安倍經(jīng)濟學(xué)對日本產(chǎn)業(yè)和貿(mào)易的影響及其走向

秦兵

為使日本經(jīng)濟擺脫通貨緊縮，重回經(jīng)濟發(fā)展軌道，安倍執(zhí)政以后，日本政府開始大張旗鼓的宣揚安倍經(jīng)濟學(xué)，并于2013年3月開始實施安倍經(jīng)濟學(xué)，其主要目的是挽回日本經(jīng)濟失去的20年，使日本重回持續(xù)成長軌道。在經(jīng)濟全球化日益發(fā)展的今天，作為日本今后經(jīng)濟戰(zhàn)略指針的安倍經(jīng)濟學(xué)及日本經(jīng)濟的未來走向需要我們密切關(guān)注。

一、安倍經(jīng)濟學(xué)的內(nèi)涵

安倍經(jīng)濟學(xué)是由所謂的“三支箭”的經(jīng)濟政策組成（圖1）。

一是大膽的金融緩和及量化寬松。日本銀行在采取量化寬松的金融政策時，最為重要的策略是把通貨膨脹率設(shè)定為2%，2%這個數(shù)字是世界標準水平的通貨膨脹目標，安倍經(jīng)濟學(xué)也定這個目標，意在壓低日元匯率，擺脫持續(xù)了將近20年的通縮。

二是積極的財政擴張政策。為了在短期間、有效率地實現(xiàn)通貨膨脹目標，安倍經(jīng)濟學(xué)加入了這個策略，其主要手法是加大公共建設(shè)投資，以期擴大內(nèi)需。

三是引導(dǎo)民間投資消費的增長戰(zhàn)略。增長戰(zhàn)略的主角是民間企業(yè)，政府的作用是在有成長性的領(lǐng)域為企業(yè)在經(jīng)營資源、資金、勞動力等方面創(chuàng)造更好的經(jīng)營環(huán)境，成長戰(zhàn)略是中長期的政策策略，發(fā)揮作用和出現(xiàn)效果需要時間。促進經(jīng)濟增長的戰(zhàn)略主要有以下一些策略：放松管制、國企民營化、對投資減稅、職業(yè)訓(xùn)練和教育、促進貿(mào)易自由化和強化國際貿(mào)易合作（國際貿(mào)易協(xié)定）、對特定成長產(chǎn)業(yè)的財政支援、能源政策等等，其中最主要的就是放松管制。

二、對日本各產(chǎn)業(yè)的影響

安倍經(jīng)濟學(xué)的量化寬松政策的結(jié)果是造成日元大幅度貶值，日元貶值使日本企業(yè)利潤大幅度增加，股價隨之上揚，失業(yè)率下降，使日本經(jīng)濟有了起色。日本經(jīng)濟景氣向好，企業(yè)營收增加導(dǎo)致薪資和家庭收入增加，但是復(fù)蘇尚未擴展到全體經(jīng)濟領(lǐng)域。日本物價也出現(xiàn)上漲勢頭，特別是食品價格不斷攀升。可以說在以大膽的金融緩和及量化寬松、積極的財政擴張政策、引導(dǎo)民間投資消費的增長戰(zhàn)略為經(jīng)濟政策策略的安倍經(jīng)濟學(xué)的推動下日本經(jīng)濟開始出現(xiàn)活力。2014年以來，甚至出現(xiàn)一些行業(yè)的中小企業(yè)由于勞動力不足、工資上漲，而造成企業(yè)破產(chǎn)的狀況發(fā)生，這雖然與日本“少子老齡化”的人口結(jié)構(gòu)有關(guān)，但不能不說受安倍經(jīng)濟學(xué)的經(jīng)濟刺激政策的影響也很大。安倍經(jīng)濟學(xué)實施后，對日本許多產(chǎn)業(yè)都產(chǎn)生了深遠影響。

（一）金融業(yè)

