海南省旅游業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和宏觀經(jīng)濟(jì)的聯(lián)動(dòng)性探討

■ 衛(wèi) 娟 楊之奕（、西安建筑科技大學(xué)文學(xué)院 西安 70055 、?？诮?jīng)濟(jì)學(xué)院 ?？?5705）

引言

海南地處我國(guó)最南端，是我國(guó)唯一擁有熱帶海洋氣候的省份，由于其獨(dú)特的自然稟賦，旅游業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)一直是海南經(jīng)濟(jì)中備受注目的兩個(gè)行業(yè)。海南建省初期，關(guān)于海南經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略就曾有過(guò)“是貿(mào)易先行，還是房地產(chǎn)先導(dǎo)，是旅游為龍頭，還是工業(yè)為驅(qū)動(dòng)”的大討論，1996年海南正式確立了“一省兩地”的發(fā)展戰(zhàn)略，旅游業(yè)成為重點(diǎn)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)。到2010年，建設(shè)海南國(guó)際旅游島上升為國(guó)家戰(zhàn)略，海南旅游業(yè)的戰(zhàn)略地位進(jìn)一步得到確認(rèn)。從國(guó)際范圍來(lái)講，旅游業(yè)被認(rèn)為是“永遠(yuǎn)的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”，是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿σ约笆澜绲谝淮缶蜆I(yè)部門(mén)。根據(jù)世界旅游與觀光理事會(huì)（WTTC）研究報(bào)告，2012年全球旅游業(yè)的直接GDP貢獻(xiàn)為2.1萬(wàn)億美元，就業(yè)人數(shù)達(dá)1.01億，如果考慮到旅游業(yè)的間接及引致性影響，旅游業(yè)的GDP總貢獻(xiàn)達(dá)到6.6萬(wàn)億美元，就業(yè)人數(shù)達(dá)到2.6億，占世界GDP的比重達(dá)9.3%，全球每11個(gè)就業(yè)人口中就有1個(gè)是與旅游業(yè)相關(guān)。由此可見(jiàn)，旅游業(yè)不僅對(duì)海南經(jīng)濟(jì)有著重要的影響，而且在世界經(jīng)濟(jì)中有著舉足輕重的地位。

雖然海南并沒(méi)有明確把房地產(chǎn)業(yè)確定為支柱產(chǎn)業(yè)來(lái)發(fā)展，但是房地產(chǎn)業(yè)事實(shí)上受到了各級(jí)政府的高度重視，而且海南經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也似乎隨著房地產(chǎn)投資的冷熱而起起落落。建省初期，海南的開(kāi)發(fā)首先伴隨的是大規(guī)模的房地產(chǎn)投資，而隨著上世紀(jì)90年代初期的房地產(chǎn)泡沫破滅，海南經(jīng)濟(jì)也隨即陷入低迷。自此，如何處理積壓房地產(chǎn)成為海南經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的一大問(wèn)題，直到本世紀(jì)初，隨著“住宅建設(shè)成為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)和消費(fèi)熱點(diǎn)的必要性和可能性已經(jīng)從中央到地方形成了共識(shí)”（富林、洪林，1997），海南的房地產(chǎn)業(yè)逐漸復(fù)蘇，“十五”期間，海南“處置積壓房地產(chǎn)工作成效顯著，房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了健康發(fā)展軌道”，而“十一五”至今，隨著新一輪房地產(chǎn)投資熱潮的興起，海南經(jīng)濟(jì)又一次步入高速發(fā)展的軌道。

理論上一般認(rèn)為房地產(chǎn)業(yè)是與旅游業(yè)關(guān)聯(lián)度極高的產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)為旅游業(yè)提供必要的物質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施，反過(guò)來(lái)旅游業(yè)又促進(jìn)了房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，兩者優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，相互促進(jìn)。

