企業(yè)跨國(guó)跨境并購(gòu)的若干法律問(wèn)題研究

陳漢夫

(西南政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)法學(xué)院，重慶 401120)

一、中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的法律風(fēng)險(xiǎn)概述

企業(yè)在跨國(guó)跨境并購(gòu)過(guò)程中涉及到的法律風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)比較多，按照一定的標(biāo)準(zhǔn)，跨國(guó)跨境并購(gòu)過(guò)程中涉及到的法律風(fēng)險(xiǎn)包括以下幾種類(lèi)型:

1.市場(chǎng)準(zhǔn)入法律風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)準(zhǔn)入法律風(fēng)險(xiǎn)是每一個(gè)并購(gòu)企業(yè)都需要面對(duì)的，是并購(gòu)企業(yè)首先需要面對(duì)的法律風(fēng)險(xiǎn)，因此，市場(chǎng)準(zhǔn)入法律風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于并購(gòu)企業(yè)來(lái)說(shuō)非常重要。市場(chǎng)準(zhǔn)入法律風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在東道國(guó)進(jìn)行并購(gòu)企業(yè)時(shí)只能在規(guī)定的市場(chǎng)區(qū)域進(jìn)行并購(gòu)，一旦超出規(guī)定的市場(chǎng)區(qū)域則是違法的。

2.反壟斷法律風(fēng)險(xiǎn)

在跨國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中是東道國(guó)反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)研究和關(guān)注的重點(diǎn)。一旦東道國(guó)確定跨國(guó)投資者有壟斷的嫌疑，會(huì)立即進(jìn)行反壟斷調(diào)查，采用相應(yīng)的反壟斷措施，這會(huì)極大地影響到跨國(guó)企業(yè)的自主經(jīng)營(yíng)權(quán)，也會(huì)阻礙到跨國(guó)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

3.外匯融資管制

外匯融資管制主要是指企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)過(guò)程中，企業(yè)的外匯匯入?yún)R出、融資貸款方面要受到東道國(guó)法律的監(jiān)管。中國(guó)企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)時(shí)，外匯將要接受雙重管制，既要受到東道國(guó)的法律監(jiān)管，還會(huì)受到中國(guó)的法律監(jiān)管，因此，中國(guó)企業(yè)的外匯融資管制的法律風(fēng)險(xiǎn)比較大。

4.知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律風(fēng)險(xiǎn)

知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)的專(zhuān)利、商標(biāo)等將要受到相關(guān)的法律保護(hù)，但也可能因?yàn)闁|道國(guó)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律不健全、企業(yè)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)不夠重視，則可能導(dǎo)致法律風(fēng)險(xiǎn)。

5.勞工糾紛

勞工糾紛是指目標(biāo)企業(yè)所在國(guó)的員工在員工招聘、解聘、薪酬待遇、社會(huì)福利和員工養(yǎng)老保險(xiǎn)等方面與并購(gòu)后的企業(yè)存在爭(zhēng)議。

6.保險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)

保險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)主要指企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)過(guò)程中，沒(méi)有對(duì)企業(yè)進(jìn)行投?；蛘咄侗２焕a(chǎn)生的法律風(fēng)險(xiǎn)。這其中有國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)企業(yè)保費(fèi)比較高、國(guó)外保險(xiǎn)機(jī)制不健全等原因，企業(yè)對(duì)投保不夠重視也是主要原因，這些導(dǎo)致了保險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

7.環(huán)境污染法律風(fēng)險(xiǎn)

環(huán)境污染法律風(fēng)險(xiǎn)主要指企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)后，企業(yè)不太了解東道國(guó)的環(huán)保法律或者不夠重視東道國(guó)的環(huán)保法律而產(chǎn)生的環(huán)境污染法律風(fēng)險(xiǎn)。

8.稅收法律風(fēng)險(xiǎn)

稅收法律風(fēng)險(xiǎn)主要指企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)后，由于東道國(guó)和中國(guó)的稅收法律制度差異比較大，使得并購(gòu)后的企業(yè)面對(duì)重復(fù)征稅的情況，產(chǎn)生了稅收法律風(fēng)險(xiǎn)。

