中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資能力的灰色多層次綜合評(píng)價(jià)研究

○徐金河

（健雄職業(yè)技術(shù)學(xué)院 江蘇 太倉(cāng) 215400）

供應(yīng)鏈融資是以核心企業(yè)為切入點(diǎn)，及以此延伸出來(lái)的產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)品鏈、客戶鏈、交易鏈為依托，針對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈不同節(jié)點(diǎn)的供應(yīng)商、制造商、經(jīng)銷商、物流商、零售商等提供金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式。因此，供應(yīng)鏈融資模式下的信用評(píng)價(jià)不僅要考察中小企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)因素，還應(yīng)對(duì)企業(yè)所處供應(yīng)鏈的整體運(yùn)營(yíng)績(jī)效、上下游企業(yè)的合作狀況等因素進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，從而更加全面、系統(tǒng)、客觀地反映處在供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)的綜合信用狀況。

一、中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建

表1 中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資能力評(píng)價(jià)系統(tǒng)層次結(jié)構(gòu)列表

本文采用歷史經(jīng)驗(yàn)法和專家調(diào)查法相結(jié)合的方式，構(gòu)建中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)集，并據(jù)此對(duì)中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的分析評(píng)價(jià)。信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，選用層次分析法來(lái)確定各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重，并采用多層次灰色評(píng)價(jià)法對(duì)中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)。為保證評(píng)價(jià)指標(biāo)體系與評(píng)價(jià)方法的可行性，本文結(jié)合具體的案例進(jìn)行實(shí)證研究，詳見(jiàn)表1。

二、多層次灰色分析法對(duì)中小企業(yè)供應(yīng)鏈融進(jìn)行評(píng)價(jià)

中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)的多層次灰色評(píng)價(jià)主要按照以下兩個(gè)步驟來(lái)進(jìn)行。

1、確定評(píng)價(jià)指標(biāo)U、U1和Uij的權(quán)重

2、組織評(píng)價(jià)專家評(píng)分確定樣本矩陣

（1）確定評(píng)價(jià)等級(jí)。評(píng)價(jià)指標(biāo)Uij是定性指標(biāo)，將之轉(zhuǎn)化為定量指標(biāo)可以通過(guò)制定評(píng)價(jià)指標(biāo)評(píng)分等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)實(shí)現(xiàn)。將評(píng)價(jià)指標(biāo)Uij的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分為低風(fēng)險(xiǎn)、一般風(fēng)險(xiǎn)、較高風(fēng)險(xiǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)、極高風(fēng)險(xiǎn) 5級(jí)，分別賦值為 1，2，3，4，5分，指標(biāo)等級(jí)介于兩相鄰等級(jí)之間時(shí)，相應(yīng)評(píng)分為 0.5，1.5，2.5，3.5，4.5分。設(shè)評(píng)價(jià)專家序號(hào)為k，k=1，2，……，m，即有m位評(píng)價(jià)專家。組織m個(gè)評(píng)價(jià)專家對(duì)待評(píng)估網(wǎng)絡(luò)信息系統(tǒng)安全性能按評(píng)價(jià)指標(biāo)Uijk評(píng)分等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)打分，并填寫評(píng)價(jià)專家評(píng)分表。（2）確定樣本矩陣。根據(jù)評(píng)價(jià)專家評(píng)分表，即根據(jù)第k個(gè)評(píng)估專家對(duì)待評(píng)估網(wǎng)絡(luò)信息系統(tǒng)安全性能按照評(píng)估指標(biāo)Uij給出的評(píng)分dijk，得到該系統(tǒng)的評(píng)估樣本矩陣D。

3、確定評(píng)價(jià)灰類

由于專家水平的限制及認(rèn)識(shí)上的差異，給出一個(gè)灰數(shù)的白化值。第一類優(yōu)秀，灰類e=1，設(shè)定灰數(shù)?1?[5，∞]；第二類良好，灰類 e=2，設(shè)定灰數(shù)?2?[0，4，8]；第三類中等，灰類 e=3，設(shè)定灰數(shù)?3?[0，3，6]；第四類合格，灰類 e=4，設(shè)定灰數(shù)?4?[0，2，4]；第五類差，灰類 e=5，設(shè)定灰數(shù) 5?[0，1，2]。

4、計(jì)算灰色評(píng)價(jià)系數(shù)

對(duì)于指標(biāo)uijk屬于第e個(gè)評(píng)價(jià)灰類的灰色評(píng)價(jià)系數(shù)記qijk，對(duì)于評(píng)價(jià)指標(biāo)uijk屬于各個(gè)評(píng)價(jià)灰類的總灰色評(píng)價(jià)系數(shù)記為qijk。

