǎn) 熊貓煙花轉(zhuǎn)攻P2P[EB/OL].http://www.bjnews. com.cn/finance/2014/11/17/341756.html, 2014-11-17

    作者簡介:劉濤,深圳大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院,碩士研究生,研究方向:計量經(jīng)濟學(xué)。

    18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 国产 精品1| 大码成人一级视频| 国产永久视频网站| 亚洲人成网站在线观看播放| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 只有这里有精品99| 亚洲图色成人| 卡戴珊不雅视频在线播放| 七月丁香在线播放| av专区在线播放| 青春草国产在线视频| 久久久久久久久大av| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 国产有黄有色有爽视频| 丝袜在线中文字幕| 久久青草综合色| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 性高湖久久久久久久久免费观看| 中文字幕av电影在线播放| 欧美性感艳星| 看免费成人av毛片| 少妇被粗大的猛进出69影院 | 亚洲欧美成人精品一区二区| 特大巨黑吊av在线直播| 国产成人免费无遮挡视频| 各种免费的搞黄视频| 最黄视频免费看| 最新的欧美精品一区二区| 永久网站在线| 99re6热这里在线精品视频| 久久久久久人妻| 国产深夜福利视频在线观看| 日韩亚洲欧美综合| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 各种免费的搞黄视频| 亚洲综合色惰| 国产黄片美女视频| 日本欧美视频一区| 视频中文字幕在线观看| 精品久久国产蜜桃| 日本色播在线视频| 欧美日韩在线观看h| 大陆偷拍与自拍| 麻豆成人av视频| 高清在线视频一区二区三区| 免费看av在线观看网站| 特大巨黑吊av在线直播| 天堂俺去俺来也www色官网| 国产 精品1| 能在线免费看毛片的网站| 国产精品女同一区二区软件| 国产成人精品婷婷| 亚洲av男天堂| 国产一区二区在线观看av| 国产精品偷伦视频观看了| 人妻夜夜爽99麻豆av| 国产乱人偷精品视频| 亚洲av不卡在线观看| 又爽又黄a免费视频| 欧美精品高潮呻吟av久久| 91成人精品电影| 亚洲不卡免费看| 青青草视频在线视频观看| 精品少妇内射三级| 国产一级毛片在线| 国产一区有黄有色的免费视频| 大香蕉久久网| 中文字幕人妻丝袜制服| 国产有黄有色有爽视频| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 免费播放大片免费观看视频在线观看| 日韩三级伦理在线观看| 欧美日本中文国产一区发布| 日本与韩国留学比较| 午夜激情久久久久久久| 久久久久网色| 免费在线观看成人毛片| 18+在线观看网站| 99国产精品免费福利视频| 国产成人精品无人区| 九草在线视频观看| 一区二区三区免费毛片| 国产精品久久久久久精品古装| 丝瓜视频免费看黄片| 日韩欧美一区视频在线观看 | 午夜av观看不卡| 午夜久久久在线观看| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 六月丁香七月| 亚洲国产欧美日韩在线播放 | 国产免费福利视频在线观看| 一级毛片 在线播放| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 最近最新中文字幕免费大全7| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 免费黄色在线免费观看| 亚洲人成网站在线播| 内射极品少妇av片p| 欧美日韩综合久久久久久| 内射极品少妇av片p| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 桃花免费在线播放| 一本久久精品| 精品久久久噜噜| 黑丝袜美女国产一区| 国产欧美日韩综合在线一区二区 | a级毛色黄片| 国产色婷婷99| 人体艺术视频欧美日本| 国产一区二区在线观看av| 91精品伊人久久大香线蕉| 99久久中文字幕三级久久日本| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 精品卡一卡二卡四卡免费| 亚洲av不卡在线观看| 亚洲久久久国产精品| 这个男人来自地球电影免费观看 | 大陆偷拍与自拍| 婷婷色综合大香蕉| 亚洲,一卡二卡三卡| 热re99久久精品国产66热6| av视频免费观看在线观看| 国产男女超爽视频在线观看| 人妻夜夜爽99麻豆av| 久久久午夜欧美精品| 永久免费av网站大全| 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 蜜臀久久99精品久久宅男| 精品久久久久久久久亚洲| 国产一区二区在线观看av| 国产伦精品一区二区三区视频9| 国产亚洲91精品色在线| 国产一区二区三区av在线| 少妇人妻 视频| 国产极品粉嫩免费观看在线 | 男女无遮挡免费网站观看| 一级毛片aaaaaa免费看小| 精品少妇黑人巨大在线播放| 