全球銀行百年興衰鏡鑒

2013年7月，英國(guó)《銀行家》雜志的全球銀行年度排行榜出爐后，強(qiáng)勁的中國(guó)風(fēng)立即引起國(guó)際市場(chǎng)的極大關(guān)注。在有記錄的排行歷史中，榜首桂冠首次被一家中國(guó)的銀行摘取。中國(guó)工商銀行以2012年底一級(jí)資本和總資產(chǎn)分別達(dá)到1606億美元和2.79萬(wàn)億美元，成為全球第一；建行、中行和農(nóng)行也均躋身前十大，分列第五、第九和第十位；而前1000家銀行中，中資銀行更獨(dú)占96席。

我一直對(duì)金融史頗有興趣，偶爾掩卷遐思，總會(huì)由全球銀行業(yè)的百年滄桑變化，去思索中國(guó)銀行業(yè)的未來(lái)。因此，在看到這張耀眼的榜單時(shí)，也不由得想起一張100年前的銀行排行榜。撫今追昔，感慨良多。一是感慨排行榜上國(guó)旗的顏色更替變幻無(wú)常，映射著國(guó)家和銀行業(yè)的興衰沉??；二是感慨有些曾經(jīng)聲名顯赫的銀行如彗星劃過(guò)夜空，短暫的絢爛之后很快隕落；三是感慨有幸生活在中國(guó)經(jīng)濟(jì)騰飛的年代，親歷了中國(guó)銀行業(yè)的成長(zhǎng)與繁榮，并見(jiàn)證了中國(guó)的銀行成為了全球最大的銀行。

以史為鑒可以知興替。從全球銀行業(yè)的排名變遷分析銀行業(yè)的百年滄桑變化，有利于中國(guó)銀行業(yè)未來(lái)的發(fā)展思考與啟示。

金融與經(jīng)濟(jì)共生共榮

經(jīng)濟(jì)是金融生長(zhǎng)的土壤，經(jīng)濟(jì)興則金融興，二者榮損與共。百年銀行業(yè)的排行變遷深刻反映了全球經(jīng)濟(jì)力量格局的變化。

1913年之前：從重商主義到自由市場(chǎng)，歐洲長(zhǎng)期居于全球經(jīng)濟(jì)金融中心地位。1914年3月5日，德國(guó)《法蘭克福報(bào)》興奮地向讀者宣布：根據(jù)1913年的數(shù)據(jù)，德意志銀行成為了世界上資產(chǎn)最大的銀行，接過(guò)了法國(guó)里昂信貸銀行從1900年起執(zhí)掌的全球資產(chǎn)最大銀行的牛耳，登上了全球銀行業(yè)的頂峰。當(dāng)年全球前20大銀行的榜單中，歐洲銀行獨(dú)占18家，其中英國(guó)8家、德國(guó)5家、法國(guó)3家，還有2家是美國(guó)的銀行。德意志銀行位居榜首，總資產(chǎn)為1.13億英鎊；法國(guó)的里昂信貸和英國(guó)的蘭德里銀行分列二、三位，總資產(chǎn)分別為1.1億英鎊和1.06億英鎊。英、法、德三大老牌資本主義國(guó)家的經(jīng)濟(jì)金融實(shí)力一覽無(wú)余。

歐洲銀行業(yè)獨(dú)步天下并非偶然，這與其經(jīng)濟(jì)實(shí)力相得益彰。歐洲的海洋文化孕育了商品經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的發(fā)展，而以銀行為主體的金融業(yè)伴隨著商品經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生而萌芽，15世紀(jì)-18世紀(jì)重商主義盛行的歐洲遂成為近現(xiàn)代商業(yè)銀行發(fā)育的溫床。18世紀(jì)中后葉，第一次工業(yè)革命和亞當(dāng)·斯密的自由經(jīng)濟(jì)理論從技術(shù)和思想上極大地推動(dòng)了歐洲市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，進(jìn)一步鞏固了歐洲在全球經(jīng)濟(jì)金融體系中的核心地位，瑞士銀行、米德蘭、勞埃德、西敏寺等銀行應(yīng)運(yùn)而生。

19世紀(jì)后期，全球貿(mào)易空前繁榮，金融服務(wù)需求也隨之激增，新銀行蜂擁而生。JP摩根、匯豐、渣打、德意志銀行、瑞士信貸、法國(guó)興業(yè)銀行、巴黎銀行、富國(guó)銀行等均成立于這個(gè)時(shí)期。盡管到第一次世界大戰(zhàn)前夕，美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量已成為全球第一，但以英、法、德為核心的歐洲經(jīng)濟(jì)仍然實(shí)力雄厚，并牢牢把握著全球經(jīng)濟(jì)金融中心的地位。當(dāng)時(shí)的德國(guó)工業(yè)能力、創(chuàng)新能力，都是數(shù)一數(shù)二，重工業(yè)更是領(lǐng)先，貿(mào)易還超越美國(guó)。19世紀(jì)是英鎊本位制時(shí)代。英鎊是隨時(shí)可以與黃金兌換的硬通貨，是世界主要投資、貿(mào)易的計(jì)價(jià)、結(jié)算和儲(chǔ)備貨幣，英國(guó)金融更是笑傲江湖，操控著全球金融業(yè)的主導(dǎo)權(quán)。在世界金融和銀行業(yè)發(fā)展史上，英國(guó)深深地影響了世界銀行制度的發(fā)展。英國(guó)的金融創(chuàng)新領(lǐng)先世界，倫敦是國(guó)際金融中心，影響力巨大。1913年全球20強(qiáng)銀行中，英國(guó)9家銀行榜上有名，其資產(chǎn)占比達(dá)到44.8%，強(qiáng)勢(shì)可見(jiàn)。雖然其中只有兩家美國(guó)銀行，并屈居第14位和第18位，資產(chǎn)占比僅7.2%。不過(guò)沒(méi)有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)支撐，金融的地位也是搖搖欲墜的。美國(guó)躍居全球金融的魁首只待時(shí)日，兩次世界大戰(zhàn)加快了世界金融中心的變遷。

相形之下，1913年的中國(guó)還處在內(nèi)憂外患之中，據(jù)世界經(jīng)濟(jì)史的權(quán)威——麥迪遜對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量超高的估算，1913年中國(guó)的GDP占世界的9.1%，而人口占世界的24.7%，當(dāng)時(shí)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況極其糟糕，無(wú)論工業(yè)、科技、軍事、經(jīng)濟(jì)都羸弱不堪，只是憑借著龐大的人口和當(dāng)時(shí)世界農(nóng)業(yè)、手工藝經(jīng)濟(jì)還占主體的統(tǒng)計(jì)，得到了“虛幻”的大國(guó)地位。弱國(guó)焉有強(qiáng)金融？當(dāng)時(shí)中國(guó)銀行和交通銀行是最大的兩家銀行，但其總資產(chǎn)分別只有317萬(wàn)英鎊和813萬(wàn)英鎊，僅為當(dāng)年德意志銀行的2.8%和7.2%。1912年的上海是中國(guó)的金融中心，雖票號(hào)已經(jīng)衰落，但錢(qián)莊云集。不過(guò)錢(qián)莊業(yè)的資本總額才105萬(wàn)兩白銀，折合6.6萬(wàn)英鎊。難以與資本和資金實(shí)力強(qiáng)大的外國(guó)銀行競(jìng)爭(zhēng)，外國(guó)銀行憑借治外特權(quán)和挾帝國(guó)主義的霸權(quán)，欺壓弱小的中國(guó)金融業(yè)，遂使弱者更弱。

