“新國(guó)九條”淺析

羅獻(xiàn)堯

【摘要】我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化多端，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，為了鞏固和發(fā)展我國(guó)經(jīng)濟(jì)的良好形勢(shì)，我國(guó)實(shí)行社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，政府主要是通過(guò)各種非行政手段對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行間接的宏觀調(diào)控。我國(guó)是社會(huì)主義國(guó)家，但是在經(jīng)濟(jì)上要實(shí)行社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，可見(jiàn)我國(guó)對(duì)資本市場(chǎng)中投資者合法權(quán)益的保護(hù)非常重視，“新國(guó)九條”的提出就是為了保護(hù)中小投資者的權(quán)益，因此，本文將詳細(xì)論述“新國(guó)九條”對(duì)中小投資者權(quán)益保護(hù)的影響。

【關(guān)鍵詞】新國(guó)九條 中小投資者 權(quán)益保護(hù)

社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建設(shè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的根本性創(chuàng)新，是實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化的根本途徑，它具有其自身的規(guī)律性及基本特征。我國(guó)是社會(huì)主義國(guó)家，雖然我國(guó)的經(jīng)濟(jì)在一直不斷地持續(xù)發(fā)展，但是經(jīng)濟(jì)水平仍然處在社會(huì)主義初級(jí)階段，因此，想要更好地發(fā)展我國(guó)經(jīng)濟(jì)，就要將社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相結(jié)合，即宏觀調(diào)控與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相結(jié)合。為了加強(qiáng)對(duì)我國(guó)對(duì)資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作，國(guó)務(wù)院發(fā)布了“新國(guó)九條”。那么這項(xiàng)策略如何落到實(shí)處，它又對(duì)中小投資者權(quán)益保護(hù)具有什么樣的影響，這就是本文將要論述的內(nèi)容。

一、“新國(guó)九條”的定義

2013年12月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱“新國(guó)九條”），“新國(guó)九條”包括九項(xiàng)規(guī)定，這些規(guī)定是針對(duì)中小型企業(yè)投資者的所提出的用來(lái)維護(hù)其合法權(quán)益的政策方針[1]。

二、“新國(guó)九條”的具體內(nèi)容

顧名思義，“新國(guó)九條”包括九條內(nèi)容，第一是健全投資者適當(dāng)性制度，在我們的日常生活中，人們對(duì)于投資的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)還不夠，這就需要我們要經(jīng)常引導(dǎo)客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，幫助客戶對(duì)于不同市場(chǎng)的層次以及交易品種進(jìn)行適當(dāng)性制度安排以明確適合投資者參與的范疇，還要幫助客戶科學(xué)劃分風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。

二是要優(yōu)化投資回報(bào)機(jī)制，我們知道投資的目的在于獲取利益，投資者進(jìn)行投資，他們希望通過(guò)投資能夠獲得高收益的回報(bào)，上市公司應(yīng)當(dāng)完善公司治理，提高盈利能力，主動(dòng)積極回報(bào)投資者。三是保障中小投資者知情權(quán)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)提高市場(chǎng)透明度，本著對(duì)群眾負(fù)責(zé)的原則，企業(yè)應(yīng)當(dāng)盡量真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地披露對(duì)投資決策有重大影響的信息，披露內(nèi)容做到簡(jiǎn)明易懂，充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，方便中小投資者查閱。

四是健全中小投資者投票機(jī)制，大股東和小股東的控股權(quán)相差懸殊，企業(yè)應(yīng)當(dāng)完善中小投資者投票等機(jī)制，公司股東大會(huì)應(yīng)全面采用網(wǎng)絡(luò)投票這種積極的投票方式，將大股東和中小股東放在了一個(gè)平等的地位上。五是建立多元化糾紛解決機(jī)制，一些公司會(huì)損害中小投資者利益，這樣的事件時(shí)有發(fā)生，因此，上市公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)投資者投訴處理的首要責(zé)任，完善投訴處理機(jī)制并公開(kāi)處理流程和辦理情況。

六是健全中小投資者賠償機(jī)制，企業(yè)損害中小投資者經(jīng)常發(fā)生，因此，應(yīng)該有相應(yīng)的法律督促違規(guī)或者涉案當(dāng)事人根據(jù)投資者賠償機(jī)制對(duì)投資者進(jìn)行賠償，以保證投資者的利益。七是加大監(jiān)管和打擊力度，企業(yè)應(yīng)堅(jiān)決查處損害中小投資者合法權(quán)益的違法行為。八是強(qiáng)化中小投資者教育，教育是基礎(chǔ)，整個(gè)社會(huì)要加大普及中小投資者關(guān)于自己利益的知識(shí)力度。九是完善投資者保護(hù)組織體系，對(duì)于中小投資者合法利益的保護(hù)，應(yīng)構(gòu)建綜合保護(hù)體系來(lái)確保體系的強(qiáng)有力實(shí)施[2]。

