石油美元：綜述

宋晨

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石油美元：綜述

宋晨

（北京大學(xué)國(guó)際關(guān)系學(xué)院，北京100871）

規(guī)模龐大的石油美元對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融都產(chǎn)生了巨大的影響，還直接影響到了全球各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和地緣政治關(guān)系。本文旨在梳理現(xiàn)有的對(duì)石油美元有關(guān)問(wèn)題的論述，討論石油美元從哪里來(lái)、到哪里去、有何影響，并試圖尋找進(jìn)一步研究的方向。

石油美元；國(guó)際貨幣；石油價(jià)格；石油美元回流

“石油美元”一詞最早是由埃及裔的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家?jiàn)W維斯所創(chuàng)造，指石油出口國(guó)“通過(guò)出售石油而賺得的收入”。現(xiàn)在有關(guān)“石油美元”的討論多采用更為具體的定義，指石油出口國(guó)的經(jīng)常賬戶盈余，即在石油收入中扣除進(jìn)口商品、勞務(wù)開支以及私人單方面轉(zhuǎn)移凈額后的剩余部分[1]。根據(jù)IMF的估計(jì)，石油出口國(guó)的真實(shí)石油收入在2005年就接近 8000億美元，大大高于2002 年的 3300 億美元；根據(jù)國(guó)際清算銀行的估計(jì)，1998-2005年，OPEC國(guó)家因油價(jià)上漲帶來(lái)的額外的石油出口收益超過(guò) 13000 億美元[2]31。

這種大規(guī)模的外匯盈余，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融都產(chǎn)生了巨大的影響，還直接影響到了全球各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和地緣政治關(guān)系。美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬曾提出所謂的“特里芬困境”：美元雖然取得了國(guó)際核心貨幣的地位，但是各國(guó)為了發(fā)展國(guó)際貿(mào)易，必須用美元作為結(jié)算與儲(chǔ)備貨幣，這樣就會(huì)導(dǎo)致流出美國(guó)的貨幣在海外不斷沉淀，對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)就會(huì)發(fā)生長(zhǎng)期貿(mào)易逆差；而美元作為國(guó)際貨幣核心的前提是必須保持美元幣值穩(wěn)定與堅(jiān)挺，這又要求美國(guó)必須是一個(gè)長(zhǎng)期貿(mào)易順差國(guó)，而這兩個(gè)要求是互相矛盾的[3]。要緩解這一困境，就必須設(shè)法為美國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目赤字融資。融資的規(guī)模越大、成本越低、流向越穩(wěn)定，美國(guó)就越有能力繼續(xù)維持本國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平和美元地位的穩(wěn)定。在這種情況下，手中握有大量外匯盈余的石油出口國(guó)和東亞貿(mào)易順差國(guó)就成為了重要的融資對(duì)象。因此，所謂的石油美元循環(huán)和貿(mào)易美元循環(huán)就成為了維持現(xiàn)有國(guó)際貨幣和金融體系穩(wěn)定的至關(guān)重要的部分。

盡管石油美元循環(huán)和貿(mào)易美元循環(huán)能夠緩解“特里芬困境”，但也只是不斷推遲問(wèn)題爆發(fā)的時(shí)間而已。隨著全球經(jīng)濟(jì)失衡越來(lái)越嚴(yán)重，2008年又發(fā)生了嚴(yán)重的金融危機(jī)，人們也進(jìn)一步關(guān)注了石油美元與美元霸權(quán)之間的聯(lián)系及其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)失衡的影響。本文旨在整理現(xiàn)有的對(duì)石油美元有關(guān)問(wèn)題的論述，并尋找進(jìn)一步研究的方向。簡(jiǎn)單總結(jié)起來(lái)，相關(guān)問(wèn)題大致可以歸結(jié)為石油美元從哪里來(lái)、到哪里去、有何影響幾個(gè)方面。

一、石油美元的來(lái)源

（一）石油的美元計(jì)價(jià)