欧美最新免费一区二区三区| 男女无遮挡免费网站观看| 久久久欧美国产精品| 成人免费观看视频高清| 国产精品国产三级专区第一集| 精品一区在线观看国产| 极品教师在线视频| 久久久久国产网址| 欧美日韩综合久久久久久| 美女国产视频在线观看| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 中文字幕制服av| 高清在线视频一区二区三区| 成年美女黄网站色视频大全免费 | 热99国产精品久久久久久7| 人妻 亚洲 视频| 亚洲精品日韩av片在线观看| 日韩亚洲欧美综合| 大香蕉久久网| xxx大片免费视频| 99热这里只有是精品在线观看| 国产欧美亚洲国产| 一边亲一边摸免费视频| 日日摸夜夜添夜夜爱| 国产精品一区www在线观看| 观看免费一级毛片| 亚洲无线观看免费| 婷婷色综合大香蕉| 卡戴珊不雅视频在线播放| 午夜精品国产一区二区电影| 老司机影院毛片| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 亚洲高清免费不卡视频| 亚洲美女搞黄在线观看| 九九在线视频观看精品| 精华霜和精华液先用哪个| 777米奇影视久久| av国产久精品久网站免费入址| 久久久久久久大尺度免费视频| 精品少妇黑人巨大在线播放| 26uuu在线亚洲综合色| 久久青草综合色| 美女视频免费永久观看网站| 91精品一卡2卡3卡4卡| 亚洲精品视频女| 777米奇影视久久| 2021少妇久久久久久久久久久| 丝袜喷水一区| 国产熟女欧美一区二区| 欧美精品国产亚洲| 日韩 亚洲 欧美在线| 亚洲三级黄色毛片| 男的添女的下面高潮视频| 国国产精品蜜臀av免费| 国产精品国产三级国产专区5o| 国产伦在线观看视频一区| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 亚洲,一卡二卡三卡| 亚洲图色成人| 国产黄色免费在线视频| 久久99热这里只频精品6学生| 日本黄色片子视频| 日本黄色日本黄色录像| 久久久久久久久大av| 一本一本综合久久| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 搡女人真爽免费视频火全软件| 国模一区二区三区四区视频| 国产免费又黄又爽又色| 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 久久久久久久久大av| 老司机影院成人| 日韩欧美一区视频在线观看 | 国产精品久久久久久av不卡| 久久精品国产亚洲av天美| 熟女电影av网| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 亚洲人与动物交配视频| 99国产精品免费福利视频| 日韩不卡一区二区三区视频在线| 国产av国产精品国产| 男人和女人高潮做爰伦理| 香蕉精品网在线| 黄片无遮挡物在线观看| www.色视频.com| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 新久久久久国产一级毛片| 色网站视频免费| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 国产 精品1| 男人添女人高潮全过程视频| 看十八女毛片水多多多| 久久久久久久久久人人人人人人| 成人毛片a级毛片在线播放| 国产欧美日韩综合在线一区二区 | 久久热精品热| 国产一区二区在线观看日韩| 亚洲内射少妇av| 亚洲高清免费不卡视频| 久久精品久久久久久久性| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 黄色日韩在线| 男的添女的下面高潮视频| 最新中文字幕久久久久| 国产高清国产精品国产三级| 一级二级三级毛片免费看| 国产精品嫩草影院av在线观看| 国产精品久久久久久久久免| 夜夜爽夜夜爽视频| 亚洲欧美精品自产自拍| 亚州av有码| 国产在视频线精品| 纯流量卡能插随身wifi吗| 免费大片黄手机在线观看| 日韩中字成人| 色婷婷久久久亚洲欧美| 亚洲国产精品999| 亚洲欧洲国产日韩| 亚洲va在线va天堂va国产| 内地一区二区视频在线| 国产永久视频网站| 亚洲精品一二三| 日韩一本色道免费dvd| 天堂8中文在线网| av在线app专区| 亚洲第一区二区三区不卡| 久久ye,这里只有精品| 91精品国产九色| 亚洲欧美日韩东京热| 99热网站在线观看| 亚洲欧美一区二区三区国产| 国产精品一区二区三区四区免费观看| 丰满人妻一区二区三区视频av| 成人无遮挡网站| 亚洲第一av免费看| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 亚洲欧洲日产国产| 久久人人爽人人片av| 亚洲在久久综合| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 亚洲精品一区蜜桃| 国内揄拍国产精品人妻在线| 男人狂女人下面高潮的视频| 最新的欧美精品一区二区| 热99国产精品久久久久久7| 波野结衣二区三区在线| 久久97久久精品| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 亚洲三级黄色毛片| 久久人人爽人人爽人人片va| 乱码一卡2卡4卡精品| 国产极品粉嫩免费观看在线 | 免费看日本二区| 