兩全險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金初始費(fèi)用率假設(shè)的合理性分析

楊步青 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院

一、引言

法定責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)是償付能力監(jiān)管體系的基礎(chǔ)。過于嚴(yán)格的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)帶來過高的負(fù)債，增加保險(xiǎn)公司的資本成本和經(jīng)營負(fù)擔(dān)，但過于寬松的要求又會(huì)降低責(zé)任準(zhǔn)備金水平，導(dǎo)致責(zé)任準(zhǔn)備金不足。對(duì)新業(yè)務(wù)采用較低的責(zé)任準(zhǔn)備金要求，還會(huì)低估新業(yè)務(wù)的資本需求，誘使保險(xiǎn)公司過度發(fā)展新業(yè)務(wù)，導(dǎo)致保險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)過快，超過公司的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，引發(fā)償付能力危機(jī)。

依據(jù)保監(jiān)會(huì)頒布的精算規(guī)定，我國傳統(tǒng)壽險(xiǎn)和分紅業(yè)務(wù)的法定責(zé)任準(zhǔn)備金采用修正純保費(fèi)法評(píng)估。該方法假設(shè)首年費(fèi)用率高于續(xù)期費(fèi)用率，符合長(zhǎng)期壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的費(fèi)用模式。但初始費(fèi)用率假設(shè)對(duì)責(zé)任準(zhǔn)備金有較大影響。初始費(fèi)用假設(shè)提高，所有保單年度末的責(zé)任準(zhǔn)備金水平都會(huì)降低，其中第一個(gè)保單年度末責(zé)任準(zhǔn)備金的降低幅度最大。第一年年末的責(zé)任準(zhǔn)備金減少，緩解了新業(yè)務(wù)帶來的資本壓力，有利于新公司快速擴(kuò)張，但降低幅度過大也會(huì)造成新業(yè)務(wù)的責(zé)任準(zhǔn)備金提取不足，給以后經(jīng)營帶來風(fēng)險(xiǎn)。

本文依據(jù)保監(jiān)會(huì)1999年和2003年頒布的精算規(guī)定，測(cè)算了非分紅兩全險(xiǎn)和分紅兩全險(xiǎn)法定責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)中的初始費(fèi)用率假設(shè)，發(fā)現(xiàn)在保險(xiǎn)期限少于20年或保費(fèi)繳費(fèi)期短于20年時(shí)，非分紅兩全險(xiǎn)的初始費(fèi)用率假設(shè)高于分紅險(xiǎn)，且保險(xiǎn)期限越短或繳費(fèi)期越短，差異越明顯。但實(shí)務(wù)中，非分紅保險(xiǎn)與分紅保險(xiǎn)的首期費(fèi)用并沒有如此巨大的差異。因此，本文的建議是重新修訂評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，不僅按險(xiǎn)種，還要按保險(xiǎn)期限和保費(fèi)繳費(fèi)期設(shè)定初始費(fèi)用假設(shè)，對(duì)于保險(xiǎn)期限短或繳費(fèi)期短的非分紅兩全險(xiǎn)要減小初始費(fèi)用率假設(shè)，分紅兩全險(xiǎn)增加初始費(fèi)用率假設(shè)，使兩者保持一致，并符合長(zhǎng)期業(yè)務(wù)的實(shí)際費(fèi)用模式。

二、純保費(fèi)法與修正純保費(fèi)法

在長(zhǎng)期人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估中，純保費(fèi)法是一種簡(jiǎn)化了費(fèi)用假設(shè)的評(píng)估方法。該方法對(duì)費(fèi)用做了兩個(gè)簡(jiǎn)單的假設(shè)。

假設(shè)1：各年費(fèi)用占毛保費(fèi)的比率相等；

假設(shè)2：各年費(fèi)用都等于毛保費(fèi)與純保費(fèi)之差。

這里，毛保費(fèi)指實(shí)際收取的保費(fèi)，純保費(fèi)是毛保費(fèi)中用來支持賠付的部分，純保費(fèi)在評(píng)估假設(shè)下的精算現(xiàn)值等于未來賠付的精算現(xiàn)值。

