人民幣匯率改革對經濟影響的分析

【摘要】近年來，人民幣匯率不斷改革。作為影響國內經濟發(fā)展的重要因素，有著相當重要的作用。自從2005年，外匯管理法制的建立，人民幣匯率的改革就不斷進行。這期間國內及我國的國際貿易受到各種影響，今后的經濟發(fā)展仍將隨之變化。本文就近年來人民幣匯率的改革，對經濟發(fā)展產生的影響作以簡要分析。

【關鍵詞】人民幣 匯率 改革 經濟發(fā)展

一、人民幣匯率制度改革的歷程

人民幣匯率制度改革歷程可以分為兩個階段，第一個階段是1979～1993年，向市場經濟轉軌初期，第二階段是1994年以來社會主義市場經濟時期。在這兩個階段期間，人民幣匯率制度進行了不同程度的改革。1979年8月政府決定自1981年1月1日起在官方匯率之外實行貿易內部結算匯率，1985年1月1日起取消了內部結算價，人民幣又恢復到單一匯價。1994年1月1日，人民幣官方匯率與外匯調劑價格正式并軌，我國開始實行以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制。

二、我國現(xiàn)階段人民幣匯率制度

2005年我國建立了外匯管理法制。自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度。這表明，人民幣匯率不再釘住單一美元，而是形成更富彈性的人民幣匯率機制，我國的匯率制度以浮動管理的方式將人民幣匯率機制改革完善。

此次制度改革主要內容包括：人民幣匯率浮動更有彈性；人民幣遠期匯率定價機制得以完善；對中央銀行外匯公開市場操作方式進行有效改革。由此可見，這一改革對我國現(xiàn)階段的經濟發(fā)展有著無可替代的作用，不再保持單一地釘住美元，使得人民幣匯率管理更有彈性，從而更好地發(fā)揮人民幣匯率在經濟發(fā)展中的調節(jié)作用，促進短期宏觀經濟目標的實現(xiàn)。今后人民幣匯率的變化，將完全取決于經濟實體化的發(fā)展，取決于國內經濟的發(fā)展水平，表明人民幣匯率可能出現(xiàn)上下的浮動變化。

三、我國現(xiàn)階段的經濟狀況

當前，國際經濟發(fā)展處于平穩(wěn)復蘇的態(tài)勢，我國經濟在世界經濟大發(fā)展的背景下，多年來不斷受政府政策的推動和市場不斷開放的影響，也承穩(wěn)步增長的趨勢。但目前國際間局勢動蕩，戰(zhàn)亂災害頻發(fā)造成了我國外部經濟的不穩(wěn)定，與此同時，國內又常年面臨著房地產不斷升溫、物價不斷上漲等制約發(fā)展的因素。據(jù)專家預測，未來我國經濟增長的速度可能會略有放緩，并致力于穩(wěn)定物價、房價，緩解通貨膨脹帶來的壓力，為更全面協(xié)調的發(fā)展打好基礎。

四、人民幣匯率改革對我國經濟的影響

近年來，中國經濟出現(xiàn)發(fā)展過快，過熱的現(xiàn)象，反映在人民幣匯率上就是匯率扭曲，人民幣升值，外匯涌入，央行為減輕人民幣升值帶來的經濟負擔的壓力實施低利率的措施，但經濟熱度仍未消減，市場資源流動管理難以控制。人民幣匯率改革后，政府通過實行宏觀調控，有效地控制了外匯流入和市場資本的流入，及時緩解了國內當下由經濟印發(fā)的諸多問題，緩和了物價與工資不相協(xié)調的矛盾，改善了貿易關系，促進了經濟結構的優(yōu)化調整，對我國經濟長久穩(wěn)定快速發(fā)展提供了相當有力地支撐。

五、人民幣匯率改革對不同行業(yè)影響的比較分析

人民幣匯率的改革對不同的行業(yè)具有不同的影響。目前，人民幣仍處于緩步升值當中，就這一情況，我們來看一看在主要的行業(yè)中都受到了怎樣的影響。

（一）進出口行業(yè)