1914年-1970年：兩次大戰(zhàn)摧毀歐洲，美國(guó)迎來(lái)黃金時(shí)代。世界性戰(zhàn)爭(zhēng)或全球性經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)往往成為全球金融與政治經(jīng)濟(jì)格局快速調(diào)整的“催化劑”。第一次世界大戰(zhàn)前夕的1913年是一個(gè)時(shí)代的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，標(biāo)志著歐洲時(shí)代的終結(jié)和美國(guó)時(shí)代的開(kāi)始。經(jīng)歷了1907年銀行危機(jī)的美國(guó)也于1913年建立了聯(lián)邦儲(chǔ)備體系，為其之后的穩(wěn)定繁榮奠定了制度基礎(chǔ)。

第一次世界大戰(zhàn)對(duì)歐洲造成重創(chuàng)，同時(shí)也為美國(guó)敞開(kāi)了機(jī)遇與財(cái)富的大門(mén)。而電氣的廣泛應(yīng)用、汽車(chē)工業(yè)的大發(fā)展以及廣播電視的普及進(jìn)一步催生了美國(guó)的空前繁榮。但物極必反，爆發(fā)于1929年的危機(jī)刺破了美國(guó)美麗的泡沫，美國(guó)經(jīng)濟(jì)由此陷入深度衰退。羅斯福新政試圖彌補(bǔ)危機(jī)的創(chuàng)傷，建立了包括《格拉斯—斯蒂格爾法案》、存款保險(xiǎn)制度等在內(nèi)的一系列經(jīng)濟(jì)金融制度，為夯實(shí)美國(guó)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力起到了積極作用。不久，二次世界大戰(zhàn)再次給美國(guó)創(chuàng)造了復(fù)興機(jī)會(huì)，蔓延在60多個(gè)國(guó)家的戰(zhàn)火讓世界變成一片廢墟，歐洲各國(guó)損傷更重，而遠(yuǎn)離戰(zhàn)場(chǎng)的美國(guó)成為少數(shù)的戰(zhàn)爭(zhēng)受益者，經(jīng)濟(jì)得以重振。戰(zhàn)后，全球經(jīng)濟(jì)金融中心由大西洋東岸的歐洲徹底轉(zhuǎn)移到西岸的美國(guó)，新的政治經(jīng)濟(jì)秩序開(kāi)始建立。以美元為本位的布雷頓森林體系取代了金本位制度，用凱恩斯“看得見(jiàn)的手”代替了斯密“看不見(jiàn)的手”，美國(guó)迎來(lái)了“黃金時(shí)代”。

1970年，英國(guó)《銀行家》雜志首次發(fā)布了全球300家銀行的排行榜，前三甲均被美國(guó)的銀行占據(jù)。在前十大銀行中，美國(guó)銀行獨(dú)占7席，英國(guó)占2席，意大利占1席；而戰(zhàn)后迅速?gòu)?fù)興的日本也崢嶸初露，有四家銀行躋身前20，分列第13、第16、第17、第18位。實(shí)際上，如果沒(méi)有對(duì)銀行跨區(qū)經(jīng)營(yíng)的管制，美國(guó)的大型銀行數(shù)量可能會(huì)更多。

1971年-1990年：美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入滯脹，日本迅速崛起。20世紀(jì)70年代初，美國(guó)經(jīng)濟(jì)因石油危機(jī)陷入滯脹泥潭，凱恩斯主義失靈。1973年布雷頓森林體系崩潰，次年牙買(mǎi)加體系建立，形成匯率制度和儲(chǔ)備貨幣多樣化的新國(guó)際貨幣體系。為解決滯脹，里根政府于1981年啟動(dòng)以供給學(xué)派思想為指導(dǎo)的“經(jīng)濟(jì)復(fù)興計(jì)劃”，但最后以陷入“二戰(zhàn)”以來(lái)最嚴(yán)重的危機(jī)而告終。

與此同時(shí)，在戰(zhàn)后廢墟上致力于復(fù)興的日本，依靠人口紅利和改革創(chuàng)新，社會(huì)經(jīng)濟(jì)蒸蒸日上，GDP總量于1978年超越蘇聯(lián)，成為僅次于美國(guó)的第二大經(jīng)濟(jì)體。1985年，日本取代美國(guó)成為世界上最大的債權(quán)國(guó)，日本制造的產(chǎn)品、購(gòu)物團(tuán)充斥全球，日本資本迅速擴(kuò)張，其在世界經(jīng)濟(jì)總量中的占比由1960年的3.28%上升到1994年的18.1%；而同期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的占比由38.57%降至26%。

日本的銀行業(yè)隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快速發(fā)展壯大。1986年-1994年間，全球銀行業(yè)的前五六位基本被日本的銀行壟斷。1990年的排名顯示，資產(chǎn)規(guī)模最大的10家銀行中，有7家為日本銀行，其中前6家銀行均為日本銀行?？梢哉f(shuō)，在20世紀(jì)80年代末到90年代初的近十年間，日本銀行業(yè)的“輝煌”無(wú)以復(fù)加。

20世紀(jì)90年代初-21世紀(jì)初：日本經(jīng)濟(jì)泡沫破滅，經(jīng)濟(jì)中心重回歐美。在日本充裕的資本大肆流向全世界的時(shí)候，美國(guó)的日子卻異常難過(guò)，財(cái)政赤字和貿(mào)易赤字的雙雙劇增令里根政府大為頭疼。為改善國(guó)際收支平衡，在美國(guó)主導(dǎo)下，1985年著名的“廣場(chǎng)協(xié)議”得以簽署。協(xié)議生效后不到兩年半的時(shí)間里，匯率從當(dāng)時(shí)的250日元兌1美元升至120日元兌1美元。為了應(yīng)對(duì)“日元升值蕭條”，日本央行在1986年-1987年連續(xù)五次降低利率，準(zhǔn)備向內(nèi)需主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變。直到1989年，日本才開(kāi)始提高利率。長(zhǎng)期的寬松政策導(dǎo)致巨量資金流向股市和房地產(chǎn)，形成了世界上最大的一個(gè)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)泡沫。而日本的適齡勞動(dòng)人口占比也在90年代初期開(kāi)始迅速下降，經(jīng)濟(jì)泡沫破裂，并陷入了長(zhǎng)期的流動(dòng)性陷阱之中。

