存款保險(xiǎn)制度負(fù)效應(yīng)探討及解決對(duì)策研究

安剛剛

摘 要：在存款保險(xiǎn)制度即將出臺(tái)之際，我們應(yīng)審慎的了解存款保險(xiǎn)制度的不足之處。本文從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角，通過對(duì)道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇問題的分析，試圖明確其不足之處以及就如何改進(jìn)做出探討。

關(guān)鍵詞：存款保險(xiǎn)制度；信息不對(duì)稱；逆向選擇；道德風(fēng)險(xiǎn)

日前，隨著存款保險(xiǎn)制度征求意見稿的發(fā)布，存款保險(xiǎn)制度呼之欲出，央行行長(zhǎng)周小川在十二屆全國(guó)人大三次會(huì)議記者會(huì)上坦言出臺(tái)存款保險(xiǎn)制度的各方面條件已基本成熟，估計(jì)存款保險(xiǎn)制度在2015年上半年可以出臺(tái)。這是我國(guó)在利率市場(chǎng)化道路上又一里程碑事件，被認(rèn)為是利率市場(chǎng)化的最后準(zhǔn)備工作。毫無(wú)疑問，存款保險(xiǎn)制度在保護(hù)存款人的利益，提高社會(huì)公眾對(duì)銀行體系的信心，有效提高金融體系的穩(wěn)定性，維持正常的金融秩序，促進(jìn)銀行業(yè)適度競(jìng)爭(zhēng)，加強(qiáng)中央銀行的監(jiān)管力度，減輕中央銀行的負(fù)擔(dān)等方面有著積極的作用。但是，存款保險(xiǎn)制度其自身由于信息的不對(duì)稱而存在負(fù)效應(yīng)，主要是其自身引發(fā)的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問題。在存款保險(xiǎn)制度即將出臺(tái)之際，我們審慎考慮其存在的優(yōu)點(diǎn)與不足，對(duì)我國(guó)金融體系的穩(wěn)定有著極為重要的意義。本文擬從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)角度出發(fā)，通過具體模型的探討，針對(duì)其負(fù)面性提出具體的應(yīng)對(duì)措施。

一、存款保險(xiǎn)制度的相關(guān)問題

20世紀(jì)30年代，美國(guó)為了挽救在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊下已瀕臨崩潰的銀行體系，其國(guó)會(huì)在1933年通過《格拉斯-斯蒂格爾法案》，聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）作為一家為銀行存款保險(xiǎn)的政府機(jī)構(gòu)于1933年成立并于1934年開始實(shí)行存款保險(xiǎn)，以避免擠兌，保障銀行體系的穩(wěn)定，開啟了世界上存款保險(xiǎn)制度的先河和真正意義上的存款保險(xiǎn)制度。存款保險(xiǎn)制度實(shí)質(zhì)是一種金融保障制度，是指由符合條件的各類存款性金融機(jī)構(gòu)集中起來(lái)建立一個(gè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，各存款機(jī)構(gòu)作為投保人按一定存款比例向其繳納保險(xiǎn)費(fèi)，建立存款保險(xiǎn)準(zhǔn)備金，當(dāng)投保機(jī)構(gòu)發(fā)生經(jīng)營(yíng)危機(jī)或面臨破產(chǎn)倒閉時(shí)，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)向其提供財(cái)務(wù)救助或直接向存款人支付部分或全部存款，從而保護(hù)存款人利益，維護(hù)銀行信用，穩(wěn)定金融秩序的一種制度。國(guó)際上通行的理論是把存款保險(xiǎn)分為隱性存款保險(xiǎn)和顯性存款保險(xiǎn)兩種。隱性的存款保險(xiǎn)制度多見于發(fā)展中國(guó)家或者國(guó)有銀行占主導(dǎo)的銀行體系中，指國(guó)家沒有對(duì)存款保險(xiǎn)做出制度安排，但在銀行倒閉時(shí)，政府會(huì)采取某種形式保護(hù)存款人的利益，因而形成了公眾對(duì)存款保護(hù)的預(yù)期。目前我國(guó)施行的就是這樣一種制度。顯性的存款保險(xiǎn)制度是指國(guó)家以法律的形式對(duì)存款保險(xiǎn)的要素機(jī)構(gòu)設(shè)置以及有問題機(jī)構(gòu)的處置等問題做出明確規(guī)定。由于隱形存款制度存在增加了國(guó)家財(cái)政負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致央行貨幣供應(yīng)量超出預(yù)定目標(biāo)，破壞了公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境等弊端，所以多數(shù)國(guó)家均建立顯性存款保險(xiǎn)制度。存款保險(xiǎn)制度主要有以下兩個(gè)特點(diǎn)：1、關(guān)系的有償性和互助性。存款保險(xiǎn)主體之間的關(guān)系，一方面是有償?shù)模粗挥性谕侗ｃy行按規(guī)定繳納保險(xiǎn)費(fèi)后，才能得到保險(xiǎn)人的資金援助，或倒閉時(shí)存款人才能得到賠償；另一方面又是互助的。即存款保險(xiǎn)是眾多的投保銀行互助共濟(jì)實(shí)現(xiàn)的，如果只有少數(shù)銀行投保，則保險(xiǎn)基金規(guī)模小，難以承擔(dān)銀行破產(chǎn)時(shí)對(duì)存款人給予賠償?shù)呢?zé)任。2、結(jié)果的損益性。存款保險(xiǎn)是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)向存款人提供的一種經(jīng)濟(jì)保障，一旦投保銀行倒閉，存款人要向保險(xiǎn)人索賠，其結(jié)果可能與向該投保銀行收取的保險(xiǎn)費(fèi)差距很大。因此，存款保險(xiǎn)公司必須通過科學(xué)的精算法則較為準(zhǔn)確地計(jì)算出合理的保障率，使得存款保險(xiǎn)公司有能力擔(dān)負(fù)存款賠付的責(zé)任。