以保額為一元、均衡保費(fèi)、繳費(fèi)期和保險(xiǎn)期限都為n年的兩全險(xiǎn)為例，記GP為毛保費(fèi)，NP為純保費(fèi)，則各年的費(fèi)用為e＝GP－NP，且各年純保費(fèi)相等。

記Vt為第t年年末的責(zé)任準(zhǔn)備金，則

按照回溯法計(jì)算，保單首日的責(zé)任準(zhǔn)備金V0＋為

純保費(fèi)法假設(shè)各保單年費(fèi)用與毛保費(fèi)的比例不變。由于大部分人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品采用均衡保費(fèi)，每年繳納的保費(fèi)相等，因此在純保費(fèi)的假設(shè)中，各年的費(fèi)用也相等。但實(shí)際情況是，長(zhǎng)期業(yè)務(wù)的首年費(fèi)用遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于續(xù)期費(fèi)用。如果采用純保費(fèi)法，實(shí)際的首年費(fèi)用將超過假設(shè)的費(fèi)用e＝GPNP，保單首日的毛保費(fèi)在支付首年費(fèi)用后將少于純保費(fèi)NP，不足以支持責(zé)任準(zhǔn)備金V0＋＝NP。責(zé)任準(zhǔn)備金是保險(xiǎn)公司必須保持的最低資產(chǎn)水平，毛保費(fèi)不足的部分必須以自有資本來彌補(bǔ)，于是新業(yè)務(wù)需要公司投入股東資本來支持。在業(yè)務(wù)快速發(fā)展階段，新業(yè)務(wù)造成的龐大資本需求將增加保險(xiǎn)公司的資本成本，無形中束縛了保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展。為了減輕保險(xiǎn)公司的資本壓力，使各年的評(píng)估費(fèi)用率假設(shè)符合實(shí)際費(fèi)用率，修正純保費(fèi)法應(yīng)運(yùn)而生。在保證各年純保費(fèi)的精算現(xiàn)值之和不變的前提下，修正純保費(fèi)法對(duì)每年的純保費(fèi)作出調(diào)整，降低第一個(gè)保單年的純保費(fèi)，增加以后各年的純保費(fèi)，以提高首年費(fèi)用率假設(shè)，降低保單首日的責(zé)任準(zhǔn)備金。

在修正純保費(fèi)法中，記α為首年純保費(fèi)，β為以后各年的純保費(fèi)，則首年費(fèi)用假設(shè)I0＝GP－α，以后各年費(fèi)用假設(shè)e′＝GP－β，且

在修正純保費(fèi)法下，第t年年末的責(zé)任準(zhǔn)備金為

為推算純保費(fèi)法與修正純保費(fèi)法下責(zé)任準(zhǔn)備金的關(guān)系，我們將首年費(fèi)用假設(shè)分解為兩部分：

（6）式表明，修正純保費(fèi)法的首年費(fèi)用假設(shè)是在純保費(fèi)法的費(fèi)用假設(shè)e＝GP－NP的基礎(chǔ)上提高I＝NP－α。

修正純保費(fèi)下保單首日的責(zé)任準(zhǔn)備金和以后各年責(zé)任準(zhǔn)備金的減少幅度分別為

由式（8）還可以計(jì)算純保費(fèi)和修正純保費(fèi)下責(zé)任準(zhǔn)備金年增長(zhǎng)幅度的差異，記責(zé)任準(zhǔn)備金年增長(zhǎng)幅度為 △Vt＝Vt＋1－Vt，則