在歐美等國(guó)的壓力下，日本作為十國(guó)集團(tuán)成員，1988年簽署了巴塞爾資本協(xié)議，被迫大幅提高資本充足率水平。據(jù)估計(jì)，日本前18家最大銀行的資本充足率從3%增加到了10%。受此影響，日本銀行業(yè)出現(xiàn)信貸供給不足問(wèn)題，加劇了經(jīng)濟(jì)的衰退，日本GDP增速?gòu)?988年的6.82%下降至1998年的-2.16%。覆巢之下，焉有完卵？經(jīng)濟(jì)衰退與房地產(chǎn)泡沫破滅導(dǎo)致日本銀行業(yè)壞賬爆發(fā)，1998年不良貸款達(dá)到7250億美元，占當(dāng)年GDP的18%，2002年不良貸款率達(dá)到了35%，7家銀行被國(guó)有化，61家金融機(jī)構(gòu)被關(guān)閉，28家機(jī)構(gòu)被合并。大銀行則元?dú)獯髠?，昔日輝煌不再，之后通過(guò)合并重組成立三大金融集團(tuán)，才得以在排行榜中維持一席之地。在2000年的總資產(chǎn)排名中，剛剛合并成立的瑞穗金融奪取頭把交椅，東京三菱名列第五，但其余八席均為歐美銀行。而瑞穗金融雖然規(guī)模龐大，但盈利能力與日本經(jīng)濟(jì)一樣已難有起色，2000年瑞穗金融稅前利潤(rùn)為38.5億美元，僅為花旗的18%，接下來(lái)兩年則連續(xù)虧損。

與此同時(shí)，“現(xiàn)代金融服務(wù)法案”的出臺(tái)宣告了綜合化經(jīng)營(yíng)成為全球金融主流；而計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)、手機(jī)等日新月異的新技術(shù)力量成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎，克林頓政府以新凱恩斯主義為政策基礎(chǔ)，領(lǐng)導(dǎo)美國(guó)創(chuàng)造了“二戰(zhàn)”以來(lái)又一個(gè)高增長(zhǎng)的“黃金時(shí)期”。若按一級(jí)資本排名，美國(guó)的銀行優(yōu)勢(shì)明顯，花旗、美國(guó)銀行和摩根大通分居第1、第2和第4位。

21世紀(jì)初期至今：以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎。1997年的亞洲金融危機(jī)重挫了蓬勃興起的東南亞，也給尋求變革的中國(guó)敲響了警鐘。2001年成功“入世”后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在人口紅利、經(jīng)濟(jì)改革和對(duì)外貿(mào)易等諸多有利因素的推動(dòng)下開(kāi)始騰飛，2007年和2009年，中國(guó)GDP總量相繼超過(guò)德國(guó)和日本，成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體。2000年到2012年，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量在世界的占比從3.71%上升到11.62%。

新世紀(jì)的最初幾年，美國(guó)在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅之后依托寬松的貨幣政策制造了房地產(chǎn)和金融市場(chǎng)的繁榮，歐元區(qū)也在貨幣統(tǒng)一之后呈現(xiàn)一片景氣，但非理性繁榮制造的泡沫在2007年開(kāi)始破滅，發(fā)端于美國(guó)的次貸危機(jī)迅速演變成一場(chǎng)席卷全球的金融海嘯，將歐美經(jīng)濟(jì)打入谷底。花旗、美國(guó)銀行、瑞士銀行、匯豐等歐美大型銀行均遭受重挫。

由于中國(guó)的資本項(xiàng)目尚未完全放開(kāi)，大型銀行也基本以國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)為主，因此來(lái)勢(shì)洶洶的亞洲金融危機(jī)以及橫掃全球的金融海嘯對(duì)中國(guó)的銀行影響較??；更幸運(yùn)的是，這次危機(jī)之前，中國(guó)大型商業(yè)銀行及時(shí)完成了股改上市，同時(shí)得益于良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和金融深化，在過(guò)去幾年中實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健成長(zhǎng)，盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力迅速提高，從而很快成為國(guó)際金融市場(chǎng)上耀眼的新星。

2010年農(nóng)行完成上市后，即躋身全球銀行業(yè)前20強(qiáng)，而工、中、建三大行當(dāng)年全部進(jìn)入前10強(qiáng)。到2013年末，中國(guó)銀行業(yè)的總資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)到151.35萬(wàn)億元人民幣（約合24.8萬(wàn)億美元），是2003年的5.5倍。在2013年按一級(jí)資本排名的全球前十大銀行中，中資銀行占了四席，其中成立僅30周年的中國(guó)工商銀行成為全球最大的銀行。

若按總資產(chǎn)排名，工商銀行也居全球第一，總資產(chǎn)達(dá)2.79萬(wàn)億美元；建行、中行和農(nóng)行分別排在第9、第11和第14位。2012年，中國(guó)前四大銀行的總資產(chǎn)為9.13萬(wàn)億美元，遠(yuǎn)高于美國(guó)前四大銀行的7.86萬(wàn)億美元。本文中所用資產(chǎn)指標(biāo)，主要是利于同歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行同比。按照更具價(jià)值意義的一級(jí)資本、稅前利潤(rùn)、總存款以及總市值等指標(biāo)，工商銀行在過(guò)去幾年間也一直保持全球第一。

銀行規(guī)模與國(guó)家經(jīng)濟(jì)總量相匹配

綜上所述，1913年-2013年，全球經(jīng)濟(jì)格局的演變導(dǎo)致了金融格局的重大演變?！耙粦?zhàn)”后全球范圍內(nèi)金融活動(dòng)的主導(dǎo)權(quán)開(kāi)始向美國(guó)轉(zhuǎn)移。隨著國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)和外國(guó)證券發(fā)行業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展，美國(guó)大型銀行的規(guī)模與實(shí)力漸次強(qiáng)大?！岸?zhàn)”前后以英鎊為核心的國(guó)際金本位制貨幣體系開(kāi)始崩潰，隨著1944年布雷頓森林體系的形成，美元確立了在國(guó)際貨幣體系中的核心地位。憑借日益強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、美元的國(guó)際地位以及快速增長(zhǎng)的對(duì)外投資等，美國(guó)銀行業(yè)實(shí)力迅速增長(zhǎng)，美國(guó)的金融在全球金融格局中主導(dǎo)地位得以鞏固，從全球貨幣、金融規(guī)則、金融市場(chǎng)、跨國(guó)銀行等諸多方面主宰了世界金融。一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力變化受到政治經(jīng)濟(jì)體制、戰(zhàn)爭(zhēng)、危機(jī)、技術(shù)進(jìn)步以及經(jīng)濟(jì)周期等多方面的影響，而金融是經(jīng)濟(jì)的折射，銀行是經(jīng)濟(jì)的共生體。大銀行的規(guī)模實(shí)力通常與母國(guó)的經(jīng)濟(jì)體量相匹配，而銀行業(yè)的排名變化基本反映了一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的變遷。

