我國(guó)開展EVA企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)必要性分析

摘要：對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)進(jìn)行客觀公正的評(píng)價(jià)，是投資者進(jìn)行投資、決策者進(jìn)行決策的重要參考依據(jù)，也是經(jīng)理人員晉升的重要參考指標(biāo)。本文主要研究了EVA作為企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的巨大優(yōu)勢(shì)，并分析了我國(guó)應(yīng)用EVA的必要性。

關(guān)鍵詞：EVA ?業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià) ?企業(yè)

1 EVA作為企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的巨大優(yōu)勢(shì)

1.1 采用經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)可以真實(shí)衡量企業(yè)業(yè)績(jī)。利用傳統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)運(yùn)用了會(huì)計(jì)報(bào)表的數(shù)據(jù)，而會(huì)計(jì)報(bào)表是以會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為準(zhǔn)繩，這就導(dǎo)致以利潤(rùn)表為基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)并不能反映企業(yè)創(chuàng)造財(cái)富的真實(shí)情況。會(huì)計(jì)利潤(rùn)為正并不意味著企業(yè)為股東創(chuàng)造了財(cái)富，更不表明企業(yè)資本得到保值增值。企業(yè)管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化，因此當(dāng)企業(yè)的凈利潤(rùn)能夠彌補(bǔ)企業(yè)所投入的所有資本成本，包括債權(quán)成本和權(quán)益資本成本時(shí)，才說(shuō)明企業(yè)為投資者創(chuàng)造了財(cái)富。EVA比較全面地考慮了資本成本，即投資者期望的投資報(bào)酬率。EVA為正，說(shuō)明公司創(chuàng)造的利潤(rùn)超過(guò)了投資者期望的最低報(bào)酬，說(shuō)明公司為股東創(chuàng)造了財(cái)富。

1.2 避免了操縱會(huì)計(jì)利潤(rùn)和進(jìn)行盈余管理的可能性。在計(jì)算EVA時(shí)對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的調(diào)整消除了傳統(tǒng)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性原則對(duì)利潤(rùn)的影響，消除了管理者對(duì)某類投資的顧慮，明確了管理者對(duì)企業(yè)資本負(fù)有的保值增值責(zé)任，減少了管理者平滑利潤(rùn)管理盈余的機(jī)會(huì)。例如會(huì)計(jì)的穩(wěn)健性和謹(jǐn)慎性原則要求，當(dāng)資產(chǎn)的賬面價(jià)值偏離實(shí)際價(jià)值較大時(shí)，需要計(jì)提減值準(zhǔn)備。然而計(jì)提減值準(zhǔn)備，只是企業(yè)對(duì)資產(chǎn)未來(lái)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益的不利預(yù)期，并未實(shí)際發(fā)生。計(jì)提減值準(zhǔn)備會(huì)大大減少企業(yè)的利潤(rùn)，進(jìn)而影響管理者的業(yè)績(jī)。這就容易誘導(dǎo)管理者少提或不提減值準(zhǔn)備，這樣就會(huì)傳達(dá)給財(cái)務(wù)報(bào)表使用者錯(cuò)誤的信息。計(jì)算EVA時(shí)將減值準(zhǔn)備從利潤(rùn)表中剔除出去，加到股權(quán)成本中去，這樣管理者的業(yè)績(jī)就不會(huì)因減值準(zhǔn)備的提取受到影響。

1.3 EVA有利于解決委托代理矛盾，使管理者的決策和股東財(cái)富聯(lián)系在一起，進(jìn)而使管理人員像股東一樣思考問(wèn)題。EVA還可以有如下表達(dá)式：EVA=TC×（ROA-K w）， 企業(yè)的管理人員可以采取以下措施來(lái)提高EVA：①提高總資產(chǎn)報(bào)酬率（ROA），即提高企業(yè)全部資產(chǎn)的利用效率。②降低資本成本（Kw），可以通過(guò)改變籌資方法來(lái)減少資本成本。③當(dāng)ROA-Kw>0時(shí)，盡可能的增大總資本的投入，當(dāng)ROA-Kw<0時(shí)，盡可能的減少資本的投入。這三種途徑都有利于股東財(cái)富的最大化，從而使得管理者的目標(biāo)和股東一致，有效地解決了委托代理矛盾。

1.4 注重企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。EVA要求企業(yè)的管理者要重視研發(fā)，重視公司的戰(zhàn)略型決策，重視人力資源的培養(yǎng)。這就為企業(yè)成長(zhǎng)增加了后勁，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展打下了基礎(chǔ)，避免了管理者的短期行為。

