投資期待寬廣空間

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國經(jīng)濟結構經(jīng)歷著從“制造”到“創(chuàng)造”的轉型，由出口導向型向內(nèi)需驅動型轉變。以新技術、新商業(yè)模式和新生活方式為代表的新經(jīng)濟應運而生，成為中國近年來經(jīng)濟發(fā)展的亮點。

縱觀過去幾百年，中國從未處在如此有利的產(chǎn)業(yè)競爭位置上，我們有可能在這一波深遠的技術革命中，實現(xiàn)彎道超車，重構世界經(jīng)濟和科技的競爭格局。

持續(xù)釋放民營經(jīng)濟體的活力是順利實現(xiàn)經(jīng)濟轉型的重要環(huán)節(jié)：支持創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新，鼓勵企業(yè)家精神，創(chuàng)造寬松的投資環(huán)境。資本在新經(jīng)濟領域的持續(xù)投入是保證創(chuàng)業(yè)活力和創(chuàng)新精神的基礎。

據(jù)統(tǒng)計，美國近年來有超過85%的各類風險投資流入了技術密集型行業(yè)，其發(fā)展過程帶給我們的啟示包括：一是地方政府需要營造有利于創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的政策制度；二是政府應側重于通過制度設計來鼓勵引導風險投資家群體的涌現(xiàn)。

中國經(jīng)濟領域的制度紅利非?？捎^，例如即將在全國推行的工商登記制度改革，就能有效降低創(chuàng)業(yè)成本、提高資金使用效率，從上游為風險投資和私募股權投資行業(yè)注入活力和發(fā)展機會。

同時，中國企業(yè)“走出去”作為國策之一，其道路并不平坦。相比傳統(tǒng)企業(yè)，新經(jīng)濟領域的企業(yè)具有更多的機會和更快的速度實現(xiàn)海外擴張。數(shù)據(jù)顯示，2013年下半年中國大陸企業(yè)海外并購交易數(shù)量創(chuàng)半年度歷史新高，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)成為最大看點，共發(fā)生14起大型海外案例，涉及金額近23億美元。并購方主要為當前中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的三大巨頭——百度、阿里巴巴、騰訊。同時，中國科技企業(yè)直接在海外擴張也會日益頻繁。以微信為例，推出僅兩年，微信已在世界華人中應用廣泛，尤其在東南亞市場有相當程度的滲透。

在中國企業(yè)系統(tǒng)性的海外擴張過程中，無論是通過內(nèi)生性擴張還是收購兼并，都需要政府進一步放松監(jiān)管、減少審批流程。通過制度和立法解決國內(nèi)資本市場不成熟，兼并收購融資渠道少、周期長的問題，并積極為海外擴張活動提供海外反壟斷法、勞動法、安全審查等法律、政治和行業(yè)方面的宏觀指導、培訓和資源協(xié)調(diào)，減少民營企業(yè)海外擴張過程中的試錯成本。

中國經(jīng)濟的轉型升級為風險投資和私募股權投資行業(yè)帶來了新機遇，亟需進一步的頂層制度設計以充分釋放其“加速器”功能。

需承認風險投資和私募股權行業(yè)在多層次資本市場中的作用和地位，通過相關的立法加以保護。進一步細化監(jiān)管體制和監(jiān)管思路，完善登記備案制度。積極培育人民幣機構投資人市場，借鑒海外成熟經(jīng)驗，鼓勵風險和私募股權投資成為社?；稹_金融等國有母基金以及保險公司等資產(chǎn)配置策略的有機組成部分。

在監(jiān)管政策方面，由更多體現(xiàn)安全原則的“適度監(jiān)管”轉向更多體現(xiàn)效率原則的“適度而有效的監(jiān)管”，放松管制，更重要的是要充分發(fā)揮行業(yè)自律的作用，依靠行業(yè)和民間的力量，讓市場發(fā)揮資源配置的決定性作用。

此外，還期待更多產(chǎn)業(yè)投資準入門檻的降低，特別是在信息科技行業(yè)，減少審批環(huán)節(jié)，鼓勵市場配置資源，鼓勵自由競爭。