中小企業(yè)融資問題探討

廣西財經(jīng)學院 尹建榮

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

融資困難已經(jīng)成為目前我國中小企業(yè)發(fā)展所面臨的一大難題，融資不暢導致企業(yè)創(chuàng)新型技術(shù)開發(fā)受阻，資金鏈斷裂導致企業(yè)經(jīng)營中斷，為我國科技進步、經(jīng)濟發(fā)展與社會穩(wěn)定帶來消極因素。企業(yè)的生存與發(fā)展需要資金支持，一般來說，企業(yè)的融資渠道主要有以下幾類：自行籌集；資本市場直接融資；金融部門的資金輔助支持，屬于間接融資方式；國家行政機構(gòu)或財務部門的扶持。

（一）自行籌資 自籌是依賴于企業(yè)業(yè)主或股東的投資以及經(jīng)營中獲得的利潤等內(nèi)部資金的融通。具體包括投入資本、未分配利潤以及資本公積等。調(diào)查顯示，我國中小企業(yè)的資金約有30%來自投入資本，26%來自企業(yè)內(nèi)部存留收益，這種多數(shù)依靠企業(yè)內(nèi)部力量融資的現(xiàn)狀勢必會造成資金融通中斷，使企業(yè)經(jīng)營面臨巨大的融資風險，形成企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的危機隱患，因為無論是股東的個人資金還是企業(yè)的經(jīng)營利潤都十分有限，無法長久持續(xù)地為企業(yè)正常運轉(zhuǎn)提供支持。

（二）資本市場直接融資 發(fā)行股票籌集資金具有成本低、風險低的優(yōu)點，是一種有效的融資方式。但目前我國中小企業(yè)無論是經(jīng)營規(guī)模還是競爭實力大都無法達到資本市場上市融資的標準，很難在資本市場上獲得公眾的信任，從而籌集到資金，造成企業(yè)融資渠道不暢。即使中小板和創(chuàng)業(yè)板市場已經(jīng)開啟，其交易數(shù)量之小以及所能籌集到的資金量也難以支撐巨大的企業(yè)運營管理。

（三）金融機構(gòu)的資金輔助支持 金融機構(gòu)雖然能間接為企業(yè)發(fā)展提供資金融通支持，但由于中小企業(yè)存在經(jīng)營不穩(wěn)定、信用等級低、沒有令人信服的抵押品、融資存在巨大風險等問題，金融機構(gòu)為了確保其自身經(jīng)濟利益，多數(shù)傾向于向國有大型企業(yè)提供信貸資金支持，即便金融機構(gòu)勉強提供信貸融資幫助，所提供的資金數(shù)額對中小企業(yè)來說也是杯水車薪。如四川省中小企業(yè)每年的信用擔保融資僅為500 億元人民幣，而對應的中小企業(yè)每年的資金缺口幾乎都在2000 億之多。狹窄的融資渠道與苛刻的融資條件無疑為中小企業(yè)蒙上了陰影，增加了中小企業(yè)的經(jīng)營風險，使其市場競爭力下降。

（四）國家行政機構(gòu)的融資支持 國家為促進社會經(jīng)濟發(fā)展，已經(jīng)制定了一系列支持中小企業(yè)發(fā)展的方針政策，但融資的主動權(quán)依然掌握在國家行政機構(gòu)手中，具體的資金融通需要強有力的國家政策方針做后盾，中小企業(yè)無法左右社會客觀形勢與政策變化。政策支持力度不足導致中小企業(yè)融資工作無法順利開展。

二、中小企業(yè)融資難的原因

中小企業(yè)在主要融資渠道方面都存在一定阻礙，無論是內(nèi)部籌資，還是求助于外援力量都無法滿足其資金需求，這些問題一部分源于企業(yè)自身實力不強，更多的則是市場經(jīng)濟規(guī)律的作用和國家政策方針的缺失。

（一）中小企業(yè)內(nèi)部因素 首先，中小企業(yè)針對的行業(yè)種類繁多，單次融資量較小，融資周期較短，頻率較高，這必然會增加企業(yè)的融資成本，使融資過程更為復雜。