二、存款保險(xiǎn)制度的體制性缺陷

經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對(duì)象是人類在生產(chǎn)與交換中的行為與規(guī)律。無(wú)疑在生產(chǎn)和交換過程中，信息是一個(gè)無(wú)法回避的要素。信息的分布直接影響到經(jīng)濟(jì)個(gè)體、群體的行為。信息不對(duì)稱泛指由于受缺乏傳送途徑、搜尋成本高和人為隱藏等客觀因素制約，導(dǎo)致合約雙方對(duì)信息的掌握存在著差異，其直接后果是導(dǎo)致了道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇的發(fā)生。

（一）道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇的定義

道德風(fēng)險(xiǎn)是指在信息不對(duì)稱的情形下，市場(chǎng)交易一方參與人不能觀察另一方的行動(dòng)或當(dāng)觀察（監(jiān)督）成本太高時(shí)，一方行為的變化導(dǎo)致另一方的利益受到損害。理論上講道德風(fēng)險(xiǎn)是從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人在最大限度地增進(jìn)自身效用時(shí)做出不利于他人的行動(dòng)。它一般存在于下列情況：由于不確定性和不完全的、或者限制的合同使負(fù)有責(zé)任的經(jīng)濟(jì)行為者不能承擔(dān)全部損失（或利益），因而他們不承受他們的行動(dòng)的全部后果。同樣地，也不享有行動(dòng)的所有好處。逆向選擇具體指市場(chǎng)交易的一方如果能夠利用多于另一方的信息使自己受益而對(duì)方受損時(shí)，信息劣勢(shì)的一方便難以順利地做出買賣決策，于是價(jià)格便隨之扭曲，并失去了平衡供求、促成交易的作用，進(jìn)而導(dǎo)致市場(chǎng)效率的降低。簡(jiǎn)言之，逆向選擇是指在買賣雙方信息不對(duì)稱的情況下，差的商品必將把好的商品驅(qū)逐出市場(chǎng)。道德風(fēng)險(xiǎn)是指交易雙方在交易協(xié)定簽訂后，其中一方利用多于一方的信息，有目的地?fù)p害另一方的利益而增加自己利益的行為。