久久久亚洲精品成人影院| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 大香蕉久久网| 久久 成人 亚洲| 久久久欧美国产精品| 大片电影免费在线观看免费| 国产色婷婷99| 一级片'在线观看视频| av在线app专区| 又大又黄又爽视频免费| 免费黄网站久久成人精品| 亚洲欧美精品专区久久| 99热这里只有是精品在线观看| 精品人妻偷拍中文字幕| 亚洲欧美清纯卡通| 国产av码专区亚洲av| 国产高清有码在线观看视频| 亚洲欧美日韩东京热| 亚洲情色 制服丝袜| 亚洲第一av免费看| 国产亚洲91精品色在线| 男女无遮挡免费网站观看| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 国产在线一区二区三区精| 26uuu在线亚洲综合色| 国产精品伦人一区二区| 欧美日韩视频精品一区| 超碰97精品在线观看| 婷婷色麻豆天堂久久| 欧美精品亚洲一区二区| 亚洲精品亚洲一区二区| 亚洲国产精品成人久久小说| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 黄色配什么色好看| 国产高清有码在线观看视频| 伦理电影大哥的女人| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 尾随美女入室| 久久ye,这里只有精品| 国产在线男女| 我要看日韩黄色一级片| 午夜福利,免费看| 在线观看国产h片| 人妻 亚洲 视频| 九色成人免费人妻av| 国产色婷婷99| 国产精品三级大全| 赤兔流量卡办理| 男女边吃奶边做爰视频| 国产又色又爽无遮挡免| 国产高清国产精品国产三级| 亚洲性久久影院| 欧美性感艳星| 国产探花极品一区二区| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 欧美激情国产日韩精品一区| 日韩成人av中文字幕在线观看| 色5月婷婷丁香| 我要看日韩黄色一级片| 国产精品99久久久久久久久| 亚洲,一卡二卡三卡| 欧美日本中文国产一区发布| 91精品国产国语对白视频| 国产精品一区二区三区四区免费观看| 六月丁香七月| 国产熟女欧美一区二区| 亚洲四区av| 免费观看在线日韩| 亚洲国产精品成人久久小说| 亚洲精品亚洲一区二区| 丰满饥渴人妻一区二区三| 国产极品天堂在线| 欧美3d第一页| 国产欧美日韩综合在线一区二区 | 国产精品国产三级专区第一集| 久久人人爽人人片av| 国产黄色免费在线视频| 亚洲成人一二三区av| 街头女战士在线观看网站| 免费看av在线观看网站| 最新中文字幕久久久久| videos熟女内射| 99热网站在线观看| 久久国产精品男人的天堂亚洲 | 草草在线视频免费看| 高清毛片免费看| 日本wwww免费看| 国产91av在线免费观看| 少妇人妻 视频| 高清在线视频一区二区三区| 精品午夜福利在线看| 亚洲三级黄色毛片| 国产成人精品婷婷| av黄色大香蕉| 国产成人精品无人区| 国产一区二区在线观看av| 下体分泌物呈黄色| 自线自在国产av| 久久久久精品性色| 免费观看在线日韩| 国产美女午夜福利| 在线观看免费日韩欧美大片 | 日韩在线高清观看一区二区三区| 人人澡人人妻人| 亚洲无线观看免费| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 免费av不卡在线播放| 国产在视频线精品| 成人毛片a级毛片在线播放| 国产精品99久久99久久久不卡 | 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 午夜视频国产福利| 天堂8中文在线网| 国产伦理片在线播放av一区| 久久久久久久精品精品| 成人免费观看视频高清| 免费观看的影片在线观看| 午夜福利网站1000一区二区三区| 久久精品夜色国产| 亚洲欧美精品专区久久| 丝瓜视频免费看黄片| 亚洲怡红院男人天堂| 99热这里只有精品一区| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 久久久久久久大尺度免费视频| 久久精品国产自在天天线| 亚洲国产欧美日韩在线播放 | 高清毛片免费看| 99久久中文字幕三级久久日本| 黄色欧美视频在线观看| a级毛片免费高清观看在线播放| 少妇的逼水好多| √禁漫天堂资源中文www| 午夜免费男女啪啪视频观看| 成人漫画全彩无遮挡| 十八禁网站网址无遮挡 | 美女大奶头黄色视频| a级毛色黄片| 最黄视频免费看| 久久久久久久久久久丰满| 一本色道久久久久久精品综合| 国产免费又黄又爽又色| 丰满迷人的少妇在线观看| 国产欧美亚洲国产| 国产免费一区二区三区四区乱码| 国产黄片美女视频| 少妇的逼好多水| 丝瓜视频免费看黄片| 国产熟女欧美一区二区| 久久av网站| 国产精品人妻久久久影院| 亚洲国产成人一精品久久久| 欧美三级亚洲精品| 一区二区三区免费毛片| 精品一区二区三卡| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 欧美日韩av久久| 久久女婷五月综合色啪小说| 多毛熟女@视频| 欧美成人午夜免费资源| 欧美区成人在线视频| 亚洲国产精品一区三区| 夜夜爽夜夜爽视频| 观看av在线不卡| 熟女人妻精品中文字幕| 日韩欧美一区视频在线观看 | 久久国产亚洲av麻豆专区| 精品一品国产午夜福利视频| 亚洲av.av天堂| 