美國銀行2013年財務(wù)報告分析

馮晶晶+馮彥明

美國銀行創(chuàng)建于1968年，是環(huán)球首要的金融服務(wù)機構(gòu)之一，也是美國最大的銀行之一，致力于提供全面和綜合的個人及商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。2014年1月15日，美國銀行公布了其2013年四季度財務(wù)報告，全年業(yè)績隨之披露。本文嘗試通過對美國銀行2013年四季度財務(wù)報告及全年業(yè)績分析，了解美國銀行業(yè)現(xiàn)狀及存在的問題。

美國銀行2013年經(jīng)營狀況

財務(wù)數(shù)據(jù)表明，隨著量化寬松貨幣政策的實施及美國經(jīng)濟形勢的改善，美國銀行在2013年的經(jīng)營狀況也得到了很大程度的改善，一些指標(biāo)甚至接近了金融危機爆發(fā)前的2006年的數(shù)據(jù)。

2013年四季度經(jīng)營狀況。美國銀行財務(wù)數(shù)據(jù)表明，2013年四季度凈收入達到34億美元，攤薄每股收益達到0.29美元，而2012年同期凈收入只有7.32億美元，每股收益也只有0.03美元。從存貸款情況看，美國銀行2013年年末匯總存款余額增加了140億美元，達到11200億美元，同期貸款余額增加了200億美元，總額達到9280億美元。其中，商業(yè)貸款余額增加了420億美元，達到3960億美元。這表明，一方面，貸款增速高于存款增速，另一方面，在商業(yè)貸款增加的同時，其他貸款比如房地產(chǎn)抵押貸款可能減少了。此外，美國的個人消費有所增長，四季度借記卡和信用卡消費總額增加了4個百分點，達到1230億美元；全球財富和投資管理以及金融業(yè)務(wù)收入也有了明顯增長，其中全球財富和投資管理的稅前收益率從21.1%增加到了26.6%，金融業(yè)務(wù)收入增長了9個百分點，達到了創(chuàng)紀(jì)錄的43億美元。同時，美國銀行的成本節(jié)約目標(biāo)得以實現(xiàn)，信貸質(zhì)量持續(xù)提高，“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”規(guī)定的一級普通資本比率從9.25%提高到了9.96%。

2013年全年經(jīng)營業(yè)績。從2013年全年與2012年相比來看，美國銀行的業(yè)績同樣喜人。凈利潤快速增加，美國銀行2013年凈收入為114億美元，每股收益達到0.9美元。而2012年全年的凈收入只有42億美元，每股收益也只有0.25美元。這意味著美國銀行2013年利潤比2012年增長了1.7倍，每股收益增長了2.6倍。這一利潤指標(biāo)表明，美國銀行雖然不是華爾街巨頭中實現(xiàn)年度利潤最多的銀行，但卻是凈利潤上漲幅度最多的一家。如花旗銀行全年凈利為139億美元，較2012年的75億美元上漲了84%；富國銀行全年實現(xiàn)利潤219億美元，同比增16%。按照公認會計準(zhǔn)則，2013年四季度的凈利息收入為108億美元，2012年同期為103億美元；2013年全年的凈利息收入是423億美元，2012年為407億美元。同樣是按照公認會計準(zhǔn)則，2013年四季度總收入為215億美元，2012年是187億美元；2013年全年總收入為889億美元，2012年是833億美元。

支撐美國銀行利潤增長的主要因素包括：2013年美國銀行提供了900億美元的家庭住房和凈值貸款，增發(fā)了超過390萬張的消費者信用卡，全球財富與投資管理收入創(chuàng)紀(jì)錄地達到了30億美元，美林證券投資費用收入在環(huán)球投資銀行業(yè)中保持了第二。與此同時，美國銀行的流動性準(zhǔn)備金達到3760億美元，母公司即時可用資金周期從33個月提高到了38個月，通過回購32億美元的普通股，回報給股東的股票平均價格達到了13.90美元。正是基于以上表現(xiàn)，首席執(zhí)行官布賴恩·莫伊尼罕（Brian Moynihan）說：“我們很高興看到核心業(yè)務(wù)一直做得很好，為我們的消費者和顧客服務(wù)的很好。雖然在以往的工作中還存在問題，但是我們的24萬名職工一直努力工作，并贏得了市場?！笔紫攧?wù)總監(jiān)布魯斯·湯普森（Bruce Thompson）更是喜不自勝：“我們帶著歷史上最好的資產(chǎn)負債表進入了2014年，2013年資本和流動性處于創(chuàng)紀(jì)錄的水平，信貸損失處于歷史低點，我們的成本節(jié)約計劃步入正軌，并產(chǎn)生了巨大的效益，從而使我們的業(yè)務(wù)處于很好的時期。”