5、計(jì)算灰色評(píng)價(jià)權(quán)向量及權(quán)矩陣

確定三級(jí)指標(biāo)Uij的灰色評(píng)價(jià)向量及權(quán)矩陣Rij，然后再確定二級(jí)指標(biāo)集U1的灰色評(píng)價(jià)權(quán)向量及權(quán)矩陣Ri，對(duì)Uij作綜合評(píng)價(jià)，其評(píng)價(jià)結(jié)果記為Hij。Uij的綜合評(píng)價(jià)結(jié)果Hij得到得到二級(jí)指標(biāo)集U1對(duì)于各評(píng)價(jià)灰類的灰色評(píng)權(quán)矩陣R1。確立一級(jí)指標(biāo)集U的灰色評(píng)價(jià)權(quán)向量及權(quán)矩陣。

6、對(duì)中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資信用風(fēng)險(xiǎn)狀況做綜合評(píng)價(jià)

其評(píng)價(jià)結(jié)果記為H，則有：H=w.R=[h1h2h3h4h5]。將各評(píng)價(jià)灰類等級(jí)按“灰水平”（閥值）賦值，得到各評(píng)價(jià)灰類等級(jí)值化向量C=（優(yōu)，良，中，差，極差）。本文參考中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資信用等級(jí)劃分的方法并結(jié)合所研究特點(diǎn)，采用百分制，將C定為 C=（100，80，60，40，20）。于是，供應(yīng)鏈金融信用綜合評(píng)價(jià)值 V為：V=H.CT。根據(jù)信用綜合評(píng)價(jià)值，對(duì)照信用等級(jí)與對(duì)應(yīng)評(píng)分表（如表所示）來(lái)綜合評(píng)價(jià)中小企業(yè)信用等級(jí)和信用狀況，并據(jù)此判定是否給予中小企業(yè)信貸支持，以及信貸額度、期限等。

三、實(shí)證分析

以蘇州港區(qū)某公司（以下簡(jiǎn)稱“電器公司”）為例，該企業(yè)主要生產(chǎn)真空絕熱板，隨著我國(guó)真空絕熱板行業(yè)的迅速發(fā)展，電器公司的業(yè)務(wù)得到了快速增長(zhǎng)。但是隨著業(yè)務(wù)的擴(kuò)張和銷售網(wǎng)絡(luò)的鋪建，電器公司的資金流越來(lái)越緊張，已經(jīng)無(wú)法滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。

如果向銀行貸款，由于沒(méi)有符合條件的抵押固定資產(chǎn)，因此無(wú)法得到金融機(jī)構(gòu)貸款。但是其大量的庫(kù)存材料和成本庫(kù)存，使其具備了應(yīng)用融通倉(cāng)進(jìn)行融資的條件。當(dāng)然，信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是決策的依據(jù)，為此，應(yīng)用上文建立的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系與評(píng)價(jià)方法對(duì)該公司信用狀況分別進(jìn)行多層次灰色綜合評(píng)價(jià)。

圖1 多層次灰色評(píng)價(jià)模型

1、確定確定評(píng)價(jià)指標(biāo) U1、Uij和U ijk的權(quán)重

應(yīng)用以上評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和評(píng)價(jià)模型對(duì)某一中小企業(yè)集群的資源整合能力進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。首先運(yùn)用層次分析法和德爾菲法確定了該中小企業(yè)集群資源整合能力的一級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重向量 w=（0.08，0.52，0.13，0.17），二級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重向量w1= （0.32，0.68），w2= （0.1，0.17，0.12，0.33，0.24），w3=（0.6，0.08，0.1，0.22），w4=（1），三級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重向量 w11=（0.35，0.65），w12=（0.14，0.53，0.33），w21=（0.12，0.39，0.49），w22=（0.14，0.53，0.33），w23=（0.42，0.46，0.12），w24=（0.57，0.43），w25=（0.61，0.39），w31= （0.6，0.15，0.25），w32= （0.57，0.43），w33=（0.65，0.35），w34=（0.33，0.36，0.31），w41=（0.34，0.35，0.31）均 滿足一致性檢驗(yàn)。分別請(qǐng)5位專家對(duì)定性指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)，定量指標(biāo)歸一化處理后按5分制折算其得分形成評(píng)價(jià)矩陣。

