公司評級：國藥股份、中信證券、美克家居

國藥股份：期待國企整合改革

國藥股份（600511）：麻醉藥業(yè)務(wù)優(yōu)勢繼續(xù)鞏固。前三季度，公司的麻藥批發(fā)業(yè)務(wù)估計收入增速15%-20%，高于醫(yī)藥行業(yè)增速，麻藥平臺定位清晰，預(yù)計未來將通過參股更多麻藥工業(yè)，整合麻藥二級分銷商，加強麻藥產(chǎn)業(yè)鏈控制力。參股公司青海制藥受產(chǎn)品提價推動，收入大幅度增長，貢獻(xiàn)投資收益增量。公司今后將通過多種方式進一步做大做強麻藥產(chǎn)業(yè)鏈。

公司具備打通處方藥網(wǎng)售各個關(guān)鍵環(huán)節(jié)的優(yōu)勢。首先，公司在北京各大醫(yī)院具有藥品純銷基礎(chǔ)，有利于和這些醫(yī)院及相關(guān)醫(yī)師簽約進行在線藥事服務(wù)；其次，公司和許多跨國藥企有產(chǎn)品代理合作關(guān)系，可以給電商平臺提供多種高毛利率的新特藥；同時，公司的國藥商城已經(jīng)與全國402家連鎖客戶開展了業(yè)務(wù)合作，基本建成全國零售直供網(wǎng)絡(luò)；國藥商城通過線上、線下營銷相結(jié)合，吸引了3，000多家用戶注冊。

央企改革有望帶來新的發(fā)展機遇。公司隸屬中國醫(yī)藥集團。中國醫(yī)藥集團是六家央企改革試點集團之一，主要在混合所有制和管理層激勵方面進行試點。國藥股份作為集團下屬企業(yè)之一，近年來經(jīng)營積極穩(wěn)健進取，有望在改革試點中獲得更大發(fā)展空間。

操作策略：二級市場上，近期公司股價走勢平穩(wěn)，但股價處于高位，需耐心等待回調(diào)。

中信證券：處于突破邊緣

中信證券（600030）：公司是證券行業(yè)最具代表性的龍頭公司，隨著證券行業(yè)的全面走暖，相應(yīng)地龍頭公司自然也會獲得超額的收益。截至2014 年三季度末，中信證券自營業(yè)務(wù)規(guī)模為1420.48 億元，較年初增加49%，受益于股市、債市走強，公司共獲投資收益59.61 億元，同比增63.76%。公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的市場份額同比也提升，前三季度，中信證券股基交易量為5.67 萬億，市場份額為6.60%，較上年同期上漲0.42個百分點。9月末，公司融資融券余額518.27 億元，較年初增長162%，在股票質(zhì)押業(yè)務(wù)方面占據(jù)11%-12%的市場份額，排行業(yè)第一位，亦為公司增加利息收入。

T+0交易制度有望恢復(fù)以及滬港通啟動，公司近期不斷受到資金關(guān)注。未來從支持資本市場改革和國家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的角度看，3-5年內(nèi)將是證券行業(yè)跨越式發(fā)展的轉(zhuǎn)型期，金融改革將為券商提供一個優(yōu)秀的發(fā)展平臺，新三板、場外市場、創(chuàng)新式衍生品、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等等，都將為券商提供非常好的發(fā)展機遇。公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)先，業(yè)務(wù)布局趨向完善，創(chuàng)新貢獻(xiàn)或?qū)⒊B(tài)化。而且公司融資能力強，杠桿增加有望提升ROE和業(yè)績彈性，值得關(guān)注。

操作策略：二級市場上，近期資金介入明顯，15.50元是重要壓力位，可關(guān)注能否突破。

美克家居：多品牌戰(zhàn)略持續(xù)快速推進

美克家居（600337）：公司以“直營+加盟”推進多品牌戰(zhàn)略，覆蓋更多消費群體，據(jù)不完全統(tǒng)計，下半年以來美克美家已在揚州、哈爾濱、重慶、上海古北店（門店升級）、金華、合肥、湖州開設(shè)門店，11月杭州、泉州、濟南新店也將開業(yè)；A.R.T.品牌上海（3家）、杭州、大連、南京、成都、鄭州、淄博、湖州、江陰、太原、煙臺等新店已開始營業(yè)（年內(nèi)預(yù)計加盟店開設(shè)23家，預(yù)計提貨額在6000萬左右），并以美克零售管理學(xué)院作為培訓(xùn)基地。

2014年下半年OEM產(chǎn)能持續(xù)減少，2015年起將徹底轉(zhuǎn)移至自有品牌，全球采購計劃積極推進，增強綜合盈利水平同時，產(chǎn)能瓶頸問題得到進一步解決。

配套產(chǎn)品銷售提升坪效，生產(chǎn)端家具制造自動化和定制商業(yè)模式轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進，門店折扣和人員費用管理提升盈利能力，今年以來管理費用率持續(xù)下降，三季度為8.8%。

公司10月通過員工持股計劃。此次員工持股計劃將在10月16日之后6個月內(nèi)以不超過2.7億元通過二級市場購買等方式完成美克家居股票的購買。員工持股計劃彰顯公司信心。

操作策略：二級市場上，公司股票近期脫離底部，目前均線系統(tǒng)多頭排列，可關(guān)注。

北京君正：穿戴興起迎機遇

北京君正（300223）：我國正不斷加速信息產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化進程，而CPU處理器和操作系統(tǒng)的自主化是實現(xiàn)信息安全最為核心、重要的著眼點，CPU芯片作為信息產(chǎn)業(yè)的心臟是國家安全的基石，北京君正作為國內(nèi)CPU芯片設(shè)計第一股，肩負(fù)著芯片國產(chǎn)化的重大使命。

穿戴設(shè)備定位于移動終端的信息采集端延伸，對于CPU芯片運算處理能力的要求較弱，這降低了CPU設(shè)計的技術(shù)門檻。另外，穿戴設(shè)備的軟件應(yīng)用多元化要求低、更關(guān)注穩(wěn)定續(xù)航能力的特點，使得基于MIPS架構(gòu)的CPU受到軟件生態(tài)鏈問題限制小，給予了公司在穿戴市場一展拳腳的機會。穿戴設(shè)備作為全新消費電子領(lǐng)域，藍(lán)?？臻g巨大，據(jù)艾媒咨詢預(yù)測，到2016年中國市場穿戴設(shè)備市場出貨量將超過7500萬部，市場規(guī)模將達(dá)到169.3億元。

隨著國際化交流程度的加深、國家對芯片自主化的重視，CPU設(shè)計開發(fā)的門檻有所松動，使得國內(nèi)企業(yè)掌握CPU自主知識產(chǎn)權(quán)成為可能，而北京君正就是該領(lǐng)域領(lǐng)軍人物。CPU內(nèi)核設(shè)計復(fù)雜、技術(shù)含量高的瓶頸鑄就了公司屏蔽國內(nèi)競爭者的護城河；而公司作為本土化企業(yè)，在性價比、貼近市場、定制化服務(wù)方面比國外品牌具備競爭優(yōu)勢。

操作策略：二級市場上，目前公司股價調(diào)整充分，MACD金叉，可保持適當(dāng)關(guān)注。