金融集聚視角下城鎮(zhèn)化發(fā)展水平效應(yīng)研究——以甘肅省為例

朱萬里　王　俊

(蘭州商學(xué)院隴橋?qū)W院，甘肅　蘭州　730101)

金融集聚視角下城鎮(zhèn)化發(fā)展水平效應(yīng)研究——以甘肅省為例

朱萬里王俊

(蘭州商學(xué)院隴橋?qū)W院，甘肅蘭州730101)

摘要：文章構(gòu)建了金融集聚水平和城鎮(zhèn)化的指標(biāo)體系，并利用甘肅省2001—2013年時間序列數(shù)據(jù)研究了金融集聚對城鎮(zhèn)化發(fā)展水平的效應(yīng)；利用平穩(wěn)性檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、誤差修正模型和格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)等實(shí)證方法研究了甘肅省金融集聚與城鎮(zhèn)化水平之間的數(shù)量關(guān)系，實(shí)證結(jié)果表明：甘肅省在長期和短期內(nèi)，金融集聚和城鎮(zhèn)化水平之間都存在穩(wěn)定的均衡關(guān)系，但金融集聚對甘肅省城鎮(zhèn)化水平的促進(jìn)作用不大。

關(guān)鍵詞：甘肅省；金融集聚；城鎮(zhèn)化

一、引言

在信息化、全球化和跨國公司快速發(fā)展的大背景下，金融集聚已成為提升地方金融行業(yè)核心競爭力，促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)增長的有效渠道。作為一個發(fā)展中大國，中國也迫切需要通過金融領(lǐng)域深化改革、金融集聚等方式來實(shí)現(xiàn)金融領(lǐng)域的市場化，這有助于解決中國城鎮(zhèn)化水平差距大現(xiàn)實(shí)問題，而城鎮(zhèn)化尤其是新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展已經(jīng)成為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大課題。因此，研究金融集聚與城鎮(zhèn)化之間的問題無論是從學(xué)術(shù)價值，還是從現(xiàn)實(shí)需求方面，都具有一定的意義。

甘肅省在我國西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著重要的橋梁和紐帶作用，區(qū)位優(yōu)勢比較明顯(絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的重要組成地段)。近年來，“西部大開發(fā)”戰(zhàn)略成為我國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要議題，這也為甘肅省14個市州的快速崛起帶來了挑戰(zhàn)和機(jī)遇。然而金融集聚和城鎮(zhèn)化的滯后，在很大程度上阻礙甘肅經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，更好地發(fā)揮金融集聚對甘肅省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動效應(yīng)，促進(jìn)金融集聚與城鎮(zhèn)化之間的有效耦合，才能實(shí)現(xiàn)甘肅省經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

目前學(xué)術(shù)界關(guān)于金融集聚對城鎮(zhèn)化的影響主要從以下幾個方面展開：第一，金融集聚能夠?yàn)槠渌a(chǎn)業(yè)發(fā)展(尤其是第二產(chǎn)業(yè))以及城市建設(shè)提供所需資金，促進(jìn)城鎮(zhèn)化水平的提高。金德爾伯格(1973)認(rèn)為銀行業(yè)的集聚對提高跨區(qū)域企業(yè)支付和金融資源配置的效率有顯著作用。博索內(nèi)等(2003)的研究表明，借貸企業(yè)和銀行的集聚可以通過金融中介，通過“臨近共享信息”來提高金融產(chǎn)業(yè)的運(yùn)營效率及價值鏈利潤，金融集聚加快了城鎮(zhèn)化的進(jìn)程。胡殿萍(2014)發(fā)現(xiàn)金融效率對甘肅省城鎮(zhèn)化產(chǎn)生反作用，金融結(jié)構(gòu)和金融規(guī)模對城鎮(zhèn)化進(jìn)程起著促進(jìn)作用，并給出相關(guān)建議。第二，城鎮(zhèn)化可促進(jìn)金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，提高金融集聚的程度。洪銀興(2003)、李治國(2013)、陳姝(2013)指出，如今城鎮(zhèn)化已經(jīng)不是單純的人口城鎮(zhèn)化，而是突出城市功能的城鎮(zhèn)化(生產(chǎn)要素、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、企業(yè)向城市集聚)。新的城鎮(zhèn)化階段是制造業(yè)轉(zhuǎn)移、農(nóng)村人口涌入城鎮(zhèn)的城鎮(zhèn)化，是先進(jìn)的生產(chǎn)要素、優(yōu)化的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)涌入城市的階段，因此，城市可以看作是地理位置集中的綜合產(chǎn)業(yè)極，是人力、資本和技術(shù)的累計和集聚中心。