其次，中小企業(yè)自身的實力與競爭力不強。眾所周知，我國中小企業(yè)大都經(jīng)營規(guī)模較小、技術(shù)水平低而且管理能力欠佳，這些特征決定了其盈利能力有限，雖然近年來國家在企業(yè)改制方面有所努力，中小企業(yè)的分配制度也做出一定調(diào)整，企業(yè)能夠自由支配的資金量不斷增多，然而，有限的資金被多個項目占用，切實投入生產(chǎn)運營的資金十分有限。而且中小企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展極容易受到外界因素的影響，使得經(jīng)濟效益十分不穩(wěn)定，導致中小企業(yè)信用等級較低，融資困難。例如，2008年美國金融危機對世界經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響，中小企業(yè)也難以幸免，調(diào)查顯示，2008年上半年，約有6.7 萬家達到一定規(guī)模的中小企業(yè)倒閉，特別是以紡織業(yè)為代表的勞動力集中產(chǎn)業(yè)倒閉數(shù)在1 萬家以上，約有2/3 的紡織企業(yè)需要重組，上千萬乃至上億人失業(yè)，整個中小型企業(yè)系統(tǒng)面臨巨大的生存危機。

再次，中小企業(yè)自身的財務制度與管理體制存在問題。高水平人才資源的缺乏導致中小企業(yè)無論是財務管理還是日常決策管理都存在嚴重問題。如為銀行金融機構(gòu)和稅務機關(guān)提供不同的賬目信息，更有多頭開帳、多頭貸款的現(xiàn)象存在，這些做法無疑會降低企業(yè)的信用等級，在對自身信譽無從擔保的情況下，融資定會舉步維艱。

（二）外部客觀因素 中小企業(yè)融資所面臨的外部困境主要在于金融體系與政府政策兩方面。我國當前的金融系統(tǒng)主要是針對于國有大中型經(jīng)濟，一些商業(yè)性銀行無論在融資規(guī)模還是資金實力方面都達不到標準，而且本身的盈利性經(jīng)營使其不愿承擔信貸融資的風險，對中小企業(yè)融資附加各種限制條件，我國目前也尚未建立起專門為中小企業(yè)提供融資服務的金融系統(tǒng)。雖然近年來政府在支持中小企業(yè)發(fā)展方面制定了一系列政策法規(guī)，但在具體執(zhí)行過程中往往受到一些客觀因素的限制，難以發(fā)揮其積極作用。此外，我國民間金融機構(gòu)發(fā)展相對緩慢，無法為中小企業(yè)融資提供強有力的支持。

三、中小企業(yè)融資難的解決對策

解決中小企業(yè)的融資難題，要從企業(yè)、社會、國家等多角度出發(fā)，科學地為中小企業(yè)的生存與發(fā)展開辟一條全新的道路。

（一）中小企業(yè)主觀方面

（1）改善經(jīng)營管理，提高經(jīng)濟效益與信譽水平。中小企業(yè)要找出到自身的財務制度、管理水平以及信用原則等方面存在的問題，高層管理者要以身作則，全面提高其思想道德水平與業(yè)務素質(zhì)。第一，股東要提高自身的誠信水平，與銀行建立互信互利的友好合作關(guān)系；第二，積極完善財務制度，優(yōu)選高素質(zhì)、高水平的財務工作人員，提高財務管理水平，嚴格預防與懲治造假行為，完善的財務管理制度是提高企業(yè)信用等級的基礎。第三，不斷提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平，通過轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，引入現(xiàn)代企業(yè)管理制度，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益與盈利能力，以便擴大生產(chǎn)規(guī)模，不斷增強實力，從而成功融資，達到良性循環(huán)的目標。

（2）開展同大企業(yè)的分工協(xié)作，提高自身信用等級。大型企業(yè)擁有較強的資金實力及健全的內(nèi)部管理系統(tǒng)，所以具有一定的信貸優(yōu)勢。更重要的也常常被忽視的是大企業(yè)掌握一套完善的分工協(xié)作體系，該體系需要中小企業(yè)的參與，中小企業(yè)可以積極利用這一協(xié)作體系，分享大企業(yè)的信息優(yōu)勢，以提高自身信用等級。如在現(xiàn)代電視傳媒企業(yè)中，一些省級電視臺通過為某一欄目組開設外包傳媒企業(yè)來提高整體的經(jīng)濟效益，這種外包的文化傳媒企業(yè)就是典型的中小企業(yè)，其通過與電視臺分工協(xié)作的方式來提升自身信用等級，獲得更廣闊的融資渠道。

