基于實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟的商業(yè)周期誘因分析

內(nèi)容摘要：商業(yè)周期是貫穿經(jīng)濟發(fā)展史的商業(yè)現(xiàn)象和經(jīng)濟問題，因此商業(yè)周期在不同的歷史階段會呈現(xiàn)出不同的誘因。本文首先分析了商業(yè)周期不同階段的理論，然后側(cè)重討論了實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟形成商業(yè)周期的誘因，并結(jié)合經(jīng)濟全球化與區(qū)域經(jīng)濟一體化的大背景，提出了我國應對商業(yè)周期策略。

關鍵詞：實體經(jīng)濟 虛擬經(jīng)濟 商業(yè)周期 誘因

商業(yè)周期理論概述

商業(yè)周期是在經(jīng)濟運行的過程中，所表現(xiàn)出來的周期性經(jīng)濟擴張，及收縮交替的變化，這種擴張和變化會循環(huán)往復的出現(xiàn)，這也是被普遍認為沒有辦法消除的一個經(jīng)濟現(xiàn)象。并且隨著我國經(jīng)濟社會的發(fā)展，即使是到了21世紀中葉，經(jīng)濟學界研究的核心問題之一，也還包括針對商業(yè)周期現(xiàn)象的研究，因此本文的分析具有前瞻性和必要性。

早在資本主義國家成長與發(fā)展的時期，古典經(jīng)濟學時期，社會經(jīng)濟生活的核心問題就是秩序、激勵以及增長的問題，雖然出現(xiàn)了很多次的經(jīng)濟危機和商業(yè)周期現(xiàn)象，但并未引起比較廣泛的關注，僅有少數(shù)學者注意到了商業(yè)周期的存在，比較具有代表性的是亨利·桑頓和西斯蒙第。如果說亨利·桑頓發(fā)現(xiàn)了商業(yè)周期的虛擬經(jīng)濟因素，那么西斯蒙第則是看到了實體經(jīng)濟因素，雖然其提出的相關解決方案不具有現(xiàn)實性，但是也不能否認他所看到的誘因觀點。

就個人觀點而言，商業(yè)周期所表現(xiàn)出來的規(guī)律性主要是由于資本邊際效率的變動導致。因為當資本邊際效率發(fā)生變化的時候，經(jīng)濟體系中的其他短期重要因素也會發(fā)展變動，進而導致情況更加復雜嚴重。凱恩斯的商業(yè)周期理論就主張：“最好是在經(jīng)濟繁榮之后，‘恐慌來臨的時候說起”。因為當經(jīng)濟處于一個繁榮擴張的時期，投資也會隨之增加，資本邊際率與就業(yè)都會上升，整個經(jīng)濟都表現(xiàn)出一個興盛的景象。反之，在經(jīng)濟壓力之下資本邊際率會有所下降，最后突然崩潰導致危機的發(fā)生。當危機發(fā)生后，投資與消費都會下降且利率上漲，生產(chǎn)則會相應的下降，那么經(jīng)濟又再一次步入低谷時期，而從低谷恢復又需要很長一段時間，這是因為資本邊際率的恢復需要在稀缺性恢復時才能夠出現(xiàn)，因此不會在短期實現(xiàn)。

如果說凱恩斯商業(yè)周期理論是在循環(huán)運動中提出的，那么新凱恩斯商業(yè)周期理論則主張市場的繁榮或是蕭條都是由于自然利率和市場利率之間的差別多導致的。簡單而言就是如果市場的利率比自然利率低，那么信用擴張就會隨之出現(xiàn)，價格也會有所上漲，導致利潤、投資等全都隨之增加，對于信用的需求也將變大，再一次推動了價格上升、利潤上漲，直接形成經(jīng)濟的繁榮階段。相反，如果信用擴張與投資都崩潰了，那么就會讓生產(chǎn)環(huán)節(jié)變長，進而導致生產(chǎn)結(jié)構(gòu)失去平衡。另外，信用的擴張是有一定限度的，信用擴張一旦停止，那么投資資金將會不充足，導致生產(chǎn)的巨大收縮，產(chǎn)生經(jīng)濟蕭條和金融危機。而新自由主義者米塞斯就曾直接的指出：經(jīng)濟的繁榮與蕭條現(xiàn)象之所以會反復的出現(xiàn)，都是因為銀行的行動導致的，若是銀行不擴張信用，不把市場利率壓的比自然利率低，那么這之間的平衡也不會被打破。