關(guān)于旅游業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系國(guó)內(nèi)外有大量而豐富的研究成果，得出的結(jié)論卻不盡相同。陳清勇、鄭環(huán)環(huán)（2012）分析結(jié)果表明，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引領(lǐng)住宅投資的單向格蘭杰因果關(guān)系是穩(wěn)定的，但所謂的“住宅引領(lǐng)增長(zhǎng)假說(shuō)”在中國(guó)并不成立；陳淑云、付振奇（2012）得到相似結(jié)論。唐奇展等（2011）的實(shí)證研究表明，廣西房地產(chǎn)投資規(guī)模、房?jī)r(jià)波幅與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速率之間存在長(zhǎng)期的均衡關(guān)系，且房地產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間具有雙向因果關(guān)系；Seetanah（2011）的實(shí)證結(jié)果表明，旅游業(yè)對(duì)島國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著顯著貢獻(xiàn)，旅游業(yè)發(fā)展能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)這一動(dòng)態(tài)關(guān)系成立；進(jìn)一步的格蘭杰因果檢驗(yàn)還表明，旅游和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在雙向因果關(guān)系；對(duì)發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家的比較分析則表明，旅游發(fā)展對(duì)島國(guó)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)有更高程度的影響。Katircioglu（2009）根據(jù)土耳其1960—2006年期間年度數(shù)據(jù)，無(wú)論是采用協(xié)整檢驗(yàn)方法，還是誤差糾正機(jī)制的因果關(guān)系檢驗(yàn)，均未發(fā)現(xiàn)國(guó)際旅游和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的任何因果關(guān)系。

關(guān)于旅游業(yè)與房地產(chǎn)業(yè)關(guān)系的研究文獻(xiàn)較少，施金亮、周德力（2007）的研究發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)對(duì)旅游業(yè)的推動(dòng)作用較大，而房地產(chǎn)業(yè)借助旅游業(yè)獲得了長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展，增強(qiáng)了其對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用。

關(guān)于旅游業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)對(duì)海南宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響的研究成果不多。韓勇、鄭遠(yuǎn)強(qiáng)（2003），丁攀、王守貞（2011）研究結(jié)果類似：旅游業(yè)拉動(dòng)海南經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。李業(yè)嘉（2010）運(yùn)用誤差修正模型發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)投資每增加1%就對(duì)海南省經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)7.96%。吳宇婷、韓曉虎（2011）研究發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)對(duì)海南經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)較小，對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用不大。

表1 單位根檢驗(yàn)結(jié)果

表2 滯后期的檢驗(yàn)

表3 特征值跡檢驗(yàn)結(jié)果

表4 最大特征值檢驗(yàn)結(jié)果

表5 格蘭杰檢驗(yàn)結(jié)果

圖1 FTZ對(duì)GDP的脈沖響應(yīng)

圖2 LVSR對(duì)GDP的脈沖響應(yīng)

圖3 GDP對(duì)LVSR的脈沖響應(yīng)

圖4 LVSR對(duì)FTZ的脈沖響應(yīng)

鑒于此，本研究基于1990—2010年海南省的數(shù)據(jù)，運(yùn)用定量分析的方法對(duì)海南省旅游業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和海南經(jīng)濟(jì)三者之間的聯(lián)動(dòng)性關(guān)系進(jìn)行了更深入的研究，以期為海南省旅游業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策制定提供參考。

研究方法

（一）實(shí)證模型

VAR模型是模型中內(nèi)生變量對(duì)全部?jī)?nèi)生變量的滯后項(xiàng)進(jìn)行回歸，它能夠反映一個(gè)系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)關(guān)系，因此本研究采用VAR模型來(lái)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。然而由于模型自身局限性，本研究在建模的基礎(chǔ)上用脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解進(jìn)行更加直觀具體的分析。

VAR（p）的模型的數(shù)學(xué)表達(dá)式是yt=A1yt-1+…+Apyt-p+Bxt+εt；t=1，2…T。yt是k維內(nèi)生變量向量，xt是d維外生變量向量，p是滯后階數(shù)，T是樣本個(gè)數(shù)，k×k維矩陣A1，…，Ap和k×d維矩陣B是要被估計(jì)的系數(shù)矩陣，εt是k維擾動(dòng)向量。

（二）數(shù)據(jù)來(lái)源和處理

本研究選取海南省GDP、旅游業(yè)收入和房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資代表海南省宏觀經(jīng)濟(jì)、旅游業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況。

海南省GDP：選取1990-2010年海南省GDP，以1990年為基期換算出GDP平減指數(shù)，不同年份GDP折算成以1990年為不變價(jià)的實(shí)際GDP。記為GDP。

海南旅游業(yè)收入：選取1990-2010年海南省旅游業(yè)收入，根據(jù)GDP平減指數(shù)將不同年份旅游收入折算成以1990年為不變價(jià)的實(shí)際旅游收入。記為L(zhǎng)VSR。

房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資：選取1990-2010年海南省房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資，用海南省固定資產(chǎn)投資指數(shù)換算出固定資產(chǎn)投資縮減指數(shù)，再根據(jù)固定資產(chǎn)縮減指數(shù)將不同年份房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資折算成以1990年為不變價(jià)的實(shí)際房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資。記為FTZ。

