集團(tuán)公司現(xiàn)金流的監(jiān)管模式

中國(guó)地質(zhì)大學(xué)(武漢) 侯文超

集團(tuán)公司，它是現(xiàn)代公司的一種最高級(jí)別的組織形式，通常它是以多個(gè)實(shí)力強(qiáng)大的子公司或下級(jí)組織所組成的，并且是以至少兩個(gè)以上在資產(chǎn)性質(zhì)上有著密切聯(lián)系的公司或單位作為外部層面，通過(guò)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)安排、人事行政控制、商務(wù)服務(wù)協(xié)作等交互所形成的一個(gè)統(tǒng)一品牌的獨(dú)立經(jīng)濟(jì)體。眾所周知，現(xiàn)金流是這一經(jīng)濟(jì)體發(fā)展的重要基礎(chǔ)。對(duì)于集團(tuán)公司而言，現(xiàn)金流監(jiān)管問(wèn)題往往是董事局最重視的問(wèn)題?，F(xiàn)金是現(xiàn)金流中的主角，現(xiàn)金是集團(tuán)公司最寶貴的可流動(dòng)性資源，同時(shí)也是風(fēng)險(xiǎn)最高、最難合理監(jiān)控的一項(xiàng)資產(chǎn)。由于現(xiàn)金具有極強(qiáng)的流動(dòng)性，所以各公司除了要依法對(duì)其賬號(hào)進(jìn)行監(jiān)督外，另外還需要建立起一套十分完整的長(zhǎng)期控制模式，對(duì)賬號(hào)內(nèi)現(xiàn)金轉(zhuǎn)移過(guò)程的任一環(huán)節(jié)進(jìn)行有效防范和監(jiān)管。

對(duì)于集團(tuán)公司而言，現(xiàn)金的控制一般涉及公司內(nèi)部權(quán)利的監(jiān)管和分配，需要用制度來(lái)約束，使集團(tuán)公司內(nèi)部的各子公司都有足夠的發(fā)展資金。由于現(xiàn)金的控制目標(biāo)主要是防止公司發(fā)生資金鏈斷裂問(wèn)題，并且可以通過(guò)高效地利用現(xiàn)金使得公司運(yùn)營(yíng)獲取最大利益，所以，現(xiàn)金控制的權(quán)利集中與分散程度會(huì)影響集團(tuán)公司運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)結(jié)算的效率，間接影響集團(tuán)公司的發(fā)展戰(zhàn)略。因此，集團(tuán)公司采用什么樣的現(xiàn)金監(jiān)管模式是非常重要的選擇。

1 集團(tuán)公司現(xiàn)金流集中監(jiān)管的主要模式

一般而言，集團(tuán)公司對(duì)現(xiàn)金流的監(jiān)管主要有三種模式。

1.1 會(huì)計(jì)部中心監(jiān)管模式

會(huì)計(jì)部中心通常是由集團(tuán)公司內(nèi)部所設(shè)立，一般辦理內(nèi)部各子公司的現(xiàn)金收納和業(yè)務(wù)結(jié)算的公司部級(jí)單元。它通常設(shè)立于集團(tuán)財(cái)務(wù)部門內(nèi)，是一個(gè)可以獨(dú)立運(yùn)行的且由董事會(huì)直接控制的職能機(jī)構(gòu)。

1.2 內(nèi)部銀號(hào)監(jiān)管模式

公司內(nèi)部銀號(hào)是引進(jìn)當(dāng)今商業(yè)銀行的結(jié)算和信貸職能，利用商業(yè)銀行的成熟平臺(tái)來(lái)充實(shí)和完善公司內(nèi)部業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)結(jié)算和監(jiān)管，其一般設(shè)立于集團(tuán)公司總部的財(cái)務(wù)部之下。

1.3 資產(chǎn)管理公司監(jiān)管模式

資產(chǎn)管理公司是指以加強(qiáng)集團(tuán)公司現(xiàn)金流集中監(jiān)管和提高集團(tuán)公司現(xiàn)金使用效率為主要目的，為集團(tuán)公司的各子公司提供財(cái)務(wù)監(jiān)管服務(wù)的絕對(duì)獨(dú)立機(jī)構(gòu)。其運(yùn)營(yíng)范圍除財(cái)務(wù)結(jié)算以外，還有子公司投融資金融業(yè)務(wù)，追求集團(tuán)整體效益，以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的快速作為唯一目標(biāo)。