從金融動向上看，日元貶值，銀行貸款額、日經(jīng)平均股價均呈上升趨勢。量化寬松貨幣政策吸引了大量海外投機資金涌入日本，安倍上臺后射出的前兩支箭引爆了“做空日元、做多日股”的交易模式，這種交易模式一度為全球?qū)_基金所推崇，不過今年以來“做空日元、做多日股”力量呈現(xiàn)出減弱趨勢。但隨著安倍內(nèi)閣發(fā)表更多刺激經(jīng)濟措施，日本會重新讓投資者產(chǎn)生興趣。比墨西哥或韓國的全年國內(nèi)生產(chǎn)總值還要高的日本政府養(yǎng)老投資基金，是全球最大的養(yǎng)老基金，被日本養(yǎng)老金賬戶持有者管理的資產(chǎn)規(guī)模達129萬億日元（約1.26萬億美元），日本政府正在推動其購買更多股票，并減少對政府公債的投資。日本政府養(yǎng)老投資基金投資委員會負責人表示，將在今年9至10月宣布提高其在日本股市、海外股市、海外債市三大類資產(chǎn)的投資，每類資產(chǎn)投資比例提升5個百分點，占比分別升至17%、17%、16%，日本債券的投資占比將由60%降至40%，其投資風(fēng)格的轉(zhuǎn)變將影響日本及世界金融市場。另外，日本通脹率上升預(yù)示著日本投資者最終會重新增持風(fēng)險更高的資產(chǎn)。

安倍經(jīng)濟學(xué)對日本股票市場的影響尤為顯著，日本股市從慢慢“熊途”轉(zhuǎn)為迅速上升。日本股票市場的日經(jīng)平均股票價格持續(xù)大幅度上揚，從2012年12月31日的10600點一路攀升，2013年3月8日日經(jīng)平均股價恢復(fù)到世界金融危機前的水平，至2013年5月達到16000點左右，截至到2014年12月5日為17920.45點，漲幅驚人。

（二）建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)

2013年4月開始實施金融緩和，得益于政府大型補充預(yù)算對公共建設(shè)投資的增加，在當年的第2季度建筑業(yè)的設(shè)備投資增長26%，房地產(chǎn)業(yè)的設(shè)備投資增長20.1%，日本的建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)景氣重現(xiàn)。公共投資、住宅投資改善跡象明顯。甚至由于人工成本和材料成本上漲而造成企業(yè)經(jīng)營困難，再加上勞動力不足，出現(xiàn)了一些中小建筑企業(yè)破產(chǎn)的現(xiàn)象。而建筑業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的景氣有經(jīng)濟政策刺激的結(jié)果，也有針對消費稅增稅而提前消費的影響，隨著2014年4月1日第1階段8%消費稅增稅開始實施，該行業(yè)景氣的可持續(xù)性值得探討。

（三）制造業(yè)

安倍經(jīng)濟學(xué)的經(jīng)濟策略促使日本制造業(yè)利潤迅速提高，生產(chǎn)也在緩慢上升，設(shè)備投資有所改善。與中小企業(yè)相比，日本大企業(yè)收益得到明顯增加。從民間最終消費支出和民間企業(yè)設(shè)備投資的動向上看，出現(xiàn)緩慢上升傾向。就業(yè)率和人均現(xiàn)金收入也有上升勢頭。特別是日元貶值，對提升日本國內(nèi)制造業(yè)的競爭力起到了促進作用。如豐田汽車公司由于受日元貶值影響，經(jīng)營狀況得到改善，2014年上半年銷售汽車509萬7000臺，汽車銷售量位居世界第一。但企業(yè)設(shè)備投資的幅度還不夠大，政策紅利還沒有完全從大企業(yè)惠及到中小企業(yè)，而且日本制造業(yè)海外轉(zhuǎn)移形成的產(chǎn)業(yè)“空洞化”問題也日趨嚴重。

（四）旅游業(yè)

據(jù)日本政府觀光局2014年8月20日發(fā)表的數(shù)據(jù)顯示，2014年1～7月訪日外國人游客為753萬人，與去年同期相比增加26%，而在2013年訪日外國人游客第一次超過1千萬人大關(guān)。2014年7月訪日外國人游客為126.97萬人，創(chuàng)單月有史以來最多紀錄，其中中國游客28.12萬人，是去年同月的2倍，居各國之首。第2位是臺灣為27.93萬人，比去年同月增加17.1%。第3位是韓國為25.6萬人，比去年同月增加2.7%。其原因是：放松對東南亞各國發(fā)放簽證條件發(fā)揮了效果;中國春秋航空、南方航空增加了到日本的航班，豪華大型客輪增加了到日本九州、沖繩航船班次，為外國人游客到訪日本創(chuàng)造了方便的條件;最重要的是日元貶值為日本提供了大量客源。外國人游客到訪日本進行消費，對日本的旅游、零售、百貨、餐飲等許多產(chǎn)業(yè)起到了巨大的提振作用，對安倍經(jīng)濟學(xué)及正在標榜觀光立國的日本可以說是打了一針強心劑。而日本觀光廳更是設(shè)定了新的目標，要使到日觀光外國游客人數(shù)到2020年的東京奧運會時達到每年2000萬人，到2030年達到3000萬人。