基于凱恩斯、新凱恩斯、新自由主義等商業(yè)周期理論，美國國家經(jīng)濟研究局曾經(jīng)對商業(yè)周期這一理論，進行過比較深入且全面的研究，且對商業(yè)周期進行了簡單的定義，即“主要通過商業(yè)公司運作的，由國家所表現(xiàn)出來的總量波動就是商業(yè)周期”。一般來說，商業(yè)周期的持續(xù)時間從1年到10年之間或是12年之間不等，這種周期性的變化并不是簡簡單單的循環(huán)，而是可以在一定程度上表現(xiàn)為國內(nèi)生產(chǎn)總值的上升與下降的變化趨勢，其實也就是圍繞著一個長期增長的趨勢而出現(xiàn)的經(jīng)濟活動擴張與收縮。所以，商業(yè)周期的誘導因素大多被歸結(jié)為總需求變動決定論和總供給變動決定論，或者是歸結(jié)為貨幣論和非貨幣論等。本文主要是基于實體經(jīng)濟誘因與虛擬誘因進行商業(yè)周期分析。

實體經(jīng)濟理論與商業(yè)周期誘因

（一）投資過度的商業(yè)周期誘因

實體經(jīng)濟的投資過度行為，是導致商業(yè)周期的誘因之一，最早提出過度投資的代表人物有斯比索夫、卡斯等，他們認為商業(yè)周期的一些主要特征就是資本品生產(chǎn)的變動，尤其是一些固定資本設備生產(chǎn)的變動，但是消費品生產(chǎn)并不會在商業(yè)周期中表現(xiàn)出這樣的規(guī)律變動。在經(jīng)濟擴張的過程中，各種不同類型的商品生產(chǎn)會表現(xiàn)出不平衡，也就是其中某一類商品的生產(chǎn)若是不足，將表示著另外一類商品的生產(chǎn)出現(xiàn)了過剩。在經(jīng)濟發(fā)展較為繁榮的時候，資本品與耐用消費品生產(chǎn)如果是停滯或是下降，那么就會造成經(jīng)濟收縮，導致就業(yè)率的下降，最終形成經(jīng)濟蕭條的局面。而在經(jīng)濟蕭條時期，生產(chǎn)設備投入的成本、工資水平、原材料的價格以及利率都會下降，同時生產(chǎn)方式也會有所改進，以使新的投資得到鼓勵，再加上新市場、新發(fā)明等外部因素的刺激，最終會讓預期的利潤率上漲，恢復投資，讓經(jīng)濟再一次復蘇，形成了因投資過度導致的商業(yè)周期。

（二）生產(chǎn)成本變動的商業(yè)周期誘因

W.C.米契爾在解釋商業(yè)周期現(xiàn)象時，比較關注經(jīng)濟繁榮時期的生產(chǎn)成本提高，與蕭條時期的生產(chǎn)成本下降這一特點，于是提出了生產(chǎn)成本周期變化會讓商業(yè)周期波動這一誘因。他認為，經(jīng)濟擴張的過程中，當一個合約期結(jié)束之后，企業(yè)就要花費更多的利率、租金以及工資來繼續(xù)維持，那么成本就會相應增加。一方面是原材料的價格持續(xù)上漲，并且這個上漲的速度會高于產(chǎn)品銷售價格上漲的速度，而另一方面則是勞動力價格也在持續(xù)上漲，且這個速度也高于勞動效率的增長速度。當受到成本上漲壓力所造成的作用后，生產(chǎn)的擴張就會在達到最高點后造成生產(chǎn)活動的停滯，導致經(jīng)濟進入一個低谷期，而在這個低谷期的原材料與勞動力的價格都會有所下降，同時效率則會上升，逐步再使得經(jīng)濟走入復蘇，形成商業(yè)周期。