資產(chǎn)管理公司的定位應(yīng)當(dāng)適應(yīng)其生存和發(fā)展的環(huán)境，應(yīng)當(dāng)建立在兩個(gè)基礎(chǔ)，并且可以作為集團(tuán)公司的三個(gè)職能中心。這兩個(gè)基礎(chǔ)：一是以立足于集團(tuán)內(nèi)部，依托于集團(tuán)公司資產(chǎn)之上服務(wù)于集團(tuán)公司；二是以國(guó)家的法規(guī)和集團(tuán)公司規(guī)章作為基本約束進(jìn)行運(yùn)營(yíng)。這三個(gè)中心：指業(yè)務(wù)結(jié)算中心、融資中心以及投資中心。

首先，資產(chǎn)管理公司應(yīng)主動(dòng)為集團(tuán)內(nèi)部子公司提供服務(wù)，與子公司財(cái)務(wù)部門一起設(shè)計(jì)出一套科學(xué)的現(xiàn)金監(jiān)管方法，將子公司的現(xiàn)金全部集中起來(lái)，建立內(nèi)部子公司現(xiàn)金結(jié)算制度，提高現(xiàn)金的長(zhǎng)期使用效率，形成業(yè)務(wù)結(jié)算中心；其次，資產(chǎn)管理公司還可以吸納各子公司的現(xiàn)金存款，為內(nèi)部子公司提供貸款和投融資服務(wù)，提供信貸和擔(dān)保等業(yè)務(wù)，形成融資中心；再次，利用資產(chǎn)管理公司這個(gè)內(nèi)部金融平臺(tái)，將集團(tuán)公司的產(chǎn)業(yè)與外部金融資源對(duì)接，可以最大化發(fā)行企業(yè)債券，為子公司的兼并、重組擴(kuò)大事務(wù)提供支持，協(xié)助各大券商推進(jìn)集團(tuán)自身或集團(tuán)子公司上市，從而形成投資中心。

2 監(jiān)管模式的比較

三種現(xiàn)金流的監(jiān)管模式各有其優(yōu)缺點(diǎn)，通過(guò)對(duì)它們進(jìn)行對(duì)比分析，可以發(fā)現(xiàn)更適合集團(tuán)公司未來(lái)發(fā)展的最佳模式。

2.1 三者的相同之處

三種監(jiān)管模式都是現(xiàn)金流集中處理的體現(xiàn)，目標(biāo)都是為了監(jiān)管現(xiàn)金流來(lái)控制公司的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，從而期望獲取最大的收益，這使得三者在具體的實(shí)施過(guò)程中存在一些相同特征：

(1)各子公司都有自已的財(cái)務(wù)部門，子公司也設(shè)有獨(dú)立的賬號(hào)，可實(shí)現(xiàn)獨(dú)立的結(jié)算，都擁有現(xiàn)金的運(yùn)營(yíng)權(quán)和管理權(quán)。

(2)各子公司之間的現(xiàn)金收納與結(jié)算業(yè)務(wù)一般不會(huì)對(duì)外操作，各子公司也不會(huì)對(duì)外進(jìn)行借款，而是由現(xiàn)金監(jiān)管中心(即會(huì)計(jì)部中心、內(nèi)部銀號(hào)或資產(chǎn)管理公司)統(tǒng)一來(lái)辦理。

2.2 三者的不同之處

會(huì)計(jì)部中心、內(nèi)部銀號(hào)與資產(chǎn)管理公司比較而言，其各有各的優(yōu)點(diǎn)和適應(yīng)對(duì)象，會(huì)計(jì)部中心和內(nèi)部銀號(hào)存在許多不足之處，資產(chǎn)管理公司是一個(gè)相對(duì)而言比較理想的現(xiàn)金流監(jiān)管模式。

(1)會(huì)計(jì)部中心與資產(chǎn)管理公司比較。這兩者最本質(zhì)的不同在于：資產(chǎn)管理公司擁有獨(dú)立法人資質(zhì)，而會(huì)計(jì)部中心僅僅只能作為集團(tuán)公司的內(nèi)部監(jiān)管機(jī)構(gòu)，不具有任何法人權(quán)益。由兩者的地位相異而決定了資產(chǎn)管理公司與會(huì)計(jì)部中心的功能具有明顯差異。會(huì)計(jì)部中心在對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行監(jiān)管的同時(shí)，各子公司會(huì)根據(jù)會(huì)計(jì)部中心所規(guī)定的現(xiàn)金最高保存限額來(lái)安排事務(wù)，當(dāng)各子公司超過(guò)所規(guī)定的限額時(shí)，必須要事先向會(huì)計(jì)部中心提出申請(qǐng)。會(huì)計(jì)部中心對(duì)申請(qǐng)的處理一般采用逐項(xiàng)審批制，對(duì)各項(xiàng)繳款必須要明確詳細(xì)，會(huì)計(jì)部中心審批合格后才能撥款。由此可以看出會(huì)計(jì)部中心的監(jiān)管模式并不是將各子公司的全部現(xiàn)金集中到現(xiàn)金總庫(kù)，其主要的職能在于干涉現(xiàn)金流的流動(dòng)。

