碳金融發(fā)展制約因素及政策啟示

王朝暉

摘要：針對碳金融的涵義、形成、發(fā)展進行描述，分析我國碳金融發(fā)展的現(xiàn)狀，著重從碳金融的發(fā)展和碳金融發(fā)展制約的因素進行分析，揭示了未來發(fā)展碳金融所面臨的挑戰(zhàn)，并提出了碳金融發(fā)展策略。

關(guān)鍵詞：碳金融；發(fā)展；環(huán)境保護；策略

中圖分類號：F832

碳金融是指由《京都議定書》而興起的低碳經(jīng)濟投融資活動，是新型的能源交易市場，將發(fā)展經(jīng)濟和環(huán)境保護融合在一起，具有非常大的發(fā)展?jié)撃?。碳金融這項新型的交易市場，構(gòu)成了巨大的經(jīng)濟開發(fā)潛能，成為了低碳經(jīng)濟的重要組成部分。

一、碳金融的產(chǎn)生和發(fā)展前景

碳金融是1997年12月在日本東京所制定的《京都議定書》而衍生出的低碳經(jīng)濟投融資活動。它涉及了《京都議定書》以及《聯(lián)合國氣候變化框架公約》兩個具有重大意義的國際公約?！毒┒甲h定書》本著保護環(huán)境的理念，從法律的形式限制了各個國家溫室氣體的排放量。與此同時，其開拓了一個以CO2排放權(quán)為主的碳交易市場，隨著市場規(guī)模的不斷完善和談?wù)撠泿呕某潭仍絹碓礁撸苌隽颂冀鹑诘母拍?。它是為了減少溫室氣體排放的金融制度交易安排和活動，其中包含了機遇碳減排的融資活動，投資增值活動等。它是較為重要的金融創(chuàng)新，其最終目的在于發(fā)揮出市場環(huán)境資源配置的作用，將有限的資源融入到低碳經(jīng)濟中，逐漸促進低消耗、低排放、低污染的綠色經(jīng)濟發(fā)展。

從最近幾年來看，我國國際市場上的碳金融行業(yè)發(fā)展的非常迅速，2004年全國CO2排放權(quán)為標的交易總額小于10億美元，2012年，就已經(jīng)突破了1800億美元，碳交易總額從1000萬噸達到了100億萬噸。這一數(shù)據(jù)表明，碳金融行業(yè)的發(fā)展?jié)摿薮?，不久以后必然會成為世界最大?guī)模的商品交易市場。

同時，《京都會議書》構(gòu)建了清潔發(fā)展機制，簡稱CDM，它的內(nèi)容是允許發(fā)達國家的工業(yè)投資人員，在發(fā)展中國家實施并且有利于發(fā)展中國家的減排項目，在發(fā)展中國家的減排項目中獲得“減少排放量”完成發(fā)達國家在《京都會議書》的減排目標。

二、我國碳金融發(fā)展現(xiàn)狀及意義

從發(fā)展中國家的角度進行分析，我國目前是最具有潛力的發(fā)展中國家減排市場。截至2011年3月，全球通過聯(lián)合國（CDM執(zhí)行理事會）注冊的CDM項目大約為1300個，大約增長了50%，我國通過聯(lián)合國（CDM執(zhí)行理事會）注冊的CDM數(shù)量為1200多個，和2009年相比較，大約增長了85%。以上數(shù)據(jù)顯示目前我國的碳金融的發(fā)展現(xiàn)狀尚處于理想狀態(tài)。

我國碳金融發(fā)展有其實際意義。

首先，碳金融的不斷發(fā)展能夠?qū)⑽覈?jīng)濟逐漸從高碳模式逐漸轉(zhuǎn)為低碳模式，提高我國的環(huán)境質(zhì)量。通過市場的減排偵測，排放約束相結(jié)合的機制，幫助我國減排成本低的企業(yè)出售減排成本的指標獲取額外的利益，從整體上實現(xiàn)污染成本的最低化。這對于實現(xiàn)CO2減排有一定的意義。從另外一個角度進行分析，銀行可以開展綠色信貸業(yè)務(wù)，不斷的通過國際金融公司的合作，幫助我國實現(xiàn)低碳經(jīng)濟的不斷發(fā)展。將資金配置到低碳產(chǎn)業(yè)當中，激勵企業(yè)不斷地開發(fā)低碳技術(shù)，加快低碳產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展。