二、中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)法律風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)的過(guò)程中涉及到的法律風(fēng)險(xiǎn)比較多，這些法律風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因也比較多，主要有以下幾個(gè)方面:

1.信息不對(duì)稱(chēng)。由于中國(guó)企業(yè)對(duì)中國(guó)的法律比較了解，對(duì)這些法律風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)比較高，也能夠得到中國(guó)政府部門(mén)的政策支持，所以。中國(guó)企業(yè)基本上不存在中國(guó)的法律風(fēng)險(xiǎn)。但是對(duì)東道國(guó)的法律則不太了解，如果不聘用當(dāng)?shù)氐穆蓭焷?lái)了解東道國(guó)的法律，將很容易產(chǎn)生分歧，可能會(huì)給公司帶來(lái)一定的經(jīng)濟(jì)損失。此外，由于一些東道國(guó)的法律不太健全，有些法律條款比較模糊，這可能會(huì)給并購(gòu)企業(yè)帶來(lái)較大的法律風(fēng)險(xiǎn)。

2.不夠重視法律風(fēng)險(xiǎn)。不夠重視跨國(guó)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)是導(dǎo)致跨國(guó)并購(gòu)法律風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的一個(gè)非常重要的原因，很多跨國(guó)企業(yè)為了節(jié)省成本，沒(méi)有聘用中立機(jī)構(gòu)進(jìn)行相應(yīng)的可行性研究，忽視了法律風(fēng)險(xiǎn)。

3.其他風(fēng)險(xiǎn)。很多方面的風(fēng)險(xiǎn)都可能轉(zhuǎn)化為法律風(fēng)險(xiǎn)，包括政治、文化等等，其中以美國(guó)為例，不斷地干預(yù)中國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)，導(dǎo)致了法律風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

三、防范跨國(guó)并購(gòu)法律風(fēng)險(xiǎn)的建議

針對(duì)前文我國(guó)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)過(guò)程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，從以下幾個(gè)方面著手，能夠防范跨國(guó)并購(gòu)法律風(fēng)險(xiǎn):

1.建立健全跨國(guó)并購(gòu)法律制度

目前我國(guó)的跨國(guó)并購(gòu)法律制度還不健全，存在很多問(wèn)題，應(yīng)該建立健全跨國(guó)并購(gòu)法律制度，這方面可以借鑒美國(guó)，其具備比較完善的跨國(guó)并購(gòu)法律制度，主要涉及到外匯管制、涵蓋稅收優(yōu)惠、監(jiān)管審批、投資擔(dān)保等方面的內(nèi)容。此外，還應(yīng)該統(tǒng)一制定健全的《海外并購(gòu)法》，堅(jiān)持合作共贏、全球戰(zhàn)略布局的基本原則。使得法律的操作性比較強(qiáng)、實(shí)施成本低、通俗易懂、適用廣泛等。同時(shí)還應(yīng)該建立健全《海外并購(gòu)稅收法》、《海外并購(gòu)保險(xiǎn)法》、《海外并購(gòu)?fù)鈪R法》、《海外并購(gòu)?fù)鈪R法》及《海外并購(gòu)中介法》，很好地處理和其他法律的銜接，不能夠違反WTO)的要求。

2.不斷完善跨國(guó)并購(gòu)的管理機(jī)制

完善跨國(guó)并購(gòu)的管理機(jī)制應(yīng)該做好以下幾個(gè)方面的工作:(1)不斷優(yōu)化政府的職能。應(yīng)該合并國(guó)家發(fā)展與改革委員會(huì)和商務(wù)部?jī)纱蟛块T(mén)，因?yàn)樗麄冊(cè)趯徟牧鞒毯统绦蚍矫姹容^相似，核準(zhǔn)的權(quán)限也比較相似，極大地浪費(fèi)了行政資源;(2)構(gòu)建備案制為主、核準(zhǔn)制為輔的審批機(jī)制，這樣能夠更好的做決策;(3)不斷提升并購(gòu)審批管理機(jī)構(gòu)的服務(wù)效率和質(zhì)量。

