但斌：充滿憂慮

01 你還持有貴州茅臺(tái)么？白酒股神話會(huì)終結(jié)么？

持有。怎么可能呢，全球能夠持續(xù)上百年的上市公司正是以酒類為主。

02 你認(rèn)為證監(jiān)會(huì)的一系列新股發(fā)行改革，是成功還是失敗了？

還是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)那一套，控制得越來(lái)越死了。我個(gè)人也從業(yè)20多年了，對(duì)國(guó)內(nèi)和海外市場(chǎng)有一些體會(huì)。比如京東這樣的企業(yè)在美國(guó)可以有三四百億美元估值，但它的利潤(rùn)是負(fù)的，在中國(guó)它不可能上市。騰訊三四元香港上市，現(xiàn)在漲了一百多倍，都被海外投資者拿走了，中國(guó)投資者拿到的很少。我們最近關(guān)注的化妝品行業(yè)的聚美優(yōu)品，還有旅游業(yè)的攜程、去哪兒、途牛這些企業(yè)都去美國(guó)上市，好企業(yè)都被美國(guó)賺走了，為什么中國(guó)不能賺Google和特斯拉的錢？為什么不能開國(guó)際板讓特斯拉這樣的企業(yè)到中國(guó)上市？漲跌停板、T+0為什么不放開？對(duì)違法違規(guī)的處罰為什么不能如香港一樣嚴(yán)厲起來(lái)？中國(guó)整個(gè)證券市場(chǎng)還有很多很大的問(wèn)題。

03 不懂投資的普通人，現(xiàn)在手里的閑錢該買點(diǎn)什么？

買房子。最好還是買北上廣深地理位置好的。股票的話，現(xiàn)在散戶就覺(jué)得買好股票長(zhǎng)期投資是賺不了錢的，只能是炒，但老百姓炒能玩過(guò)炒家？不可能的。

04 什么都不懂的小白，要學(xué)習(xí)投資你推薦什么書？

傾向于投機(jī)的，可以看投機(jī)家利弗莫爾的《股票作手回憶錄》；傾向于價(jià)值投資的，當(dāng)然看巴菲特的書是最好的。

05 就股票而言，未來(lái)五年或十年長(zhǎng)期投資的機(jī)會(huì)在哪些行業(yè)？2000點(diǎn)是底么？

從行業(yè)來(lái)說(shuō)，還是消費(fèi)、醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)、新能源、新技術(shù)這些行業(yè)。就整個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，取決于發(fā)行方式的改革，如果還是高價(jià)發(fā)行，我估計(jì)是很難的，我們已經(jīng)失去了十年了，不排除未來(lái)十年還會(huì)失去。從大的角度來(lái)講，2000點(diǎn)不是底也離底不遠(yuǎn)了。

06 別人給你的建議中，你覺(jué)得最有用的一條是什么？

買入好的公司長(zhǎng)期持有。

07 什么樣的商業(yè)模式的企業(yè)能持續(xù)賺錢？

消費(fèi)品品牌如果能經(jīng)營(yíng)五十年、一百年能有很強(qiáng)的壁壘。這也是為什么可口可樂(lè)4%負(fù)增長(zhǎng)還能有20倍的市盈率估值，因?yàn)槠浒倌隁v史證明了它可以持續(xù)分紅。國(guó)內(nèi)老百姓如果拿茅臺(tái)這樣的公司十年，怎會(huì)虧損？光分紅都回本了，但這樣的分紅型消費(fèi)品企業(yè)大家都不愿意買，都去買那些炒概念的高估值創(chuàng)業(yè)板公司，可能90%的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)都會(huì)跌很慘。

08 什么是你早年深信不疑現(xiàn)在深表懷疑的東西？

年輕時(shí)相信中國(guó)有非常美好的未來(lái)，現(xiàn)在仍相信，但充滿憂慮。

09 中國(guó)會(huì)有像巴菲特一樣的成功投資者出現(xiàn)么？

現(xiàn)在我們已經(jīng)是全球投資，像復(fù)星實(shí)業(yè)也在去全世界收購(gòu)保險(xiǎn)公司，引入像巴菲特的伯克希爾商業(yè)模式。我覺(jué)得還是有機(jī)會(huì)的，但能否做成不知道。

10 阿里巴巴上市，你會(huì)買么？怎么對(duì)其估值？

不一定會(huì)買，對(duì)其估值也不好說(shuō)。因?yàn)樗媾R騰訊的威脅，但它威脅騰訊的概率是比較小的。騰訊通過(guò)微信已經(jīng)拿到了手機(jī)上的第一門戶。你打開手機(jī)，除了買東西，其他都是和騰訊有關(guān)的。如果微信能成為一個(gè)閉環(huán)，所有生活、工作需求能通過(guò)微信解決的話，這就是非常大的威脅了。手機(jī)上最后放的App一定是少數(shù)的，多功能的App一定是最強(qiáng)的。而且你沒(méi)事就會(huì)打開微信看一看，這個(gè)東西的威脅是直接的。endprint