（三）房地產(chǎn)的商業(yè)周期誘因

簡單地說，實體經(jīng)濟中的房地產(chǎn)市場，對于商業(yè)周期也存在較大的影響，因為從目前所發(fā)生的每一次房地產(chǎn)危機和經(jīng)濟整體的惡化都比較一致，而且房地產(chǎn)的下跌周期持續(xù)的時間較久，將會拖累到經(jīng)濟，且延緩經(jīng)濟復蘇成長的時間。

虛擬經(jīng)濟理論與商業(yè)周期誘因

（一）純貨幣現(xiàn)象的商業(yè)周期誘因endprint

虛擬經(jīng)濟中的純貨幣現(xiàn)象是由霍特里提出的，他認為“貨幣流動量”是經(jīng)濟活動發(fā)生繁榮和蕭條交替變化的唯一原因。因為當貨幣的流動量有所增加時，商業(yè)活動會比較活躍，生產(chǎn)也能得到擴張，價格、生產(chǎn)、就業(yè)等都會有所上漲；而當貨幣的流動量下降時，社會整體的需求會有所下降，導致商業(yè)活動也將下降，存貨增加。生產(chǎn)者就會依據(jù)需求來制定生產(chǎn)計劃，降低生產(chǎn)，失業(yè)率也會增加，最終導致經(jīng)濟衰退。

霍特里認為，虛擬經(jīng)濟中的通貨膨脹和通貨緊縮之間的交替，其實也就是商業(yè)周期繁榮和蕭條的一個表現(xiàn)，蕭條是因為通貨緊縮導致支出不足而引起的，而繁榮則是通貨膨脹所帶來的必然結(jié)果。因此純貨幣現(xiàn)象認為，非貨幣因素不是影響商業(yè)周期的一個根本原因，其根本根源應是貨幣流量的擴張和收縮，從某個角度看商業(yè)周期現(xiàn)象也就是貨幣現(xiàn)象。

（二）負債過度的商業(yè)周期誘因

經(jīng)濟蕭條會反復的出現(xiàn)，其原因主要有兩個，也就是“負債過度”和“通貨緊縮”，這兩個因素之間會互相作用并關聯(lián)。通過緊縮會在一定程度上增加債務的負擔壓力，同時當債務過度時也會增加清償債務的壓力，進而影響貨幣流動量，信用變得緊張，需求和價格都會有所下降。這樣使得企業(yè)的利潤空間變得更小，債務負擔更重。所以，企業(yè)只好用更低的價格來銷售存貨，進而對價格產(chǎn)生了負面影響，導致利潤下降，生產(chǎn)減少，就業(yè)減少，最終整個經(jīng)濟都開始衰退。相反，若是在經(jīng)濟擴張的過程中，伴隨著新的發(fā)明、產(chǎn)品、要素、市場等一些因素的出現(xiàn)，會有更多的投資機會，信用也會隨之上升，這樣也很容易產(chǎn)生過度負債。因此，在“過度負債”和“通貨緊縮”兩者的不斷交替中，商業(yè)周期也就必然會出現(xiàn)。

新經(jīng)濟形勢下我國應對商業(yè)周期的策略

自二十世紀末以來，全球整體的經(jīng)濟格局再一次有了根本性的變化，而這一次的變化讓經(jīng)濟全球化與區(qū)域經(jīng)濟一體化有了比較深入的發(fā)展。因此，在全球大環(huán)境背景之下，商業(yè)周期的特征和誘因就會表現(xiàn)的更加錯綜復雜。有部分學者認為商業(yè)周期是世界性的，相反的一些學者則持反對意見，認為商業(yè)周期是局部的。