2、確定三級(jí)指標(biāo)集Uijk的類色評(píng)價(jià)向量及權(quán)矩陣

根據(jù)評(píng)價(jià)灰類白化權(quán)函數(shù)計(jì)算各評(píng)價(jià)指標(biāo)Uijk的灰色評(píng)價(jià)系數(shù)，對(duì)于評(píng)價(jià)指評(píng)U111，屬于第e個(gè)評(píng)價(jià)灰類的灰色評(píng)價(jià)系數(shù)q111e為（2）。同理得出e=2、e=3、e=4、e=5時(shí)值。對(duì)于評(píng)價(jià)指標(biāo) U111，在該業(yè)務(wù)中屬于各個(gè)評(píng)價(jià)灰類的總灰色評(píng)估系數(shù)為q111，則有：q1111=；對(duì)于評(píng)價(jià)指標(biāo)U111，屬于第e個(gè)評(píng)價(jià)灰類評(píng)價(jià)權(quán)r111e，則有

同理得出e=2、e=3、e=4、e=5時(shí)值。所以得到該業(yè)務(wù)的三級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)集Uijk所屬評(píng)價(jià)指標(biāo)Uij對(duì)各類的評(píng)價(jià)權(quán)向量r111為：r111=（0.143 0.179 0.239 0.359 0.080），同時(shí)可得：r112=（0.173 0.217 0.289 0.321 0.000）。于是可得，評(píng)價(jià)指標(biāo)u11對(duì)于各灰類的灰色評(píng)價(jià)權(quán)矩陣R11：

表2 信用等級(jí)與對(duì)應(yīng)評(píng)分表

同理，可計(jì)算出三級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)集的其他灰色評(píng)價(jià)權(quán)矩陣Rij。

3、然后再確定二級(jí)指標(biāo)集U1的灰色評(píng)價(jià)權(quán)向量及權(quán)矩陣R i

對(duì)二級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)集 所屬指標(biāo) 作灰色評(píng)價(jià)，其灰色評(píng)價(jià)權(quán)重向量記為Hij，則有

同理計(jì)算所有Hij值，可得二級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)集U1的灰色評(píng)價(jià)權(quán)矩陣為：

同理可求出其它R值。

4、確定一級(jí)指標(biāo)集U的灰色評(píng)價(jià)向量及權(quán)矩陣R

同理，求出H2、H3、H4，可得一級(jí)指標(biāo)集U的灰色評(píng)價(jià)權(quán)矩陣為：

5、綜合評(píng)價(jià)

對(duì)該企業(yè)供應(yīng)鏈融資用灰色綜合評(píng)價(jià)，其灰色評(píng)價(jià)權(quán)向量記為H，則有：

H=W·R

=[0.223 0.264 0.248 0.114 0.003]

6、計(jì)算業(yè)務(wù)綜合風(fēng)險(xiǎn)度量值V

對(duì)該企業(yè)供應(yīng)鏈融資的灰色綜合評(píng)價(jià)結(jié)果進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量化，得風(fēng)險(xiǎn)度量值V為

四、評(píng)價(jià)結(jié)果分析

依據(jù)本文構(gòu)建的融通倉(cāng)貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，結(jié)合蘇州港區(qū)某電器公司的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行多層次灰色綜合評(píng)價(jià)。評(píng)價(jià)結(jié)果表明；該公司的貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)值為62.92，根據(jù)表2可知，該業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度屬于一般風(fēng)險(xiǎn)度量值，銀行存在一定的信貸損失風(fēng)險(xiǎn)。由于物流監(jiān)管企業(yè)的監(jiān)管業(yè)務(wù)能力良好，風(fēng)險(xiǎn)主要是由于該電器公司處于現(xiàn)金流短缺的困境中，造成產(chǎn)能的浪費(fèi)和原有市場(chǎng)的喪失。電器公司雖然有很大可能通過(guò)貨物質(zhì)押款獲取流動(dòng)資金，充分利用企業(yè)的產(chǎn)能，形成規(guī)模效益。但在運(yùn)營(yíng)和奪回市場(chǎng)方面仍然存在一定的不確定性。銀行若要授予供款，需通過(guò)提高貨物質(zhì)押率，監(jiān)控企業(yè)后續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)情況來(lái)防范風(fēng)險(xiǎn)，造成的風(fēng)險(xiǎn)防范成本可通過(guò)提高貸款利息率來(lái)獲得補(bǔ)償。

（注：本文屬江蘇省2012年度高校哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究基金項(xiàng)目 《江蘇沿江港口群/腹地區(qū)域供應(yīng)鏈系統(tǒng)存貨融資機(jī)理研究》（編號(hào)：2012SJD790026）成果之一。 ）

[1]陳曉紅、陳建中：中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資[M]．北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2008．

[2]深圳發(fā)展銀行中歐國(guó)際工商學(xué)院“供應(yīng)鏈金融”課題組：供應(yīng)鏈金融—新經(jīng)濟(jì)下的新金融[M]．上海遠(yuǎn)東出版社，2009．

[3]卞寧：中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式及其信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)研究[D]．武漢理工大學(xué)，2008.