3.不斷完善跨國(guó)并購(gòu)的保險(xiǎn)制度

目前我國(guó)的跨國(guó)投資保險(xiǎn)的險(xiǎn)別和承保的主體范圍非常有限，不能夠滿足海外保險(xiǎn)市場(chǎng)的要求，應(yīng)該不斷完善跨國(guó)并購(gòu)的保險(xiǎn)制度，應(yīng)該將政策性風(fēng)險(xiǎn)、海盜險(xiǎn)、工程險(xiǎn)罷工險(xiǎn)、騷亂險(xiǎn)等新型險(xiǎn)別擴(kuò)充到保險(xiǎn)中，這樣能夠極大地保障我國(guó)并購(gòu)企業(yè)，進(jìn)而降低他們?cè)诓①?gòu)過(guò)程中的法律風(fēng)險(xiǎn)。

4.不斷健全外匯和金融管理制度

首先應(yīng)該完善目前的銀行結(jié)匯制度，逐步放寬跨國(guó)投資并購(gòu)的限制，結(jié)合外匯供給和需求的市場(chǎng)規(guī)律，逐步將強(qiáng)制結(jié)匯改革成自愿結(jié)匯的用匯制度。同時(shí)應(yīng)該構(gòu)建出比較高效的外匯匯出審批體制，培育和扶持一些全球知名的集團(tuán)財(cái)務(wù)公司，不斷拓寬他們的籌融資和吸納資金能力。

5.完善跨國(guó)并購(gòu)的相關(guān)服務(wù)機(jī)制

為了降低并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該扶持海外并購(gòu)的中介機(jī)構(gòu)快速發(fā)展，國(guó)家可以在每年的財(cái)政預(yù)算中專(zhuān)門(mén)設(shè)立一部分資金來(lái)支持這些機(jī)構(gòu)的發(fā)展，充分發(fā)揮其作用，比如為海外并購(gòu)企業(yè)提供的預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度及可行性報(bào)告等，雖然支持上述機(jī)構(gòu)的發(fā)展，但是也要嚴(yán)格監(jiān)督其運(yùn)行狀況，謹(jǐn)防提供不實(shí)的信息影響并購(gòu)企業(yè)的信譽(yù)。

我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)總量在世界排名中已經(jīng)成為第二，在海外并購(gòu)及吸引外資方面的發(fā)展也保持著良好的趨勢(shì)，但是我國(guó)在國(guó)外的各個(gè)大使館還僅僅發(fā)揮著傳統(tǒng)的作用，比如外交保護(hù)、達(dá)成友好發(fā)展協(xié)議及國(guó)家間交流等，在搜集相關(guān)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)財(cái)政政策、法律環(huán)境及行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r等方面的作用非常薄弱，除此之外，我國(guó)的高校及立法部門(mén)等機(jī)構(gòu)也可以在學(xué)術(shù)交流和立法等方面加強(qiáng)合作，共享信息和情報(bào)，這樣對(duì)于雙邊的成員企業(yè)及經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都是有利的。

人才的培養(yǎng)對(duì)企業(yè)的發(fā)展也是非常有利的，國(guó)家應(yīng)該扶持那些專(zhuān)業(yè)技能水平高并且精通外語(yǔ)的復(fù)合型人才，可以定期選拔一批有潛力的優(yōu)秀人才到國(guó)外進(jìn)修重點(diǎn)培養(yǎng)，這樣就可以挑選一些精通海外并購(gòu)發(fā)展的優(yōu)秀專(zhuān)業(yè)管理人才來(lái)協(xié)助企業(yè)海外并購(gòu)的實(shí)施。

6.制定并完善財(cái)務(wù)稅收相關(guān)的法律法規(guī)

我國(guó)目前有很多企業(yè)在美國(guó)上市，但由于美國(guó)審計(jì)的嚴(yán)格，一些企業(yè)陸續(xù)的被美國(guó)證券交易委員會(huì)警告，要求其嚴(yán)格的再次核實(shí)審計(jì)和財(cái)務(wù)報(bào)表，來(lái)保證不存在財(cái)務(wù)造假或者欺詐犯罪，這樣一來(lái)前幾年在美上市企業(yè)推出的非常火的“概念股”幾乎變成了“垃圾股”，美國(guó)的金融市場(chǎng)非常繁榮，世界上各個(gè)國(guó)家都向往著在美國(guó)投資上市，但由于美國(guó)對(duì)上市公司的要求也是非常嚴(yán)格的，使得很多企業(yè)為了上市而走向極端，不惜一切代價(jià)采取虛假申報(bào)，報(bào)表造假等違法行為，在中國(guó)的企業(yè)中也不能排除這些行為。