1.5 可以用EVA衡量各業(yè)務(wù)單位的業(yè)績(jī) 在傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中，往往不同的部門就要采用不同的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)。這些衡量指標(biāo)的不一致，既給業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)人員帶來(lái)計(jì)算上的麻煩，也不利于公司各部門之間的比較。而EVA則可以用于各部門各營(yíng)業(yè)單位的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，公司各部門的員工目標(biāo)一致，即增加EVA。這樣企業(yè)的內(nèi)部信息交流有了共同的語(yǔ)言即EVA。這樣既增強(qiáng)了企業(yè)內(nèi)部人員的溝通，又簡(jiǎn)化了業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的計(jì)算工作。

1.6 有利于企業(yè)文化和經(jīng)營(yíng)理念的建立。EVA體現(xiàn)了價(jià)值管理的理念，且EVA涉及到企業(yè)管理的各個(gè)方面。要增加EVA，企業(yè)的所有員工，管理者，股東等在內(nèi)的所有利益相關(guān)者都要團(tuán)結(jié)合作，積極地追求最好的業(yè)績(jī)，這樣才能更大限度地創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值。EVA的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)作用使得員工，管理者，股東的目標(biāo)達(dá)到空前一致。這種團(tuán)隊(duì)精神使得企業(yè)形成一種良好的企業(yè)文化，有利于企業(yè)長(zhǎng)久健康的發(fā)展下去。

2 我國(guó)應(yīng)用EVA的必要性

2.1 應(yīng)用EVA是我國(guó)企業(yè)與國(guó)際接軌的需要。隨著我國(guó)對(duì)外開放的深入和加入世貿(mào)組織后的要求，我國(guó)的企業(yè)必將融入國(guó)際市場(chǎng)，這就需要我國(guó)企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法與國(guó)際接軌，以使其與國(guó)際通用方法具有可比性。

2.2 應(yīng)用EVA可以約束上市公司的“內(nèi)部人控制”。內(nèi)部人控制現(xiàn)象早在我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過(guò)程中就已經(jīng)出現(xiàn)，它一直制約著我國(guó)上市公司的發(fā)展。上市公司股份中不能流通的國(guó)家股股東代表事實(shí)上的缺位，使得上市公司的管理層，董事會(huì)監(jiān)事會(huì)的成員實(shí)際上都由國(guó)家行政干預(yù)產(chǎn)生，并被少數(shù)人控制。這種“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象造成代理成本的增加，管理者和股東目標(biāo)不一致。我國(guó)企業(yè)引入EVA指標(biāo)，就可以激勵(lì)管理者為了自身利益而更愿意為股東創(chuàng)造價(jià)值，才能徹底解決我國(guó)企業(yè)大量存在的“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象。

2.3 應(yīng)用EVA可以改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，提高資本運(yùn)作效率。我國(guó)的很多企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率不高，企業(yè)發(fā)展緩慢。據(jù)有關(guān)對(duì)中央企業(yè)的調(diào)查顯示，凈利潤(rùn)為正的企業(yè)占大多數(shù)，只有極少數(shù)企業(yè)虧損，但是通過(guò)EVA測(cè)算卻有高于一半的企業(yè)是虧損的。因此我國(guó)的企業(yè)非常有必要改善經(jīng)營(yíng)管理，而EVA提供了一種改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的方法。EVA在我國(guó)如青島啤酒等企業(yè)的應(yīng)用中取得了高于以前年度的業(yè)績(jī)?？梢?，應(yīng)用EVA能促進(jìn)企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理，提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

2.4 應(yīng)用EVA可以改善企業(yè)的信用狀況，增強(qiáng)外界對(duì)企業(yè)的信任。EVA解決了委托代理矛盾，使管理者對(duì)股東負(fù)責(zé)，因?yàn)榘凑誆VA理論，只有EVA為正才說(shuō)明企業(yè)為股東創(chuàng)造了價(jià)值。實(shí)行EVA系統(tǒng)，經(jīng)過(guò)會(huì)計(jì)項(xiàng)目的調(diào)整后得到的指標(biāo)，使得業(yè)績(jī)指標(biāo)更加可信，社會(huì)上對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)才不會(huì)懷疑，從而互相信任。由此可見，應(yīng)用EVA對(duì)我國(guó)的企業(yè)，尤其是上市公司的規(guī)范運(yùn)行具有重大作用。

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[4]倪梅林.EVA企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究[J].天津財(cái)經(jīng)大學(xué)，2009.

作者簡(jiǎn)介：駱娜（1989-），女，河北肅寧人，碩士研究生。endprint