主要業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r

消費者與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。財務(wù)報告顯示，美國銀行2013年在消費者與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)方面取得了很好的業(yè)績。表現(xiàn)在，一是存款余額增長較快。四季度的平均存款余額5288億美元，比2012年同期增加了447億美元，增長比例是9%。這個增長主要是因為在當(dāng)前的低利率環(huán)境下流動產(chǎn)品的增長和200億美元主要受GWIM （全球財富和投資管理）的平均存款轉(zhuǎn)移的影響。二是消費者信用卡每活躍賬戶的平均零售支出額比2012年四季度增長了6%。三是四季度信用卡消費純信用損失率是3.19%，達到了自2006年一季度以來的最低值。四是信貸損失撥備從2012年同期6.51億美元降低到4.27億美元，反映出信用質(zhì)量的持續(xù)改善。五是非利息支出下降了1.32億美元，降到40億美元。

消費者不動產(chǎn)業(yè)務(wù)。美國銀行在2013年四季度發(fā)放了135億美元的住宅房屋貸款和房屋凈值貸款，幫助了近50000名業(yè)主現(xiàn)有的貸款進行再融資，或通過零售渠道購買房屋。這其中包括超過4200名首次借款人的抵押貸款和超過17000個低收入借款人的抵押貸款。2013年四季度，消費者房地產(chǎn)服務(wù)凈虧損為11億美元，2012年同期凈虧損為37億美元。2013年四季度消費者不動產(chǎn)服務(wù)第一抵押權(quán)申請比2012年四季度下降了46%，反映了整個市場抵押貸款需求的下降。核心產(chǎn)品收入從2012年四季度的9.86億美元下降到2013年的4.03億美元，原因是持續(xù)的整個行業(yè)蕭條導(dǎo)致總量和利潤的減少。信貸損失撥備從2012年的9.59億美元減少到4.74億美元，主要是因為房價的上升和提高投資組合的大趨勢。

全球財富與投資管理服務(wù)。財務(wù)報告數(shù)據(jù)顯示，2013年四季度該業(yè)務(wù)處于非常強勢的狀態(tài)：稅前利潤從21.1%增加到26.6%，資產(chǎn)費用增加到18億美元，比2012年同期增加了15%。客戶約增加了10%，創(chuàng)紀(jì)錄地達到了23700億美元。期末貸款余額破紀(jì)錄地增加到1158億美元，比2012年同期增加了9%。凈收入比2012年四季度增加了35%，增加到7.77億美元；總收入比2012年四季度增加了7%，增加到45億美元。信貸撥備從2012年四季度的8.6億美元下降到2.6億美元，非利息費用是33億美元，增加了2%，客戶余額增加了10%，增加到23700億美元。endprint

業(yè)績特征分析

通過對美國銀行2013年財務(wù)數(shù)據(jù)的深入分析可以看出，美國銀行之所以取得如此驕人的成績，是通過“增收+節(jié)支+技術(shù)手段”達到的。當(dāng)然，這里有必要首先說明的是，這些所謂的“技術(shù)手段”并不一定是弄虛作假，而是可能存在不可持續(xù)性，同時也要說明，美國銀行業(yè)并非各項業(yè)務(wù)全面上漲。事實上，部分業(yè)務(wù)、甚至是主要業(yè)務(wù)還出現(xiàn)了萎縮。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整效果顯現(xiàn)。美國薪酬咨詢公司Johnson Associates日前發(fā)表的預(yù)測報告顯示，美國銀行業(yè)開始越來越側(cè)重將資金用于風(fēng)險較小卻具有穩(wěn)定利潤的業(yè)務(wù)。以美國銀行為例，其財務(wù)數(shù)據(jù)表明，在其主要業(yè)務(wù)中，消費者和商業(yè)銀行部門2013年三季度盈利29.67億美元，同比增36%；全球財富和投資管理部門盈利同比增長35%，達到了7.77億美元，創(chuàng)歷史最高水平，而債券交易收益則從2012年的16.6億美元下降到2013年的12.71億美元。事實上，這種情況在2013年一季度就開始發(fā)生，其固定收益、外匯和大宗商品交易收入開始出現(xiàn)下降。

節(jié)支效果明顯，對銀行利潤貢獻巨大。正如其財務(wù)報告中所說，美國銀行的成本節(jié)約計劃順利完成。這里的節(jié)約主要體現(xiàn)在以下幾方面：一是壞賬撥備計提數(shù)的減少。財務(wù)報告顯示，盡管美國銀行的盈利持續(xù)增長，但收入表現(xiàn)平平。2013年美國銀行盈利增長了1.7倍，但898億美元的收入只比2012年增長了7%。形成盈利增長快速的根本原因在于信貸虧損撥備顯著減少，從2012年的81.69億美元減少為2013年的35.56億美元，下降了56.47%。二是非利息支出減少。為了保持盈利自增長，美國各大銀行一直在削減開支，2012年四季度非利息支出均同比下降，其中美國銀行當(dāng)期非利息支出從2012年同期的184億美元下降到173億美元，全年非利息開支從721億美元下降到了692億美元，減少了29億美元。三是員工費用減少。雖然美國銀行業(yè)績輝煌，首席執(zhí)行官布賴恩·莫伊尼罕認為其員工很努力，但2013年員工費用不增反降，而這也是美國銀行業(yè)巨頭們的普遍做法。如美國銀行2013年的人員成本為347億美元，較2012年同比降低2.6個百分點，高盛降了3個百分點，摩根大通與2012年基本持平。