三、對日本貿(mào)易的影響

隨著安倍經(jīng)濟學(xué)量化寬松政策的實施，日元不斷貶值。2013年9月22日為1美元兌99.36日元，現(xiàn)在日元兌美元匯率貶值達到1美元兌121.5日元（2014年12月7日）。日元貶值對出口相當關(guān)鍵，從中長期來看，可以有助于日本企業(yè)在價格上與世界各國的對手進行競爭，隨著日元貶值，出口擴大，日本出口企業(yè)應(yīng)獲得巨大利益。理論上日元貶值對改善日本貿(mào)易狀況是利好，但是，根據(jù)日本財務(wù)省發(fā)布的數(shù)字，日本2013財年的貿(mào)易逆差達到創(chuàng)紀錄的13.75萬億日元，同比增長近七成，這是自1979財年以來，日本貿(mào)易首次連續(xù)三個財年保持逆差。而根據(jù)財務(wù)省2014年8月8日發(fā)表的資料顯示，2014年上半年貿(mào)易收支也出現(xiàn)6兆1124億日元的赤字，是至今為止最大的赤字。出口是35兆7627億日元，與去年同期比增加8.1%，與之相對應(yīng)的進口為41兆8752億日元，與去年同期比增加14.7%，進口的增長超過了出口的增長。其主要原因是在出口方面，由于作為出口主力的汽車、機電等領(lǐng)域的企業(yè)大多關(guān)閉、縮小日本國內(nèi)工廠，把工廠轉(zhuǎn)移到海外，使日元貶值沒有促使出口出現(xiàn)相應(yīng)的大幅增長。而在進口方面，進口天然氣增加、原油價格上漲，以及日元貶值導(dǎo)致進口價格上升，是以上諸多因素疊加致進口額增長較快。雖然最近石油價格大幅下降，但日元也一再貶值，相互抵消，情況沒有變化。

至2014年7月日本貿(mào)易持續(xù)25個月的赤字，連續(xù)2年以上形成赤字是由于日本的進出口構(gòu)造經(jīng)過2008年的世界金融危機和2011年的東日本大地震已發(fā)生了變化。在世界金融危機前的2006年7月，日本的貿(mào)易黑字是8511億日元，當時的日元貶值直接帶動了出口的增加，隨后日本企業(yè)開始大規(guī)模增加在海外的生產(chǎn)，所以形成了現(xiàn)在雖然日元貶值也不能大幅度推動出口的構(gòu)造。2014年7月日本出口汽車52萬臺，比8年前減少了20%，而從中國進口的手機等通信機械在這8年中增加了5.4倍。中國已成為制造各種最終制成品的世界工廠，而日本作為出口機械、零件的角色更為鮮明;再加上由于東日本大地震核發(fā)電廠被關(guān)停進而增加了火力發(fā)電所需的燃料和日元貶值，造成日本貿(mào)易赤字迅速擴大，但其根本原因還是出口萎靡所造成的。雖然生產(chǎn)汽車、機電產(chǎn)品的日本企業(yè)的利潤增加了很多，但由于日本人口減少，市場在不斷縮小，與在國內(nèi)生產(chǎn)相比，日本企業(yè)更加重視海外，從而使日本產(chǎn)業(yè)“空洞化”的問題更加嚴重。

至今，在日本國內(nèi)制造成品，再出口賺取外匯的所謂“貿(mào)易立國”的日本經(jīng)濟發(fā)展方式正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。日本企業(yè)在海外拓展，在海外生產(chǎn)、采購及在海外銷售的方式成為日本經(jīng)濟發(fā)展的重要動力。貿(mào)易赤字不斷擴大，將會造成日本國家債務(wù)持續(xù)增加，日本國家債務(wù)有比意大利和希臘等歐洲各國更加惡化的危險。長期的出口低迷給日本經(jīng)濟籠罩上了陰影，日本政府與日本銀行的景氣恢復(fù)設(shè)想也因此受到影響。貿(mào)易赤字的擴大對安倍經(jīng)濟學(xué)的實施是沉重打擊，可能會使日本財政狀況更加惡化，如何利用日元貶值擴大出口，是安倍經(jīng)濟學(xué)戰(zhàn)略政策所要考慮的重要課題。

