商業(yè)銀行如何走出冬天？

樊志剛

冬天來了，天變冷了。氣候有春夏秋冬四季循環(huán)，銀行發(fā)展也有四季循環(huán)，股改上市迎來春天，2008年之后在大規(guī)模經(jīng)濟金融刺激下進入蓬勃發(fā)展的夏天，2010年之后進入持續(xù)高盈利的收獲之秋，2014年年初以來，銀行經(jīng)營環(huán)境發(fā)生全方位的深刻變化，銀行業(yè)逐漸入冬。在此背景下，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)模式和發(fā)展方式都面臨著全新的挑戰(zhàn)。如何通過改革和轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，是我國商業(yè)銀行亟待破解的重大課題。

中國經(jīng)濟逐漸進入“新常態(tài)”

隨著金融危機后我國政府大規(guī)模刺激政策效果的逐漸消減，2012年以來，中國經(jīng)濟逐步邁入了“新常態(tài)”發(fā)展階段。從本質(zhì)上來說，“新常態(tài)”是指中國經(jīng)濟發(fā)展告別過去連續(xù)30年粗放的高速增長階段，進入高效率、低成本、可持續(xù)的中高速增長階段。主要包括四個特征。

經(jīng)濟增速下降。中國經(jīng)濟從2012年開始增長放緩，2012、2013年GDP僅增長7.7%，明顯低于1978至2011年9.9%的年均增速。截至2014年三季度，GDP已連續(xù)十一個季度在7.3%～7.9%之間窄幅波動。經(jīng)濟增速的下降是由我國經(jīng)濟潛在增長率下降所決定的。從基數(shù)因素看，中國經(jīng)濟總量已十分龐大，基數(shù)巨大使每提升1個百分點的難度都較以往有所增加。從發(fā)展條件看，加入WTO帶來的全球化紅利日漸減弱;人口老齡化趨勢使人口紅利逐漸衰退;資源約束強化，土地、勞動力等生產(chǎn)要素成本全面上升。中國社科院《中國工業(yè)化進程報告》的研究顯示，在進入“十二五”之后，中國將步入工業(yè)化的后期階段?；诠I(yè)化的規(guī)律，進入工業(yè)化后期以后，中國的經(jīng)濟發(fā)展速度將會逐步放緩。

經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化。新常態(tài)下，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)將發(fā)生全面、深刻的變化：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面，隨著中國進入工業(yè)化后期，信息技術(shù)快速發(fā)展，第三產(chǎn)業(yè)逐步成為產(chǎn)業(yè)主體，服務(wù)業(yè)比重上升將是長期趨勢。需求結(jié)構(gòu)方面，消費需求逐步成為需求主體，經(jīng)濟增長對投資和出口的依賴程度逐漸減弱。城鄉(xiāng)區(qū)域結(jié)構(gòu)方面，隨著國家新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略的實施，城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)逐漸打破，區(qū)域差距也將逐步縮小。收入分配結(jié)構(gòu)方面，居民收入占比上升，更多分享改革發(fā)展成果。在這些結(jié)構(gòu)變遷中，先進生產(chǎn)力不斷產(chǎn)生、擴張，落后生產(chǎn)力不斷萎縮、退出，既涌現(xiàn)一系列新的增長點，也使一些行業(yè)付出產(chǎn)能過剩等沉重代價。

增長動力切換。新常態(tài)下，中國經(jīng)濟將從要素驅(qū)動、投資驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動。隨著勞動力、資源、土地等價格上揚，過去依靠低要素成本驅(qū)動的經(jīng)濟發(fā)展方式已難以為繼，必須把發(fā)展動力轉(zhuǎn)換到科技創(chuàng)新上來。

風(fēng)險挑戰(zhàn)增多。新常態(tài)下面臨新的挑戰(zhàn)，一些不確定性風(fēng)險逐漸顯性化。盡管經(jīng)濟運行仍處于合理區(qū)間，但房地產(chǎn)市場風(fēng)險、地方債風(fēng)險、金融風(fēng)險等潛在風(fēng)險漸漸暴露。這些風(fēng)險因素相互關(guān)聯(lián)，一個點的爆發(fā)可能引發(fā)全局性的連鎖反應(yīng)。