（9）式表明，盡管修正純保費(fèi)法下的責(zé)任準(zhǔn)備金比純保費(fèi)法低，但每年的增長(zhǎng)幅度比純保費(fèi)法高。

保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的利潤等于保費(fèi)減去費(fèi)用、保險(xiǎn)賠付和責(zé)任準(zhǔn)備金提轉(zhuǎn)差，0時(shí)刻責(zé)任準(zhǔn)備金為0，因此保單首日的責(zé)任準(zhǔn)備金提轉(zhuǎn)差就等于保單首日的責(zé)任準(zhǔn)備金，以后各年的責(zé)任準(zhǔn)備金提轉(zhuǎn)差則隨責(zé)任準(zhǔn)備金的年增長(zhǎng)幅度增加而增大。

由（7）式和（9）式可知，修正純保費(fèi)法下保單首日的利潤會(huì)比純保費(fèi)法高I，但以后各年的利潤比純保費(fèi)法低。

修正純保費(fèi)法提高首年費(fèi)用假設(shè)，導(dǎo)致保單首日利潤比純保費(fèi)法下的利潤高而以后各年利潤降低，其思想可以用會(huì)計(jì)中的配比原則來解釋。純保費(fèi)法下只考慮了保單日常管理費(fèi)用，可以認(rèn)為各年度費(fèi)用率相等。而修正純保費(fèi)法中則考慮了保單銷售和開發(fā)等初始費(fèi)用，初始費(fèi)用盡管在保單簽發(fā)時(shí)刻發(fā)生，但帶來了后續(xù)各年的利潤，受益期超過一年，所以應(yīng)該逐年攤銷，而不是一次性影響第一年的利潤。會(huì)計(jì)中處理此類費(fèi)用的方式是設(shè)置資產(chǎn)項(xiàng)“長(zhǎng)期待攤費(fèi)用”。該項(xiàng)目初始賬面價(jià)值等于費(fèi)用I，以后逐年遞減，減少的金額成為攤銷費(fèi)用轉(zhuǎn)入利潤表，第一年的利潤不受長(zhǎng)期待攤費(fèi)用的影響，以后每年利潤因待攤費(fèi)用轉(zhuǎn)入而減少，是對(duì)初始費(fèi)用的補(bǔ)償。在修正純保費(fèi)法下，保單首日的責(zé)任準(zhǔn)備金比純保費(fèi)法降低了I，對(duì)凈資產(chǎn)的影響與增加一項(xiàng)資產(chǎn)I相同，所以保單首日的利潤也不受初始費(fèi)用I的影響，以后各年的責(zé)任準(zhǔn)備金提轉(zhuǎn)差都比純保費(fèi)法大，利潤比純保費(fèi)法低，降低的利潤相當(dāng)于“長(zhǎng)期待攤費(fèi)用”的攤銷。

既然修正純保費(fèi)法下增加初始費(fèi)用I相當(dāng)于設(shè)置一項(xiàng)“長(zhǎng)期待銷費(fèi)用”，按照配比原則，初始費(fèi)用就應(yīng)該與業(yè)務(wù)規(guī)模直接相關(guān)，且會(huì)帶來后續(xù)各年的利潤。我國保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中涉及費(fèi)用的科目有兩項(xiàng)：手續(xù)費(fèi)及傭金、業(yè)務(wù)及管理費(fèi)。手續(xù)費(fèi)及傭金包括支付給銷售人員的傭金和與傭金相關(guān)的獎(jiǎng)金或激勵(lì)費(fèi)用。業(yè)務(wù)及管理費(fèi)是公司為維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)發(fā)生的管理費(fèi)用。人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)大多采用較高的首年傭金，第二年和第三年少量傭金，后續(xù)各年傭金幾乎為零。首年傭金和手續(xù)費(fèi)與保費(fèi)成正比，且?guī)砗罄m(xù)的利潤，符合配比原則，可以考慮列入期初費(fèi)用中。業(yè)務(wù)管理費(fèi)大多數(shù)屬于間接費(fèi)用，雖然其中的一部分費(fèi)用受到新業(yè)務(wù)規(guī)模的影響，如廣告宣傳費(fèi)、職工加班工資，但很難用客觀的標(biāo)準(zhǔn)將這部分費(fèi)用與其他費(fèi)用分開，所以不宜考慮在期初費(fèi)用假設(shè)中。而且，將缺乏客觀核算標(biāo)準(zhǔn)的費(fèi)用放入評(píng)估假設(shè)，還會(huì)誘發(fā)保險(xiǎn)公司引入不相關(guān)的費(fèi)用，人為操縱責(zé)任準(zhǔn)備金水平，引發(fā)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。基于此分析，本文認(rèn)為，修正純保費(fèi)法中增加的初始費(fèi)用I，應(yīng)該只考慮首年傭金和手續(xù)費(fèi)。