隨著世界經(jīng)濟(jì)金融多元化、全球化的加深，尤其是2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后，全球金融格局又出現(xiàn)了深度調(diào)整。中國(guó)等新興市場(chǎng)國(guó)家綜合國(guó)力的日益強(qiáng)大，按購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)計(jì)算，新興市場(chǎng)GDP首次超過(guò)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，占全球經(jīng)濟(jì)總量的比重從2008年的45.2%增加到2013年的50.4%，同期中國(guó)GDP占世界的比重則從11.6%增加到15.4%。金融力量也隨之開(kāi)始崛起，大型中資銀行的資產(chǎn)規(guī)模、資本實(shí)力快速發(fā)展，國(guó)際影響力不斷增強(qiáng)。到2013年，按總資產(chǎn)、一級(jí)資本及稅前利潤(rùn)等指標(biāo)衡量，以工商銀行為代表的中資銀行的全球排名顯著提升，表現(xiàn)卓越。返觀百年之前的1913年，全球總資產(chǎn)排名前20家銀行，清一色為歐美國(guó)家的大型銀行。這種巨大的變化充分表明，全球金融格局開(kāi)始發(fā)生歷史性調(diào)整。大型銀行主導(dǎo)的全球金融活動(dòng)及其格局的重心變化，正在走向東方。全球金融的如此變遷，既是基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)政治力量崛起的歷史必然，從更廣更高的視野來(lái)透視，又是人類社會(huì)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展過(guò)程中的一種周期輪回。

從世界范圍來(lái)看，銀行業(yè)在經(jīng)濟(jì)體系中的重要性越來(lái)越高。1913年，前20大銀行的總資產(chǎn)規(guī)模為70.2億美元，僅占當(dāng)年全球GDP（2.56萬(wàn)億美元）的0.27%；2012年，前20大銀行的總資產(chǎn)增至43.3萬(wàn)億美元，在全球GDP（72.2萬(wàn)億美元）中的占比達(dá)到60%。數(shù)據(jù)顯示，銀行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模增速顯著快于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。過(guò)去100年中，前20大銀行的總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了6161倍，而世界GDP僅增長(zhǎng)了27.2倍。從1989年到2012年的數(shù)據(jù)來(lái)看，前20大銀行的總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了9.7倍，而世界GDP僅增長(zhǎng)了2.9倍，銀行資產(chǎn)增速仍明顯快于經(jīng)濟(jì)增速，但增速差距已經(jīng)縮小。

增速懸殊主要有三個(gè)原因：一是20世紀(jì)初期的金融業(yè)尚不發(fā)達(dá)，銀行規(guī)模普遍較小，銀行業(yè)在經(jīng)濟(jì)總量中的占比相對(duì)較低，因此基數(shù)較低；二是兩次世界大戰(zhàn)和經(jīng)濟(jì)大蕭條一度導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)總量大幅下降；三是80年代以來(lái)的金融自由化浪潮與衍生金融的出現(xiàn)，使得發(fā)達(dá)國(guó)家銀行的資產(chǎn)與負(fù)債包含了一定的泡沫成分，其規(guī)模越來(lái)越大。此外，技術(shù)進(jìn)步也是支持銀行資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大的重要原因，特別是過(guò)去20多年間，IT技術(shù)發(fā)展迅猛，數(shù)據(jù)存儲(chǔ)與處理能力的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)超摩爾定律，作為處理數(shù)據(jù)信息為主的行業(yè)，銀行可以管理的資產(chǎn)規(guī)模邊界隨之大幅上升，而邊際管理成本大幅下降。

金融的脆弱性與互聯(lián)性

歷史表明，銀行的健康與否最終還要看實(shí)體經(jīng)濟(jì)是否健康。而在實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，銀行不僅難以自保，還會(huì)迅速放大實(shí)體經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題，這主要源自銀行自身的內(nèi)在脆弱性和高度互聯(lián)性。

金融業(yè)的內(nèi)在脆弱性。20世紀(jì)60年代，美國(guó)有部經(jīng)典電影《歡樂(lè)滿人間》，里面講述了一個(gè)發(fā)生在倫敦的銀行擠兌事件。影片中的班克斯先生是一個(gè)銀行家，一次他帶孩子去參觀他所在的銀行，并逼著小兒子邁克拿出零用錢(qián)在銀行開(kāi)了個(gè)賬戶，給他灌輸投資理念。但邁克卻更想用錢(qián)買(mǎi)東西去喂銀行外面的鴿子，于是他大喊：“把錢(qián)還給我！把錢(qián)還給我！”一些客戶無(wú)意中聽(tīng)到邁克的喊聲，以為銀行出現(xiàn)危機(jī)，就開(kāi)始從銀行提款，并很快引發(fā)大規(guī)模的儲(chǔ)戶擠兌風(fēng)暴，最終導(dǎo)致銀行破產(chǎn)。

一直以來(lái)，銀行都是固若金湯的代名詞，但作為經(jīng)營(yíng)資金的企業(yè)，資金來(lái)源與運(yùn)用之間期限及流動(dòng)性難以完全匹配，因此，固然練就刀槍不入的“金鐘罩”，卻難免依然存在“阿喀琉斯之踵”。上面這個(gè)故事就生動(dòng)地反映了銀行的內(nèi)在脆弱性。金融脆弱性一般是指金融體系因?yàn)榘l(fā)展或運(yùn)行不均衡，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)累積，從而喪失部分或全部功能的情況。銀行經(jīng)營(yíng)的內(nèi)在脆弱性主要來(lái)源于杠桿經(jīng)營(yíng)與期限錯(cuò)配，銀行吸收短期存款，并將資金運(yùn)用于期限更長(zhǎng)的貸款，具有高負(fù)債、低流動(dòng)性的特點(diǎn)。

19世紀(jì)到20世紀(jì)初期，銀行擠兌現(xiàn)象非常普遍，導(dǎo)致大量銀行倒閉。后來(lái)通過(guò)建立作為最后貸款人的中央銀行制度、存款保險(xiǎn)制度以及更加嚴(yán)格的監(jiān)管措施，銀行擠兌現(xiàn)象逐漸減少，銀行系統(tǒng)也得以穩(wěn)定運(yùn)行。本次危機(jī)的破壞性雖然百年罕見(jiàn)，但擠兌潮仍鮮有發(fā)生，緣于銀行的倒閉或重組主要在存款保險(xiǎn)公司（FDIC）的主導(dǎo)下進(jìn)行，因此銀行的倒閉數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于大蕭條時(shí)期。這說(shuō)明包括存款保險(xiǎn)制度在內(nèi)的金融安全網(wǎng)的確起到了為銀行增信的作用，有效緩解了市場(chǎng)的恐慌情緒。盡管如此，由于銀行經(jīng)營(yíng)管理層的錯(cuò)誤決策和風(fēng)險(xiǎn)偏好，銀行易于受到外部政治、政策環(huán)境干預(yù)和金融市場(chǎng)波動(dòng)影響，銀行資產(chǎn)組合的潛在風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)與負(fù)債結(jié)構(gòu)的難以完全匹配以及自身資本比率的限制等因素，決定了銀行作為貨幣經(jīng)營(yíng)信用機(jī)構(gòu)具有內(nèi)在的脆弱性。