經(jīng)濟“新常態(tài)”對商業(yè)銀行帶來外在挑戰(zhàn)

在宏觀經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生巨大變化的“新常態(tài)”下，商業(yè)銀行面對的挑戰(zhàn)也有所增大。

經(jīng)濟增長減速給商業(yè)銀行經(jīng)營帶來了全局性的壓力。從經(jīng)營數(shù)據(jù)看，2013年開始整個銀行業(yè)無論存貸款還是利潤增速都明顯下降，不良貸款也出現(xiàn)回升勢頭。從經(jīng)營實踐看，商業(yè)銀行在跟隨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程中已經(jīng)遇到了很多現(xiàn)實困難。比如那些新興產(chǎn)業(yè)，自身發(fā)展尚處于起步階段，商業(yè)銀行并不熟悉其發(fā)展規(guī)律，也難以預(yù)測其發(fā)展前景，因此在為這些產(chǎn)業(yè)提供金融服務(wù)并控制風(fēng)險時，深刻地感覺到了能力的欠缺與手段的局限。

金融市場環(huán)境變化對商業(yè)銀行經(jīng)營的沖擊較大。近年來，國內(nèi)金融市場環(huán)境發(fā)生著日新月異的變化，概括起來就是“兩化”——利率市場化和金融脫媒化。從2012年開始，我國利率市場化的步伐明顯加快，從擴大存貸款利率浮動區(qū)間，全面放開貸款利率下限，擴大存款利率浮動區(qū)間，到呼之欲出的存款保險制度，利率完全實現(xiàn)市場化指日可待。利率市場化的推進直接擠壓了銀行的利差空間，商業(yè)銀行利差收窄將是長期趨勢。未來隨著我國金融市場化改革的不斷深入，由“大資管”推動的金融脫媒趨勢不可逆轉(zhuǎn)，社會投融資渠道將進一步拓寬，各類機構(gòu)的競爭將更趨激烈。這意味著利率管制條件下銀行通過存款特許權(quán)壟斷低成本資金來源的格局將被打破。新進入者尤其將瞄準那些發(fā)展?jié)摿Υ?、盈利前景好的業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)起沖擊。如果商業(yè)銀行不及時變革，那么其在金融體系中的份額將會不斷被蠶食。

監(jiān)管日益強化，銀行面臨嚴格約束。金融危機對全球金融環(huán)境造成了嚴重沖擊，無數(shù)個人和家庭付出了慘痛的代價，包括中國在內(nèi)的主要經(jīng)濟體啟動了新一輪監(jiān)管，這些監(jiān)管規(guī)定使商業(yè)銀行面臨著資金成本上升、盈利空間壓縮的局面。一是通過更加嚴格的資本金和流動性監(jiān)管，限制銀行經(jīng)營管理中對高風(fēng)險的偏好。同時，還相繼引入一系列有關(guān)流動性的新指標，以進一步增加銀行管理流動性的能力。二是金融監(jiān)管的范圍更加全面，突出了對消費者權(quán)益的保護。除了將系統(tǒng)重要性銀行納入監(jiān)管之外，還對證券化市場、場外交易市場，特別是對場外衍生品市場，以及具有系統(tǒng)重要性的支付、清算、結(jié)算體系的全面監(jiān)管采取了更多措施，維護消費者的權(quán)益，要求銀行提高透明度。

