中國東西部地區(qū)資本形成與經(jīng)濟增長相關(guān)性分析及比較

課題組

一、引言

對發(fā)展中國家來說，資本是最稀缺的生產(chǎn)要素，資本形成構(gòu)成了影響經(jīng)濟增長的關(guān)鍵要素。亞當(dāng)·斯密在《國民財富的性質(zhì)和原因的研究》中提出，資本積累影響經(jīng)濟增長的途徑：一是資本積累會提高生產(chǎn)性勞動者占全部勞動者的比例，進而促使生產(chǎn)性領(lǐng)域各產(chǎn)業(yè)產(chǎn)量增加；二是資本積累推動了社會分工，使產(chǎn)業(yè)分工更細，進而通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改變和數(shù)量的增加來促進經(jīng)濟增長。大衛(wèi)·李嘉圖（David Ricardo）在《政治經(jīng)濟學(xué)及賦稅原理》中提出，資本的積累與經(jīng)濟的發(fā)展，會使得農(nóng)產(chǎn)品需求隨之增加，由于土地收益遞減，連續(xù)投入等量勞動和資本所帶來的農(nóng)產(chǎn)品增量將逐漸減少，如果這個過程繼續(xù)下去，資本積累將最終因利潤率降為零而終止，整個經(jīng)濟將處于一種靜止無增長的狀態(tài)。劉易斯在《經(jīng)濟增長理論》中指出，經(jīng)濟發(fā)展的中心事實是迅速形成資本積累，經(jīng)濟比較發(fā)達的國家過去都曾經(jīng)歷過一段時期的投資加速階段。

目前，國內(nèi)很多學(xué)者對資本及資本形成與經(jīng)濟增長之間的相互關(guān)系進行了研究。王紹光和胡鞍鋼對1978～1995年間資本對經(jīng)濟增長的作用進行了估算，認為資本是推動經(jīng)濟增長最主要的因素，對經(jīng)濟增長的貢獻率達到了55%。[1]王小魯利用1979～1999年的數(shù)據(jù)，估算出了資本對經(jīng)濟增長的彈性為0.51。[2]洪銀興利用1953～1997年的數(shù)據(jù)，也得出了相似的結(jié)論，測算出資本對經(jīng)濟的貢獻率為57%。[3]李治國、唐國興利用誤差修正（VEC）模型對我國資本形成路徑以及資本形成對經(jīng)濟增長的作用進行了實證研究。[4]類淑志、張耿慶論述了資本形成對經(jīng)濟增長的作用，并進一步探討了導(dǎo)致我國區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不平衡的原因。[5]周建、汪偉運用脈沖響應(yīng)和向量自回歸計量模型，對改革開放以來我國資本形成及其投資效率與經(jīng)濟增長之間的動態(tài)關(guān)系進行了實證研究，認為資本增長率與實際產(chǎn)出增長率之間存在顯著相關(guān)關(guān)系。[6]趙娜、張少輝利用我國1952～2005年樣本數(shù)據(jù)，使用協(xié)變模型和單位根檢驗方法，驗證了資本形成與經(jīng)濟增長間存在的同期協(xié)變關(guān)系，并進一步利用方差分解、脈沖響應(yīng)函數(shù)及動態(tài)相關(guān)系數(shù)對我國資本形成與經(jīng)濟增長之間的動態(tài)相關(guān)性進行量化研究。[7]

綜上所述，資本形成確實是影響經(jīng)濟增長的重要因素，特別是在區(qū)域發(fā)展過程中，資本形成對區(qū)域經(jīng)濟增長具有積極的推動作用。本文根據(jù)1999～2013年樣本數(shù)據(jù)，采用相關(guān)性的基本回歸檢驗方法，分別對我國東中西部地區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值和資本形成時間序列進行重新檢驗，本文的側(cè)重點主要在東中西部地區(qū)的比較上，從資本形成角度找出導(dǎo)致我國中西部地區(qū)經(jīng)濟增長緩慢的根源，并提出相應(yīng)的對策，為縮小東中西部地區(qū)差距提供借鑒。