（二）存款保險(xiǎn)制度的體制性缺陷分析

（1）基于道德風(fēng)險(xiǎn)的分析

在我們從道德風(fēng)險(xiǎn)的角度分析時(shí)，應(yīng)從不同的信息不對(duì)稱主體出發(fā)：①?gòu)耐侗ｃy行出發(fā)，建立對(duì)應(yīng)的博弈模型。模型的假設(shè)如下：1、我們假定在金融市場(chǎng)上有n家商業(yè)銀行，每家銀行都遵從理性人假設(shè)；2、成本和收益假設(shè)。每家銀行未投保之前的成本為0，投保之后的成本即向存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)繳納的保費(fèi)和其他比如應(yīng)對(duì)監(jiān)管而發(fā)生的費(fèi)用成本為C（每家銀行的成本為Ci，i=1，2，3…n），當(dāng)未投保時(shí)銀行發(fā)生破產(chǎn)時(shí)的收益為0，當(dāng)投保時(shí)發(fā)生破產(chǎn)時(shí)的獲得的賠償和由于偏好風(fēng)險(xiǎn)獲得的收益超過正常偏好風(fēng)險(xiǎn)的收益為R（每家銀行的收益為Ri，i=1，2，3…n），未投保之前每家銀行發(fā)生破產(chǎn)的概率為Pi，i=1，2，3…n，投保之后每家銀行發(fā)生破產(chǎn)的概率為Pj，j=1，2，3…n，顯然Pj大于Pi。無(wú)疑，在正常情況下，商業(yè)銀行為了追求更高的收益R，其在利益欲望驅(qū)動(dòng)下，往往認(rèn)為R為正利益（其實(shí)R更有可能為負(fù)利益），但是往往忽略隨著收益增加，破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)也同時(shí)提高，但是，商業(yè)銀行認(rèn)為即使破產(chǎn)，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也會(huì)挽救該銀行，若這這個(gè)過程每個(gè)銀行都如此認(rèn)為，那么整個(gè)銀行體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)將大大增加，不利于金融市場(chǎng)的良性發(fā)展。②從存款人的角度出發(fā)，假設(shè)各商業(yè)銀行破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)為Pi，i=1，2，3...n，我們假設(shè)Pn>Pn-1>…>P1，在未投保之前，存款人高度理性，將選擇破產(chǎn)概率較低的商業(yè)銀行存款，但是在商業(yè)銀行投保之后，不論存款人在那個(gè)銀行存款，其最終均能獲得本息，這樣便弱化了存款人的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。此時(shí)，檸檬市場(chǎng)形成，風(fēng)險(xiǎn)高低不同的銀行在理論上獲得的存款沒有差別，這樣在劣幣驅(qū)逐良幣的情況下，低風(fēng)險(xiǎn)的銀行也將慢慢偏好高風(fēng)險(xiǎn)，增加整個(gè)銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。③從存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)出發(fā)，由于在存款保險(xiǎn)制度建立之后，其和其他監(jiān)管部門一同對(duì)一行進(jìn)行監(jiān)督，但存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)更加偏好對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控，這樣在長(zhǎng)期一些破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較高的銀行可能在短期表現(xiàn)得合規(guī)，但從長(zhǎng)期看，其隱藏了大量的風(fēng)險(xiǎn)。以上便是基于道德風(fēng)險(xiǎn)針對(duì)不同的信息不對(duì)稱主體進(jìn)行的分析。

（2）基于逆向選擇的分析

一般而言，導(dǎo)致逆向選擇問題的原因是信息不對(duì)稱，在我國(guó)金融市場(chǎng)不完善的前提下，由于信息的傳遞機(jī)制尚不合理，信息傳遞的有效性大為削弱，致使存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)無(wú)法真正獲得銀行真實(shí)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效和風(fēng)險(xiǎn)信息。從而在存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)保費(fèi)的收取過程中存在偏差，最終出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象。此外，我國(guó)不合理的銀行也市場(chǎng)結(jié)構(gòu)失衡也是導(dǎo)致逆向選擇的重要原因。眾所周知，在我國(guó)金融市場(chǎng)上存在大量的影子銀行，影子銀行通常在金融監(jiān)管不到或者監(jiān)管不到位的領(lǐng)域廣泛存在，影子銀行的治理的有效途徑就是讓其接受監(jiān)管，存款保險(xiǎn)制度就是一個(gè)良好的監(jiān)管途徑，但是，影子銀行比一般商業(yè)銀行更加偏好風(fēng)險(xiǎn)，若按照統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)收取保費(fèi)，極易產(chǎn)生逆向選擇問題。最后，存款保險(xiǎn)制度的功能也是產(chǎn)生逆向選擇問題原因之一。存款保險(xiǎn)制度的存在就是為了維護(hù)金融穩(wěn)定，但是銀行業(yè)爆發(fā)危機(jī)的導(dǎo)火索就是信息不對(duì)稱，但存款保險(xiǎn)制度的存在并不能解決信息不對(duì)稱問題，反而會(huì)讓銀行產(chǎn)生惰性，并由此產(chǎn)生逆向選擇問題。

三、存款保險(xiǎn)制度體制性缺陷的解決措施

（一）道德風(fēng)險(xiǎn)的控制

防范道德風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵在于使道德風(fēng)險(xiǎn)的制造者承擔(dān)制造道德風(fēng)險(xiǎn)的成本，存款保險(xiǎn)制度的道德風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于信息不對(duì)成主體，因此控制道德風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)從風(fēng)險(xiǎn)的制造主體出發(fā)：

1.存款人。針對(duì)存款保險(xiǎn)人在道德風(fēng)險(xiǎn)制造過程中的角色，其造成道德風(fēng)險(xiǎn)的根本原因是自己在存款投資中完全不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，因此可以實(shí)行適度保險(xiǎn)限額制度。對(duì)存款人存款金額的部分承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)或者一定限額提供保護(hù)。

