經(jīng)濟穩(wěn)中趨好進行時金融深化改革待加速：2013年蘇州經(jīng)濟金融形勢分析及2014年展望

周 雷

2013年，面對復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境，蘇州市圍繞“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)”的總目標，加快轉(zhuǎn)型升級步伐，經(jīng)濟金融總體運行平穩(wěn)，全年呈現(xiàn)出穩(wěn)中有進、穩(wěn)中向好的態(tài)勢。但是產(chǎn)能過剩、鋼貿(mào)風(fēng)險、不良反彈、流動性風(fēng)險和影子銀行等問題仍值得高度關(guān)注。展望2014年，經(jīng)濟的“增速換擋”和貨幣政策的“緊平衡”對金融創(chuàng)新發(fā)展和信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整提出了更高的要求。

一、經(jīng)濟運行穩(wěn)中有進，穩(wěn)中趨好

“穩(wěn)中有進”表現(xiàn)為各項主要指標增幅穩(wěn)步提高：一是2013年實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值13015.70億元，同比增長9.6%，比上半年提高0.1個百分點。二是實現(xiàn)規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值30392.9億元，同比增長4.3%，比上半年提高0.2個百分點。三是實現(xiàn)公共財政預(yù)算收入1331.03億元，同比增長10.5%，比上半年提高0.5個百分點；稅收占比達85.52%，繼續(xù)保持全省最高；國稅收入占全省的比重逐年遞增：2011年為25.9%、2012年為27.1%、2013年為27.6%。

“穩(wěn)中趨好”表現(xiàn)為發(fā)展的質(zhì)量和效益穩(wěn)步向好：一是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，服務(wù)業(yè)增加值占比達到45.7%，比2012年提高1.5個百分點；新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比達到45.2%，比上年提高2.2個百分點。二是企業(yè)經(jīng)營效益持續(xù)改善，全市工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入29937億元，同比增長3.01%；實現(xiàn)利稅總額1879億元，同比增長8.24%，實現(xiàn)利潤總額1305.95億元，同比增長8.69%，利稅、利潤分別高于同期主營業(yè)務(wù)收入增幅5.23和5.68個百分點。企業(yè)虧損額194.02億元，同比減少11.99%。三是工業(yè)用電量穩(wěn)定增長，全社會用電和工業(yè)用電都大幅回升，分別比上半年提高3.5和2.6個百分點；用電申請容量同比增長28.3%。四是進出口穩(wěn)步增長，實現(xiàn)進出口總額3093.48億美元，全年由負轉(zhuǎn)正，同比增長1.2%，比上半年提高0.3個百分點。從出口市場看，對美國出口基本平穩(wěn)，增長2.7%，同比上升3.3個百分點；對歐盟、南美出口有所下降，同比分別下降7.6%和2.2%。

當前，蘇州經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型升級期、增長換擋期，存在一些深層次的矛盾和困難。一是部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)移加快與新興產(chǎn)業(yè)支撐不足并存；二是支柱產(chǎn)業(yè)規(guī)模占比較大與效益不高并存；三是固定資產(chǎn)投資基本平穩(wěn)與工業(yè)投資持續(xù)放緩并存。

二、銀行業(yè)運行平穩(wěn)，穩(wěn)中向好

截至2013年末，銀行機構(gòu)資產(chǎn)總額26271.71億元，比年初增長15.57%；負債總額25449.28億元，比年初增長15.85%；累計實現(xiàn)凈利潤406.92億元，首次超過400億元，同比增加29.26億元和增長7.75%；不良貸款余額140.07億元，不良率0.84%，實現(xiàn)了雙控目標。

1.存款結(jié)構(gòu)有所調(diào)整。各項存款20935.13億元，比年初增加2305.50億元，增長12.38%。從期限結(jié)構(gòu)看，定期存款占比比年初上升1.2個百分點，活期存款占比較年初下降0.6個百分點，定期化趨勢更為明顯。保證金存款2247.64億元，比年初減少69億元，下降2.98%；同比分別少增346.3億元和下降16.58個百分點，對套利型貿(mào)易融資以及票貸比嚴格監(jiān)管，擠壓了保證金存款水分。

2.貸款投放平穩(wěn)增長。轄內(nèi)銀行機構(gòu)各項貸款16673.64億元，比年初增加1733.08億元，增長11.60%。其中投向城鄉(xiāng)一體化貸款比年初增長23.66%；投向7+1新興產(chǎn)業(yè)貸款比年初增長18.12%；房地產(chǎn)開發(fā)貸款增長9.59%；個人住房按揭貸款增長19.38%。