二、資本形成與經(jīng)濟增長的實證分析

1.數(shù)據(jù)選取

對全國以?。ㄊ小⒆灾螀^(qū)）為單位，以地理區(qū)域和經(jīng)濟發(fā)展程度為標準進行如下劃分：東部地區(qū)包括北京、河北、天津、遼寧、山東、江蘇、上海、浙江、福建、廣東、海南11個?。ㄖ陛犑校恢胁康貐^(qū)包括黑龍江、吉林、山西、河南、湖北、安徽、湖南、江西8個??；按照西部大開發(fā)中我國對西部地區(qū)的界定，西部地區(qū)包括陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆、四川、重慶、云南、貴州、西藏、內(nèi)蒙古、廣西12個?。ㄊ?、自治區(qū)），其中包含五個自治區(qū)、一個直轄市。時間樣本數(shù)據(jù)來自2000～2013年《中國財政年鑒》、《中國金融年鑒》、《中國統(tǒng)計年鑒》以及各?。ㄊ小⒆灾螀^(qū)）統(tǒng)計數(shù)據(jù)及公報。

2.數(shù)據(jù)統(tǒng)計結(jié)果

從資本形成的增長看，2000～2013年各地區(qū)資本形成總額逐年提高：2013年，東部地區(qū)資本形成總額是2000年的7.5倍；中部和西部地區(qū)增長較東部地區(qū)要快，2013年中部地區(qū)資本形成總額是2000年的12.8倍，西部地區(qū)2013年資本形成總額是2000年的14.2倍。但從各地區(qū)的總量看，東部地區(qū)資本形成總額在全國資本形成總額中占有絕對比重，2000～2012年東部地區(qū)資本形成總額占全國的比重均保持在45%以上，2000年東部地區(qū)占比為57.9%，2012年為45.5%。中部地區(qū)資本形成總額在全國的占比相對穩(wěn)定，在27%～35%之間。西部地區(qū)資本形成總額在全國的占比最小，直到2011年這一比例才突破20%，達到20.98%，但西部地區(qū)資本形成總額增長較快，特別是最近幾年突飛猛進，2013年西部地區(qū)資本形成總額占全國的比重首次突破25%，達到25.5%左右，成功實現(xiàn)了增長率的超越，但仍然只有東部地區(qū)的一半，西部地區(qū)資本形成總額所占份額最低，增加值也最小。盡管從總量上來講，各地區(qū)資本形成總額都有不同程度的提高，但從各地區(qū)資本形成總額所占比重看，卻是有漲有落。在絕對量上，中西部地區(qū)與東部地區(qū)相比仍然存在很大差距（見表1、圖1）。

3.相關(guān)性實證分析

（1）東部地區(qū)。利用東部地區(qū)1999～2013年GDP和資本形成總額相關(guān)數(shù)據(jù)研究我國東部地區(qū)資本形成與經(jīng)濟增長關(guān)系，建立如下回歸方程：

其中，Y表示GDP，X表示資本形成總額。

表1 我國東中西部地區(qū)資本形成總額比較單位：億元

圖1 我國東中西部地區(qū)資本形成總額對比

將有關(guān)數(shù)據(jù)代入模型，得到表2的回歸結(jié)果。

表2 參數(shù)表

表2的回歸結(jié)果表明，資本形成總額與經(jīng)濟增長呈正相關(guān)?；貧w方程中調(diào)整的R2值較高，說明資本形成與經(jīng)濟增長正相關(guān)性顯著，故在其他條件不變的情況下，資本形成是促進東部地區(qū)經(jīng)濟快速增長的重要因素。

（2）中部地區(qū)。利用1999～2013年GDP與資本形成總額相關(guān)數(shù)據(jù)研究我國中部地區(qū)資本形成與經(jīng)濟增長關(guān)系，建立如下回歸方程：

其中，Y表示GDP，X表示資本形成總額。

將有關(guān)數(shù)據(jù)代入模型，得到表3的回歸結(jié)果。

表3 參數(shù)表

表3的回歸結(jié)果表明，資本形成總額與經(jīng)濟增長呈正相關(guān)?；貧w方程中調(diào)整的R2值較高，說明資本形成與經(jīng)濟增長正相關(guān)性顯著，故在其他條件不變的情況下，資本形成是促進中部地區(qū)經(jīng)濟快速增長的重要因素。