金融機構(gòu)體系不斷發(fā)展和完善，商業(yè)銀行迎來競爭格局大調(diào)整的考驗。一是外資銀行大量進入，成為國內(nèi)市場的重要競爭者。外資銀行傾向于采取投資參股的方法更為迅速地獲得市場份額，并主要在發(fā)達地區(qū)、高端業(yè)務(wù)、高端客戶領(lǐng)域與中資銀行展開激烈競爭。二是民間資本正在加快融入正規(guī)金融體系。在農(nóng)村金融體制改革過程中，新型農(nóng)村金融機構(gòu)——村鎮(zhèn)銀行和小額貸款機構(gòu)開始建立，包括私有和個體所有的民間資本借此進入了農(nóng)村銀行。同時，今年民營銀行正式啟動試點，這預(yù)示著我國銀行體系更大范圍的多元化的開始，長期以來對國內(nèi)私有資本封閉的銀行業(yè)大門已經(jīng)打開。三是政策性銀行加快轉(zhuǎn)型步伐。繼國家開發(fā)銀行成功實現(xiàn)商業(yè)化改制后，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行啟動體制改革，進出口銀行也有望在今后幾年改組為商業(yè)性銀行。金融格局的這些調(diào)整將帶來銀行業(yè)市場的重新“瓜分”，開啟一個更為激烈的競爭局面，商業(yè)銀行在競爭中將加速優(yōu)勝劣汰。四是存貸款利率尤其是存款利率放開，將進一步形成更為激烈的銀行競爭局面，一些競爭實力相對較弱的銀行可能被淘汰出局。

技術(shù)創(chuàng)新對傳統(tǒng)金融模式帶來挑戰(zhàn)。當(dāng)前，基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的電子商務(wù)發(fā)展正引領(lǐng)著商業(yè)模式的創(chuàng)新，一大批電商企業(yè)正在快速崛起。他們一方面掌握了豐富的客戶資源和客戶信息，另一方面把持了電商平臺的交易信息，壟斷交易過程，把大量客戶從銀行柜臺引向網(wǎng)絡(luò)平臺。利用先進的大數(shù)據(jù)技術(shù)，他們也正在大舉挺進支付、融資、財富管理等商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。商業(yè)銀行在網(wǎng)絡(luò)交易的消費鏈、資金鏈，特別是在信息鏈方面，存在被邊緣化的風(fēng)險。更值得關(guān)注的是，互聯(lián)網(wǎng)金融將使客戶的金融消費模式，進而使金融機構(gòu)的服務(wù)模式發(fā)生巨大變革。客戶對金融服務(wù)的時效性、便利化與個性化要求愈來愈高。能否準確把握這個新金融的發(fā)展趨勢，提前布局，決定著商業(yè)銀行未來的競爭地位，甚至生死存亡。

商業(yè)銀行發(fā)展面臨著日益嚴峻的內(nèi)在約束

從商業(yè)銀行自身的發(fā)展態(tài)勢來看，在宏觀經(jīng)濟環(huán)境轉(zhuǎn)向“新常態(tài)”的背景下，銀行業(yè)面對的內(nèi)在經(jīng)營約束也進一步加大。

資金來源的獲得更為困難，資金成本上升。經(jīng)濟增速的放緩，使得居民、企業(yè)等各經(jīng)濟主體收入增速下降，直接影響存款源頭。同時，利率市場化和金融脫媒化，特別是儲蓄存款理財化、對公存款同業(yè)化以及金融服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)化等，都正在深刻改變著銀行存款業(yè)務(wù)的市場生態(tài)，銀行獲取存款的難度明顯增大。以13家主要上市銀行為例，其存款平均增速由2004年的20.4%降至2013年的9.8%，十年累計下降10.6個百分點，平均每年下降1個百分點。2014年前三個季度，上市銀行存款增速進一步降至7.2%，增存形勢加速惡化。

資本約束強化，資本回報率下降。當(dāng)前資本充足率監(jiān)管已對商業(yè)銀行放貸能力形成了明顯制約。我們做一個簡單測算：假設(shè)資本充足率要求不變，信貸維持15.5%？15.5%是近十年來全行業(yè)人民幣貸款增速的平均值。的增速，則每年新增12.8萬億信貸，需要增加1.59億元資本金。按照前三年我國上市銀行資本補充的來源推算，40%來自資本市場，60%來自商業(yè)銀行，則大致每年需從資本市場融資6372億元，商業(yè)銀行自身盈利內(nèi)源融資9558億元。從資本市場的所需融入資金遠遠超出2013年商業(yè)銀行實際融資額3482億元，是2013年所有非金融企業(yè)股票融資（2219億元）的3倍，遠超資本市場承受能力。而從商業(yè)銀行自身盈利能力看，銀行負債成本上升、不良撥備增加等將使其盈利增速下降，內(nèi)源補充資本的難度將越來越大。

