芻議基于金融異化視域下的金融監(jiān)管變革

張燕芬

摘要：隨著實體經(jīng)濟的不斷發(fā)展和經(jīng)融市場的不斷完善，金融在不斷的創(chuàng)新，金融監(jiān)管的環(huán)境在金融創(chuàng)新的過程中發(fā)生了很大的變化，金融監(jiān)管的局限性日益凸顯，致使現(xiàn)有的經(jīng)融管理體系已經(jīng)無法適應與滿足當下金融監(jiān)管的需求，金融異化現(xiàn)象由此而生。金融異化下金融監(jiān)管體系極其不穩(wěn)定，并存在著很大的風險，嚴重的制約了實體經(jīng)濟的發(fā)展，很有可能會引起全球性的經(jīng)融危機。因此，面對金融異化所帶來的種種弊端，金融監(jiān)管體系的變革就顯得十分必要了。本文首先分析了金融異化視域下金融風險的特征，然后研究了金融異化給金融監(jiān)管所帶來的問題，最后為金融視域下我國的金融監(jiān)管的改革提出了參考性建議。

關(guān)鍵詞：金融異化；金融監(jiān)管；變革

引言：

隨著金融異化現(xiàn)象的出現(xiàn)，變革金融監(jiān)管體系是當前應對金融異化的關(guān)鍵。當前，與西方發(fā)達國家相比，我國的金融市場還未完善，因此，金融異化的現(xiàn)象在中國的金融市場中的表現(xiàn)還不是很明顯。但是，隨著社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展，完善金融市場、創(chuàng)新金融是我國經(jīng)濟和金融發(fā)展進程中的必然要求。當前，隨著經(jīng)濟全球一體化的發(fā)展，金融創(chuàng)新的過程中金融異化現(xiàn)象的出現(xiàn)，給金融的發(fā)展帶來了更廣泛的風險，這也給金融監(jiān)管帶來了新的挑戰(zhàn)，如何完善金融異化下的金融監(jiān)管，成為了當前急需解決的問題。因此，針對當前金融異化現(xiàn)象的出現(xiàn)，我國有必要對其進行研究，以備金融發(fā)展進程之需。

一、金融異化視域下金融風險的特征

（一）金融異化會加大政策性風險

隨著經(jīng)濟全球一體化進程的深入，金融創(chuàng)新行為已在世界范圍內(nèi)開展起來，在二者共同作用的背景下，為了最大程度的吸引外資以發(fā)展本國的經(jīng)濟，世界各國的金融開放程度進一步加深，但是，正因為如此，各國的宏觀經(jīng)濟政策實施的效率變低，從而加大了政策性風險。

（二）金融異化下金融機構(gòu)的經(jīng)營風險加大

由于金融的異化能為金融機構(gòu)實現(xiàn)短期內(nèi)的高效益回報，致使各金融機構(gòu)之間的競爭逐漸加劇，為了擴大業(yè)務范圍而完成盈利目標，從而獲得競爭的優(yōu)勢，各金融機構(gòu)從而忽視了對風險的防范，從而加大了各金融機構(gòu)的經(jīng)營風險。

（三）金融異化下金融機構(gòu)的法律風險加大

隨著金融機構(gòu)業(yè)務范圍的不斷擴大，致使法律風險隨之產(chǎn)生。隨著金融機構(gòu)間競爭的逐漸加大，為了立足于市場競爭中，金融機構(gòu)開始了業(yè)務創(chuàng)新，比如理財產(chǎn)品、信托基金等，為了增加自身的經(jīng)濟效益，銀行的工作人員就要通過各種渠道來推銷理財產(chǎn)品等業(yè)務，但是，為了實現(xiàn)成交的數(shù)量與金額，很多銀行都沒有在推銷的過程中給予客戶風險隱患的詳細告知，但是，隨著法律的逐漸完善，一旦引發(fā)不良后果，這種行為將會受到法律的追究，因此，這就加大了金融機構(gòu)的法律風險。

（四）信用風險升級

金融異化的出現(xiàn)，信譽度高的借款客戶改變了以往通過銀行渠道融資的方式，進而進入到金融市場通過發(fā)行股票、債券等形式進行融資，這就致使經(jīng)融機構(gòu)失去了優(yōu)質(zhì)的客戶資源，為了進一步提升自身的盈利空間，金融銀行機構(gòu)將業(yè)務的范圍進行創(chuàng)新，轉(zhuǎn)而以通過金融市場進行購買金融資產(chǎn)，以實現(xiàn)自身的利益。這些不同形式的放貸業(yè)務中存在著風險，風險一旦發(fā)生，購買者將無力償還，這就促使金融機構(gòu)的信譽風險升級。

（五）金融風險呈現(xiàn)出破壞性強、集中且隱蔽的性質(zhì)

隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，在金融政策不斷開放的背景下，金融風險與金融投資者二者之間形成了不同于以往的密切關(guān)系。因此，如果一旦金融投資者出現(xiàn)投資失敗的行為，就會大量的拋出手中所持有的金融資產(chǎn)，這就會影響到整個金融體系的狀態(tài)，進而戳破了金融市場的保護傘。而這樣的金融風險會具有相比以往更強的破壞性。而當投資者意識到風險隱患時，就會采取回避風險的行為，但是風險的根源依舊存在，只是變得更加的隱蔽了。當市場上所有的金融參與者都想將同樣的風險轉(zhuǎn)移，以降低自身的風險時，由于種種原因，致使風險無法轉(zhuǎn)移，從而集中暴露出來。

二、金融異化現(xiàn)象給金融監(jiān)管帶來的問題

（一）金融監(jiān)管環(huán)境的變化致使監(jiān)管的難度增大

在金融異化的背景下，金融工具的種類在不斷的增多，流通性也隨之加強。這就使傳統(tǒng)的貨幣測量的手段與監(jiān)督貨幣發(fā)行量的手段失去了應有的效力，致使貨幣的管理難度增大。而央行作為貨幣的發(fā)行機構(gòu)，由于無法掌握金融機構(gòu)的貨幣量，從而無法完全掌控金融機構(gòu)，這就制約了貨幣政策的發(fā)揮，從而加大了金融機構(gòu)的監(jiān)管難度。金融異化又使金融產(chǎn)品同質(zhì)化，而金融機構(gòu)的業(yè)務范圍在擴大的過程中也越來越相似，這就致使監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管的力度減弱，或出現(xiàn)監(jiān)管重疊的現(xiàn)象。在實際監(jiān)管中，出現(xiàn)了監(jiān)管主體的不負責任的現(xiàn)象，從而加大了被監(jiān)管主體的風險。與此同時，由于金融機構(gòu)的業(yè)務在不斷的擴大，使金融監(jiān)管機構(gòu)的工作量在不斷的增多，工作的難度在不斷的加強。

（二）金融異化程度的加深致使金融管理出現(xiàn)真空化

在金融異化程度逐漸加深的背景下，很多新興的套利金融工具的出現(xiàn)致使現(xiàn)有的金融監(jiān)管制度無法實現(xiàn)對其的監(jiān)管行為，因此，金融管理出現(xiàn)真空化，其中尤以互聯(lián)網(wǎng)為主?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生，使傳統(tǒng)的金融業(yè)務具備了互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)點——方便快捷，而與傳統(tǒng)金融的相融合，還使金融業(yè)務變得公開透明、成本低、信用度高等等優(yōu)勢的模式。從本質(zhì)上說，互聯(lián)網(wǎng)金融是金融異化下的產(chǎn)物，由于互聯(lián)網(wǎng)金融沒有資本的要求，這就致使對其的監(jiān)管處于真空地帶。中國目前的互聯(lián)網(wǎng)金融正是處于正空地帶的監(jiān)管中。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷發(fā)展，這種處于真空地帶的互聯(lián)網(wǎng)金融存在著安全隱患，如果不能有效的規(guī)避風險的發(fā)生，就會給整個金融體系帶來不可估量的損害。

（三）金融監(jiān)管具有滯后性，有效性過低

隨著全球經(jīng)濟一體化的形成，在金融全球化的發(fā)展過程中，世界各國都以較深層次的金融市場開放政策以獲得國際資金，這就使金融異化的程度逐漸深化，而整個金融市場中各個國家的金融關(guān)系也越來越密切，這就擴大了金融風險的影響范圍。受經(jīng)濟全球化的影響，國際資本在世界市場上的流通變得自由，隨著新興金融市場的產(chǎn)生與發(fā)展，使原有的金融監(jiān)管制度已經(jīng)無法適應其發(fā)展的需求。沒有針對新興金融市場行為的相關(guān)監(jiān)管制度做出規(guī)定，致使這些新興的金融市場歸誰管理成為了當前的主要問題，如果這一問題不能得到及時有效的解決，新興的金融市場下的金融異化產(chǎn)物會給整個金融市場帶來風險，而金融市場一旦出現(xiàn)動蕩行為，就會致使金融監(jiān)管的有效性隨之降低。

三、金融異化視域下我國金融監(jiān)管體系改革的途徑

（一）建立能夠反映宏觀經(jīng)濟運行的信息化系統(tǒng)平臺

目前，由于我國對于系統(tǒng)性風險以及其傳導機制的研究比較晚，對于金融體系與實體經(jīng)濟之間的具體聯(lián)系作用機制尚未研究清晰，因而無法對現(xiàn)有的測量系統(tǒng)性風險指標的實際作用進行明確，因此，現(xiàn)有的系統(tǒng)性風險監(jiān)測評估體系需要得到進一步的加強與完善。建立能夠反映宏觀經(jīng)濟運行的信息化系統(tǒng)平臺，能夠為當前我國宏觀金融監(jiān)管提供有效的信息支持，這就要求做到以下三點：第一，在各國經(jīng)濟部門逐漸建立風險數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)；第二，保證數(shù)據(jù)同系統(tǒng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑和指標的一致性，從而實現(xiàn)標準化管理；第三，對已建立的監(jiān)管平臺實行動態(tài)監(jiān)管制度，這樣才能及時發(fā)現(xiàn)風險并規(guī)避風險。