（3）西部地區(qū)。利用1999～2013年西部地區(qū)GDP與資本形成總額相關(guān)數(shù)據(jù)研究西部地區(qū)資本形成與經(jīng)濟增長關(guān)系，建立如下回歸方程：

其中，Y表示GDP，X表示資本形成總額。

將有關(guān)數(shù)據(jù)代入模型，得到表4的回歸結(jié)果。

表4的回歸結(jié)果表明，資本形成總額與經(jīng)濟增長呈正相關(guān)關(guān)系?；貧w方程中調(diào)整的R2值較高，說明資本形成與經(jīng)濟增長正相關(guān)性顯著，可認為在其他條件不變的情況下，資本形成是促進西部地區(qū)經(jīng)濟快速增長的重要因素。

4.結(jié)論

通過分析東中西部地區(qū)資本形成總額與經(jīng)濟增長之間的線性預(yù)測和計量回歸，可得到以下基本結(jié)論：

（1）資本形成總額與經(jīng)濟增長之間存在顯著正相關(guān)，無論是資本形成總額對GDP增長額作回歸還是GDP增長額對資本形成作計量驗證，回歸方程都很顯著，回歸方程中的R2值均在0.98以上。

（2）從資本形成效率看，東部地區(qū)要優(yōu)于中部和西部地區(qū)，在其他條件不變的情況下，東部地區(qū)一個單位資本的形成能帶來近兩個單位的GDP增加，中部和西部地區(qū)相差不大，一個單位資本的形成分別能夠帶來1.4和1.3個單位左右的GDP增加。

（3）經(jīng)濟增長能進一步帶動各地區(qū)資本形成，且中西部地區(qū)經(jīng)濟增長對資本形成的帶動作用要大于東部地區(qū)。從GDP增長額對資本形成總額的回歸方程看，中西部地區(qū)的回歸系數(shù)分別為0.714212和0.763925，東部地區(qū)為0.532022，經(jīng)濟增長對資本形成的帶動作用呈現(xiàn)出由東向西遞增的狀態(tài)。

（4）根據(jù)回歸方程，三個地區(qū)的實證結(jié)果均表明，經(jīng)濟增長與資本形成正相關(guān)，資本形成不足是導(dǎo)致中西部地區(qū)經(jīng)濟增長較東部地區(qū)落后的重要原因，且資本在各地區(qū)間配置的差異也加劇了各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的不平衡。

三、西部地區(qū)資本形成不足的原因

綜觀我國經(jīng)濟發(fā)展進程，改革開放前，受計劃經(jīng)濟體制影響，資本在地區(qū)間的流動主要受中央政府部門支配，區(qū)域資本流動受財政分配資金和國家政策性資金分配制約；改革開放以來，隨著市場經(jīng)濟觀念的深入人心，市場對資本的引導(dǎo)作用逐漸加強，資本流動不僅受財政分配資金與國家政策性資金分配制約，還受市場機制和地域性優(yōu)惠政策引導(dǎo)，財政體制、銀行政策、地域性優(yōu)惠政策、市場條件等因素的變化使區(qū)域資本的形成與流動呈現(xiàn)出較為復(fù)雜的格局。

表4 參數(shù)表

1.中央財政投資向西部地區(qū)傾斜力度不強

西部大開發(fā)的十年間（1999～2008年），從全社會固定資產(chǎn)投資水平看：1999年，西部地區(qū)全社會固定資產(chǎn)投資為1518.25億元，比東部地區(qū)的6004.18億元少了近3/4，比中部地區(qū)的2271.1億元也少了700多億元；至2008年，東中西部地區(qū)都有了不同程度的增長，但西部地區(qū)全社會固定資產(chǎn)投資總額仍然較低，僅占全國的17%，遠低于全國平均水平；2013年，在分地區(qū)按登記注冊類型劃分的全社會固定資產(chǎn)投資中，東中西部地區(qū)固定資產(chǎn)投資分別為203949.99億元、128347.87億元、112833.18億元，而同期東中西部地區(qū)常住人口分別為56209萬人、42671萬人、37196萬人，西部地區(qū)人均固定資產(chǎn)投資遠低于東部地區(qū)。從國有經(jīng)濟投資區(qū)域看，排除我國港臺地區(qū)及外商投資、民間投資等不可比因素后，國有經(jīng)濟在東部和西部地區(qū)的投資不應(yīng)存在較大差距，而實際上國有經(jīng)濟投資的地區(qū)差異表現(xiàn)得十分明顯。1999年，西部地區(qū)占全國國有經(jīng)濟投資的21%，而東部地區(qū)則占56%；截至2008年，國有經(jīng)濟投資在東部和西部地區(qū)所占比例變化不大，西部地區(qū)占24%，東部地區(qū)仍占51%。這表明，西部大開發(fā)的十年間，西部地區(qū)國有經(jīng)濟投資總額與東部地區(qū)相比仍然相差很大，并未體現(xiàn)出國家對西部地區(qū)投資傾斜的力度。