3.不良貸款控制在預(yù)期的較低水平。不良貸款余額140.07億元，不良率0.84%。2013年新形成不良貸款169.88億元，近七成集中于中小企業(yè)。2013年上半年，不良貸款的增加主要來源于鋼貿(mào)貸款；下半年的不良貸款主要是由于受經(jīng)濟變化影響引起的部分中小企業(yè)授信風(fēng)險以及專業(yè)商圈風(fēng)險的暴露。

從總體上看，2013年銀行業(yè)運行平穩(wěn)，穩(wěn)中向好，與此同時也出現(xiàn)了一些新情況、新變化和新趨勢：

一是存款成本繼續(xù)上升，時點波動性加大。部分銀行存款利率“一浮到頂”政策的實施，拉高了銀行資金成本。同時，存款的波動性仍然較大，2013年日均存款與期末存款差異值568.50億元，同比擴大213.28億元。

二是信貸投放中制造業(yè)、小微企業(yè)增速低于全部貸款增速。制造業(yè)2013年新增貸款135.45億元，比年初增長2.93%，低于各項貸款8.67個百分點。小微企業(yè)貸款余額5048.04億元，比年初增加389.16億元，增長8.35%，低于各項貸款增速3.25個百分點。

三是存貸業(yè)務(wù)同比少增，同業(yè)業(yè)務(wù)快速增長。各項存款同比少增486.96億元，同比下降5.25個百分點；各項貸款同比少增377.37億元，同比下降4.85個百分點，理財業(yè)務(wù)和金融脫媒等分流了部分存貸款業(yè)務(wù)。與此同時，同業(yè)業(yè)務(wù)大幅攀升。截至2013年末，銀行機構(gòu)同業(yè)資產(chǎn)余額2874.64億元，比年初增長18.53%，高于資產(chǎn)增速3.15個百分點；同業(yè)負債余額2838.74億元，比年初增長29.34%，高于負債增速13.49個百分點。

四是不良貸款的滯后反應(yīng)將逐步顯現(xiàn)。雖然目前經(jīng)濟已進入緩慢復(fù)蘇期，但經(jīng)濟領(lǐng)域風(fēng)險在貸款質(zhì)量上的反應(yīng)存在滯后性，部分隱性不良貸款將逐步暴露，初步估算還有30-40億元不良貸款會暴露出來，主要集中在風(fēng)險抵御能力較弱的中小企業(yè)和部分重點地區(qū)。

三、值得關(guān)注的問題

1.關(guān)注平臺貸款風(fēng)險。從審計部門對蘇州市政府平臺債務(wù)情況審計反饋意見看，對平臺債務(wù)管理的總體評價比較高，債務(wù)率和償債率都處于相對合理范圍內(nèi)，并且均有所下降，蘇州市政府在化解存量債務(wù)風(fēng)險和規(guī)范管理方面做了一些有益的工作。但個別平臺的經(jīng)營性現(xiàn)金流不足，其還貸資金來源于財政統(tǒng)籌資金，存在以財政兜底來解決個體貸款風(fēng)險的問題。2014年平臺貸款面臨到期償還高峰期，同時受平臺政策趨緊的影響，平臺融資渠道收窄，借新還舊、擴大再融資能力下降，償債壓力加大。

2.關(guān)注重點行業(yè)、重點區(qū)域風(fēng)險。2013年，鋼貿(mào)市場風(fēng)險快速暴露，但目前風(fēng)險已基本可控。紡織服裝等傳統(tǒng)行業(yè)受產(chǎn)能過剩、外需不振等影響，價格下跌，而成本卻在不斷上升，效益空間日益收窄，一部分實力較弱的中小企業(yè)可能在競爭中被淘汰出局。

3.關(guān)注影子銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險。一是理財業(yè)務(wù)問題仍然突出。主要表現(xiàn)在：防火墻機制不完善、投資于非標準化債權(quán)資產(chǎn)的理財產(chǎn)品增速較快、通過理財產(chǎn)品創(chuàng)新規(guī)避監(jiān)管政策、利用理財產(chǎn)品虛增存款規(guī)模、信息披露不充分、風(fēng)險與收益不對稱等問題。二是銀擔(dān)合作業(yè)務(wù)風(fēng)險有所暴露。江蘇全省融資性擔(dān)保機構(gòu)經(jīng)營許可證年檢中，蘇州有47家年檢不合格的融資性擔(dān)保機構(gòu)被取消了融資擔(dān)保業(yè)務(wù)經(jīng)營資質(zhì)，涉及融資性擔(dān)保貸款近50億元，同時中小企業(yè)風(fēng)險暴露后部分融資性擔(dān)保公司出現(xiàn)無法代償?shù)默F(xiàn)象。上述風(fēng)險的逐步暴露使部分銀行壓降了銀擔(dān)合作業(yè)務(wù)的規(guī)模。銀行對小貸公司的授信存在風(fēng)險識別不夠充分、風(fēng)險控制不夠到位、風(fēng)險管理不夠健全等問題，小貸公司的風(fēng)險目前尚未在銀行貸款質(zhì)量上反映，但未來將對銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量構(gòu)成不利影響。