從資產(chǎn)管理公司的功能來(lái)看，集團(tuán)設(shè)立資產(chǎn)管理公司是把一種完完全全的市場(chǎng)化公司與銀企關(guān)系引入到集團(tuán)的現(xiàn)金流監(jiān)管中，使得集團(tuán)各子公司具有完全而且獨(dú)立的財(cái)權(quán)，可以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的自給運(yùn)營(yíng)，對(duì)現(xiàn)金的使用擁有獨(dú)立的決策權(quán)。

顯而易見(jiàn)，資產(chǎn)管理公司模式比會(huì)計(jì)部中心模式在職能效益上更自由，資產(chǎn)管理公司模式可以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流的全面且有效地監(jiān)控。

(2)資產(chǎn)管理公司與內(nèi)部銀號(hào)比較。內(nèi)部銀號(hào)是將商業(yè)銀行的主要職能與監(jiān)管方式引入公司內(nèi)部監(jiān)管機(jī)制而建立的一種內(nèi)部現(xiàn)金監(jiān)管機(jī)構(gòu)，主要擁有公司內(nèi)部日常經(jīng)濟(jì)結(jié)算職能，它是一種控制現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的可靠手段。但是這種監(jiān)管模式對(duì)公司的發(fā)展不一定長(zhǎng)期有利，一些公司僅僅是實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的搬運(yùn)和調(diào)度功能，其對(duì)公司內(nèi)部現(xiàn)金流的流量、去向、行程并不關(guān)切。

隨著集團(tuán)公司業(yè)務(wù)規(guī)模的逐步擴(kuò)大，集團(tuán)公司內(nèi)部子公司之間由于存在區(qū)域分布和生產(chǎn)周期的異同，在現(xiàn)金的支出使用上存在一定的差異，而且子公司之間往往不能發(fā)生相互借貸，因此集團(tuán)公司缺乏對(duì)現(xiàn)金進(jìn)行統(tǒng)一支配的有效手段，由此使得整個(gè)集團(tuán)公司的現(xiàn)金使用效益普通不高。集團(tuán)公司因而迫切需求設(shè)立一個(gè)集團(tuán)內(nèi)部的融資平臺(tái)，利用集團(tuán)公司子公司之間的各種業(yè)務(wù)差異提高現(xiàn)金使用效率。資產(chǎn)管理公司可以很好解決這個(gè)問(wèn)題。由此可見(jiàn)，集團(tuán)公司設(shè)立資產(chǎn)管理公司，是將一種完全市場(chǎng)化的發(fā)展過(guò)程需求。

3 資產(chǎn)管理公司的特點(diǎn)和功能

3.1 資產(chǎn)管理公司的主要特點(diǎn)

(1)資產(chǎn)管理公司是一個(gè)獨(dú)立的法人機(jī)構(gòu)，它與集團(tuán)子公司的關(guān)系是一種互相平等、等價(jià)交易的市場(chǎng)關(guān)系。

(2)資產(chǎn)管理公司是運(yùn)營(yíng)部分銀行的業(yè)務(wù),具有部分銀行職能。

(4)集團(tuán)總部對(duì)各子公司的現(xiàn)金控制通過(guò)資產(chǎn)管理公司來(lái)實(shí)現(xiàn)，即由資產(chǎn)管理公司對(duì)集團(tuán)子公司進(jìn)行專門的現(xiàn)金流約束，這種約束一般是建立在獨(dú)立平等經(jīng)濟(jì)利益之上的。

3.2 資產(chǎn)管理公司的主要功能

(1)融資功能。允許資產(chǎn)管理公司發(fā)行企業(yè)債券、公司拆借、銀行借貸。

(2)投資功能。資產(chǎn)管理公司辦理集團(tuán)子公司產(chǎn)品的結(jié)算信貸、業(yè)務(wù)租賃、信貸出借、證券投資、股權(quán)投資等。