石油美元得以存在的前提是絕大部分的石油交易由美元計(jì)價(jià)。對(duì)國(guó)際貿(mào)易計(jì)價(jià)貨幣的研究表明，大宗初級(jí)產(chǎn)品貿(mào)易一般是由主要的國(guó)際貨幣計(jì)價(jià)的[4]，當(dāng)年的煤炭英磅計(jì)價(jià)和現(xiàn)在的石油美元計(jì)價(jià)都符合這一規(guī)律。但由于美元的國(guó)際貨幣地位曾經(jīng)遭遇過(guò)嚴(yán)重的質(zhì)疑，因此人們對(duì)石油美元計(jì)價(jià)的相關(guān)研究更為豐富，核心命題就是“為什么在美元地位受到質(zhì)疑的時(shí)候，石油仍然能夠維持以美元計(jì)價(jià)？”

人們對(duì)這一問(wèn)題主要有兩種答案，一是認(rèn)為美國(guó)對(duì)中東產(chǎn)油國(guó)施加了多方面的壓力，迫使產(chǎn)油國(guó)承諾維持石油的美元計(jì)價(jià)；二是認(rèn)為石油定價(jià)機(jī)制在過(guò)去的幾十年中已經(jīng)發(fā)生了極大地變化，石油定價(jià)權(quán)由產(chǎn)油國(guó)手中轉(zhuǎn)移到了國(guó)際金融市場(chǎng)上，而由于美國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)、美元具有強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)外部性等原因，美元在國(guó)際金融中的核心地位仍然十分牢固。

有研究指出，美國(guó)在第一次石油危機(jī)以后對(duì)中東產(chǎn)油國(guó)施加了多方面的壓力，包括在軍事上實(shí)施“雙柱戰(zhàn)略”、在經(jīng)濟(jì)上威脅進(jìn)行食物和采油設(shè)備禁運(yùn)等等。依靠這些策略，美國(guó)不僅與沙特簽訂了所謂的“不可動(dòng)搖協(xié)議”，使沙特承諾以美元為石油的唯一定價(jià)貨幣，還與沙特達(dá)成諒解，使其同意用石油收入投資美國(guó)國(guó)債，使石油美元回流美國(guó)[5]。其他學(xué)者的研究也認(rèn)為，不可動(dòng)搖協(xié)議是在美元地位面臨重大危機(jī)、布雷頓森林體系解體后維持石油美元計(jì)價(jià)的重要因素[6]。更進(jìn)一步來(lái)說(shuō)，維持石油美元計(jì)價(jià)也對(duì)維護(hù)當(dāng)時(shí)美元岌岌可危的地位起到了重要的積極作用。有相關(guān)研究認(rèn)為，在貿(mào)易活動(dòng)和金融實(shí)踐中，一國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與能源貿(mào)易的結(jié)合度是決定該國(guó)貨幣地位的重要因素，包括面向世界范圍的能源出口或控制全球范圍內(nèi)最重要能源供給的能力，以及該國(guó)是否擁有該能源的國(guó)際定價(jià)權(quán)等[7]。

而另一種意見(jiàn)認(rèn)為，1970年代美國(guó)與中東產(chǎn)油國(guó)的合作對(duì)維持當(dāng)時(shí)搖搖欲墜的美元地位的確非常重要，但由于石油定價(jià)（以及使用什么貨幣計(jì)價(jià)）的權(quán)力逐漸從產(chǎn)油國(guó)手中轉(zhuǎn)移到了石油交易市場(chǎng)上，今天中東產(chǎn)油國(guó)已經(jīng)失去了對(duì)美元的這種影響力[8]。“隨著石油市場(chǎng)與金融市場(chǎng)相互滲透與結(jié)合，石油的‘準(zhǔn)金融產(chǎn)品’特征日益彰顯。石油期貨、石油互換、石油基差期權(quán)等衍生工具的迅猛發(fā)展，石油期貨交易市場(chǎng)、石油現(xiàn)貨交易市場(chǎng)、石油衍生品市場(chǎng)、石油美元市場(chǎng)的互動(dòng)，已經(jīng)使石油經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)變成一個(gè)高度復(fù)雜、精密的金融市場(chǎng)。國(guó)際石油市場(chǎng)已不再是簡(jiǎn)單的貨物交易市場(chǎng)，而是全球金融市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分”[9]。