4.關(guān)注流動性風(fēng)險。同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展較快，但同業(yè)業(yè)務(wù)管理和風(fēng)險防控還存在一些問題，主要表現(xiàn)在：內(nèi)控機制建設(shè)滯后、弱化風(fēng)險管控要求、會計核算不夠規(guī)范、撥備資本計提不足、規(guī)避理財監(jiān)管政策、虛增存款業(yè)務(wù)規(guī)模等方面。與此同時，部分法人機構(gòu)流動性指標下滑。2013年末轄內(nèi)4家法人銀行機構(gòu)核心負債依存度低于60%的監(jiān)管要求；1家機構(gòu)年末流動性缺口率驟降，低于-10%的監(jiān)管要求。

5.關(guān)注金融創(chuàng)新帶來的影響。蘇州地區(qū)經(jīng)濟活躍，創(chuàng)新意識強，新的業(yè)態(tài)、新的創(chuàng)新會蘊含一些新的風(fēng)險點。目前轄內(nèi)投資管理、投資咨詢、理財咨詢等融資中介已超過1000家，魚龍混雜，良莠不齊。政府部門應(yīng)采取有效措施加以引導(dǎo)和扶持，促進這些投資公司和財富管理公司規(guī)范健康發(fā)展，服務(wù)實體經(jīng)濟。

四、2014年形勢展望

1.經(jīng)濟迎來轉(zhuǎn)型升級的“增速換擋期”。2014年蘇州市生產(chǎn)總值預(yù)期增速定位9.5%，這是這一指標自1993年以來首次調(diào)至10%以下。由此可見，經(jīng)濟將進入中速增長通道，2014年宏觀經(jīng)濟下行壓力依然較大。經(jīng)濟運行將處于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和尋求新平衡的過程中，預(yù)計政府將采取有力措施，推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。隨著處理產(chǎn)能過剩、控制地方債及推進利率市場化，資金成本將上升，制造業(yè)及整體經(jīng)濟將受到影響。經(jīng)濟增速放緩將對銀行的盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量形成壓力。

2.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整對信貸的影響將逐漸顯現(xiàn)。2014年蘇州市服務(wù)業(yè)增加值占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重預(yù)期提高1個百分點以上，新興產(chǎn)業(yè)占比提高兩個百分點左右，R&D經(jīng)費占GDP比重將超過2.7%，單位能耗和污染物排放量預(yù)期有所下降。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整對信貸需求和信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響逐漸顯現(xiàn)，金融機構(gòu)將努力尋找科技金融、綠色信貸、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、社區(qū)銀行等新的信貸投向和增長點。

3.貨幣政策維持“緊平衡”基調(diào)不變。2013年下半年，央行在公開市場連續(xù)“鎖長放短”操作以及銀監(jiān)會即將出臺的對銀行同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)范的“9號文”，均顯示新一屆政府“去杠桿”的貨幣政策新基調(diào)。2014年預(yù)計央行仍將通過調(diào)控公開市場投放與回籠力度等方式，保持資金面的“緊平衡”，信貸投放預(yù)計不會過于寬松，在風(fēng)險約束下有效配置信貸資源成為銀行2014年的重點。

4.理財業(yè)務(wù)在競爭中創(chuàng)新發(fā)展。2013年被稱為“創(chuàng)新理財”元年，蘇州市銀行業(yè)理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模同比也均有明顯提升，資金總募集金額為2589.75億元，同比增長855.53億元，增幅49.33%。截至年末，轄內(nèi)銀行存續(xù)期理財產(chǎn)品余額達2383.01億元，同比增加1144.41億元，增幅92.39%。理財業(yè)務(wù)快速發(fā)展的原因是多方面的：一是可以滿足金融消費者對更高投資回報的需求；二是可以滿足企業(yè)對信貸資金的渴求；三是作為銀行在前利率市場化時代的存款競爭手段；四是作為規(guī)避信貸規(guī)模管理、緩解存貸比壓力、減輕資本約束的途徑與手段。2014年，在全面深化改革，加快金融創(chuàng)新的大背景下，國務(wù)院“107號文”的落地將有利于規(guī)范理財競爭和創(chuàng)新，銀行、信托、券商資管、基金、互聯(lián)網(wǎng)金融等各路機構(gòu)都紛紛加入資金爭奪，可能助推產(chǎn)品收益率進一步上升。