銀行是金融危機(jī)中的薄弱環(huán)節(jié)。水能載舟，亦能覆舟。人類社會(huì)近百年來(lái)的快速發(fā)展得益于金融的發(fā)展，但這場(chǎng)百年未遇且尚未結(jié)束的危機(jī)亦源于金融。而且自金融活動(dòng)出現(xiàn)以來(lái)，危機(jī)就如影隨形。從歐洲早期的“郁金香泡沫”和“南海泡沫”、美國(guó)1907年銀行危機(jī)和1929年大蕭條，到1997年的亞洲金融危機(jī)，再到2007年的金融海嘯，危機(jī)就像海浪一樣，基本十年左右一個(gè)輪回，一波接著一波不斷沖擊著經(jīng)濟(jì)的礁石。金融資本的天然逐利性、人性的貪婪與恐懼以及金融本身的脆弱性都是導(dǎo)致危機(jī)不斷爆發(fā)的原因。馬歇爾計(jì)劃的主要構(gòu)建者——金德?tīng)柌裨?jīng)說(shuō)過(guò)：金融危機(jī)是反復(fù)出現(xiàn)，永不消亡的東西。

由于銀行內(nèi)在的脆弱性，每次經(jīng)濟(jì)危機(jī)或金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，銀行都是最薄弱的環(huán)節(jié)，并伴隨著大量銀行的倒閉。1929年的大蕭條中，有上萬(wàn)家銀行倒閉。本次危機(jī)中也有近千家銀行倒閉或被收購(gòu)，美國(guó)原第四大商業(yè)銀行——美聯(lián)銀行就是把自身出售給當(dāng)時(shí)第五大的富國(guó)銀行才得以自救，而作為美國(guó)第四大居民住房抵押服務(wù)商的華盛頓互惠銀行則受到直接沖擊而宣告倒閉；花旗、美國(guó)銀行、瑞士銀行、蘇格蘭皇家銀行等超大型銀行也都受損嚴(yán)重、元?dú)獯髠m然在政府的救助下沒(méi)有倒閉，但過(guò)去幾年一直處于艱難的恢復(fù)之中。

金融的高度互聯(lián)帶來(lái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)物可孤存，萬(wàn)物皆有聯(lián)。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天更是如此，交通、信息、通訊技術(shù)的發(fā)展讓世界變成了一個(gè)地球村。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的推進(jìn)和金融創(chuàng)新能力的提高，金融機(jī)構(gòu)之間的高度互聯(lián)性已成為現(xiàn)代金融體系的一個(gè)顯著特征。這也是為什么盡管當(dāng)前金融監(jiān)管能力和制度體系的完備程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)20世紀(jì)初期，但本次金融危機(jī)的影響范圍之廣、幅度之深、持續(xù)時(shí)間之久仍超出所有人的想象。

歷史上，金融危機(jī)主要是通過(guò)恐慌情緒的傳染間接傳遞風(fēng)險(xiǎn)，具有一定的地域性；如今，經(jīng)濟(jì)金融體系的高度互聯(lián)使得風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)交叉持有的資產(chǎn)直接傳遞，加劇了風(fēng)險(xiǎn)的傳染速度和沖擊程度，并迅速擴(kuò)散至全球，“蝴蝶效應(yīng)”和“多米諾骨牌效應(yīng)”更加顯著。2007年，美國(guó)次貸危機(jī)剛爆發(fā)不久，遠(yuǎn)在英國(guó)的北巖銀行就遭遇擠兌倒閉，而偏安北歐一隅的冰島政府也在不久后宣布破產(chǎn)；2008年9月15日，雷曼兄弟倒閉之后的一個(gè)月里，全球金融機(jī)構(gòu)像多米諾骨牌一樣接連倒下，證券市場(chǎng)幾乎全線崩潰，歐洲也被拖入債務(wù)泥潭，至今尾部影響還未完全消除。雷曼兄弟的破產(chǎn)將作為在全世界引發(fā)系統(tǒng)性危機(jī)的第一塊骨牌而被載入史冊(cè)，盡管該公司的資產(chǎn)只有6200億美元，但其擁有1.6萬(wàn)億美元的交易頭寸，危機(jī)就這樣連環(huán)擴(kuò)散出去，而當(dāng)時(shí)各國(guó)監(jiān)管部門(mén)卻明顯嚴(yán)重低估了其影響。

金融業(yè)的高度互聯(lián)以及金融虛擬化使得金融系統(tǒng)在抵御沖擊時(shí)顯得愈發(fā)脆弱，因?yàn)檫@種沖擊可能會(huì)立即或持續(xù)傳導(dǎo)到整個(gè)經(jīng)濟(jì)，從而帶來(lái)和迅速放大全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)意識(shí)到這個(gè)問(wèn)題，2011年，巴塞爾委員會(huì)提出了定量與定性相結(jié)合的方法，以評(píng)估銀行的系統(tǒng)重要性。定量評(píng)估主要包括五個(gè)方面，除了傳統(tǒng)意義上的規(guī)模和跨境活動(dòng)外，復(fù)雜度、關(guān)聯(lián)度、可替代性（金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施）成為重要的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。其中，復(fù)雜性主要考察衍生產(chǎn)品交易，衍生品杠桿率高、估值難度大，較易產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)聯(lián)度主要考察金融機(jī)構(gòu)之間的資產(chǎn)和負(fù)債，關(guān)聯(lián)度高的金融機(jī)構(gòu)更容易擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)?？商娲裕ń鹑谑袌?chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施）主要考察銀行在托管市場(chǎng)、支付結(jié)算、證券市場(chǎng)中的活動(dòng)。

系統(tǒng)重要性銀行在上述經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中承擔(dān)重要功能，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)重要性功能中斷，會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和金融穩(wěn)定造成極大的負(fù)面影響。2013年，巴塞爾委員會(huì)圈定了29家全球系統(tǒng)重要性銀行（GSIFI），其中16家來(lái)自歐洲，8家來(lái)自美國(guó)，5家來(lái)自亞洲。中國(guó)工商銀行和中國(guó)銀行名列其中。由于這些銀行關(guān)系到全球金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，因此需要具備額外的抵御損失的能力，這包括1%-3%的附加資本金要求，且附加資本必須完全由普通股權(quán)益構(gòu)成。在這個(gè)高度互聯(lián)的世界，銀行在危機(jī)中將更難獨(dú)善其身，特別是全球化的銀行。