以上數(shù)據(jù)均來(lái)自海南省統(tǒng)計(jì)年鑒。

實(shí)證分析

（一）單位根檢驗(yàn)

在進(jìn)行協(xié)整分析前必須首先檢驗(yàn)時(shí)間序列的平穩(wěn)性，本研究采用Dickey和Fuller（1981）提出的ADF方法對(duì)三個(gè)變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表1所示。

從表1檢驗(yàn)結(jié)果發(fā)現(xiàn)GDP、LVSR和FTZ三個(gè)變量的二階差分在0.05的水平上通過(guò)了檢驗(yàn)，這說(shuō)明變量的二階差分是平穩(wěn)的。

（二）協(xié)整檢驗(yàn)

在進(jìn)行Johansen協(xié)整檢驗(yàn)時(shí)，首先應(yīng)確定一個(gè)合理的滯后階數(shù)，以防出現(xiàn)偽協(xié)整。本研究采用多個(gè)定階指標(biāo)來(lái)確定滯后期，由表2可知在滯后2期的情況下6個(gè)指標(biāo)中有3個(gè)顯示為最優(yōu)滯后期，由此確定滯后階數(shù)為二階。

表3和表4是分別進(jìn)行特征根跡檢驗(yàn)法和最大特征值檢驗(yàn)法進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)的結(jié)果。通過(guò)這兩種檢驗(yàn)法可以說(shuō)明三變量之間至少存在一個(gè)長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系。

（三）Granger因果檢驗(yàn)

既然三個(gè)變量在長(zhǎng)期內(nèi)存在穩(wěn)定的關(guān)系，因此可以用Granger因果檢驗(yàn)來(lái)分析變量之間的具體關(guān)系。

表5是在滯后兩期的情況下的格蘭杰檢驗(yàn)的結(jié)果，由表5可知顯著水平的條件為15%，F(xiàn)TZ是GDP的原因，LYSR和GDP互為因果關(guān)系，LVSR和FTZ互為因果關(guān)系。格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)無(wú)法具體分析變量之間相互影響程度有多大，因此繼續(xù)用脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分析進(jìn)行更加深入的度量分析。

（四）VAR模型估計(jì)

GDP=0.54*GDP(-1)+1.08*GDP(-2)-2.14*LVSR(-1)-0.34*LVSR(-2)+0.96*FTZ(-1)-1.56*FTZ(-2)-13.18

LVSR=0.25*GDP(-1)-0.25*GDP(-2)+0.44*LVSR(-1)+0.40*LVSR(-2)+0.09*FTZ(-1)-0.03*FTZ(-2)+4.53

FTZ=-0.09*GDP(-1)+0.23*GDP(-2)-1.48*LVSR(-1)+0.89*LVSR(-2)+2.07*FTZ(-1)-1.12*FTZ(-2)-6.91

對(duì)變量建立的VAR模型進(jìn)行估計(jì)得到如上表達(dá)式，由于VAR模型反映的是一個(gè)變量在一定的滯后期內(nèi)的動(dòng)態(tài)關(guān)系，并不能直觀的給予我們想要的結(jié)論，因而在VAR模型的基礎(chǔ)上運(yùn)用脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解來(lái)進(jìn)行更加深入的分析。

圖5 FTZ對(duì)LVSR的脈沖響應(yīng)

表6 GDP的方差分解

表7 LVSR的方差分解

（五）脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解

從圖1中我們可以清楚的看到給予FTZ一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的正誤差沖擊之后，將會(huì)對(duì)海南經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一個(gè)正的影響，并且這種影響隨著時(shí)間的推移逐漸增大。

在圖2中給予LVSR一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的正誤差沖擊在第一期對(duì)GDP產(chǎn)生的影響較小，隨后逐漸產(chǎn)生正的影響，并且這種正的影響逐步增大，在第2期達(dá)到最大值后開(kāi)始逐步下降，到了第9期后這種影響基本為0。這說(shuō)明旅游收入對(duì)GDP在短期內(nèi)產(chǎn)生了較大擠入效應(yīng)，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，隨著時(shí)間的推移，影響逐步減小。而在圖3中卻得到了相反的結(jié)論，給予GDP一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的正的誤差沖擊后，對(duì)旅游收入逐漸產(chǎn)生一個(gè)增大的負(fù)的影響，隨后負(fù)的影響逐步減小。這說(shuō)明海南GDP的增長(zhǎng)對(duì)旅游收入產(chǎn)生了擠出效應(yīng)，隨著GDP的增長(zhǎng)，這種擠出效應(yīng)在減小。