2.投保銀行。首先應(yīng)根據(jù)投保銀行的風(fēng)險(xiǎn)程度提供保險(xiǎn)，即按照風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整保險(xiǎn)費(fèi)率。如果銀行資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度大，支付的存款保險(xiǎn)費(fèi)更高，而資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)程度小，則可支付較低的存款保險(xiǎn)費(fèi)。其次，次級(jí)債券制度。規(guī)定銀行須保持一定數(shù)量的次級(jí)債券。由于次級(jí)債券受償次序后于存款，且不受存款保險(xiǎn)制度保護(hù)，其發(fā)行價(jià)格對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)狀況高度敏感。如果銀行風(fēng)險(xiǎn)狀況較高，將增加其融資成本，而承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)過度，則可能難于售出其次級(jí)債券，因而，銀行是否能以合適的價(jià)格發(fā)行適當(dāng)數(shù)量的次級(jí)債券，是市場(chǎng)參與者與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重要信號(hào)，給予銀行以足夠的市場(chǎng)約束。最后，資本充足率管制制度。即對(duì)銀行施加更加嚴(yán)格的資本要求。更高的資本比率意味著銀行股東承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更大，削弱了銀行道德風(fēng)險(xiǎn)的事前激勵(lì)；資本充足率也減少了道德風(fēng)險(xiǎn)的事后成本，減輕低風(fēng)險(xiǎn)銀行對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)銀行的補(bǔ)貼。但資本充足率要求雖能降低銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合總量，但可能誘發(fā)銀行增加投資在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的比例。

3.協(xié)同監(jiān)管制度。針對(duì)存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)更加側(cè)重對(duì)短期風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管特點(diǎn)，在存款保險(xiǎn)制度建立后，應(yīng)加強(qiáng)同銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)管結(jié)構(gòu)的合作，增強(qiáng)協(xié)同監(jiān)管的能力。

（二）逆向選擇問題的解決措施

逆向選擇問題的解決，應(yīng)著力于其產(chǎn)生的原因，根據(jù)前文的分析，具體措施如下：

1.實(shí)行強(qiáng)制投保制度，加強(qiáng)監(jiān)管。在我國(guó)銀行體系中，國(guó)有銀行占據(jù)主導(dǎo)地位，其自身的信用程度較好，中小銀行在競(jìng)爭(zhēng)過程中相對(duì)處于不利地位，信用能力較差，并且還要通過投保來(lái)增強(qiáng)自身信用能力。若中小銀行的能力遭到削弱，對(duì)我國(guó)金融體系的穩(wěn)定會(huì)造成影響。同時(shí)存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)同銀監(jiān)會(huì)等機(jī)構(gòu)的協(xié)同監(jiān)管，避免逆向選擇問題的產(chǎn)生。

2.明確存款保險(xiǎn)制度的功能定位。準(zhǔn)確地定位存款保險(xiǎn)制度的功能，對(duì)解決逆向選擇問題尤為重要。存款保險(xiǎn)制度的設(shè)計(jì)應(yīng)具有特色，應(yīng)遵循細(xì)致化、專業(yè)化的原則，注重存款保險(xiǎn)制度的運(yùn)行效率，避免其功能與其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，如央行、銀監(jiān)會(huì)等的監(jiān)管職能重疊，更要避免監(jiān)管資源的浪費(fèi)和多頭監(jiān)管的制度缺陷。

3.采取差別存款保險(xiǎn)費(fèi)率。目前而言，由于我國(guó)銀行體系中各銀行相對(duì)的地位不同，若是采用單一的存款保險(xiǎn)費(fèi)率，不利于公平的金融市場(chǎng)的構(gòu)建，同時(shí)也不利于差別監(jiān)管，不利于從政策層面引導(dǎo)各銀行加強(qiáng)分線管理。而差別存款保險(xiǎn)費(fèi)率，根據(jù)各銀行相對(duì)的市場(chǎng)地位及風(fēng)險(xiǎn)水平確定保費(fèi)，對(duì)于解決逆向選擇問題更為有效。

四、結(jié)論

由于銀行經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品就是貨幣，很容易造成高負(fù)債，銀行的安全性很大程度上來(lái)自于存款人對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的信息。從短期而言，存款保險(xiǎn)制度對(duì)提升存款人的信息，維護(hù)金融穩(wěn)定有著明顯的作用。但是在信息不對(duì)稱條件下容易產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問題。因此，在我國(guó)存款保險(xiǎn)制度即將施行之際，我們更需用審慎的態(tài)度面對(duì)和在制度設(shè)計(jì)層面充分考慮該制度的不足之處，這樣才能為利率市場(chǎng)化做好充分準(zhǔn)備，確保金融體系的穩(wěn)定。（作者單位：內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)）

參考文獻(xiàn)：

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[2] 邱兆祥，我國(guó)構(gòu)建存款保險(xiǎn)制度的逆向選擇問題研究，教學(xué)與研究；

[3] 曾致遠(yuǎn)，存款保險(xiǎn)的道德風(fēng)險(xiǎn)及其控制，湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(bào)（人文社會(huì)科學(xué)版）。