綜上所述，本文認(rèn)為以上兩種答案都是對(duì)問(wèn)題的正確回答，只是前者發(fā)揮作用的時(shí)間主要是在上世紀(jì)70年代，而后者則隨著時(shí)間的推移變得越來(lái)越重要。

當(dāng)2008金融危機(jī)爆發(fā)，美元地位再一次遭到嚴(yán)重質(zhì)疑的時(shí)候，石油計(jì)價(jià)貨幣的問(wèn)題也再次受到人們的關(guān)注，以歐元、盧布或SDR對(duì)石油進(jìn)行計(jì)價(jià)的設(shè)想被提上了議事日程。隨著美元地位的下降，美國(guó)不得不花費(fèi)更高的成本說(shuō)服盟國(guó)繼續(xù)持有和使用美元，但與過(guò)去不同的是，美國(guó)的同盟體系在冷戰(zhàn)結(jié)束后已經(jīng)不再堅(jiān)固如昔[10]。從石油美元計(jì)價(jià)的角度來(lái)說(shuō)，非美國(guó)盟友的產(chǎn)油國(guó)（如俄羅斯和伊朗）與石油進(jìn)口國(guó)之間的合作也對(duì)美元的地位造成了一定的沖擊。另一方面，各新興經(jīng)濟(jì)體也開始著力于建立新的石油期貨市場(chǎng)，增強(qiáng)本國(guó)在石油交易中的力量[9]。

（二）國(guó)際油價(jià)波動(dòng)

在1997-2001年，海灣產(chǎn)油國(guó)的石油出口總收入是7500億美元，而2002-2006年的石油出口總收入高達(dá)1.5萬(wàn)億美元，比上一個(gè)5年翻了一番[11]。石油美元的規(guī)模如此龐大，固然是因?yàn)槭褪亲钪匾膰?guó)際大宗商品，具有巨大的交易量。但不少學(xué)者都指出，石油美元迅速增加，并不是因?yàn)楫a(chǎn)油國(guó)向市場(chǎng)投放了更多的石油，而是因?yàn)槭蛢r(jià)格的上漲[12-13]。

石油主要是以美元計(jì)價(jià)的，因此很多學(xué)者們研究了美元匯率與石油價(jià)格的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，“考察2000年以來(lái)美元匯率與油價(jià)之間關(guān)系，不難發(fā)現(xiàn)，兩者成反向變動(dòng)。但是對(duì)匯率與油價(jià)之間的因果關(guān)系則見(jiàn)仁見(jiàn)智。劉江永提出了‘油價(jià)牽動(dòng)匯率’假說(shuō)，即油價(jià)高漲引發(fā)美元貶值，進(jìn)而日元升值。還有學(xué)者對(duì)‘美元貶值推升油價(jià)’進(jìn)行了論證，即美國(guó)的寬松貨幣政策導(dǎo)致美元貶值，必然使在一定意義上具有一般等價(jià)物特征的石油等實(shí)物資產(chǎn)升值。也有一些歐美學(xué)者認(rèn)為美元貶值不是油價(jià)上漲的原因，理由是用其他主要貨幣表示的原油價(jià)格與美元計(jì)價(jià)時(shí)成同向變動(dòng)”[13]。

總之，大致看來(lái)，石油美元規(guī)模激增與石油價(jià)格上漲有著密切的關(guān)系，而石油價(jià)格上漲又與美元貶值相關(guān)。如果這一系列因果關(guān)系成立，那么石油美元的增加就不會(huì)給石油出口國(guó)帶來(lái)表面上那么大的購(gòu)買力。而產(chǎn)油國(guó)將大量增加的石油美元投入國(guó)際商品和金融市場(chǎng)后，則會(huì)進(jìn)一步造成世界性的通貨膨脹，2008金融危機(jī)的惡化和蔓延與此不無(wú)關(guān)系。