2.地方財政投資能力不足

從財政收支看，由于西部地區(qū)經(jīng)濟長期發(fā)展緩慢，致使地方政府財政拮據(jù)。2013年，東中西部地區(qū)財政收入分別為43083億元、20416億元、18621億元，而同期東中西部地區(qū)財政支出分別為52246億元、31506億元、32600億元，西部地區(qū)財政支出壓力遠遠大于東部地區(qū)。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，西部地區(qū)工業(yè)以國有大型企業(yè)及軍工企業(yè)為主，中小企業(yè)及其他性質(zhì)的工業(yè)較少，工業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，是最需要進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的地區(qū)。然而在西部大開發(fā)中，各地政府都把基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與生態(tài)環(huán)境保護作為投資重點，對當(dāng)?shù)靥厣a(chǎn)業(yè)特別是加工制造業(yè)投資較少。從政府職能定位看，在市場化程度較高的東部地區(qū)，以“小政府、大市場”為特征，政府的主要職能體現(xiàn)在宏觀調(diào)控上；而在市場化程度相對較低的西部地區(qū)，以“大政府、小市場”為特征，政府肩負著提供更多公共產(chǎn)品服務(wù)的職責(zé)。與東部地區(qū)相比，西部地區(qū)地方政府需要承擔(dān)更多的社會職能，而政府職能的差異將引起地方政府在財政支出上的差異，并進一步導(dǎo)致財政收支的不平衡。

3.民間資本利用水平不高

民間資本主要指政府投資之外的其他資本，如非國有企業(yè)投資、個人投資、外商投資等。一是國內(nèi)民間資本在利潤驅(qū)動下流向沿海發(fā)達地區(qū)，盡管在一定程度上提高了資本的使用效率，但也加劇了西部地區(qū)資本向東部地區(qū)的流動；二是由于基礎(chǔ)設(shè)施條件差，招商引資機制滯后，人才、技術(shù)缺乏，無法吸引更多民間資本投向西部；三是改革開放以來，東部沿海地區(qū)實施了吸引外國直接投資等一系列優(yōu)惠政策，東部沿海地區(qū)對外開放程度較高，而中西部內(nèi)陸地區(qū)對外開放程度較低，這種“二元化”的對外開放狀況又進一步加劇了外國直接投資（FDI）在東部和西部地區(qū)投入上的差異，直接導(dǎo)致了東部和西部地區(qū)在資本形成能力、運營方式、使用效率等方面較大的差異。根據(jù)分地區(qū)外商投資企業(yè)年底注冊登記情況相關(guān)數(shù)據(jù)，截至2012年末，外商在東中西部地區(qū)的投資總額分別為25689億美元、3149億美元、2567億美元，西部地區(qū)的外商投資額遠遠小于東部地區(qū)。