(3)中介功能。主要給本集團(tuán)子公司提供委托貸款投資服務(wù)，承銷子公司的企業(yè)債券、發(fā)放信用簽證等。

4 資產(chǎn)管理公司監(jiān)管方法

資產(chǎn)管理公司模式是一種市場(chǎng)所最終選擇的比較理想的現(xiàn)金流控制模式，它可以促進(jìn)整個(gè)集團(tuán)運(yùn)營(yíng)和監(jiān)管工作的正常快速進(jìn)行，可以大大提高現(xiàn)金的使用效率，以下是資產(chǎn)管理公司的具體監(jiān)管方法流程。

(1)在資產(chǎn)管理公司設(shè)立中心結(jié)算賬戶。并且要求每個(gè)子公司都在資產(chǎn)管理公司下開(kāi)設(shè)自已的獨(dú)立賬戶，將集團(tuán)子公司生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的一切勞務(wù)和實(shí)物轉(zhuǎn)讓均視之為商品交易，這些商品交易統(tǒng)一由資產(chǎn)管理公司中心結(jié)算賬戶來(lái)辦理結(jié)算。

(2)發(fā)行內(nèi)部票據(jù)。資產(chǎn)管理公司根據(jù)內(nèi)部的有關(guān)規(guī)定發(fā)行自身的票據(jù)，票據(jù)可以在各子公司之間使用。

(3)提供內(nèi)部借貸。資產(chǎn)管理公司根據(jù)集團(tuán)公司為各子公司核定的現(xiàn)金進(jìn)行規(guī)定，并結(jié)合實(shí)際需求，可以對(duì)其提供借貸服務(wù)。

身適忘四支，心適忘是非。既適又忘適，不知吾是誰(shuí)。百體如槁木，兀然無(wú)所知。方寸如死灰，寂然無(wú)所思。今日復(fù)明日，身心忽兩遺。行年三十九，歲暮日斜時(shí)。四十心不動(dòng)，吾今其庶幾。

(4)籌集資金。由資產(chǎn)管理公司統(tǒng)一對(duì)外籌集資金，各子公司不能對(duì)外籌資。資產(chǎn)管理公司根據(jù)公司運(yùn)營(yíng)狀況統(tǒng)一進(jìn)行運(yùn)籌，合理使用現(xiàn)金。

(5)定立集團(tuán)統(tǒng)一結(jié)算制度。資產(chǎn)管理公司通過(guò)利用統(tǒng)一結(jié)算制度實(shí)現(xiàn)對(duì)子公司業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)行為的規(guī)范，同時(shí)可以合理監(jiān)管業(yè)務(wù)過(guò)程中的各種行為，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，處理問(wèn)題。

(6)銀行化監(jiān)管。資產(chǎn)管理公司其本身也按照銀行模式進(jìn)行監(jiān)管，建立借貸法人責(zé)任制，增強(qiáng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)獨(dú)立的核算和經(jīng)營(yíng)。

5 對(duì)資產(chǎn)管理公司模式的幾點(diǎn)建議

(1)加強(qiáng)國(guó)家政策的正確引導(dǎo)，完善自身制度的建設(shè)，為資產(chǎn)管理公司的發(fā)展?fàn)I造一個(gè)良好的內(nèi)外部雙環(huán)境。

(2)正確進(jìn)行定位，規(guī)范自身行為，將服務(wù)集團(tuán)子公司和實(shí)現(xiàn)集團(tuán)利潤(rùn)最大化以及長(zhǎng)期化發(fā)展作為目標(biāo),以大局為重，妥善行使權(quán)利。

(3)遵守國(guó)家相關(guān)金融法律法規(guī)，落實(shí)政府各項(xiàng)政策，進(jìn)一步完善和加強(qiáng)集團(tuán)內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制，為資產(chǎn)管理公司的穩(wěn)健發(fā)展提供法律保障。

總之，集團(tuán)公司一定要在新經(jīng)濟(jì)環(huán)境中適應(yīng)各種變化，為公司未來(lái)的發(fā)展提供有力的保障，并且通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流的直接有效的監(jiān)控來(lái)實(shí)現(xiàn)公司的快速運(yùn)營(yíng)和快速結(jié)算，從而獲取最大的利潤(rùn)。三種監(jiān)管模式可以適用于集團(tuán)公司在不同時(shí)期的需求，但是伴隨著中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，當(dāng)今的中國(guó)集團(tuán)公司對(duì)于資產(chǎn)管理公司模式而言是最佳選擇。經(jīng)濟(jì)全球化是一鼓勢(shì)不可擋的浪潮，只要我們應(yīng)用科學(xué)的管理方法，不斷開(kāi)拓進(jìn)取，資產(chǎn)管理公司監(jiān)管模式一定會(huì)在激烈的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中發(fā)揮作用，并且為集團(tuán)公司作出巨大的貢獻(xiàn)。

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