銀行穩(wěn)健發(fā)展戰(zhàn)略的重要性

大浪淘沙之后“?！闭邽橥酢０倌觊g全球金融同業(yè)的多少沉痛往事，告誡后來(lái)者莫忘風(fēng)險(xiǎn)及莫蹈前車(chē)覆轍，1913年的前20大銀行中，德意志銀行、巴克萊、美國(guó)花旗（原國(guó)民城市銀行）、勞埃德銀行和法國(guó)興業(yè)等五家銀行延續(xù)到了今天，并且目前仍均在前20大銀行之列。其余的銀行要么成為過(guò)往云煙，要么通過(guò)不斷地合并重組融入其他大銀行。當(dāng)年排行位列第二的里昂信貸于“二戰(zhàn)”后被國(guó)有化，為重振輝煌而過(guò)度擴(kuò)張，造成巨額虧損，釀成金融地震，終于在2002年被法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行收購(gòu)；英國(guó)的西敏寺銀行、國(guó)民銀行、倫敦史密斯聯(lián)合銀行和柏氏銀行則分別于1918年和1968年兩次購(gòu)并組成了“國(guó)民西敏寺銀行”，并于2000年被蘇格蘭皇家銀行（RBS）吞并。百年前名列第19位的德國(guó)工貿(mào)銀行早在1922年與達(dá)納特銀行合并，而達(dá)納特銀行因危機(jī)于1931年與德累斯頓銀行合并了。而德累斯頓銀行這家曾經(jīng)德國(guó)三強(qiáng)之一銀行于2001年被德國(guó)安聯(lián)保險(xiǎn)集團(tuán)收購(gòu)后，多年虧損、經(jīng)營(yíng)不佳，又逢金融危機(jī)，終于在2008年以98億歐元出售給德國(guó)商業(yè)銀行。巴伐利亞抵押與匯兌銀行經(jīng)合并改名巴伐利亞抵押聯(lián)合銀行，成為德國(guó)第二大銀行和歐洲最大的房地產(chǎn)信貸銀行。2000年后受房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)影響，不良凸顯、股價(jià)暴跌、虧損劇增，于2005年6月被意大利聯(lián)合銀行收購(gòu)。百年前奧地利唯一一家入圍（第16位）的奧地利貼現(xiàn)銀行飽受磨難，最終成為巴伐利亞抵押聯(lián)合銀行的子銀行，也囊歸意大利聯(lián)合信貸銀行。

1970年的前20大銀行中，美國(guó)銀行、花旗銀行、巴克萊以及加拿大的皇家銀行和帝國(guó)商業(yè)銀行也一直保持至今，但加拿大這兩家銀行在2012年按總資產(chǎn)排名已分別滑落至第35位和第64位。前20大銀行中還有13家銀行經(jīng)歷了合并重組，仍為2012年前20大銀行中的一部分。其中：大通曼哈頓、JP摩根、化學(xué)銀行和制造商漢諾威四家銀行合并成為摩根大通；日本的三家銀行經(jīng)過(guò)合并重組分別成為如今日本三大金融巨頭的一部分；國(guó)民西敏寺、美國(guó)信孚、里昂信貸和意大利國(guó)民勞動(dòng)銀行分別被RBS、德意志銀行、法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行和BNP并購(gòu)；巴黎國(guó)民銀行與巴黎銀行合并成為BNP。只有西德意志銀行因2008年次貸危機(jī)破產(chǎn)重組為一家小銀行。

1990年的排行榜中，日本銀行獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，在前10大銀行中占據(jù)7席。但隨著日本經(jīng)濟(jì)衰退，日本的上榜銀行也如一現(xiàn)曇花，均不復(fù)獨(dú)立存在，而是通過(guò)合并重組改成了名字冗長(zhǎng)的金融集團(tuán)。其中，富士銀行、第一勸業(yè)和日本興業(yè)銀行合并為瑞穗金融集團(tuán)；三井銀行、住友銀行與櫻花銀行合并為三井住友金融集團(tuán)；東京銀行、三菱銀行與UFJ銀行合并為三菱東京UFJ金融集團(tuán)。

穩(wěn)健發(fā)展是打造百年老店的不二法門(mén)。縱覽國(guó)際銀行業(yè)的歷史，百年老店都是從弱小起步并經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)的摸爬滾打成長(zhǎng)起來(lái)的，盡管無(wú)一不是通過(guò)數(shù)十成百次的并購(gòu)來(lái)發(fā)展壯大，但如涓涓細(xì)流匯成江河，這些百年老店更重視發(fā)展過(guò)程的穩(wěn)定性。

這其中，有的銀行不斷調(diào)整優(yōu)化自身的發(fā)展戰(zhàn)略，并得到了穩(wěn)健高效的執(zhí)行。如1913年的第一大銀行德意志銀行在沉寂60年后，于上世紀(jì)70年代制定了國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略，并致力于全球投行業(yè)務(wù)，通過(guò)一系列具有里程碑意義的成功兼并收購(gòu)，助其完成由一家本土的零售商業(yè)銀行向“歐洲全能銀行+全球一流投行”轉(zhuǎn)型。有的銀行在資產(chǎn)擴(kuò)張方面保持了應(yīng)有的理性和克制。如自1812年成立以來(lái)，就長(zhǎng)期雄踞美國(guó)銀行體系中心地位的花旗銀行，其在1970年-1990年的總資產(chǎn)僅增長(zhǎng)8.3倍，1998年與另一金融巨頭——旅行者集團(tuán)合并后，成為世界上資產(chǎn)規(guī)模最大、利潤(rùn)最多、全球連鎖性最高、業(yè)務(wù)門(mén)類最齊全及最著名的金融服務(wù)集團(tuán)?？上г谶@場(chǎng)金融危機(jī)中屢受重創(chuàng)、一波三折，至今未完全脫離困境。有的銀行則始終恪守穩(wěn)健發(fā)展的經(jīng)營(yíng)理念。如匯豐銀行堅(jiān)持零售特長(zhǎng)和本土化經(jīng)營(yíng)的特色，使其在受創(chuàng)后又很快復(fù)蘇。而不甚被重視的富國(guó)銀行，因其專注于零售業(yè)務(wù)領(lǐng)域，在次貸危機(jī)期間受損相對(duì)較小。有趣的是，百年來(lái)被提出應(yīng)“效仿”的銀行不少如天上流星，轉(zhuǎn)瞬即逝。其實(shí)“形似、神似”之說(shuō)，內(nèi)心中還是固化了某個(gè)學(xué)習(xí)的標(biāo)桿。真正成功的銀行，應(yīng)根據(jù)不同銀行的歷史傳承、市場(chǎng)環(huán)境和資源稟賦確立差異性的發(fā)展戰(zhàn)略，而不能邯鄲學(xué)步。

成功銀行相同的成功經(jīng)驗(yàn)即穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。歷史不斷告訴我們，在基業(yè)常青銀行俱樂(lè)部成員中，大部分其實(shí)并不是百米賽的高手，卻是耐力和穩(wěn)定性極好的馬拉松健將。

過(guò)度擴(kuò)張往往欲速而不達(dá)。保守穩(wěn)健是傳統(tǒng)銀行的一貫形象標(biāo)識(shí)，也是儲(chǔ)戶對(duì)銀行信心的來(lái)源，但真正做到并不容易，因此百年老店彌足珍貴。遺憾的是，容易被勝利沖昏頭腦恰恰是人性的弱點(diǎn)。盡管從中短期或非正常性的影響因素來(lái)分析全球20大銀行的變化，可以看到銀行的衰落與金融市場(chǎng)環(huán)境以及全球經(jīng)濟(jì)政治局勢(shì)的瞬間劇變直接相關(guān)，具有一定的特殊性和偶然性，但自身的過(guò)度擴(kuò)張才是導(dǎo)致其隕落的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