由表6可知 S.E表示的是GDP預(yù)測(cè)將來(lái)第1期到第10期的預(yù)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)誤差。GDP、FTZ和LVSR對(duì)應(yīng)的數(shù)字列依次表示相應(yīng)期誤差變動(dòng)對(duì)GDP預(yù)測(cè)方差貢獻(xiàn)的百分比。從表6中可以看出，房地產(chǎn)業(yè)對(duì)GDP的影響越來(lái)越大，而旅游業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響則是先增大后減小的趨勢(shì)。從十年期來(lái)看，GDP的預(yù)測(cè)方差25.11%左右是由其自身相應(yīng)誤差造成的，而FTZ和LVSR的誤差沖擊影響分別是69.63%和5.26%。這充分說(shuō)明從長(zhǎng)期來(lái)看房地產(chǎn)業(yè)對(duì)海南經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)作用要遠(yuǎn)大于旅游業(yè)。房地產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響從十年期看達(dá)到了69.63%，而旅游業(yè)只有5.26%。

圖4和圖5分別表示LVSR對(duì)FTZ的脈沖響應(yīng)和FTZ 對(duì)LVSR的脈沖響應(yīng)。對(duì)比可發(fā)現(xiàn)旅游業(yè)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了擠入效應(yīng)，而房地產(chǎn)業(yè)則對(duì)旅游業(yè)產(chǎn)生了擠出效應(yīng)。

上文的研究已經(jīng)發(fā)現(xiàn)GDP和房地產(chǎn)業(yè)都會(huì)對(duì)旅游業(yè)產(chǎn)生影響，接下來(lái)本研究對(duì)旅游收入的方差分解來(lái)進(jìn)一步具體的分析。

從表7可以發(fā)現(xiàn)GDP對(duì)旅游業(yè)的影響是先增大后減小，而房地產(chǎn)業(yè)對(duì)旅游業(yè)的影響卻一直在不斷地增大。從十年期來(lái)看旅游收入預(yù)測(cè)誤差受房地產(chǎn)業(yè)誤差沖擊影響為30.91%，受GDP誤差沖擊的影響為38.72%。這說(shuō)明GDP和房地產(chǎn)業(yè)對(duì)旅游業(yè)影響都極大，GDP對(duì)旅游業(yè)的擠出效應(yīng)在逐步減小，而房地產(chǎn)業(yè)對(duì)旅游業(yè)的擠出效應(yīng)越來(lái)越大了。

結(jié)論及政策建議

本研究運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的相關(guān)知識(shí)對(duì)海南旅游業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和海南經(jīng)濟(jì)之間的聯(lián)動(dòng)性關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析。得到以下結(jié)論：第一，海南經(jīng)濟(jì)和海南旅游業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。第二，房地產(chǎn)業(yè)是海南經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原因，旅游業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平互為因果關(guān)系，房地產(chǎn)業(yè)又和旅游業(yè)互為因果關(guān)系。第三，現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了正的影響，并且處于逐漸增大的趨勢(shì)；旅游業(yè)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了擠入效應(yīng)，房地產(chǎn)業(yè)則對(duì)旅游業(yè)產(chǎn)生了擠出效應(yīng)，并且有逐漸增強(qiáng)的趨勢(shì)。第四，海南GDP對(duì)旅游收入產(chǎn)生了擠出效應(yīng)，但這種擠出效應(yīng)在逐步減少。

對(duì)于以上結(jié)論我們給出以下兩點(diǎn)政策建議以供決策參考：第一，加強(qiáng)房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控，促進(jìn)海南房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。房地產(chǎn)投資的高速增長(zhǎng)確實(shí)帶動(dòng)了海南GDP的高速增長(zhǎng)，但是我們也應(yīng)當(dāng)清楚地認(rèn)識(shí)到伴隨著房地產(chǎn)繁榮而來(lái)的房?jī)r(jià)泡沫，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，保持房?jī)r(jià)合理穩(wěn)定以及房地產(chǎn)業(yè)的適度增長(zhǎng)，不僅有利于房地產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)，而且有利于各產(chǎn)業(yè)部門(mén)協(xié)調(diào)健康的發(fā)展。第二，加快海南旅游業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)轉(zhuǎn)型，提升旅游業(yè)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)性，減少旅游收入漏出。海南應(yīng)該調(diào)整旅游產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，注重引導(dǎo)海南旅游休閑全面展開(kāi)，提高旅游消費(fèi)收入。同時(shí)，積極提升供應(yīng)水平和旅游服務(wù)質(zhì)量，提高與相關(guān)產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系度，減少旅游收入的漏出，提高旅游業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用。

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