以下我們將根據(jù)精算規(guī)定中的責(zé)任準(zhǔn)備金最低評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，測(cè)算不同保險(xiǎn)期限和繳費(fèi)期下的非分紅兩全險(xiǎn)和分紅兩全險(xiǎn)初始費(fèi)用假設(shè)I占毛保費(fèi)之比，并對(duì)兩者作出比較。

三、非分紅兩全險(xiǎn)與分紅兩全險(xiǎn)的初始費(fèi)用測(cè)算

本節(jié)中，我們考察簡(jiǎn)單結(jié)構(gòu)的兩全保險(xiǎn)，只有死亡保障功能和到期生存返還功能，且生存金等于死亡保障。我們首先依據(jù)精算規(guī)定估計(jì)兩全保險(xiǎn)的毛保費(fèi)，再按照責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算初始費(fèi)用假設(shè)。

（1）兩全險(xiǎn)的毛保費(fèi)估計(jì)

依據(jù)保監(jiān)會(huì)規(guī)定，分紅兩全保險(xiǎn)與非分紅兩全保險(xiǎn)的定價(jià)假設(shè)相同，定價(jià)利率上限為2.5%，費(fèi)用率不得高于給定的標(biāo)準(zhǔn)（見表1），定價(jià)死亡率自行選擇。我國目前有兩張壽險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)生命表，即CL90－93和CL00－03。CL00－03是法定責(zé)任準(zhǔn)備金的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，其非年金表在觀察死亡率的基礎(chǔ)上附加了15%的謹(jǐn)慎邊際。我們用CL90－93和CL00－03作為定價(jià)死亡率的參考，分別估算毛保費(fèi)，發(fā)現(xiàn)結(jié)果相差不大，所以我們只取按CL00－03估算的結(jié)果。

對(duì)于兩全產(chǎn)品，還有一個(gè)問題需要注意。2010年為配合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的實(shí)施，保監(jiān)會(huì)要求對(duì)保險(xiǎn)合同進(jìn)行重大風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試，如果保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)不顯著，則不按保險(xiǎn)合同處理。兩全保險(xiǎn)既有死亡保障又有生存返還，當(dāng)保險(xiǎn)期限過短，有可能發(fā)生保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)不顯著的情況。我們參照分紅保險(xiǎn)保單最低現(xiàn)金價(jià)值的精算規(guī)定對(duì)簡(jiǎn)單的分紅兩全產(chǎn)品做測(cè)試，發(fā)現(xiàn)所有期限的產(chǎn)品都能滿足顯著保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的要求。

（2）初始費(fèi)用測(cè)算

為測(cè)算初始費(fèi)用，我們需計(jì)算均衡純保費(fèi)NP和調(diào)整后首年純保費(fèi)α。依據(jù)精算規(guī)定和生命表，非分紅險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)的法定責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率都為2.5%，評(píng)估死亡率采用CL00－03。非分紅險(xiǎn)的首年費(fèi)用假設(shè)等于純保費(fèi)減去自然凈保費(fèi)，即