如日本從1986年到1994年席卷全球銀行排行榜單，達(dá)到了輝煌的頂點(diǎn)，這也進(jìn)一步激發(fā)了日本銀行在全球擴(kuò)張的野心。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1985年9月到1990年9月，短短五年時(shí)間以日元計(jì)價(jià)的貸款余額由1000億美元增加到5800億美元，增長(zhǎng)近5倍。而自1994年開(kāi)始，大量壞賬導(dǎo)致的一系列金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)倒閉事件徹底打破了“日本銀行不倒”的神話。又如，有近300年歷史的蘇格蘭皇家銀行（RBS）曾長(zhǎng)期偏安蘇格蘭一隅，經(jīng)過(guò)本世紀(jì)初的一系列戰(zhàn)略并購(gòu)而迅速崛起，從一家蘇格蘭地區(qū)性銀行登上國(guó)際舞臺(tái)，并在2007年以近1000億美元的歷史天價(jià)收購(gòu)荷蘭銀行后，成為全球資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行。但好景不長(zhǎng)，一年后金融危機(jī)爆發(fā)，并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始暴露，直到2012年仍未能扭虧為盈。RBS因并購(gòu)而崛起，也因并購(gòu)而衰落，可謂“成也蕭何、敗也蕭何”，為我們上演了一出盛極而衰的真實(shí)戲劇。

對(duì)中國(guó)銀行業(yè)發(fā)展的啟示

全球銀行業(yè)百年來(lái)的滄桑巨變和工商銀行30年的成長(zhǎng)歷程，使我們深刻領(lǐng)悟到銀行發(fā)展背后蘊(yùn)含的歷史脈絡(luò)和內(nèi)在規(guī)律。

受益經(jīng)濟(jì)并反哺經(jīng)濟(jì)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)既是一國(guó)生產(chǎn)力的集中體現(xiàn)、綜合國(guó)力的物質(zhì)基礎(chǔ)、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的堅(jiān)強(qiáng)后盾，也是國(guó)民福利的源泉和金融發(fā)展的基石。經(jīng)濟(jì)強(qiáng)則金融強(qiáng)。金融是經(jīng)濟(jì)的縮影，金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)如影隨行，興衰與共，如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)不能健康發(fā)展，金融業(yè)經(jīng)營(yíng)必然不會(huì)穩(wěn)健，銀行發(fā)展就會(huì)成為無(wú)源之水。如果脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行所謂的金融創(chuàng)新和自我循環(huán)，不僅對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有百害而無(wú)一利，其發(fā)展也注定不能長(zhǎng)久。時(shí)至今日，隨著各國(guó)對(duì)金融發(fā)展史特別是金融危機(jī)研究反思的不斷深入，所獲得的首要啟示就是金融發(fā)展不能忘本，而這個(gè)本就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)源地美國(guó)，2012年重提加強(qiáng)本國(guó)制造業(yè)發(fā)展，以創(chuàng)造就業(yè)、保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇。深陷主權(quán)債務(wù)危機(jī)的歐洲各國(guó)，也陸續(xù)開(kāi)始注重發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)。不難看出，大力發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)在全球化進(jìn)程中已成為主要經(jīng)濟(jì)體的普遍共識(shí)。

就中國(guó)銀行業(yè)而言，之所以能夠在21世紀(jì)迅速崛起，正是在于始終堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，同時(shí)也正是因?yàn)閲?guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁發(fā)展，中國(guó)銀行業(yè)才得以在應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)挑戰(zhàn)中“風(fēng)景這邊獨(dú)好”，成功屹立于世界領(lǐng)先銀行之林。面對(duì)當(dāng)前錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，中國(guó)銀行業(yè)只有進(jìn)一步加深金融同實(shí)體經(jīng)濟(jì)辯證關(guān)系的認(rèn)識(shí)和把握，不斷強(qiáng)化為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的經(jīng)營(yíng)理念，不斷提升為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的水平，才能真正作為現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的核心主體，讓金融成為一池活水、更好地反哺實(shí)體經(jīng)濟(jì)，才能在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化和發(fā)展方式轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中開(kāi)拓新的更大的業(yè)務(wù)空間，實(shí)現(xiàn)自身的持續(xù)健康發(fā)展。

在全球經(jīng)濟(jì)格局變化中提升競(jìng)爭(zhēng)力?；仡櫄v史不難發(fā)現(xiàn)，一國(guó)的金融競(jìng)爭(zhēng)力往往與其國(guó)家所處的歷史階段、政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、對(duì)外貿(mào)易等密切相關(guān)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展仍處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，這將為銀行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展提供廣闊的空間。

因此，中國(guó)銀行業(yè)必須抓住千載難逢的歷史機(jī)遇，加快創(chuàng)新步伐，努力實(shí)現(xiàn)金融競(jìng)爭(zhēng)力的提升。要依托我國(guó)業(yè)已形成的全方位、多層次、寬領(lǐng)域的對(duì)外開(kāi)放格局，積極服務(wù)國(guó)家“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施，加大金融支持國(guó)際投資貿(mào)易、人民幣跨境使用的力度，探索具有中國(guó)特色、適應(yīng)對(duì)外開(kāi)放需要的國(guó)際化道路，加快提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。要高度關(guān)注新一輪科技革命的孕育興起，特別是現(xiàn)代信息科技與金融滲透融合的發(fā)展趨勢(shì)，積極借鑒運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)思維和手段，高度集成并創(chuàng)新利用所積累的海量信息，深挖客戶價(jià)值，重構(gòu)管理模式，以大數(shù)據(jù)技術(shù)鍛造信息化時(shí)代的核心競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)要注意在有效創(chuàng)新和防范過(guò)度創(chuàng)新之間找好平衡點(diǎn)，避免脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新。要在鞏固近十年來(lái)股份制改革成果的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善“三會(huì)一層”的治理結(jié)構(gòu)和制衡有效、激勵(lì)兼容的運(yùn)行機(jī)制，努力向國(guó)際一流現(xiàn)代公司治理水平邁進(jìn)。要著眼于發(fā)展多層次資本市場(chǎng)、匯率及利率市場(chǎng)化等帶來(lái)的現(xiàn)實(shí)及長(zhǎng)遠(yuǎn)影響，積極主動(dòng)推進(jìn)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型，加快實(shí)現(xiàn)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，走出一條資產(chǎn)與資本相平衡、質(zhì)量與效益相兼顧、成本與效率相統(tǒng)籌的可持續(xù)發(fā)展之路。