（二）強化對宏觀審慎監(jiān)管的重視以更好的防范金融風險

在經(jīng)融危機爆發(fā)以前，各個國家所重視的都是微觀審慎監(jiān)管，也就說在他們的認識里，在防范金融風險時，只要針對個別的金融監(jiān)管機構(gòu)進行監(jiān)管，保證個別金融監(jiān)管機構(gòu)的穩(wěn)定，就能夠有效的阻止金融風險在整個金融系統(tǒng)中的擴散，從而能夠確保金融體系的穩(wěn)定發(fā)展。而自從經(jīng)濟危機以后，國際市場都充分意識到了隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展和金融的創(chuàng)新，微觀審慎監(jiān)管并不能有效地阻止風險的發(fā)生，也不能確保金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，因此，要加大宏觀審慎的力度。宏觀審慎監(jiān)管是從經(jīng)濟市場的宏觀角度去監(jiān)管，保證在第一時間內(nèi)發(fā)現(xiàn)潛在的金融風險，以確保金融體系的穩(wěn)定，由于其關(guān)注面是從整體出發(fā)的，因此對于改善金融異化所帶來的影響具有著十分重要的意義。強化宏觀審慎監(jiān)管要做到以下兩點：第一，要發(fā)揮貨幣政策的作用，及時調(diào)節(jié)貨幣的流向和供給總量，在滿足社會經(jīng)濟發(fā)展需求的同時，確保貨幣能夠流向真正有需要的經(jīng)濟實體。第二，要強化風險監(jiān)測的意識，加大宏觀審慎的監(jiān)管力度，完善關(guān)于宏觀審慎監(jiān)管的各方面制度，從而有效的防范金融風險。

（三）加大對信用評級機構(gòu)的監(jiān)管力度

隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，面對金融異化的金融發(fā)展背景，我國的信用評級機構(gòu)需要得到完善。隨著我國信用評級業(yè)的發(fā)展，我國政府監(jiān)管的缺陷隨之暴露，而行業(yè)本身也缺少自律行為，這就產(chǎn)生了信用評級機構(gòu)業(yè)務的無秩序現(xiàn)象，致使惡性競爭和評價結(jié)果缺失公信力。所以，要想保護市場的消費者和投資者的合法權(quán)益，從而確保金融市場的穩(wěn)定發(fā)展，我國就必須加大對信用評級機構(gòu)的監(jiān)管力度，具體的途徑如下：首先，實行認證監(jiān)管的制度，規(guī)范評級機構(gòu)的行為，從而減少評級機構(gòu)之間因為業(yè)務需求而產(chǎn)生的不良競爭行為。其次，加大對評級機構(gòu)工作過程的監(jiān)管力度，建立嚴格的內(nèi)控制度，從而規(guī)范評級機構(gòu)的收費標準，這樣就能減少評級機構(gòu)之間的利益矛盾，從根源上制止人為提升信用等級行為的出現(xiàn)。最后，建立相應的“入市”和“進市”制度。在以上制度執(zhí)行后，可以采取定期抽查的方式，對評級機構(gòu)的評級質(zhì)量進行抽查，將評級機構(gòu)中常出現(xiàn)評級失誤的行為累積，如果在一定時間內(nèi)錯誤頻繁出現(xiàn)，則要求其“退市”，相應的，對那些評級質(zhì)量高的評級機構(gòu)，可以允許其“入市”。通過一系列監(jiān)管體系的制定和實施，能夠有效的提升評級機構(gòu)的業(yè)務質(zhì)量。

（四）針對金融創(chuàng)新的發(fā)展，完善相關(guān)的金融監(jiān)管立法

當一種新的金融創(chuàng)新實施之前，要首先確認其合理性，然后對其特點進行分析，并研究出新的金融創(chuàng)新所存在的風險隱患，這樣才能提高自身的風險防范能力。與此同時，也只有通過以上的研究分析，才能使新的金融監(jiān)管立法有事實基礎(chǔ)，根據(jù)其具體情況進行立法，通過法律的強制性和規(guī)范性，實現(xiàn)金融監(jiān)管的有效性，從而才能在有限的條件內(nèi)將金融風險降至最低，使新的金融創(chuàng)新能夠與我國的實體經(jīng)濟發(fā)展相融合，并更好的服務于我國的經(jīng)濟實體的發(fā)展。

四、總結(jié)

綜上所述，面對金融異化所帶來的新風險，以及現(xiàn)階段金融監(jiān)管力度的缺失，為了能夠確保經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展，必須對現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系進行變革，以抑制金融異化的影響。因此，本文針對現(xiàn)階段金融風險的特征進行了研究，并分析了當前金融異化給金融管理所帶來的挑戰(zhàn)，最后指明了我國金融監(jiān)管改革的方向，以確保在金融創(chuàng)新與發(fā)展的今天，我國能夠有效的實施相應金融監(jiān)管，以降低金融異化對我國金融的影響，從而確保我國的經(jīng)濟能夠穩(wěn)健的發(fā)展。

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