分紅險(xiǎn)的初始費(fèi)用假設(shè)I不超過保險(xiǎn)金額的3.5%，首年純保費(fèi)不低于自然凈保費(fèi)，即

此外，按修正保費(fèi)法計(jì)算的責(zé)任準(zhǔn)備金還要滿足兩個(gè)要求。

要求一：如續(xù)期純保費(fèi)β高于毛保費(fèi)，則在修正純保費(fèi)的責(zé)任準(zhǔn)備金之上還需加上保費(fèi)不足的準(zhǔn)備金。對(duì)于簡(jiǎn)單結(jié)構(gòu)的兩全險(xiǎn)，保單首日的保費(fèi)不足準(zhǔn)備金為 max（0，β－GP）。

要求二：法定責(zé)任準(zhǔn)備金不得低于保單現(xiàn)金價(jià)值。保單現(xiàn)金價(jià)值也按純保費(fèi)法計(jì)算，其中純保費(fèi)等于毛保費(fèi)減去定價(jià)費(fèi)用假設(shè)?，F(xiàn)金價(jià)值的死亡率和費(fèi)用率按定價(jià)假設(shè)計(jì)算。利率假設(shè)部分，非分紅險(xiǎn)等于定價(jià)利率加2%；分紅險(xiǎn)10年保險(xiǎn)期限以下產(chǎn)品的利率假設(shè)與定價(jià)利率相同，10年以上等于定價(jià)利率加2%。

考慮這兩項(xiàng)要求，評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)中的初始費(fèi)用假設(shè)為

表1 分紅兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)費(fèi)用率上限

表2 5年期兩全險(xiǎn)初始費(fèi)用率

表3 10年期兩全險(xiǎn)初始費(fèi)用率

表4 15年期兩全險(xiǎn)初始費(fèi)用率

表5 20年期兩全險(xiǎn)初始費(fèi)用率

表6 25年期兩全險(xiǎn)初始費(fèi)用率

表7 40年期兩全險(xiǎn)初始費(fèi)用率

表8 交銀康聯(lián)的傭金及手續(xù)費(fèi)率（單位：元）

（3）測(cè)算結(jié)果

按照上述計(jì)算公式，我們分別測(cè)算了非分紅兩全險(xiǎn)和分紅兩全險(xiǎn)初始費(fèi)用與毛保費(fèi)之比。其中，保險(xiǎn)期限分別為5年、10年、15年、20年、25年和40年，保費(fèi)繳費(fèi)期分別為3年、5年、10年、15年、20年、25年、30年和40年。毛保費(fèi)和責(zé)任準(zhǔn)備金與投保年齡有關(guān)，表2至表7中列出了投保年齡10歲、20歲、30歲、50歲、60歲和70歲的測(cè)算結(jié)果。從結(jié)果中可以看到，保險(xiǎn)期限超過20年、投保年齡60歲以上的兩全險(xiǎn)初始費(fèi)用開始降低。

從測(cè)算結(jié)果我們可以發(fā)現(xiàn)非分紅兩全險(xiǎn)與分紅兩全險(xiǎn)在初始費(fèi)用率上的差異。

結(jié)果一：保險(xiǎn)期限短于20年時(shí)，非分紅保險(xiǎn)的初始費(fèi)用高于分紅保險(xiǎn)，且繳費(fèi)期越短，非分紅保險(xiǎn)的初始費(fèi)用率越高。保險(xiǎn)期限等于5年時(shí)，3年繳費(fèi)期下非分紅險(xiǎn)初始費(fèi)用率是分紅保險(xiǎn)的8倍，5年繳費(fèi)期下是分紅險(xiǎn)的4倍。保險(xiǎn)期限為10年時(shí)，3年繳費(fèi)期下非分紅險(xiǎn)初始費(fèi)用是分紅險(xiǎn)的3倍，5年期是4倍，10年期為2.5倍。保險(xiǎn)期限為15年時(shí)，3年繳費(fèi)期下非分紅險(xiǎn)初始費(fèi)用是分紅險(xiǎn)的3倍，5年繳費(fèi)期下是3.5倍，10年繳費(fèi)期大約為2.2倍，15年繳費(fèi)期降低到1.6倍。