經(jīng)營與環(huán)境問題分析

應(yīng)該說，包括美國銀行在內(nèi)的華爾街巨頭們2013年取得好的業(yè)績，有客觀有利的條件，但也存在著不穩(wěn)定的因素。有利的方面在于，過去五年美國銀行業(yè)受疲軟的經(jīng)濟增長、歐洲債務(wù)危機以及一系列新監(jiān)管規(guī)定的沖擊，一直在“泥潭”中掙扎，但經(jīng)過幾年的“量化寬松”，目前美國經(jīng)濟似乎已開始復(fù)蘇，受企業(yè)利潤增長和人力成本削減的提振，美國大型銀行似乎已經(jīng)擺脫了金融危機的陰影，六大銀行（摩根士丹利、摩根大通、美國銀行、花旗銀行、高盛集團、富國銀行）2013年利潤總額達到760多億美元，較2006年創(chuàng)下歷史最高水平的846億美元僅少80億美元，這也似乎意味著包括美國銀行在內(nèi)的美國金融業(yè)走出了困境，走向了快速復(fù)蘇之路。但實際情況并不一定如此，至少目前各大銀行都存在著內(nèi)部經(jīng)營不穩(wěn)和外部環(huán)境不利等問題。

減少壞賬撥備的做法不可持續(xù)。前面說明，2013年美國銀行的壞賬撥備較2012年減少56.47%，這雖然反映了信貸質(zhì)量的提高，但也可能預(yù)示著在貸款迅速擴張的情況下新的信貸風(fēng)險的積累并沒有考慮到。此外，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整能持續(xù)多長時間，未來如何變化，目前也不得而知。正因為如此，美國業(yè)界有人就擔(dān)心這一行為可能是不可持續(xù)的，銀行應(yīng)避免以此來“修飾”利潤；而美國監(jiān)管機構(gòu)也表示將密切關(guān)注美國銀行業(yè)普遍存在的這種“釋放壞賬撥備”的行為。

法律訴訟的后遺癥仍然存在。美國六大銀行近日公布的2013年四季度財務(wù)報告顯示，金融危機爆發(fā)之后五年有余，與之相關(guān)的法律訴訟成本仍是拖累銀行業(yè)績的重要因素，各行還得為各項訴訟費用付出“和解”資金。訴訟費用2012年四季度是9.16億美元，2013年三季度是11億美元，四季度增加到了23億美元，并且，2012年同期的訴訟費用還包括11億與IFR（Independent Foreclosure Review，獨立的喪失抵押品贖回權(quán)的審查）加速協(xié)議相關(guān)的費用。此外，因監(jiān)管機構(gòu)和調(diào)查人員仍在解決銀行業(yè)的一系列尚未解決的問題，同時在對該行業(yè)從海外招聘到匯率和利率基準(zhǔn)操縱指揮的方方面面進行調(diào)查。就如2012年摩根大通與美國監(jiān)管機構(gòu)簽訂了130億美元的“和解”，雖然美國銀行已積累了充足的流動性，包括四季度的23億美元，但這很難說能夠滿足各項開支的需要。

貸款成本上升和監(jiān)管的嚴格化抑制了購房者抵押貸款需求。一方面，隨著美國聯(lián)邦儲備銀行退出量化寬松貨幣政策，市場利率水平必然上升，貸款成本增加，這勢必會影響住房抵押貸款的發(fā)放，而抵押貸款正是部分大型銀行2013年上半年利潤的主要來源。另一方面，由于金融危機后貸款標(biāo)準(zhǔn)更加嚴格，銀行很難發(fā)放新貸款，造成更少的人進行抵押貸款或再融資。從包括美國銀行在內(nèi)的各大銀行財務(wù)報告顯示，2013年四季度抵押貸款業(yè)務(wù)收入均出現(xiàn)了兩位數(shù)的下降，就說明了這一問題。

抵押貸款與債券市場密切相連。從2013年5月開始，由于美國聯(lián)邦儲備銀行釋放退出量化寬松貨幣政策的信號，美國債收益率顯著提升。抵押貸款巨頭房地美公布的數(shù)據(jù)顯示，目前的美國30年期抵押貸款利率已從2012年5月的3.35%升至4.51%。由于債券市場表現(xiàn)疲軟，大銀行巨頭交易、承銷和投資收入承壓，造成了2012年四季度來自固定收益、貨幣和商品的交易收入下滑了。

美國銀行四季度的業(yè)績還在很大程度上依賴偏低的稅率。如果用通常的30%的稅率而非其目前所繳納的10.6%的稅率計算，則其獲利水平還要減少至少1/5，同時這也會讓股東權(quán)益報酬率（ROE）降低至7.4%。

（作者單位：中央民族大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院）endprint