4.金融支持力度不夠

資本的形成離不開金融的發(fā)展和支持，由于西部地區(qū)缺乏完善的直接融資與間接融資并存的金融體系的支撐，導(dǎo)致西部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展因缺乏金融的有效支持而難以快速發(fā)展。一是金融環(huán)境相對滯后，影響了金融業(yè)對西部地區(qū)實體經(jīng)濟的支持力度。金融環(huán)境的相對滯后既表現(xiàn)為居民和企業(yè)金融意識薄弱，還表現(xiàn)為金融信用環(huán)境建設(shè)滯后，這兩方面的滯后嚴重制約著西部地區(qū)金融業(yè)的發(fā)展。一方面，由于西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)主要以農(nóng)牧業(yè)、能源和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等為主，因此當(dāng)?shù)鼐用窈推髽I(yè)金融意識淡??；另一方面，由于金融意識薄弱，導(dǎo)致西部地區(qū)金融信用環(huán)境相對較差，而金融信用環(huán)境的相對落后使得國內(nèi)外金融機構(gòu)基于贏利方面的考慮，在西部地區(qū)設(shè)置的營業(yè)網(wǎng)點較少，而營業(yè)網(wǎng)點較少又加劇了西部地區(qū)金融支持的不足，進而影響了金融業(yè)對西部地區(qū)實體經(jīng)濟的支持力度。二是西部地區(qū)缺乏區(qū)域性商業(yè)金融機構(gòu)和政策性金融機構(gòu)，資金活動主要依賴四大國有商業(yè)銀行。由于西部地區(qū)資本融資效益較低，受利益驅(qū)使，西部地區(qū)資金通過四大國有商業(yè)銀行上下銀行間的資金調(diào)撥流向了收益較好的東部地區(qū)。目前，西部地區(qū)各省（市、自治區(qū)）的區(qū)域性銀行基本由各地原有城市信用社和農(nóng)村信用社改革而成，規(guī)模小，抗風(fēng)險能力差，對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟推動能力不強。目前，西部地區(qū)尚沒有一家具有自身區(qū)域特點的政策性金融機構(gòu)。三是西部地區(qū)證券市場發(fā)展較為落后，特別是金融創(chuàng)新不足，證券化融資渠道窄，信息不對稱等問題突出，致使西部和東部地區(qū)企業(yè)在通過證券市場募集資金方面存在巨大差距。從地區(qū)分布看，東中西部地區(qū)證券市場的發(fā)展也存在較大差異（見表5）。

四、提高西部地區(qū)資本形成能力的對策及建議

1.加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，創(chuàng)建優(yōu)良的投資環(huán)境

加快西部地區(qū)重要城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為招商引資提供良好的投資環(huán)境。城市是一個區(qū)域經(jīng)濟社會發(fā)展的中心，是生產(chǎn)要素與資源的聚集地，是推動經(jīng)濟社會發(fā)展的動力源，承擔(dān)著較強的經(jīng)濟社會功能。為吸引資本向西部地區(qū)流動，首先要加快西部地區(qū)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，當(dāng)?shù)卣畱?yīng)從長遠發(fā)展著手，合理規(guī)劃，加快城市道路、電、水及市場等一系列基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，特別是加強城市排水設(shè)施、商業(yè)設(shè)施、公共休閑設(shè)施、道路交通設(shè)施等硬件環(huán)境建設(shè)，完善城市功能。同時，城市文化氛圍與精神風(fēng)貌作為吸引投資的軟實力，也要引起當(dāng)?shù)卣闹匾暋?/p>

表5 2012年末各地區(qū)證券業(yè)分布單位：%

2.規(guī)范轉(zhuǎn)移支付制度，發(fā)揮政府投資的扶持效應(yīng)

政府投資要在引導(dǎo)資本向西部地區(qū)流動的過程中發(fā)揮舉足輕重的積極作用。受自然條件、經(jīng)濟條件、投資環(huán)境等因素影響，西部地區(qū)的投入產(chǎn)出效率要低于沿海地區(qū)。如果缺乏政府投資政策的引導(dǎo)和支持，資本特別是追求高額利潤的民間資本將難以成為西部大開發(fā)的參與主體。國家財政投資具有積極的投資引導(dǎo)作用，且西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與支柱產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也需要國家財政的支持。政府可通過低息、貼息、補貼、減免稅收等方法來促進西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和支柱產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。同時，財政轉(zhuǎn)移支付作為中央政府平衡地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的重要手段，應(yīng)加大定額補助、專項補助、稅收返還等財政轉(zhuǎn)移支付力度，以支持西部地區(qū)發(fā)展需要。