流動性管理難度加大。在資本約束之外，銀行還要滿足更為嚴格的流動性管理要求。同時，外匯占款增速放緩、存款波動加劇、資產(chǎn)負債期限錯配加劇等因素也使銀行流動性管理面臨更大困難。近年來，我國外匯占款增速放緩態(tài)勢明顯，過去十年外匯占款年均增長30.47%，從2009年開始放緩，2012年、2013年分別僅增1.95%和10.74%。2014年以來，隨著匯改后央行退出外匯市場日常干預(yù)，外匯占款放緩態(tài)勢更加明顯，給商業(yè)銀行流動性管理帶來了較大難度。同時，理財和存款之間的頻繁轉(zhuǎn)換也導(dǎo)致商業(yè)銀行存款波動加劇。理財產(chǎn)品是銀行競爭存款的有力工具，通過理財業(yè)務(wù)的差異化競爭，銀行對客戶的競爭愈演愈烈，存款在金融機構(gòu)間的搬家也更加動蕩。近年來，商業(yè)銀行存款月度間波動幅度明顯加大，對商業(yè)銀行流動性管理提出了更高要求。

改革創(chuàng)新是商業(yè)銀行走出困境的唯一出路

外有挑戰(zhàn)、內(nèi)有約束的嚴峻形勢使銀行業(yè)這艘高速行駛的大船慢了下來，行業(yè)出現(xiàn)了“雙升雙降”現(xiàn)象：資產(chǎn)、利潤增長速度雙降，不良貸款、不良率雙升。展望下一階段，如果大環(huán)境不發(fā)生明顯的改觀，這種趨勢還將延續(xù)。因此可以說，銀行業(yè)的冬天來了。在這樣的嚴峻形勢下，商業(yè)銀行不可能再依賴于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的簡單擴張實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。無論是宏觀經(jīng)濟的調(diào)整還是內(nèi)部約束的加強，都迫使我們盡快推進改革轉(zhuǎn)型，探尋一條新的集約式發(fā)展路徑。與前幾年相比，找到突破口、找到新動力的任務(wù)變得更為現(xiàn)實而緊迫。在戰(zhàn)略選擇上，要由在發(fā)展中改革創(chuàng)新，轉(zhuǎn)變?yōu)樵诟母飫?chuàng)新中發(fā)展;由發(fā)展優(yōu)先轉(zhuǎn)變?yōu)楦母飪?yōu)先。

堅定不移地推進綜合化經(jīng)營。經(jīng)濟模式的發(fā)展變遷、客戶需求的更新?lián)Q代、同業(yè)競爭的深化交織和銀行保持穩(wěn)健發(fā)展的內(nèi)在要求，共同構(gòu)成了商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營的強大動力。綜合經(jīng)營的本質(zhì)是構(gòu)造多元化的業(yè)務(wù)體系，滿足客戶多元化金融服務(wù)需求，以及通過發(fā)展與傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)具有不同收益與風(fēng)險特性的業(yè)務(wù)，實現(xiàn)商業(yè)銀行資產(chǎn)負債組合中收益與風(fēng)險的平衡和優(yōu)化配置。綜合經(jīng)營的內(nèi)涵十分復(fù)雜，關(guān)鍵在于要把握適當(dāng)?shù)摹岸取?，使綜合經(jīng)營的發(fā)展進度與經(jīng)濟、金融發(fā)展程度相適應(yīng)，與客戶、市場需求相吻合，“過”和“不及”都不好。在條件不具備的情況下過度發(fā)展綜合經(jīng)營會招致較大風(fēng)險;在條件具備的情況下，壓抑綜合經(jīng)營會阻礙金融和經(jīng)濟的發(fā)展，帶來很大風(fēng)險。