其次，碳金融的高速發(fā)展能夠提升我國的國際位置，美化我國在國際中的形象，促進國際合作。我國在2009年11月的時候，第一次對全世界公開承諾量化減排指標，并提出了在2020年的時候，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值溫室氣體排放量比2005年下降45%左右。碳金融的發(fā)展，對我國節(jié)能減排項目工程的開發(fā)有一定的作用，能夠?qū)崿F(xiàn)溫室氣體的減排，增強我國在國際上的公信力度。同時，碳金融業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，必定會從整體上順應低碳經(jīng)濟的不斷發(fā)展，有利于我國不斷的融入國際市場當中，促進國際合作。

最后，碳金融市場涵蓋著巨大的商機，發(fā)達國家在碳交易當中能夠降低減排成本，同時將資金和技術(shù)帶入到了發(fā)展中國家，這些資金的帶入會衍生出更多的資產(chǎn)。同時，作為最具有潛力的CDM供應方，我國每年的減排交易能夠達到23億美元左右，這必然會給我國的經(jīng)濟發(fā)展帶來空前的影響，從整體上提高碳金融的盈利空間。

三、碳金融發(fā)展的制約因素

我國碳交易市場的發(fā)展非常迅速，相關(guān)的金融業(yè)務(wù)也隨之衍生并且逐漸發(fā)展起來。盡管如此，我國碳金融發(fā)展仍然存在很大的問題，就此從以下幾個方面進行說明。

第一，我國缺失對碳金融和CDM的認識，CDM和碳金融的興起是隨著碳金融交易市場的興起而不斷的擴大。在我國傳播的時間較短，國內(nèi)很多企業(yè)并不認識碳金融市場中所蘊含的商機。并且，國內(nèi)的碳金融機構(gòu)對于碳金融的開發(fā)、價值、交易規(guī)則等并不熟悉，這不利于我國金融行業(yè)的發(fā)展。

第二，不斷提升我國對碳金融的重視程度。從政府的角度進行分析，企業(yè)的產(chǎn)業(yè)機構(gòu)從低端向高端進行調(diào)整，這一現(xiàn)象導致了我國成本提升，盈利現(xiàn)象降低。在提升社會效益的同時忽略了經(jīng)濟效益的發(fā)展。面對這樣的狀況，政府需要制定扶持和補償?shù)臋C制。但是我國碳金融發(fā)展的時間并不是很長，我國不承擔減排的各項意義，部分部門的重視程度不高，缺乏全面的扶持策略，導致轉(zhuǎn)型企業(yè)的風險急劇增加。且很多地方政府對碳金融的認識程度不夠，導致了一些地方政府不愿意通過排污權(quán)交易發(fā)展指標，認為這是限制地方發(fā)展的原因之一，這不利于全國市場的統(tǒng)一。

第三，我國的中介市場有待提升。CDM機制下的碳減排隸屬于一種虛擬產(chǎn)品，在進行交易的時候，規(guī)則的要求非常嚴格，開發(fā)程序較為復雜，合同的期限較長，這嚴重性的導致了非專業(yè)性的機構(gòu)不能夠具有這類項目的開發(fā)能力和執(zhí)行能力。從國外的角度進行分析，CDM項目評估和排放權(quán)的購買大體上是通過中介機構(gòu)完成的。但是我國的中介機構(gòu)尚不完善，難以開發(fā)較大的項目，同時針對這方面的專業(yè)技術(shù)缺失嚴重。節(jié)能減排項目的信貸不足，商業(yè)銀行對于節(jié)能減排項目的貸款供給量不足。這主要是因為CDM項目開發(fā)時間較長、風險因素較多，和一般的投資項目相比較來說，更需要較為復雜的審批程序，這增加了額外的交易成本。并且，開發(fā)CDM項目所涉及的風險因素較多，其中涵蓋了政策、周期、項目、CDM風險因素。周期風險，是因為CDM項目貸款的時間過長，不僅會影響到銀行資金的流動，同時還給銀行的宏觀調(diào)控造成了未知的變數(shù)，導致了節(jié)能減排項目的復雜，增加了項目的融資難度。

