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    基于股票價格波動的我國宏觀經(jīng)濟因素研究

    2014-04-18 00:21:57李海全
    時代金融 2014年9期
    關(guān)鍵詞:股票價格股票市場宏觀經(jīng)濟

    李海全

    (吉林化工學(xué)院,吉林 吉林 132000)

    一、前言

    股票價格的波動,在我國的股票市場當(dāng)中非常常見。適度的股票價格波動,會使得我國的市場經(jīng)濟更活躍,促進市場的流通性。但由于股票市場具有不確定性,劇烈的股票價格波動會影響著市場資源配置效率低下。股票市場的波動與我國宏觀經(jīng)濟因素的變化具有一致性,對于影響股票價格波動的宏觀經(jīng)濟因素進行分析有著重要意義。

    二、我國股票市場的發(fā)展現(xiàn)狀

    我國的股票市場發(fā)展時間較晚,隨著市場的不斷發(fā)展才逐漸被完善。最初的股票市場的發(fā)展是由于上海證券交易所以及深圳交易所的成立得到發(fā)展,其是在二十世紀(jì)的末期形成,到現(xiàn)代經(jīng)過二十年左右的發(fā)展。隨著現(xiàn)代化的發(fā)展,經(jīng)濟水平逐漸地提升,使得我國的股票市場也得到迅猛發(fā)展。并且上市公司由最開始的十幾家到現(xiàn)代的幾千家,境內(nèi)資本市場逐漸的發(fā)展完善,規(guī)模增大。逐漸的成為推動我國經(jīng)濟發(fā)展的重要組成部分,股票市場開始步入新的發(fā)展軌跡[1]。

    在我國股票市場的發(fā)展進程中,在實際的發(fā)展初期股票市場的結(jié)構(gòu)一直呈現(xiàn)著上漲的趨勢,這與我國的經(jīng)濟發(fā)展保持一致。對于現(xiàn)代的股票市場的發(fā)展,我國的股票市場同樣也暴露著相關(guān)的問題,干預(yù)過度以及投機者過度投機是重要的影響因素。

    三、我國宏觀經(jīng)濟對于股票價格的影響

    (一)經(jīng)濟發(fā)展

    市場經(jīng)濟的變動會對股票的價格變動形成一定的影響,在經(jīng)濟景氣時期股票市場也會隨著經(jīng)濟的發(fā)展得到一定的推動,并且其具體的發(fā)展高于市場經(jīng)濟的發(fā)展。但是對于經(jīng)濟的收縮也會同樣的導(dǎo)致股票市場的變動,其呈現(xiàn)的是一種正相關(guān)關(guān)系。在經(jīng)濟景氣時期,企業(yè)發(fā)展得到推動,投資者對于股票爭相購買,導(dǎo)致股票的價格急劇上升。在經(jīng)濟低迷時期,投資者紛紛拋售股票,導(dǎo)致股票價格下降,導(dǎo)致企業(yè)的發(fā)展面臨相應(yīng)風(fēng)險[2]。

    (二)通貨變動

    通貨變動能夠根據(jù)其發(fā)展形式,可以分為通貨膨脹以及通貨緊縮兩種。在通貨膨脹發(fā)生時會影響宏觀經(jīng)濟的發(fā)展,導(dǎo)致經(jīng)濟發(fā)展影響股票市場。同時通貨緊縮發(fā)生則會形成負(fù)面的影響。適度的通貨膨脹會對經(jīng)濟發(fā)展起到正相關(guān)作用,過度則會導(dǎo)致經(jīng)濟的平衡遭到打破,經(jīng)濟發(fā)展受到影響。

    (三)國際貿(mào)易收支

    國際貿(mào)易是現(xiàn)代化社會發(fā)展的關(guān)鍵因素,世界貿(mào)易交流逐漸的完善。國家的貿(mào)易程度影響著經(jīng)濟的發(fā)展,當(dāng)出口貿(mào)易大于進口貿(mào)易時會促進國家經(jīng)濟的發(fā)展,使得股票價格的提升,上市公司能夠得到發(fā)展。反之則會使得國家經(jīng)濟的發(fā)展受到影響,導(dǎo)致股價下降。國家進出口額對于我國經(jīng)濟的發(fā)展有著促進作用,同時對于我國的股票市場同樣有著影響,保證出口貿(mào)易的發(fā)展對于宏觀經(jīng)濟發(fā)展具有重要意義。

    (四)國際金融市場

    國際金融市場的穩(wěn)定發(fā)展,其能夠有效地促進各國的經(jīng)濟和諧發(fā)展。國際金融市場的動蕩會嚴(yán)重的影響著投資者的實際投資,影響著股票市場的發(fā)展。同時國際金融市場的發(fā)展對于宏觀經(jīng)濟也會受到一定影響,使得我國的經(jīng)濟發(fā)展面臨困難。美國的次貸危機的爆發(fā),使得整個國際金融形勢不容樂觀。我國也受到了一定波及,導(dǎo)致經(jīng)濟迅速萎縮,股票市場價格急劇下降[3]。