三、“新國(guó)九條”實(shí)施的必要性

首先，中小投資者是我國(guó)現(xiàn)階段市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主要參與群體，對(duì)于促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是不可或缺的，但是由于他們的資金投入少，產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模小，常常處于信息弱勢(shì)地位，他們的自我保護(hù)能力弱，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，因此其合法權(quán)益容易受到侵害，所以為了保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠快速穩(wěn)定的發(fā)展，我國(guó)實(shí)行“新國(guó)九條”來(lái)幫助中小投資者維護(hù)其合法權(quán)益。

其次，維護(hù)中小投資者合法權(quán)益也是我國(guó)證券期貨監(jiān)管工作的重中之重，關(guān)系廣大人民群眾切身利益，人民的利益直接和國(guó)家的利益掛鉤，因此維護(hù)中小投資者合法權(quán)益是資本市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。

再者，新國(guó)九條的頒布十分及時(shí)，它準(zhǔn)備的對(duì)證券市場(chǎng)上各種弊端提出相應(yīng)的解決辦法，完善了市場(chǎng)，為將來(lái)的證券市場(chǎng)的繁榮與和諧奠定了扎實(shí)的基礎(chǔ)。

最后，我們可以看出“新國(guó)九條”的頒布充分反映了國(guó)家對(duì)資本市場(chǎng)的重視，反映了國(guó)家對(duì)中小投資者的關(guān)注，通過(guò)“新國(guó)九條”的頒布，我們能夠更加清晰地了解了國(guó)家的政策方針，為我們?nèi)粘５墓ぷ髦该髁朔较?，要服?wù)于中小企業(yè)投資者[3]。

四、如何落實(shí)“新國(guó)九條”

在2014年5月26日，證監(jiān)會(huì)研究員魯頌賓接受中國(guó)政府網(wǎng)專訪，并對(duì)“新國(guó)九條”的實(shí)施落實(shí)進(jìn)行詳細(xì)解釋。有記者詢問(wèn)魯頌賓，“新國(guó)九條”這個(gè)好政策應(yīng)如何進(jìn)行落實(shí)。魯濱松的回答基本上可以總結(jié)如下：一是各部門(mén)應(yīng)加強(qiáng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作，國(guó)務(wù)院以及下屬單位應(yīng)緊緊圍繞中小投資者比較關(guān)心的問(wèn)題，即如何能夠獲得高收益、高回報(bào)、是否具有知情權(quán)、參與監(jiān)督權(quán)、還需要獲得求償權(quán)等基本權(quán)利。二是落實(shí)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作，重點(diǎn)要健全投資者適當(dāng)性制度，嚴(yán)格投資者適當(dāng)性管理。三是落實(shí)“新國(guó)九條”還要完善公眾公司中的中小投資者投票和表決機(jī)制，優(yōu)化投資者回報(bào)機(jī)制。四是三要成立中小投資者服務(wù)組織，加強(qiáng)對(duì)中小投資者的引導(dǎo)和服務(wù)工作。我們要扎實(shí)做好相關(guān)工作[4]。

五、總結(jié)

結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)際，落實(shí)“新國(guó)九條”是非常必要的。這些規(guī)定是針對(duì)中小型企業(yè)投資者的所提出的用來(lái)維護(hù)其合法權(quán)益的政策方針，國(guó)家要保證加強(qiáng)我國(guó)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作，還要發(fā)展并規(guī)范債券市場(chǎng)和加快期貨市場(chǎng)建設(shè)。因此可以看出，“新國(guó)九條”進(jìn)一步勾勒了多層次資本市場(chǎng)的藍(lán)圖，拓展了資本市場(chǎng)的廣度和深度，其宗旨就是要進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力?！靶聡?guó)九條”的頒布為我國(guó)的中小資本企業(yè)發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)，維護(hù)了中小資本企業(yè)投資者的利益。

參考文獻(xiàn)

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[3]陳偉.我國(guó)中小投資者法律保護(hù)與控制權(quán)私利關(guān)系實(shí)證檢驗(yàn)[J].中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)，2012，10（12）：189-196.

[4]劉連輝.我國(guó)上市公司控股股東剝奪中小股利益問(wèn)題的研究[J].生產(chǎn)力研究，2013，12（09）：111-115.