企業(yè)財務危機成因及財務預警系統(tǒng)的構建研究

竇玲

摘 要：財務管理對企業(yè)的發(fā)展具有舉足輕重的作用，由于財務控制制度不健全和金融危機等內外部的因素影響等，越來越多的企業(yè)爆發(fā)財務危機。本文在分析財務危機的基礎上，結合我國企業(yè)財務風險管理現(xiàn)狀，構建財務預警系統(tǒng)，為完善內部財務制度構建，加強內部財務控制，降低企業(yè)的財務風險，提供一定的參考與借鑒。

關鍵詞：財務危機；財務風險管理；財務預警系統(tǒng)

財務危機是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的根本性危機，基于我國市場經(jīng)濟體制的缺陷與激烈的市場競爭，越來越多的企業(yè)面臨著財務困境與危機。財務問題是一個影響金融市場穩(wěn)定的系統(tǒng)性問題，本文針對我國企業(yè)存在的財務危機問題及財務風險管理現(xiàn)狀，結合財務風險預警體系含義和構建原則，構建財務風險預警系統(tǒng)。以提高企業(yè)的風險防范意識，改進財務風險預警方法的在具體實踐中的運用，降低企業(yè)財務風險水平，促進企業(yè)良好穩(wěn)健地發(fā)展。

一、企業(yè)財務危機的主要成因分析：

（一）企業(yè)制度與戰(zhàn)略失誤。引發(fā)財務危機的主要制度缺陷表現(xiàn)在：公司治理的制衡機制不健全、企業(yè)組織架構不合理、職責權限不明、內部牽制失靈、預算管理薄弱等方面。企業(yè)企業(yè)戰(zhàn)略是對企業(yè)發(fā)展全局的謀劃和指導，戰(zhàn)略決策的失誤會導致圍繞戰(zhàn)略的一系列目標的制定、實施與控制過程的脫軌，很多企業(yè)存在盲目地并購、多元化經(jīng)營等戰(zhàn)略失誤從而導致了財務危機。

（二）企業(yè)自身經(jīng)營管理問題。企業(yè)由于自身經(jīng)營管理能力的不足，即使在正確的戰(zhàn)略指導下，也無法完成經(jīng)營目標。經(jīng)營管理的不足主要是：董事會被架空，無法積極參與經(jīng)營功能；經(jīng)營者獨斷行事，決策不當；舉債過度，財務調度失??；股東和經(jīng)理人利益沖突，經(jīng)營成果受損；財務等內部人員舞弊；投資失敗，管理者缺乏應對變化能力等。

（三）財務策略和金融活動不當。財務策略主要指企業(yè)籌資、投資和資金管理方面的策略，資金活動的風險具體有籌資風險、投資風險、資金回收風險和收益分配風險等。資本結構的不合理將使企業(yè)財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，我國企業(yè)普遍存在負債率高，財務杠桿失衡問題；非效率投資普遍，投資吞噬企業(yè)資產；資金收回不當，盲目賒銷，造成大量資金無法收回，行成壞賬；收益分配時，股利分配政策的不當，企業(yè)投資者的選擇，影響企業(yè)的資金來源。會影響

（四）外部環(huán)境的變化。PEST分析中，國家的宏觀經(jīng)濟中的各個方面如：政治、經(jīng)濟、法律、技術等都會對企業(yè)的財務控制帶來嚴重影響。國家不利政策、政治變動、經(jīng)濟環(huán)境惡化、行業(yè)內競爭的加劇、經(jīng)濟疲軟，通貨膨脹、市場利率、匯率的頻繁變動等都會影響企業(yè)財務資源的合理利用與配置。

企業(yè)發(fā)生財務危機并導致企業(yè)失敗甚至破產的因素很復雜，不同的行業(yè)也不盡相同。本文將分析的重點放在內部因素的分析上，內部因素對財務危機的發(fā)生起著更為直接、關鍵的作用，內部因素的可控性更強，因此本文從內部因素的角度，探討如何防范財務危機并建立企業(yè)內部財務預警系統(tǒng)。