從國際上看，我國一直以來是依靠廉價勞動力來進行勞動密集型的生產，并以此來實行出口導向的戰(zhàn)略。人民幣匯率改革后，在一定程度上，使得出口導向由傳統(tǒng)的主要依靠資源密集型產品出口，向提高技術密集型出口和資本密集型出口轉變。從而促進國內產業(yè)結構的優(yōu)化升級。加速知識產業(yè)的發(fā)展，推動創(chuàng)新性產業(yè)發(fā)展。在對外經濟的角度講，可以從整體上提高我國在國際貿易上的競爭力。但同時，我們也將面臨更大的風險和挑戰(zhàn)。人民幣的匯率會根據(jù)進口價格的變動而變動，根據(jù)價格需求的規(guī)律，因此，進口商品的數(shù)量也隨之變化。如果匯率升值，那么進口商品大量涌入國內，就勢必會對國內的一些企業(yè)造成沖擊，不利于國內商品的發(fā)展，而競爭力下降卻又會促進其改革，完善企業(yè)內部的運營機制，優(yōu)化企業(yè)結構，推動企業(yè)創(chuàng)新升級。由此，我們可以看出，人民幣匯率的改革不能單一而論，要從全面的角度進行分析，會帶來好的也會有不利影響，而不利的方面又會刺激他向好的方面轉變。

（二）房地產業(yè)

就房地產而言，近年來的發(fā)展越來越熱，那么人民幣匯率的調整對房地產又會有怎樣的影響呢？短期內，如果人民幣升值房地產價格將持續(xù)走高。因為人民幣的升值說明，和從前同樣的錢，人們的購買力變強了，商品價格則相對下降，人們除了對生活所需的購買之外有了剩余的財富，而這樣也就導致了大部分人將這筆剩余財富投資到房地產或是金融股票。也就是說，房地產行業(yè)因此而不冷反熱。同時，由于國際游資的大量涌入和外匯儲備的大量增加，央行為了抵制人民幣大幅升值的壓力，不得不在外匯市場上投入大量的本幣購買外匯，貨幣供應量增加形成了通貨膨脹壓力。人們?yōu)榱吮苊馔ㄘ浥蛎洆p失，會傾向于拋出貨幣，轉而投資于保值增值性較強的資產，如房地產，促使一些地區(qū)房價暴漲。從長期看人民幣升值將加劇我國房地產市場風險。當人民幣升值幅度開始接近國際游資的預期升值幅度的最高點時，將會大量逃離，一部分國際游資迅速撤出房地產市場，導致房地產價格加速回落，房地產泡沫破滅，房地產市場面臨毀滅性的打擊。

（三）農業(yè)

同樣的道理，在農業(yè)上，如果人民幣升值，那么國內的農產品的出口價格將會上升，這使得我國的農產品在國際上的競爭力下降；而農產品的進口價格會相對降低，我們還會大量進口農產品，這對國內的農產品市場也是一種沖擊，從而導致國內農產品價格下降，生產規(guī)?？s小，農民們的利益受到極大的影響。因此可以看出，人民幣的升值對農業(yè)經濟的發(fā)展和農民的利益會造成損害。不僅如此，由于國際轉基因食品的發(fā)展，進口到國內的很多都是轉基因食品，而目前對于轉基因食品的態(tài)度，眾說紛紜，這也極有可能會影響到我國人民的健康問題。

（四）金融行業(yè)

總體來說，人民幣升值對金融行業(yè)還是大有裨益。人民幣升值對銀行業(yè)直接影響就是使銀行的外匯敞口產生匯兌損益，但影響較小。但是在人民幣升值過程中政府可能為刺激經濟而放松貨幣政策，導致貸款增速提高，這對銀行盈利的促進作用比較大。

六、根據(jù)現(xiàn)階段的實際情況，人民幣匯率制度改革，主要是解決兩個方面的問題

一是確定匯率水平；二是確定匯率調整方式。因此，改革要本著一切從實際出發(fā)，實事求是的態(tài)度，綜合考慮各方面的因素，立足于國際大環(huán)境，做好匯率改革的長遠打算，制定好各個時期的目標，在循序漸進中穩(wěn)步實現(xiàn)。