二、石油美元的去向

《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》曾總結(jié)了石油美元四個(gè)可能的流向：一是購(gòu)買美元資產(chǎn)，約2/3的石油美元投向了以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)；二是流向國(guó)外私人投資基金，如購(gòu)買一些大公司的股份；三是就近投資，如投資股市、購(gòu)買飛機(jī)等；四是購(gòu)買歐元資產(chǎn)，增加歐元外匯儲(chǔ)備等[14]。也有學(xué)者將石油美元的流向較為簡(jiǎn)潔的劃分為經(jīng)常項(xiàng)目渠道和資本項(xiàng)目渠道。前者是指石油出口國(guó)用獲得的出口收入增加進(jìn)口，支持國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資；后者是指石油出口國(guó)用獲得的出口收入購(gòu)買外國(guó)資產(chǎn)，或者通過(guò)中央銀行增持國(guó)際儲(chǔ)備的方式實(shí)現(xiàn)，或者通過(guò)國(guó)內(nèi)的私人投資機(jī)構(gòu)增持外國(guó)金融工具的方式實(shí)現(xiàn)[12]。對(duì)于這一問(wèn)題，學(xué)者們討論最多的是石油美元流向隨時(shí)間變化的特點(diǎn)。相關(guān)研究總結(jié)起來(lái)大致有兩項(xiàng)結(jié)論：

第一項(xiàng)結(jié)論認(rèn)為石油美元流向在早期傾向于通過(guò)經(jīng)常項(xiàng)目渠道流出，即購(gòu)買外國(guó)的商品和服務(wù)，而后期傾向于通過(guò)資本項(xiàng)目渠道流出，即投資外國(guó)資產(chǎn)。上世紀(jì)80年代以前，石油出口國(guó)主要用石油收入大幅度增加進(jìn)口，支持國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資。據(jù)IMF統(tǒng)計(jì)，1973-1981年期間，OPEC成員國(guó)石油出口收入邊際進(jìn)口傾向由0.14增加到0.42，海灣合作委員會(huì)（GCC）成員國(guó)由0.08增加到0.25，俄羅斯由0.77增加到1.08。而到了20世紀(jì)80年代以后，石油美元的流向主要是以資本性項(xiàng)目為主，即石油出口國(guó)用石油收入大量購(gòu)買外國(guó)資產(chǎn)、增持外匯儲(chǔ)備、投資國(guó)際金融市場(chǎng)等[2]31。在產(chǎn)油國(guó)進(jìn)行大規(guī)模國(guó)際金融投資的初期，產(chǎn)油國(guó)和國(guó)際金融市場(chǎng)都對(duì)大量的石油美元缺乏準(zhǔn)備，由此導(dǎo)致的信貸寬松與后來(lái)的拉美債務(wù)危機(jī)有直接的關(guān)系[12]。

為什么石油美元的流向會(huì)出現(xiàn)這種變化呢？其中的一個(gè)重要原因是石油出口國(guó)政策的變化：從歷史上看，產(chǎn)油國(guó)支出水平和支出結(jié)構(gòu)的變化相對(duì)于石油價(jià)格變化具有一定的滯后性，當(dāng)油價(jià)上升時(shí)，產(chǎn)油國(guó)傾向于提高支出水平，但由于這種調(diào)整需要一定的時(shí)間，當(dāng)支出水平達(dá)到峰值時(shí)油價(jià)可能已經(jīng)回落，從而對(duì)產(chǎn)油國(guó)的國(guó)際收支平衡造成威脅。當(dāng)產(chǎn)油國(guó)吸取歷史教訓(xùn)之后，就不會(huì)再在油價(jià)飆升、石油收入大幅增加的時(shí)候大規(guī)模擴(kuò)張商品和服務(wù)進(jìn)口，而是改為投資資產(chǎn)[15]。

將石油美元流向的變化歸因于產(chǎn)油國(guó)政府相關(guān)認(rèn)識(shí)和政策的變化，這種解釋是否充足呢？這就涉及關(guān)于石油美元流向的第二項(xiàng)結(jié)論：也有學(xué)者認(rèn)為，石油美元從以前的政治導(dǎo)向型回流逐漸變?yōu)槭袌?chǎng)導(dǎo)向型回流，市場(chǎng)機(jī)制替代了美國(guó)與中東石油出口國(guó)之間的“不可動(dòng)搖協(xié)議”，成為石油美元回流的主要推進(jìn)力量[6]。換言之，石油美元流向的變化可能并不是產(chǎn)油國(guó)的直接政策發(fā)生變化造成的，而是因?yàn)樘幹檬兔涝闹鹘前l(fā)生了變化。