四、安倍經(jīng)濟學(xué)今后的發(fā)展趨勢

（一）安倍經(jīng)濟學(xué)面臨的負面因素

安倍經(jīng)濟學(xué)實施以來，日本大企業(yè)業(yè)績上漲，消費者收入也明顯增加，經(jīng)濟復(fù)蘇跡象明顯。安倍經(jīng)濟學(xué)的促使通貨膨脹的寬松貨幣政策，雖被指有操縱匯率之嫌，但是到目前為止運作頗為有效。采用機動的財政政策，通過擴大公共事業(yè)建設(shè)投資也為許多產(chǎn)業(yè)帶來了景氣，GDP也出現(xiàn)了增長。到現(xiàn)在為止，安倍經(jīng)濟學(xué)在促進物價上升和經(jīng)濟成長方面取得了一定的成果。但是安倍經(jīng)濟學(xué)的實施，需要面對日本經(jīng)濟運行中的諸多困難和問題，這給安倍經(jīng)濟學(xué)的未來走向增添了許多不確定性。

1. 2013年日本國內(nèi)生產(chǎn)總值增長1.5%，日本政府大舉投資興建公共設(shè)施，是景氣恢復(fù)的原因之一。從一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)上看日本經(jīng)濟好像復(fù)活了，但是景氣恢復(fù)的關(guān)鍵因素―企業(yè)的設(shè)備投資卻沒有大幅增加，GDP增長主要是靠公共事業(yè)建設(shè)投資帶動的。據(jù)日本內(nèi)閣的推算顯示，2013年度日本國內(nèi)制造業(yè)企業(yè)設(shè)備投資額僅相當于國際金融危機爆發(fā)前2007年度的40%。

2.雖然日元貶值令出口關(guān)聯(lián)型企業(yè)獲利，但同時也使進口成本不斷攀升。日元如果繼續(xù)大幅貶值，將會不斷推高進口商品成本，加大企業(yè)經(jīng)營負擔，降低企業(yè)的競爭力。

3.日本又從2014年4月1日起提高消費稅至8%，造成國民生活成本上升。很多人為了規(guī)避消費稅上調(diào)而提前支出，造成上調(diào)之前的首季消費飆升，之后消費低迷。2014年第1季度的消費與前期比增長2%，但第2季度卻為-5%。日本2014年一季度的國內(nèi)生產(chǎn)總值實際增長率高達6.7%，而第二季度日本國內(nèi)生產(chǎn)總值萎縮6.8%（年化），這是自2011年3月11日東日本大地震以來最嚴重的經(jīng)濟萎縮，大幅超出市場預(yù)期。日本GDP中有大約6成來自個人消費，民眾消費不足是日本經(jīng)濟難以從低迷中走出來的重要原因，這對日本政府和日本銀行形成巨大壓力。在經(jīng)濟狀況沒有恢復(fù)到安定發(fā)展狀態(tài)下，如果貿(mào)然提高消費稅至10%，有致使日本經(jīng)濟失速的風(fēng)險。

4.日本對外貿(mào)易雖有增長，但貿(mào)易赤字卻在不斷擴大，使日本岌岌可危的財政狀況更是雪上加霜，日本貿(mào)易赤字和財政赤字問題亟待解決。

5.人口年齡結(jié)構(gòu)老化及勞動年齡人口減少嚴重制約著日本的經(jīng)濟增長，并且在1992～2009年期間已成為對日本經(jīng)濟增長作用程度最強的因素。少子老齡化使日本勞動年齡減少，使得日本整體上的就業(yè)參與狀況十分不樂觀，嚴重阻礙了勞動生產(chǎn)率的提高和日本經(jīng)濟的發(fā)展。

6.現(xiàn)在的政策受益者主要是大企業(yè)和保有金融資產(chǎn)、不動產(chǎn)的高收入人群，而中小企業(yè)和低收入人群沒有受到恩惠，他們不得不承受和忍耐資源和食品的價格上漲。如果不進行構(gòu)造改革，單靠為調(diào)整通貨膨脹目標而增發(fā)貨幣，可能只會提高價格，不能使生產(chǎn)擴大。而提高消費稅又是一把雙刃劍，可能會從價格效應(yīng)和收入效應(yīng)兩方面打壓消費和國內(nèi)需要。