二、我國財務風險管理現(xiàn)狀

1.財務制度缺陷。沒有建立一套完整的財務內部控制制度建設體系，有時流于形式或執(zhí)行不力?？己嗽u價制度誘導管理者追求利潤或賬面的業(yè)績而忽視現(xiàn)金流量主要表現(xiàn)在：過度投資、交易加載、削減研發(fā)費用、盈余操縱等。

2.財務杠桿的過度運用。企業(yè)負債經(jīng)營是一柄雙刃劍，但運用不好，會給企業(yè)帶來損失。如果企業(yè)的全部資產利潤率低于同期債務成本，就會產生負效應，加速權益資本報酬率的下滑。一些企業(yè)利用銀行貸款擴張發(fā)展，致使財務結構失衡，爆發(fā)危機。

3.資金使用效率低下。我國企業(yè)普遍存在著非效率投資現(xiàn)象，即投資過度和投資不足。投資項目沒有經(jīng)過科學的決策與分析，致使投資收益小于投資成本，或者資金沒有投資于能帶來正收益的項目，企業(yè)缺乏先進技術和管理模式的支撐，使資金閑置或投向錯誤的領域。

4.賒銷政策問題。許多企業(yè)由于企業(yè)競爭、刺激銷售，向客戶提供商業(yè)信用，但是對應收賬款控制不嚴，造成資金回收困難。一是沒有嚴格的銷售政策，二是回收期過長，又缺乏有力的催收措施，三是應收款項不能兌現(xiàn)或造成呆賬。

三、針對財務風險管理存在問題的財務預警系統(tǒng)構建

本文將傳統(tǒng)的財務危機預警方法與基于計量方法的預警模型相結合，將定性與定量方法相結合，針對我國財務風險管理的不足設計財務預警系統(tǒng)。將與財務系統(tǒng)構建的因素分為目標層、準則層和方案層，在此基礎上做定性與定量的分析和規(guī)劃，下表為各個層次系統(tǒng)構建的具體措施：

財務危機也是各類風險中最直接，也是最終的表現(xiàn)形式，企業(yè)必須建立高效的財務危機預警系統(tǒng)，及時預測經(jīng)營和財務活動中的各種風險。財務風險較難預測，影響財務危機的因素很多，種類不一，有些因素無法量化。本文在設計財務危機預警系統(tǒng)時，就企業(yè)現(xiàn)實存在的財務制度和漏洞加以歸納，企業(yè)應根據(jù)自身特性，彌補漏洞，減小財務危機發(fā)生的可能性。企業(yè)管理者應樹立風險意識，做出科學決策，預測和及時發(fā)現(xiàn)可能出現(xiàn)的風險，加強企業(yè)財務風險控制的薄弱環(huán)節(jié)，加強控制，積極采取措施，分散風險，努力實現(xiàn)企業(yè)的長期、穩(wěn)健發(fā)展。

四、結語

本文主要探討了我國企業(yè)財務危機的成因，重點分析內部因素對企業(yè)財務危機的影響；概括了我國企業(yè)現(xiàn)存的財務風險管理存在的問題。在此基礎上，結合財務指標，將定性與定量的分析方法相結合，建立了一個普適的財務預警指標體系，為企業(yè)管理人員提供借鑒與參考。但是由于篇幅和水平有限，尋在許多不足之處：如非財務指標的量化問題；預警體系設計的結構合理性問題也需商榷。（作者單位：東華大學旭日工商管理學院）

參考文獻：

[1] 王昌東.企業(yè)財務風險的識別及其成因分析.中國經(jīng)貿 .2010.10

[2] 黃愛斌淺述企業(yè)財務風險及其防范.現(xiàn)代經(jīng)濟信息2010年第3期

[3] 朱大華 .企業(yè)財務風險預警指標體系建立初探 .會計之友，2011（9）： 55-56.

[4] 蔡壁洪.企業(yè)財務危機預警的定量分析指標探討[J].財會研究，2002（8）：12-13.

[5] 金旗，李琳等 .企業(yè)財務風險預警體系設計探析.經(jīng)濟論壇 .2014年第1期

[6] 魏志偉 .淺議企業(yè)財務管理與財務風險管理.統(tǒng)計與管理.2013年第1期