會(huì)計(jì)穩(wěn)健性及其經(jīng)濟(jì)后果研究綜述

摘 ? 要：會(huì)計(jì)穩(wěn)健性是財(cái)務(wù)報(bào)告的一項(xiàng)重要質(zhì)量特征也是盈余質(zhì)量的重要指標(biāo)。高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息的必要條件之一就是會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，會(huì)計(jì)信息決定著公司層面的監(jiān)管治理和投資融資政策，因此，會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性很大程度上影響著各類經(jīng)濟(jì)組織的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)以及會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)。通過國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的研究、整理本文系統(tǒng)的總結(jié)了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性是如何影響投資融資政策和公司治理的。

關(guān)鍵詞：會(huì)計(jì)穩(wěn)健性;影響因素;經(jīng)濟(jì)后果

一、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響因素

1.契約的影響。股東和管理層契約方面，由于代理沖突，管理層因自己的利益往往會(huì)做出損害股東利益的決策，基于有效監(jiān)督和采取合理的激勵(lì)措施的考慮股東會(huì)更加傾向于穩(wěn)健性的原則從而保護(hù)投資者的利益，（peek 等人通過研究發(fā)現(xiàn)）;劉鳳委、汪洋（2006）研究發(fā)現(xiàn)，管理層和債權(quán)人之間存在的利益沖突使得管理層為了獲取更高的會(huì)計(jì)利潤投資高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，這一舉措嚴(yán)重?fù)p害了債權(quán)人的利益，因此債務(wù)也是引起會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性的重要因素之一。債權(quán)人和股東之間在股利分配政策方面的分歧突出了債務(wù)契約中限制性條款的地位，這提高了會(huì)計(jì)信息的穩(wěn)健性水平，Ahme （2002） 通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn);由此可見不管是股東、管理層和債權(quán)人之間的債務(wù)契約還是股東和管理層之間的代理契約，各方基于自身利益的考慮都會(huì)要求采取穩(wěn)健性的會(huì)計(jì)信息，從而有效的避免各種機(jī)會(huì)主義給自己造成的損失。

2.會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的影響。選擇不同的會(huì)計(jì)政策會(huì)產(chǎn)生不同的經(jīng)濟(jì)后果，由于隱藏的收益難以被發(fā)現(xiàn)而高估的資產(chǎn)和收益帶來的損失卻很容易發(fā)現(xiàn)，因此公眾期望市場監(jiān)管者和準(zhǔn)則制定者提供穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息（Watts，1997）。Ball ，Robin 和 Wu 通過研究發(fā)現(xiàn)，穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息是會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的決定性條件因此各種制度要求公司提供穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息。牛建軍、岳衡和邱月華（2006）實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，我國上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告所披露的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性是來自于資產(chǎn)負(fù)債表的穩(wěn)健性，并非真正意義上來自盈余穩(wěn)健性的改進(jìn)。我國的退市制度，使得公司在虧損的時(shí)候大為的選擇會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，在盈利的時(shí)往往不被選擇，表明公司盈余質(zhì)量取決于管理者的動(dòng)機(jī)和制度因素而非會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。

3.法律訴訟的影響。法律保護(hù)程度和預(yù)期訴訟成本是法律訴訟對會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的主要影響因素。管理層不當(dāng)?shù)男袨闀?huì)帶來巨額的訴訟成本，這會(huì)使管理層采取更加穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策。通過對比普通法系的國家和大陸法系的國家會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的不同點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)大陸法系的國家給投資者提供的法律保護(hù)程度較低，拉波爾塔等（1998）發(fā)現(xiàn)。Ball 等（2000）通過對普通法系的國家英國、法國、德國和日本經(jīng)行研究，發(fā)現(xiàn)這些國家比大陸法系的國家會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性較高。審計(jì)師承擔(dān)的訴訟風(fēng)險(xiǎn)越大，越能夠充分及時(shí)的確認(rèn)不好的消息，越能夠更加穩(wěn)健的表現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)告。弗朗西斯等（2003）研究發(fā)現(xiàn)?？傊?，一國的法律越完善，管理層的預(yù)期訴訟成本將會(huì)更高，從而管理層更加傾向于采取穩(wěn)健性的會(huì)計(jì)信息。