基于不同甚至對立的經(jīng)濟學(xué)理論基礎(chǔ)上的安倍經(jīng)濟學(xué)，必然會造成實施過程中的復(fù)雜性和困難度。規(guī)制改革、稅制改革、社會保障制度、環(huán)境問題、充實社會資本問題、技術(shù)革新、經(jīng)濟全球化問題、人口減少問題、銀行體制改革等這些問題都是日本經(jīng)濟所面臨的長期課題，而日本更需要在農(nóng)業(yè)、醫(yī)療、養(yǎng)老、教育等領(lǐng)域首先進行全面改革，而所有這些必須依靠市場競爭原理，以激發(fā)民間活力為前提條件。

（二）第三支箭是關(guān)鍵所在

安倍經(jīng)濟學(xué)的成敗，關(guān)鍵是看第三支箭成長戰(zhàn)略的政策效果如何，這是打開安倍經(jīng)濟學(xué)通往成功大門的鑰匙。從稅收中支出公共事業(yè)社會保障等經(jīng)費的基礎(chǔ)財政支出顯示，從1992年開始持續(xù)20年處于赤字狀態(tài)。由于政治上的失策加上因社會老齡化，社會保障支出增加，日本已持有超過1000兆日元的債務(wù)。國際貨幣基金調(diào)查表明在純債務(wù)余額對GDP比率排名中，日本僅比國家財政破產(chǎn)的希臘低，處于第2位，遠比美國和因財政危機引起軒然大波的意大利高，并預(yù)測日本的政府債務(wù)減去金融資產(chǎn)的純債務(wù)余額將在2017年超過希臘成為世界第一。

隨著國家財政赤字日益擴大，意圖單靠用投資帶動經(jīng)濟增長已不可能，如何填補巨大的財政虧空是安倍政府面臨的首要難題。而且由于國內(nèi)消費一直被日本政府視為促進經(jīng)濟增長的重要力量，大幅度地提高消費稅又為日本未來消費增長蒙上了陰影，上調(diào)消費稅這種犧牲國內(nèi)消費的做法并非重振日本經(jīng)濟的上策。再加上雖然由于日元貶值對外貿(mào)易出現(xiàn)增長，而貿(mào)易赤字卻在不斷擴大，因此采取各種手段促使民間企業(yè)經(jīng)營好轉(zhuǎn)和利潤擴大，推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性改革，以使日本經(jīng)濟重回成長軌道，這成為日本政府的唯一政策選擇。IMT警告，除非日本政府將自己承諾過的結(jié)構(gòu)性改革貫徹到底，否則安倍經(jīng)濟學(xué)可能會面臨失敗。如果企業(yè)效益不能大幅增長，國民收入得不到同步增加，民眾消費不擴大的話，這個政策就會大打折扣。甚至?xí)纬善髽I(yè)利潤降低、國民收入減少、國民消費減少、企業(yè)利潤降低的惡性循環(huán)，使安倍經(jīng)濟學(xué)這個政策夭折也未可知。

綜上所述，安倍經(jīng)濟學(xué)的實施對日本的產(chǎn)業(yè)、貿(mào)易產(chǎn)生了深刻影響，其正面效果和負面效果都已顯現(xiàn)出來，可以說現(xiàn)在已到了決定安倍經(jīng)濟學(xué)未來的關(guān)鍵時期。在日本財政狀況不斷惡化的背景下，只靠貨幣政策恐怕無法解決長期通貨緊縮的難題。日本應(yīng)運用量化寬松貨幣政策贏得的時間，完善少子老齡化社會所需的勞動力市場、稅制調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級、技術(shù)創(chuàng)新、社會保障等結(jié)構(gòu)改革，配合財政政策和產(chǎn)業(yè)政策的第二支箭、第三支箭，發(fā)揮政府、央行與民間企業(yè)、民間金融機構(gòu)的合力，實現(xiàn)中長期經(jīng)濟增長。安倍經(jīng)濟學(xué)的成敗，會對日本、中國乃至世界經(jīng)濟造成很大影響，加快第三支箭執(zhí)行的力度和廣度是日本政府面臨的重要任務(wù)。第三支箭是實施安倍經(jīng)濟學(xué)的重要環(huán)節(jié)，可以說日本政府采取怎樣的增長戰(zhàn)略政策，能否取得戰(zhàn)略上的突破，對安倍經(jīng)濟學(xué)的成敗非常關(guān)鍵。

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