根據(jù)以上文獻(xiàn)可知：第一，學(xué)術(shù)界多關(guān)注國家的發(fā)達(dá)地區(qū)第一、二產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)集聚與城鎮(zhèn)化發(fā)展水平之間的關(guān)系，而對第三產(chǎn)業(yè)(服務(wù)業(yè))集聚、特別是金融集聚方面的研究較為少見，而且，學(xué)者們的研究方法多為單一指標(biāo)測度方法。但影響金融集聚和城鎮(zhèn)化發(fā)展的因素繁多，用綜合指標(biāo)評價的研究方法分析金融集聚和城鎮(zhèn)化的關(guān)系則更為妥當(dāng)；第二，學(xué)者們研究視域較多研為整個中國或先進(jìn)地區(qū)的金融集聚與城鎮(zhèn)化發(fā)展水平(或產(chǎn)業(yè)發(fā)展)之間的關(guān)系。因此，文章在已有的研究基礎(chǔ)上采用綜合評價指標(biāo)，利用恰當(dāng)?shù)膶?shí)證方法研究甘肅省金融集聚與城鎮(zhèn)化之間的數(shù)量關(guān)系則具備一定的創(chuàng)新性，在實(shí)證研究的基礎(chǔ)上，文章將就如何提高城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的金融集聚效應(yīng)提出有針對性的建議。

二、甘肅省金融集聚對城鎮(zhèn)化水平影響的實(shí)證研究

(一)指標(biāo)選取與數(shù)據(jù)來源

金融集聚指標(biāo)應(yīng)綜合反映一個地區(qū)金融業(yè)的發(fā)展情況，包括總體金融規(guī)模集聚程度、金融組織集聚程度和金融資源集聚程度等方面。文章借鑒高新才，牛麗娟(2014)的做法，采用主成分分析法，用甘肅省2001-2013年的時間序列數(shù)據(jù)從金融總體規(guī)模、銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)4個方面構(gòu)建金融集聚程度評價指標(biāo)體系。該指標(biāo)用FCL表示。

城鎮(zhèn)化水平的指標(biāo)繁瑣，結(jié)合甘肅省的實(shí)際情況和數(shù)據(jù)的可得性，我們用非農(nóng)人口占總?cè)丝诘谋戎貋砗饬砍擎?zhèn)化發(fā)展水平，該指標(biāo)用urb表示。

金融集聚的數(shù)據(jù)主要來源于歷年《甘肅統(tǒng)計年鑒》和歷年《中國金融年鑒》，城鎮(zhèn)化水平主要來源于歷年《甘肅統(tǒng)計年鑒》。變量的描述性統(tǒng)計如表1所示。

表1　變量的描述性統(tǒng)計

(二)平穩(wěn)性檢驗(yàn)

時間序列一般會出現(xiàn)非平穩(wěn)性特征，為了避免“偽回歸”問題出現(xiàn)，應(yīng)該首先對變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。因此，文章采用常用的ADF單位根檢驗(yàn)方法對URB和FCL兩組數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果見表2。

表2　變量的平穩(wěn)性檢驗(yàn)

表2檢驗(yàn)結(jié)果表明，在5%的顯著性水平下，城鎮(zhèn)化水平和金融集聚的原始序列都是非平穩(wěn)的(ADF統(tǒng)計量的值均大于相應(yīng)的臨界值)，經(jīng)過一階差分處理后，所有變量均拒絕了存在單位根的原假設(shè)，表示差分后的數(shù)據(jù)為平穩(wěn)序列，這說明URB和FCL序列滿足一階單整，當(dāng)變量滿足同階單整時，應(yīng)繼續(xù)檢驗(yàn)變量之間是否存在長期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。

(三)協(xié)整檢驗(yàn)

ADF檢驗(yàn)結(jié)果表明變量之間是滿足同階單整的，協(xié)整檢驗(yàn)的方法較多，考慮到這些方法的優(yōu)缺點(diǎn)和適用條件，文章采用恩格爾-格蘭杰兩步法驗(yàn)來檢驗(yàn)這些變量之間是否存在協(xié)整關(guān)系，具體的方法是：先用普通最小二乘法對回歸方程進(jìn)行估計，得出殘差的序列值，然后并殘差序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，若檢驗(yàn)結(jié)果為平穩(wěn)的，就說明變量具有長期的協(xié)整關(guān)系，反之亦然，檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示。