結(jié)果二：保險(xiǎn)期限長(zhǎng)于20年時(shí)，繳費(fèi)期越短，非分紅險(xiǎn)與分紅險(xiǎn)的初始費(fèi)用率差異越明顯。以投保年齡30歲、40年期的兩全險(xiǎn)為例，繳費(fèi)期3年時(shí)，非分紅險(xiǎn)的初始費(fèi)用率是分紅險(xiǎn)的1.5倍，繳費(fèi)期5年時(shí)，降低到1.25倍。

結(jié)果三：保險(xiǎn)期限超過20年，或繳費(fèi)期超過20年，非分紅險(xiǎn)與分紅險(xiǎn)的初始費(fèi)用率相同。

從測(cè)算結(jié)果中，還可以發(fā)現(xiàn)，非分紅兩全險(xiǎn)的初始費(fèi)用率過高。按照本文第二節(jié)的分析，在準(zhǔn)備金評(píng)估假設(shè)中的初始費(fèi)用假設(shè)應(yīng)該只考慮首年傭金和手續(xù)費(fèi)。以2011年交銀康聯(lián)年報(bào)中的數(shù)據(jù)估計(jì)（見表8），期繳業(yè)務(wù)首年傭金率平均為43.54%。非分紅兩全險(xiǎn)在繳費(fèi)期大于5年之后，不論保險(xiǎn)期限為多長(zhǎng)，初始費(fèi)用率都超過或達(dá)到毛保費(fèi)的68%，顯然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實(shí)際傭金水平。

四、結(jié)論

我國對(duì)長(zhǎng)期人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的法定責(zé)任準(zhǔn)備金采用修正純保費(fèi)法評(píng)估，這種方法在純保費(fèi)法的基礎(chǔ)上增加初始費(fèi)用假設(shè)，直接降低了保單首日的責(zé)任準(zhǔn)備金，緩解了新業(yè)務(wù)成本對(duì)資本金的壓力。但初始費(fèi)用假設(shè)過高，所有年度的責(zé)任準(zhǔn)備金水平都會(huì)下降，有可能帶來準(zhǔn)備金不足，而且后續(xù)各年責(zé)任準(zhǔn)備金的提取金額增加，利潤減少，也增大了后期的資本投入，增加了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。從對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響來看，增加初始費(fèi)用假設(shè)相當(dāng)于設(shè)置了一項(xiàng)“長(zhǎng)期待攤費(fèi)用”，將超過日常管理費(fèi)用的初始費(fèi)用遞延確認(rèn)，所以設(shè)定初始費(fèi)用率時(shí)應(yīng)只能考慮長(zhǎng)期業(yè)務(wù)的首年傭金和手續(xù)費(fèi)率。

我們根據(jù)精算規(guī)定測(cè)算了非分紅兩全保險(xiǎn)和分紅兩全保險(xiǎn)準(zhǔn)備金評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)中初始費(fèi)用率假設(shè)的差異。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，當(dāng)保險(xiǎn)期限短于20年，或繳費(fèi)期限短于20年時(shí)，非分紅兩全險(xiǎn)的初始費(fèi)用率與分紅保險(xiǎn)差異明顯，不符合實(shí)務(wù)中兩類業(yè)務(wù)的首年傭金率差別不大的事實(shí)。而且非分紅險(xiǎn)業(yè)務(wù)的初始費(fèi)用率大部分情況下超過68%，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過實(shí)際的傭金水平。因此，我們應(yīng)重新審核現(xiàn)有的準(zhǔn)備金評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，按險(xiǎn)種、保險(xiǎn)期限和繳費(fèi)期分別設(shè)定初始費(fèi)用率假設(shè)，使之符合實(shí)際的費(fèi)用模式，并在不同險(xiǎn)種間保持一致。