牢牢守住金融風(fēng)險(xiǎn)底線。大國(guó)金融的變遷，折射出全球經(jīng)濟(jì)政治格局變遷的復(fù)雜而深刻的背景，也揭示了銀行體系本身的脆弱性，累積到一定程度時(shí)就會(huì)爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。銀行體系的脆弱性或源于全球經(jīng)濟(jì)政治局勢(shì)及金融市場(chǎng)外部環(huán)境的改變，或源于經(jīng)濟(jì)周期及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的惡化；亦與銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好激進(jìn)和風(fēng)險(xiǎn)控制失靈直接相關(guān)。世界銀行業(yè)跌宕起伏的歷史給我們留下了活生生的案例：經(jīng)營(yíng)偏離穩(wěn)健軌道、資產(chǎn)質(zhì)量惡化、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)失衡、內(nèi)控案防不力，最終難逃破產(chǎn)出局的悲慘命運(yùn)，歷史上多少家優(yōu)秀銀行已成過(guò)往云煙。

當(dāng)前，以經(jīng)濟(jì)金融國(guó)際化、貿(mào)易投資自由化為主要特征的全球一體化進(jìn)程加速推進(jìn)，全球金融業(yè)隨之朝著更趨復(fù)雜、融合的方向發(fā)展。目前全球金融業(yè)已進(jìn)入高度互聯(lián)時(shí)代，在提高業(yè)務(wù)效率、分散區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，相伴生的風(fēng)險(xiǎn)也具有更強(qiáng)的傳染性、隱蔽性和突發(fā)性，發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的幾率大大增加。與眾多國(guó)際百年銀行相比，中國(guó)的大部分銀行還很年輕，并且一直安居于相對(duì)穩(wěn)定的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，尚未真正經(jīng)歷過(guò)市場(chǎng)風(fēng)云變幻的嚴(yán)酷考驗(yàn)。

過(guò)往的歷史反復(fù)印證著一個(gè)道理，只有經(jīng)過(guò)經(jīng)濟(jì)周期考驗(yàn)才能凸顯一家銀行的好壞。加之龐大的規(guī)模體量使中國(guó)銀行業(yè)較其他國(guó)家同業(yè)面臨著更為嚴(yán)峻的資本補(bǔ)充和資產(chǎn)質(zhì)量壓力。當(dāng)今的中國(guó)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理必須有更高的標(biāo)準(zhǔn)、更快的進(jìn)步，不能稍有停滯，這不僅是從國(guó)際金融發(fā)展史中得出的寶貴經(jīng)驗(yàn)，也是中國(guó)銀行業(yè)面對(duì)新形勢(shì)、應(yīng)對(duì)新挑戰(zhàn)的必然選擇。我們應(yīng)認(rèn)真吸取歷史上一些大銀行衰敗的教訓(xùn)，既繼續(xù)大膽引進(jìn)國(guó)際先進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，又不盲目崇洋，更加注重將全球成功實(shí)踐與富有特色的本土經(jīng)驗(yàn)、方法有機(jī)結(jié)合，形成對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的獨(dú)立判斷以及適合自身實(shí)際的防控策略，建立起更加嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，不斷提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

特別是在“揚(yáng)帆出?！钡倪^(guò)程中，無(wú)論風(fēng)平浪靜還是湍流激越，始終不能遺忘風(fēng)險(xiǎn)防范的“航標(biāo)”、偏離審慎經(jīng)營(yíng)的“航線”，惟有如此，才能乘風(fēng)破浪、行穩(wěn)致遠(yuǎn)。要更加注意通過(guò)完善全球化的風(fēng)險(xiǎn)管理體系、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警和協(xié)調(diào)處置機(jī)制、提高與國(guó)際交易對(duì)手的資產(chǎn)交易水平、善于識(shí)別更為復(fù)雜的衍生風(fēng)險(xiǎn)等，切實(shí)防范全球或區(qū)域性金融危機(jī)傳染帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)要高度重視苦練內(nèi)功、夯實(shí)基礎(chǔ)，積極維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定發(fā)展，努力創(chuàng)造一個(gè)更加健康、更具活力的金融生態(tài)環(huán)境。

科學(xué)謀劃經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略。發(fā)展戰(zhàn)略是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的核心問(wèn)題，它就像“定盤(pán)星”一樣指引著銀行未來(lái)前行的方向。成功的戰(zhàn)略能使一家銀行在收入、利潤(rùn)和股東回報(bào)等方面持續(xù)超越競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，并在經(jīng)歷了業(yè)務(wù)周期、行業(yè)分化等考驗(yàn)后依然保持優(yōu)勢(shì)。一家銀行能夠在百年時(shí)間內(nèi)基業(yè)長(zhǎng)青，首先要靠正確、清晰、穩(wěn)健的戰(zhàn)略引領(lǐng)。在那些失敗案例中，我們滿眼都是“市場(chǎng)份額、發(fā)展機(jī)遇、同業(yè)追趕、利潤(rùn)壓力”等熟悉而相同的表述，它們留給后人的教訓(xùn)就是，如果為了短期利益而犧牲長(zhǎng)期利益，終將遭到市場(chǎng)懲罰。從這個(gè)意義來(lái)說(shuō)，戰(zhàn)略執(zhí)行的關(guān)鍵在選擇、在取舍，“取”相對(duì)容易，而“舍”對(duì)于大多數(shù)銀行而言是十分困難的，尤其“舍”去近在眼前的短期利益，更是難上加難。正因?yàn)閼?zhàn)略定力如此重要、戰(zhàn)略抉擇如此艱難，歷史上盛極而衰的銀行比比皆是、經(jīng)歷慘痛。

對(duì)中國(guó)銀行業(yè)而言，在經(jīng)濟(jì)高成長(zhǎng)時(shí)期，社會(huì)金融需求的急速增大，銀行業(yè)的粗放式經(jīng)營(yíng)和同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)也還有效。未來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型以及外部環(huán)境的深刻變化，銀行業(yè)傳統(tǒng)的發(fā)展方式很難再維系較快的盈利增長(zhǎng)。若迫于市場(chǎng)壓力，過(guò)度追求高風(fēng)險(xiǎn)偏好或短期效益，早晚是要為之付出代價(jià)的。迅速做大做強(qiáng)的想法，是經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)期很容易出現(xiàn)的“景氣幻覺(jué)”，也是頑癥難除的“金融危機(jī)健忘癥”，歷史證明這種發(fā)展模式是不可持續(xù)的。因此，中國(guó)銀行業(yè)應(yīng)當(dāng)注意吸取國(guó)際銀行業(yè)發(fā)展的歷史教訓(xùn)，始終堅(jiān)持理性穩(wěn)健的發(fā)展理念，并能夠結(jié)合各自實(shí)際，進(jìn)一步理清發(fā)展思路，明晰發(fā)展戰(zhàn)略，尋找合理的市場(chǎng)定位，在細(xì)分市場(chǎng)或?qū)I(yè)領(lǐng)域中獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，推進(jìn)中國(guó)銀行業(yè)走得更遠(yuǎn)、更好。

作者為中國(guó)工商銀行董事長(zhǎng)