第四，中國碳金融交易存在監(jiān)管、法律、核查等弊端，CDM項目相關(guān)的法規(guī)并不完善，法律政策容易引起道德風險。

第五，由于我國碳金融市場處于被動的局面，我國碳金融市場的價格定位也處于被動的局面。再和發(fā)達國家進行碳排放購買談判的時候，中方作為碳排放的出售方，處于弱勢地位。雖然，目前我國擁有較為強大的碳排放資源，但是從我國目前碳排放市場發(fā)展來看，尚處于落后的階段，并沒有形成成熟的碳排放交易平臺，而且缺乏科學合理的利益補償機制，這導致我國在國際碳市場處于末端位置，一味的接受國外碳交易機構(gòu)所制定的價格。比如，目前我國碳排放交易市場的碳交易價格一般在每噸20歐元左右，但是我國國內(nèi)的CO2排放交易的價格僅在1012歐元，這是國際市場上價格的一半。因此，我國一定要正確在碳金融市場上的位置，不斷的提升我國在碳金融市場上的地位，正確碳價格的定價權(quán)。

四、我國發(fā)展碳金融的策略

碳金融市場的規(guī)模會變得越來越大，同時碳金融市場的交易金額必將得到進一步的提升和擴大。我國做為最大的發(fā)展中國家，必須要保持經(jīng)濟的穩(wěn)定快速增長，降低隨之而來的溫室氣體排放量的增長速度，加強發(fā)展低碳經(jīng)濟。就此，筆者從以下幾個方面提出相關(guān)的建議。

第一，政府相關(guān)部門要給予政策支持。首先，要不斷的加強碳金融的重視程度，要強化政策的支持。政府要充分認識碳金融帶給我國碳市場以及碳金融的價值。建立科學合理的評估策略，從宏觀決策、政府扶持、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃等方面兼顧我國碳金融市場的發(fā)展。增加稅收、法律等政策的補償和扶持力度。其次，地方政府要統(tǒng)籌兼顧長遠的總體利益，立足與可持續(xù)發(fā)展的長遠理念。認識碳金融市場的價值，根據(jù)行業(yè)和國家自身的發(fā)展，加強國際合作，積極開發(fā)關(guān)于碳金融市場的項目，將環(huán)境和經(jīng)濟利益擴大。從金融機構(gòu)角度進行分析，要不斷的適應碳金融所帶來的挑戰(zhàn)和機遇，不斷的熟悉碳金融的模式、價值、項目交易和開發(fā)工作，加大碳金融的創(chuàng)新工作，使資金能夠更好的融入到低碳企業(yè)當中。

第二，完善碳金融業(yè)務(wù)風險管理策略。首先，將碳金融業(yè)務(wù)風險納入到風險管理當中，制定風險管理策略和程序，全方面的控制和計量碳金融業(yè)務(wù)風險。其次，加強金融衍生品的風險管理機制，完善碳金融配套的扶持工作。政府和監(jiān)督部門要根據(jù)可持續(xù)發(fā)展的策略，制定相關(guān)的環(huán)境保護、信貸導向、外匯管理的政策，不斷的引導社會資本向低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展。最后，要針對低碳項目采取稅收減免的政策，提供財政擔保，幫助解決融資困難的現(xiàn)象，提高碳金融機構(gòu)開展金融業(yè)務(wù)所取得的成就，不斷的實施稅收優(yōu)惠策略。

第三，逐漸增強和國際市場的協(xié)同合作，增強我國在碳排放市場的位置，提高我國碳交易的價格。從目前碳排放的市場價格來看，歐元、美元、日元、澳元、加元是主要的計價貨幣和結(jié)算貨幣。這些國家不斷的在碳排放交易市場中提升本國家的交易影響力，較為發(fā)達的國家利用碳交易托大本國貨幣的國際交易和結(jié)算能力，爭取能夠?qū)μ寂欧胚M行定價。但是從我國碳排放的交易來看，我國仍然處于劣勢的位置，場外交易極大的降低了我國碳排量的總體價格，交易品種的缺失導致我國在國際交易過程中缺少一定的話語權(quán)。因此，我國應該不斷的提升人們幣在碳交易市場的影響力，使人民幣逐漸成為碳交易市場中的結(jié)算貨幣，實現(xiàn)人民幣國際化的目標。

五、結(jié)束語

要加強碳金融的重視程度，建立碳金融業(yè)務(wù)的風險管理體系，不斷地加強我國和國際市場的協(xié)同合作，增強我國人們幣在碳排放市場中的位置，提升我國的國際影響力。提高我國對碳金融市場的風險監(jiān)督體系，降低碳金融體系帶給我國的風險。最后，我國一定要完善碳金融市場，抓住其中潛藏的巨大商機，為我國創(chuàng)造出更大的利益。

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（編輯：周南）