    四、合理化政策建議

    (一)國家減少對股票市場的干預(yù)

    國家的干預(yù)政策會嚴(yán)重的影響著股票市場的發(fā)展,左右著股票價格的波動。在實際的經(jīng)濟市場的發(fā)展當(dāng)中,政策出臺會阻礙股票市場的發(fā)展。股票市場作為一個獨立的市場,在正確運行和發(fā)展的過程中應(yīng)該重視自身的發(fā)展規(guī)律。對于股票價格的上升以及下降,只要是保證正常的運行,沒有觸犯我國的相應(yīng)的法律,國家在實際的發(fā)展當(dāng)中不應(yīng)該對其進行限制和干預(yù)??梢詫ζ浞潘晒芾?,使其按照自身的發(fā)展模式進行運行。由于我國股票市場的形成和發(fā)展的時間較短,并且是新興市場,在實際的發(fā)展當(dāng)中會出現(xiàn)市場失靈的現(xiàn)象。對于股票的失靈現(xiàn)象就要宏觀經(jīng)濟政策進行約束,確保其發(fā)展運行回歸到正常軌道[4]。

    (二)促進利率市場化

    在實際的股票市場以及宏觀經(jīng)濟的發(fā)展進程中,利率的調(diào)整在一定的程度上會嚴(yán)重的影響著股票的價格,并且對于股票價格呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。但在實際的發(fā)展中,利率還沒有形成一定的市場化發(fā)展模式,導(dǎo)致風(fēng)險結(jié)構(gòu)沒有形成規(guī)模。并且沒有固定的利率模式對股價進行限制,必須形成有效的管理機制進行管理,具體應(yīng)該在以下幾個方面進行控制。第一,應(yīng)該進行金融市場的完善,使得金融工具逐漸健全,完善金融工具的規(guī)模,通過資金的收集形成穩(wěn)定的金融市場。第二,強化貨幣的獨立性,通過對于市場的發(fā)展模式進行分析和判斷,將貨幣發(fā)揮到最大限度的效應(yīng)。第三,放棄市場管制,通過市場的供求關(guān)系進行利率的決定,實現(xiàn)利率的市場化,放棄對于股票市場的管制,使得我國的宏觀經(jīng)濟的發(fā)展不斷的得到完善和發(fā)展。

    (三)擴大出口貿(mào)易額

    在實際的國際貿(mào)易的發(fā)展進程中,進出口的貿(mào)易額對于我國的股市發(fā)展有著重要的意義。只有擴大我國的出口貿(mào)易額,才能夠使得我國的股票市場的價格逐漸的發(fā)展,并且保證股價的穩(wěn)定。大力發(fā)展技術(shù)精密型工業(yè),擴大和完善我國出口貿(mào)易的規(guī)模以及項目,通過這樣的方式促進我國宏觀經(jīng)濟的發(fā)展,使得我國的股票市場得到良好的發(fā)展前景。并且促進股價的上升,使得上市公司的發(fā)展面臨重要的契機。只有形成良好的經(jīng)濟循環(huán),才能夠保證我國的經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展[5]。

    (四)構(gòu)建證券稅收制度

    我國的股票證券市場逐漸的發(fā)展,建立證券市場的稅收制度是關(guān)鍵?,F(xiàn)代的市場發(fā)展當(dāng)中,證券稅收的目標(biāo)是多樣的,但對于實際的政策工具卻較為單一。實現(xiàn)政策的多元化,能夠有效地促進證券體制的發(fā)展。體制的構(gòu)建能夠有效地促進證券市場的正確發(fā)展,防止相應(yīng)問題的產(chǎn)生。同時能夠完善我國的現(xiàn)有的法律政策制度,促進我國的國民經(jīng)濟的正確發(fā)展。

    五、結(jié)論

    綜上所述,我國的股票市場與宏觀經(jīng)濟的發(fā)展有著重要關(guān)系。在現(xiàn)階段的實際發(fā)展中,股票市場的發(fā)展還是存在一定的發(fā)展問題。因此,在實際的宏觀經(jīng)濟狀況下,應(yīng)該進行股票市場的有效調(diào)節(jié)。促進我國股票市場的穩(wěn)定發(fā)展,提升我國國民經(jīng)濟的整體水平。

    [1]劉慧芳,祝金琴.宏觀經(jīng)濟因素影響我國股票市場波動研究——基于聯(lián)立方程模型的方法[J].財經(jīng)界(學(xué)術(shù)版),2011,10(05):135-137.

    [2]溫思凱.中國股票市場波動成因研究[D].西南財經(jīng)大學(xué),2010.

    [3]舒建雄.中國宏觀經(jīng)濟周期與股市周期關(guān)聯(lián)性分析[D].西南財經(jīng)大學(xué),2012.

    [4]鄒新月,代林清.金融資產(chǎn)價格波動的宏觀因素實證分析[J].浙江工商大學(xué)學(xué)報,2010,10(02):142-149.

    [5]劉大明.中國股票與債券市場價格聯(lián)動研究[D].首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué),2012.

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