久久精品国产亚洲网站| av福利片在线观看| 黄色毛片三级朝国网站 | 亚洲av福利一区| 啦啦啦啦在线视频资源| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 男人添女人高潮全过程视频| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 精品一区二区三区视频在线| 国产免费福利视频在线观看| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 久热这里只有精品99| 亚洲国产欧美日韩在线播放 | 久久综合国产亚洲精品| 亚洲精品一二三| 777米奇影视久久| 黄色欧美视频在线观看| 欧美bdsm另类| 韩国av在线不卡| 国产免费一级a男人的天堂| 91精品伊人久久大香线蕉| 伊人久久精品亚洲午夜| 久久久精品94久久精品| 18+在线观看网站| 久久久久久久久大av| 自线自在国产av| 日韩不卡一区二区三区视频在线| 狂野欧美激情性bbbbbb| 免费av不卡在线播放| 卡戴珊不雅视频在线播放| 久久久久久久久久成人| 在线观看美女被高潮喷水网站| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 日本与韩国留学比较| 久久久久网色| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 久久6这里有精品| 蜜桃在线观看..| 日韩av免费高清视频| 国产一区有黄有色的免费视频| 我的女老师完整版在线观看| 久久久久久久大尺度免费视频| 亚洲精品,欧美精品| 韩国av在线不卡| 亚洲精品视频女| 一本大道久久a久久精品| 夫妻性生交免费视频一级片| 91精品伊人久久大香线蕉| 国产精品.久久久| 天堂8中文在线网| 十八禁网站网址无遮挡 | 少妇的逼水好多| 精品久久久久久久久av| 一级爰片在线观看| 色吧在线观看| 丁香六月天网| 精品一区二区免费观看| 黄色欧美视频在线观看| 久久青草综合色| 国产熟女欧美一区二区| 久久精品久久久久久久性| 亚洲欧洲国产日韩| 亚洲人成网站在线观看播放| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 我的老师免费观看完整版| 极品教师在线视频| 97超视频在线观看视频| 人妻一区二区av| 一本久久精品| 亚洲av日韩在线播放| 亚洲精品国产av成人精品| 欧美日韩综合久久久久久| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 女性生殖器流出的白浆| 国产成人a∨麻豆精品| 熟女电影av网| 2021少妇久久久久久久久久久| 久久久亚洲精品成人影院| 国产精品国产三级国产专区5o| 观看av在线不卡| 高清在线视频一区二区三区| 国产成人精品婷婷| 美女中出高潮动态图| 欧美精品国产亚洲| av在线老鸭窝| 亚洲伊人久久精品综合| 妹子高潮喷水视频| av一本久久久久| 日韩一区二区视频免费看| 色哟哟·www| 免费少妇av软件| 在线观看三级黄色| 一级毛片aaaaaa免费看小| 搡老乐熟女国产| 97超碰精品成人国产| 99九九线精品视频在线观看视频| a级片在线免费高清观看视频| 久久午夜综合久久蜜桃| 免费大片黄手机在线观看| 亚洲精品国产av成人精品| 午夜激情福利司机影院| 免费观看a级毛片全部| 高清毛片免费看| 五月玫瑰六月丁香| 免费看不卡的av| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 内射极品少妇av片p| 黄色毛片三级朝国网站 | 在线观看美女被高潮喷水网站| 久久女婷五月综合色啪小说| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 成人亚洲精品一区在线观看| 日日爽夜夜爽网站| 校园人妻丝袜中文字幕| 亚洲欧美清纯卡通| 国产精品一二三区在线看| 国产伦精品一区二区三区四那| 亚洲精品久久久久久婷婷小说| 国产成人freesex在线| 国产极品天堂在线| 我要看黄色一级片免费的| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 大码成人一级视频| 热re99久久精品国产66热6| 亚洲无线观看免费| 日韩伦理黄色片| 高清欧美精品videossex| 国产成人freesex在线| 久久久久久久久大av| 女性被躁到高潮视频| 精品一品国产午夜福利视频| 日本av免费视频播放| 日日摸夜夜添夜夜爱| 成人二区视频| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 女人精品久久久久毛片| 亚洲四区av| 制服丝袜香蕉在线| 99九九在线精品视频 | 黄色毛片三级朝国网站 | 亚洲av成人精品一二三区| 亚洲成人手机| 欧美97在线视频| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 国产成人精品久久久久久| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 亚洲av免费高清在线观看| 国产av精品麻豆| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看|