（一）近期目標要逐步實現(xiàn)由單一釘住美元向一籃子貨幣的過渡，以適應貿易與資本流動對匯率的影響

中國作為一個國際貿易大國，不能像一些小國那樣只對美元做出反應。自從歐元誕生后，國際貨幣市場已基本呈現(xiàn)出一種美、日、歐三足鼎立的態(tài)勢。但是我國與國際上很多國家都有貿易上的往來，資本的流動不是單向的，而是多方面的，因此，我們也一直以這種情況作為衡量我國匯率變動的一個因素。那么匯率調整為釘住一籃子貨幣也是一個十分符合我國經濟長久發(fā)展的做法。在此基礎上，我們可以設定一個有多種貨幣構成的虛擬貨幣。首先要做到的就是，不再單一釘住美元，而改為釘住這個虛擬貨幣。其次，要具備三個條件，一是包含中國主要貿易伙伴國的幣種，二是該虛擬貨幣的匯率能夠反映中國產品在所有境外市場上的總體競爭力，三是該虛擬貨幣的升值與貶值反映出短期國際資金流出（入）中國市場的可能變化方向。

（二）中期目標主要是擴大人民幣匯率的浮動幅度，實現(xiàn)人民幣彈性目標匯率制

國際貨幣基金組織把彈性匯率分為兩大類。一類是有限彈性制，另一類是較大彈性制。就我國現(xiàn)在的情況來看，有限彈性難以實行，獨立浮動和管理浮動也不合適。因此，我國必須根據(jù)實際的國情出發(fā)制定一套目標管理方案。所謂目標管理就是對國民經濟計劃給定的目標，確定人民幣對外幣匯率的目標范圍或變動幅度，一旦匯率超過了這一范圍，政府就進行干預，使其恢復到目標水平；或者根據(jù)經濟情況變化而修改目標范圍，使匯率真正反映外匯的供求關系。當然人民幣匯率區(qū)間大小的確立應綜合考慮一系列因素：包括實際有效匯率；月度交易余額；季度國際收支余額的變化；國際儲備的充足性與變化趨勢；人民幣利息水平。就目前形勢而言，擴大人民幣浮動幅度應分步驟實施。

（三）遠期目標是逐步推進人民幣資本項目可兌換，實現(xiàn)人民幣的有管理浮動并最終實現(xiàn)自由浮動

國際經驗表明，資本管制只能起到短暫的隔離作用，而不能長期有效地保護一國經濟與金融的發(fā)展。目前，我國已經實現(xiàn)經常項目下的自由兌換，但資本項目下的外匯交易仍受到嚴格管制，這也正是當前我國可以在很大程度上對人民幣匯率進行管理與控制的一個重要原因。加入WTO后，隨著貿易自由化的推進和我國金融市場機制的逐步健全，在中國放開資本項目的呼聲日漸升溫并提上議事日程。為防止我國經濟遭受激烈的沖擊，應該逐步地取消人民幣資本項目管制，從而為人民幣將來的完全自由浮動與國際化提供一個市場制度基礎。

人民幣匯率的改革有利有弊，在當前的國際環(huán)境下，我國的匯率改革面臨諸多挑戰(zhàn)。例如，國際上的一些聲音，市場資源的不穩(wěn)定性，對進出口管理投資的增加，同樣，其他相關的方面也要做出相應的改革。這樣，雖然僅是匯率的改革，卻牽一發(fā)而動全身。由此看來，我國的匯率改革仍走在一條艱難復雜的道路上?？傮w來看，我國匯率制度改革正在也應該朝著更加具有彈性和靈活性的方向穩(wěn)步推進，只有完善有管理的浮動匯率制度，發(fā)揮市場供求在人民幣匯率形成中的基礎性作用，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，“自由浮動”才會變得安全。

參考文獻

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作者簡介：趙書文（1970-），男，中國人民銀行太原中心支行經濟師，研究方向：金融經濟。