（二）外部客觀條件

（1）強化國家行政部門的政策支持力度。政府部門應從經(jīng)濟整體全局出發(fā)，通過實施一系列的優(yōu)惠政策為中小企業(yè)提供融資支持，如稅收優(yōu)惠、增信擔保、風險補償?shù)?。針對一些技術(shù)密集型企業(yè)或國家重點支持的產(chǎn)業(yè)項目設立創(chuàng)業(yè)投資基金或發(fā)展基金，設立專門的中小企業(yè)服務中心，為其提供資金、技術(shù)市場以及資源信息等方面的服務。搭建中小企業(yè)與金融機構(gòu)之間的交流平臺，增進雙方的合作與發(fā)展。此外，還可以通過制定有利于中小企業(yè)融資的法律法規(guī)來保障中小企業(yè)融資渠道的暢通。

（2）完善信用擔保體系。為解決中小企業(yè)融資擔保問題，可以引入社會互助擔保模式，創(chuàng)建互助擔保組織，各企業(yè)以會員的身份參與其中，開展會員間的互助擔保，利用會員所繳納的風險貸款保證金獲得貸款。這是一種順應社會發(fā)展趨勢，符合各方利益的有效融資方式，因為在特定空間范圍內(nèi)，企業(yè)之間往往能夠互相了解與信任，而且雙方無論在理念、行為還是利益關(guān)系上都存在相似性與相關(guān)性，互助合作能夠創(chuàng)造群體機制的信譽，以此來完善信用擔保體系。鑒于現(xiàn)階段擔保公司所提供的擔保服務不能滿足中小企業(yè)的需求，政府應增設一些擔保公司，逐漸將擔保風險轉(zhuǎn)換成投資風險，即將擔保變成被擔保企業(yè)的股權(quán)，將擔保公司與被擔保企業(yè)聯(lián)系起來，形成市場化經(jīng)營管理模式。

（3）建立健全金融信貸管理機制。金融信貸是中小企業(yè)融資的一大渠道，理應在支持中小企業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮積極作用，需要打破保守觀念，盡量滿足中小企業(yè)的信貸需求；積極完善貸款授權(quán)授信制度，減少信貸辦理程序與規(guī)則限制，特別是為效益好、信譽等級高的企業(yè)提供信貸優(yōu)惠政策和更加寬泛的貸款條件；也可以根據(jù)中小企業(yè)的融資需求提供多種綜合服務，如銀行承兌匯票等，結(jié)合中小企業(yè)不同的資金支付狀況、債務償還狀況使用合適的信貸方式，這種有區(qū)別、有針對性的服務能夠極大地促進中小企業(yè)的融資，以此加快其資金運轉(zhuǎn)，增加其經(jīng)濟利益，進而提高信用等級，最終達到同金融機構(gòu)的良性循環(huán)合作，支持整個社會經(jīng)濟的發(fā)展進步。

（4）積極引導民間資本進入融資市場。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，大量民間資本產(chǎn)生，使得民間金融體系十分活躍。民間資本的一大顯著特點就是源自民間，也支持并輔助于民間經(jīng)濟，同普通的金融機構(gòu)相比，民間金融更能了解民間經(jīng)濟主體的資金需求，從而能夠以更低的條件為中小企業(yè)提供融資服務。然而，由于缺乏切實的監(jiān)管措施，民間金融市場存在諸多不規(guī)范現(xiàn)象，當前民間金融并未完全顯現(xiàn)其價值。因此，針對于民間融資，不僅要科學引導，還要給予一定的自由空間，發(fā)揮其優(yōu)勢作用，國家需要逐漸實行金融對內(nèi)開放政策，創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，建立健全資本市場運營制度，以吸引更多的民間資本進入。

［1］曹建新、李琴：《新經(jīng)濟形勢下中小企業(yè)融資問題探析》，《財會通訊》（綜合·中）2011年第8 期。

［2］賴小民：《緩解當前中小企業(yè)融資難的政策思考》，《中國金融》2009年第2 期。

［3］張曉東：《中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀與政策分析》，《國際商務財會》2009年第1 期。

［4］谷華：《破解小微企業(yè)融資難題》，《財會月刊》2013年第3 期。

［5］楊靜：《發(fā)展民間融資緩解中小企業(yè)融資難問題探討》，《技術(shù)與市場》2007年第9 期。