表3　協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果

表4　協(xié)整化后的標(biāo)準(zhǔn)方程

上表的檢驗(yàn)結(jié)果顯示，e序列的t值為-3.675651，小于5%顯著性水平的臨界值-3.144920，這表明殘差序列事平穩(wěn)的，因此，甘肅省的金融集聚和城鎮(zhèn)化水平之間存在長期的協(xié)整關(guān)系；表4給出了標(biāo)準(zhǔn)化后的協(xié)整方程，從該結(jié)果可得，當(dāng)金融集聚度增加1%，城鎮(zhèn)化率才提高0.05%，這表明甘肅省金融集聚對城鎮(zhèn)化水平的促進(jìn)力度不大。

(四)誤差修正模型

協(xié)整檢驗(yàn)只能分析金融集聚水平與城鎮(zhèn)化發(fā)展之間是否存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，還需要驗(yàn)證變量之間是否在短期內(nèi)也存在穩(wěn)定的均衡關(guān)系，這就需要構(gòu)建誤差修正模型(ECM)，根據(jù)構(gòu)建ECM的方法和原理，應(yīng)對變量做多次回歸，然后逐步剔除t值不顯著的變量(可以根據(jù)伴隨概率判斷)，最終的結(jié)果如表5所示。

表5　誤差修正模型結(jié)果

結(jié)合表5的結(jié)果，最終得到誤差修正模型如下式所示：

D(URB)=0.004145+0.577227 D(URB(-1)) -0.006140 D(FCL)+ 0.009471 D(FCL(-1)) -0.103224 ECM

(R2=0.902571，F(xiàn)=13.89581，D-W=1.975204)

-0.103224是誤差修正項對于變量增量的修正速度，負(fù)號說明這種修正是負(fù)反饋的，這符合誤差修正模型的基本原理，誤差修正項把短期的波動逐步的拉回到原來的均衡狀態(tài)，由此可知，即便在短期甘肅省的金融集聚水平和城鎮(zhèn)化水平兩個變量之間也存在均衡關(guān)系。

(五)格蘭杰因果檢驗(yàn)

文章使用格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)甘肅省金融集聚和城鎮(zhèn)化水平之間是否存在因果關(guān)系，檢驗(yàn)結(jié)果見表6。

表6　格蘭杰因果檢驗(yàn)

從檢驗(yàn)的結(jié)果可以看出，兩種不同情況在5%的顯著性水平下都拒絕了原假設(shè)，也即是城鎮(zhèn)化水平和金融集聚之間存在雙向的因果關(guān)系，在甘肅省城鎮(zhèn)化促進(jìn)了金融集聚，金融集聚也存進(jìn)了城鎮(zhèn)化水平的發(fā)展，但正如上文所示，當(dāng)金融集聚度增加1%時，城鎮(zhèn)化率才提高0.05%，金融集聚對城鎮(zhèn)化的提高作用還不是很顯著。

三、結(jié)論

文章利用綜合分析法構(gòu)建了金融集聚水平的指標(biāo)體系，并構(gòu)建了城鎮(zhèn)化水平指標(biāo)。然后利用單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、誤差修正模型和格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)等方法，結(jié)合甘肅省2001-2013年的數(shù)據(jù)分析了甘肅省金融集聚水平與城鎮(zhèn)化水平之間的關(guān)系，從這些實(shí)證結(jié)果可以看出，不管長期和短期，甘肅省的金融集聚和城鎮(zhèn)化水平之間都存在均衡關(guān)系，但金融集聚對甘肅省城鎮(zhèn)化水平發(fā)揮的作用有限，可能的原因是甘肅省金融業(yè)雖然取得較快發(fā)展，但是金融發(fā)展程度，尤其是證券市場發(fā)展規(guī)模和程度均遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于國內(nèi)發(fā)達(dá)地區(qū)，企業(yè)對銀行間接融資依賴度仍然較強(qiáng)，銀行把吸收進(jìn)來的儲蓄轉(zhuǎn)化為本地區(qū)投資的效率較低，金融資本和產(chǎn)業(yè)資本之間并沒有形成有效的結(jié)合機(jī)制，集聚水平較低。因此，應(yīng)從甘肅省的區(qū)位優(yōu)勢、生態(tài)環(huán)境建設(shè)、資本市場的完善等幾個方面來提高金融集聚水平，以此來更好的促進(jìn)新型城鎮(zhèn)化水平的提高。

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基金項目：甘肅省高等學(xué)校科研項目資助《金融集聚視角下的甘肅新型城鎮(zhèn)化發(fā)展模式》；(甘教2014A-152)階段性成果。