3.完善投融資體制，提高西部地區(qū)資本形成能力

導(dǎo)致西部地區(qū)資本形成能力較東部地區(qū)落后的根本原因在于，西部地區(qū)無力吸引投資并提高資本積累與配置效率，資本形成能力即資金轉(zhuǎn)化為投資的能力不足，因此西部地區(qū)必須通過創(chuàng)新金融制度、深化金融改革來大幅度提高資本形成能力，以滿足西部地區(qū)經(jīng)濟快速增長的要求。

一是優(yōu)化存量資產(chǎn)，提高西部地區(qū)資金使用效率。目前，西部地區(qū)人均人民幣儲蓄存款已經(jīng)達到24997.2元，[8]儲蓄存款總額達到8.7萬多億元，此外西部地區(qū)還有大量國有企業(yè)和非國有企業(yè)的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)是西部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展重要的資金來源，要通過優(yōu)化西部地區(qū)信貸結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)，發(fā)揮金融資源的導(dǎo)向與催化作用，提高西部地區(qū)資金使用效率。

二是制定優(yōu)惠政策，扶持西部地區(qū)性銀行的發(fā)展。通過培育西部地區(qū)地方性金融機構(gòu)主體，成立專門針對西部開發(fā)的政策性銀行，使金融機構(gòu)成為名副其實的西部大開發(fā)的推進器，盡可能滿足西部地區(qū)經(jīng)濟建設(shè)對資金的需要。

三是發(fā)展資本市場，擴大西部地區(qū)企業(yè)的直接融資。資本市場作為現(xiàn)代金融市場重要的組成部分，對經(jīng)濟增長的作用有目共睹，大力發(fā)展資本市場能有效提高西部地區(qū)資本形成能力，特別是吸引民間資本和外資流向西部地區(qū)。就西部地區(qū)而言，培育和發(fā)展西部區(qū)域性資本市場，形成多層次、開放性的資本市場是必然取向。首先，要大力發(fā)展直接融資，通過股份制改造，在吸引個人與法人股東投資基礎(chǔ)上，將西部地區(qū)企業(yè)改制為股份有限公司，并上市募集資金，做大做強當(dāng)?shù)仄髽I(yè)。鑒于三板市場的推出，可由政府出資，鼓勵社會中介機構(gòu)、企業(yè)、銀行和個人共同參與，組建適合當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展需要的風(fēng)險投資基金，支持西部地區(qū)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并在三板市場上市。其次，要擴大債券市場規(guī)模，針對西部地區(qū)資金需求，有條件地發(fā)行市政建設(shè)債券進行籌資，國家在發(fā)行國債的過程中可適當(dāng)發(fā)行西部地區(qū)建設(shè)國債。再次，積極發(fā)展基金市場。從美、日、德等發(fā)達國家開發(fā)落后地區(qū)的經(jīng)驗看，建立國家性的區(qū)域發(fā)展基金是推動落后地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的一個重要手段。因此，可在西部地區(qū)優(yōu)先組織試點區(qū)域發(fā)展基金，支持西部地區(qū)以股權(quán)投資方式吸引內(nèi)資和外資。最后，探索金融期貨市場相關(guān)業(yè)務(wù)，在國家政策允許且技術(shù)成熟的條件下，在西部地區(qū)進行金融期貨等金融衍生產(chǎn)品試點。

四是加快制度創(chuàng)新，完善西部地區(qū)投融資體制。一是為西部地區(qū)創(chuàng)造一個良好的制度環(huán)境；二是以產(chǎn)權(quán)制度改革為西部地區(qū)投融資體系創(chuàng)新的切入點，通過產(chǎn)權(quán)制度改革大力發(fā)展混合所有制，鼓勵并引導(dǎo)社會資金及境外資金參與西部地區(qū)經(jīng)濟建設(shè)；三是在制度具體運行過程中，重視制度實際執(zhí)行效果，提高制度運行效率?？傊?，通過對西部地區(qū)投融資體系的不斷完善和創(chuàng)新，建立一個符合西部地區(qū)實際的高效投融資體制，有力推動西部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展。

＊本文系中央高?？蒲谢緲I(yè)務(wù)費資助項目“資本形成、投資效率與欠發(fā)達區(qū)域資本市場的構(gòu)建”（項目編號：861530）的階段性研究成果。課題負責(zé)人：賈洪文；本文執(zhí)筆：賈洪文、張虹。

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