其中，認為商業(yè)周期是世界性的學者認為，經(jīng)濟全球化會把世界上的各個國家都緊密的聯(lián)系起來，形成一個一榮俱榮、一損俱損的世界經(jīng)濟局面。而在貿(mào)易一體化、金融一體化以及生產(chǎn)一體化的大背景之下，若是世界上的部分國家或是地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展較為繁榮，那么其他國家的經(jīng)濟也應該可以通過關聯(lián)效應而發(fā)展較好；相反，若是世界上的其他國家或是地區(qū)經(jīng)濟處于一個衰退狀態(tài)，那么本國的經(jīng)濟也不太可能獨善其身。

通過對世界上的一些主要國家與國家地區(qū)內(nèi)部的各商業(yè)周期相關性的研究發(fā)現(xiàn)，世界的商業(yè)周期尤其是經(jīng)濟發(fā)達國家的商業(yè)周期，相關性均表現(xiàn)出了世界商業(yè)周期這一理論在實際的經(jīng)濟活動中是客觀存在的。但同時也有另外一些經(jīng)濟學家通過研究發(fā)現(xiàn)，世界經(jīng)濟周期的存在并不是十分明顯。

因此，筆者認為，商業(yè)周期的世界性這一理論是存在的，比如：1998年的東南亞金融危機和2008年的全球經(jīng)濟危機，都可以證明這一理論是有客觀現(xiàn)實的，并且在未來的經(jīng)濟發(fā)展中，都會表現(xiàn)出商業(yè)周期世界性這一特點。而世界商業(yè)周期性也可以這樣界定：即在經(jīng)濟全球化與區(qū)域經(jīng)濟一體化的外部背景下，世界各個國家之間的經(jīng)濟通過貿(mào)易、金融，以及投資等渠道，而導致彼此之間的聯(lián)系更加緊密，較主要的一些國家或地區(qū)的經(jīng)濟運行表現(xiàn)出了總體上是一致的擴張或者是收縮的特征，同時在一定程度上也表現(xiàn)出了波動同步性或者說是協(xié)動性。

目前世界商業(yè)周期總體表現(xiàn)出了一個更加復雜的特點：首先是一些主要的國家或地區(qū)表現(xiàn)出了經(jīng)濟擴張或是收縮的同步性或是協(xié)動性，甚至是世界經(jīng)濟整體的波動性；其次是某一個國家出現(xiàn)了商業(yè)周期的波動，那么必然會影響其所在的地區(qū)，導致該地區(qū)的區(qū)域經(jīng)濟一體化的組織內(nèi)部，向與其經(jīng)濟關系比較密切的國家或是地區(qū)傳導，進而在比較大的世界范圍內(nèi)，形成部分國家或是地區(qū)的商業(yè)周期波動；最后是世界商業(yè)周期的誘導因素變得復雜，更多的表現(xiàn)出了“多米諾效應”或是“蝴蝶效應”，因此針對世界商業(yè)周期波動的預防與措施，已經(jīng)遠遠超出了一個或是幾個國家能夠應對的局面。

總體來說，在經(jīng)濟全球化與區(qū)域經(jīng)濟一體化不斷發(fā)展的環(huán)境中，商業(yè)周期的特點、誘導因素已經(jīng)不再和歷史上的某一個時期相同了。我國對于商業(yè)周期理論還有待深一步研究，同時應該更一步關注商業(yè)周期的發(fā)展誘因，從我國的實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟入手，加大我國對實體經(jīng)濟中投資過度、生產(chǎn)成本提高，及房地產(chǎn)市場的干預，并加大政策力度，調(diào)控虛擬經(jīng)濟中的通貨膨脹、通貨緊縮，及負債過渡，使我國經(jīng)濟在快速發(fā)展中，保持適當調(diào)整，以降低我國發(fā)生商業(yè)周期的幾率。并且持續(xù)關注與我國密切經(jīng)濟交往的國家，以防其他國家的商業(yè)周期影響我國的持續(xù)發(fā)展，推進我國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，擴大內(nèi)需型市場，以降低商業(yè)周期的蝴蝶效應。

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作者簡介：

張蕊，女，漢族，中南民族大學經(jīng)濟學院，研究方向：保險。endprint