中國(guó)的企業(yè)在美國(guó)上市之前所采取的審計(jì)及會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是與美國(guó)有差異的，這樣就會(huì)導(dǎo)致許多在中國(guó)合法的報(bào)表在美國(guó)就會(huì)被調(diào)查。而我國(guó)的立法機(jī)關(guān)可以參考美國(guó)的財(cái)務(wù)制度，依照會(huì)計(jì)企業(yè)化的原則，完善法律法規(guī)，制定出可以與美國(guó)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度相銜接的法律法規(guī)，除此之外，我國(guó)也可以與歐美國(guó)家的財(cái)務(wù)部門(mén)協(xié)商合作，爭(zhēng)取能夠達(dá)成相互承認(rèn)彼此的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的合作協(xié)定，以此來(lái)降低因國(guó)家間會(huì)計(jì)制度差異而帶來(lái)的企業(yè)之間并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，與此同時(shí)，為了避免出現(xiàn)對(duì)并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行雙重征稅的情況，我國(guó)也應(yīng)該與牽涉到的國(guó)家簽訂一系列的稅收優(yōu)惠政策。

7.抓緊完善現(xiàn)有的雙邊投資保護(hù)政策

我國(guó)目前已經(jīng)與一百多個(gè)國(guó)家簽訂了雙邊投資保護(hù)協(xié)議，而且大部分協(xié)議簽訂的都比較早，協(xié)議的內(nèi)容主要體現(xiàn)在吸引外資方面，很少甚至幾乎沒(méi)有涉及到保護(hù)我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的內(nèi)容，但是有利的是，近些年我國(guó)與一些國(guó)家根據(jù)發(fā)展?fàn)顩r和國(guó)情又重新簽訂了新的雙邊投資保護(hù)協(xié)議。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好勢(shì)頭下，我國(guó)應(yīng)該加快與歐美等國(guó)家的雙邊協(xié)商合作，爭(zhēng)取在投資并購(gòu)等方面得到更多的突破，比如市場(chǎng)準(zhǔn)入、貿(mào)易自由化及爭(zhēng)端解決等方面，抓緊完善現(xiàn)有的雙邊投資保護(hù)協(xié)議。此外我們還應(yīng)該充分的借助亞太組織、世貿(mào)組織以及亞洲論壇等高端平臺(tái)，積極的加入到推動(dòng)跨國(guó)并購(gòu)的審查、申報(bào)和管制等的活動(dòng)中去。

8.關(guān)注知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)

最近幾年，我國(guó)的企業(yè)在轉(zhuǎn)向海外市場(chǎng)時(shí)心態(tài)比較浮躁，2008年的金融危機(jī)之后尤為明顯，雖然企業(yè)抓住有利時(shí)機(jī)進(jìn)行海外投資是正確的，但是很多企業(yè)的管理層在重大決策面前不夠冷靜和客觀，目光短淺，認(rèn)為只要花錢(qián)就能夠占領(lǐng)市場(chǎng)，沒(méi)有意識(shí)到自身的科技和核心技術(shù)才是占有市場(chǎng)的保證。一旦企業(yè)取得了關(guān)鍵的核心技術(shù)，應(yīng)當(dāng)立即申請(qǐng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，因?yàn)楹诵募夹g(shù)不是花錢(qián)就能買(mǎi)到的，企業(yè)也應(yīng)該放棄花錢(qián)來(lái)買(mǎi)品牌的想法，而是應(yīng)該想方設(shè)法的清除研究核心技術(shù)的障礙，關(guān)注最新技術(shù)的發(fā)展方向。

除此之外，企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力一旦確定，不管以后會(huì)不會(huì)在海外進(jìn)行投資并購(gòu)，一定要在進(jìn)行海外并購(gòu)前注冊(cè)商標(biāo)并且申請(qǐng)專(zhuān)利，盡管很多時(shí)候沒(méi)有辦法在很短的時(shí)間內(nèi)取得知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，也要盡快的把技術(shù)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的產(chǎn)品投放到市場(chǎng)中。

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