加快結(jié)構(gòu)調(diào)整。商業(yè)銀行長期以來在規(guī)模擴張的粗放型增長方式推動下，形成了一種高度依賴信貸資產(chǎn)的經(jīng)營結(jié)構(gòu)，這種經(jīng)營結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟周期高度相關(guān)，市場環(huán)境起伏變動和偶發(fā)因素給銀行經(jīng)營帶來了極大的不確定性。為此，商業(yè)銀行必須推進經(jīng)營結(jié)構(gòu)的調(diào)整。一是調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，逐步由以信貸資產(chǎn)為主轉(zhuǎn)變?yōu)樾刨J資產(chǎn)和非信貸資產(chǎn)并重，并不斷提高非信貸資產(chǎn)的占比。二是調(diào)整收益結(jié)構(gòu)，逐步由以貸款利差收入為主轉(zhuǎn)變?yōu)橘J款利差收入和非信貸收入并重，實現(xiàn)收益來源的多元化。三是調(diào)整負債結(jié)構(gòu)，控制高成本負債增長，提高低成本負債比重，把更多傳統(tǒng)負債業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化為能帶來中間業(yè)務(wù)收入的其他金融工具。四是調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，在解決過剩產(chǎn)能過程中發(fā)揮導(dǎo)向作用，促進企業(yè)兼并重組、技術(shù)革新、過剩產(chǎn)能走出去等，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。掌握產(chǎn)業(yè)內(nèi)在規(guī)律、發(fā)展前景、潛在風(fēng)險等，增強對新興產(chǎn)業(yè)的服務(wù)能力。

深化國有銀行體制機制改革。從中國銀行業(yè)的整體情況看，國有商業(yè)銀行的發(fā)展歷史最長、業(yè)務(wù)規(guī)模最大、經(jīng)營實力最強，是中國銀行業(yè)當(dāng)之無愧的“領(lǐng)頭羊”，在我國金融業(yè)長期處于核心地位。過去三十多年，國有銀行在體制機制改革方面取得的成就有目共睹，但是，改革還存在著不徹底的問題，國有銀行體制機制改革仍然滯后于經(jīng)濟改革。為此，下一步國有銀行應(yīng)加快推進體制機制改革，化解公司治理方面的弊端。

第一，重組股權(quán)結(jié)構(gòu)，擴大資本來源。引入更多社會資本投資國有銀行，適當(dāng)降低國有股占比。不僅有助于為國有銀行的長期發(fā)展注入新的資本力量，解決長期困擾銀行的資本約束問題，也有利于增強全社會資源配置效率，增強國有銀行的活力與影響力。第二，完善治理結(jié)構(gòu)，提高治理水平。推進股權(quán)社會化必然要求對公司治理結(jié)構(gòu)進行改革，讓銀行董事會吸納更多其他股權(quán)代表進入，共同參與到銀行的經(jīng)營管理決策中去，為銀行經(jīng)營決策增加更多來自于不同利益相關(guān)者的聲音，有助于銀行建立科學(xué)合理的決策機制。第三，調(diào)整運營系統(tǒng)，提高運行效率。建立起與市場化經(jīng)營相適應(yīng)的組織結(jié)構(gòu)體系，調(diào)整目前“條塊結(jié)合，以塊為主”的矩陣式管理模式，打破部門邊界，形成以客戶為核心、直接對接客戶需求的組織架構(gòu)，提升客戶需求的響應(yīng)效率。第四，改革激勵體系，提升發(fā)展動力。一方面，要推進高級管理人才薪酬激勵機制市場化，吸引更多優(yōu)秀管理人才進入銀行業(yè)，培育職業(yè)銀行家隊伍;另一方面，全面構(gòu)建自上而下的市場化員工薪酬體制，探索員工持股計劃，通過有效的考核評價制度設(shè)計，增強銀行長遠發(fā)展與員工切身利益的相關(guān)性。

跟上金融互聯(lián)網(wǎng)化的趨勢，打造信息化銀行。借鑒互聯(lián)網(wǎng)思維，徹底轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，真正樹立以客戶為中心，充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和大數(shù)據(jù)打造新的商業(yè)模式，運用大數(shù)據(jù)推動支付、融資中介和信息中介功能的全面融合，實現(xiàn)線上線下交互聯(lián)動、完備的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)和運營模式，真正滿足客戶不斷變化的金融需求。

（作者系中國工商銀行城市金融研究所副所長）?