二、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的經(jīng)濟(jì)后果

1.會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與資本結(jié)構(gòu)。為了開展經(jīng)營活動(dòng)，大部分企業(yè)需要外部市場經(jīng)行融資。債權(quán)人和股東在給企業(yè)提供資金后會(huì)關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營狀況從而來判斷各自的投資收益和損失。管理層會(huì)通過公司治理來實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化和企業(yè)價(jià)值最大化，因此債務(wù)融資和股權(quán)融資自然而然的就滲透到了公司治理中。Ahmed（2002）首次發(fā)現(xiàn)，通過控制影響債務(wù)資本成本的其他因素之后，債務(wù)資本成本與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間呈顯著相關(guān)性。從理論上分析，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性高的公司較穩(wěn)健性低的公司對外披露的信息更充分，并且會(huì)及時(shí)的反應(yīng)那些減少企業(yè)利潤的項(xiàng)目，這就會(huì)比較容易的得到貸款機(jī)構(gòu)的信任，也能夠以相對較低的成本籌措到資金，高鳳蓮（2011）研究表明。穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息，在一定程度上減少了外部信息使用者對未來現(xiàn)金流的不確定性估計(jì)，使得權(quán)益資本成本相對較低，Guay 和 Verrecchia （2007）研究發(fā)現(xiàn)。綜上所述，不管是債權(quán)人還是股東都希望企業(yè)能夠提供穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息，如果企業(yè)能夠順應(yīng)需求采用穩(wěn)健性的會(huì)計(jì)政策，則可以以較低的資本成本融集到資金，從而也有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，因此，資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整也有望通過會(huì)計(jì)穩(wěn)健性來以實(shí)現(xiàn)。

2.會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與投資效率。會(huì)計(jì)穩(wěn)健性能夠約束較高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的投資支出，使投資效率更加有效。為了規(guī)避被解雇的風(fēng)險(xiǎn)管理層傾向于隱藏有損失的投資項(xiàng)目，凈現(xiàn)值為負(fù)的投資項(xiàng)目的信息能夠通過會(huì)計(jì)的穩(wěn)健性及時(shí)的提供給董事和股東，為董事和股東采取爭取行動(dòng)提供了可靠地保證，Watt （2003）認(rèn)為。Ahmed （2007）等研究表明，公司采用越穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策越能夠?yàn)楣編磔^高的盈利水平，盡可能的選擇盈利的項(xiàng)目規(guī)避有風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目使未來意外性支出的可能性較低。（王宇峰、蘇逶妍，2008）研究表明，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，投資機(jī)會(huì)相應(yīng)減少但是如果公司注重會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，投資效率也會(huì)得到提高。

三、總結(jié)與展望

本文通過對會(huì)計(jì)穩(wěn)健性影響因素及經(jīng)濟(jì)后的研究綜述得出以下結(jié)論：會(huì)計(jì)穩(wěn)健性是公司治理的重要手段之一，通過會(huì)計(jì)穩(wěn)健性能夠優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)，從而提高公司投資效率的有效性。但是會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對公司治理的影響程度到底有多大，以及還會(huì)產(chǎn)生什么樣的經(jīng)濟(jì)后果還有待于更深層次的探討。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉鳳委，汪楊.公司治理機(jī)制對會(huì)計(jì)穩(wěn)健性影響之實(shí)證研究[c].上海立信會(huì)計(jì)學(xué)院學(xué)報(bào)，2006，5：16-22

[2]牛建軍，岳衡，姜國華.2007，中國上市公司盈利狀況分析：1992-2004.中國會(huì)計(jì)評論第2期：165-180

[3]王宇峰，蘇逶妍.會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與投資效率.財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐，2008年第5期

作者簡介：賈少薇（1989- ?），女，漢族，河北邢臺市人，碩士研究生，單位：河北大學(xué)管理學(xué)院，研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)