市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮主導(dǎo)作用的表現(xiàn)之一就是石油美元的流向不斷豐富，從原來(lái)單一的存款于國(guó)際商業(yè)銀行，再由商業(yè)銀行進(jìn)行投資，轉(zhuǎn)變?yōu)橹苯油顿Y、組合投資、以外匯儲(chǔ)備的方式持有外匯資產(chǎn)等方式結(jié)合起來(lái)[2]32。IMF的相關(guān)研究表明，第一和第二次石油危機(jī)期間，各石油輸出國(guó)主要持有的是儲(chǔ)備資產(chǎn)和國(guó)外銀行的存款。然而到1999年前后，OPEC各國(guó)的組合投資的比例上升到了28%，外匯儲(chǔ)備的比例上升到了19%，投資于國(guó)外銀行的資金由1978-1982年的58%下降到了47%[1]。另一方面，產(chǎn)油國(guó)的投資以前主要傾向于發(fā)達(dá)國(guó)家的金融市場(chǎng)，特別是美國(guó)國(guó)債，但現(xiàn)在對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體的投資比重增加。1999年到2005年，OPEC各國(guó)在世界范圍內(nèi)的投資總額超過(guò)8000億美元，其中美國(guó)2770億美元，占35%左右，中國(guó)和亞洲其他新興市場(chǎng)2450億美元，占31%左右[1]。

市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮主導(dǎo)作用的另一表現(xiàn)就是產(chǎn)油國(guó)處理石油美元的相關(guān)機(jī)構(gòu)變得更加豐富，不再局限于產(chǎn)油國(guó)的財(cái)政和貨幣當(dāng)局。以主權(quán)財(cái)富基金為例，石油出口國(guó)的主權(quán)財(cái)富基金是全球最早建立，同時(shí)也是規(guī)模最大的主權(quán)財(cái)富基金。2000年以來(lái)，國(guó)際石油價(jià)格持續(xù)上漲，這直接導(dǎo)致中東產(chǎn)油國(guó)和俄羅斯的石油出口收入大幅度增長(zhǎng)，最終使得這些國(guó)家中以石油收入為主要資金來(lái)源的主權(quán)財(cái)富基金得到迅猛發(fā)展[15]。石油出口國(guó)掌握了世界上所有主權(quán)基金的3/4，總額達(dá)到2.2萬(wàn)億美元，其中70%在阿拉伯海灣地區(qū)[1]。還有學(xué)者認(rèn)為，石油美元回流還直接導(dǎo)致伊斯蘭銀行大量建立，催生了所謂的“伊斯蘭金融體系”[17]。

根據(jù)這些數(shù)據(jù)，石油美元從以前的政治導(dǎo)向型回流變?yōu)槭袌?chǎng)導(dǎo)向型回流這一判斷基本上是可以成立的，但是為什么會(huì)發(fā)生這種變化？是美國(guó)因?yàn)槟承┰虿辉傩枰蛘卟辉倌軌驅(qū)Ξa(chǎn)油國(guó)繼續(xù)施加政治影響，還是這些影響已經(jīng)不能像以前那樣發(fā)揮作用？另一方面，追蹤石油美元的流向也是一項(xiàng)非常困難的工作。國(guó)際清算銀行表示自己無(wú)法掌握產(chǎn)油國(guó)自1999年積累起的可投資資金中70%的行蹤[18]。究其原因，一方面是因?yàn)楫a(chǎn)油國(guó)認(rèn)為其中很多信息涉及國(guó)家機(jī)密，不希望被統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)跟蹤調(diào)查；另一方面也是因?yàn)殡S著相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)展壯大、石油美元流向更為豐富，相關(guān)信息變得更為復(fù)雜了。因此，對(duì)石油美元流向的研究仍然有很多工作值得努力。

三、石油美元回流的影響

石油美元回流對(duì)全球經(jīng)濟(jì)平衡和產(chǎn)油國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和金融體系的影響，上文已經(jīng)有所涉及。這里主要討論石油美元回流的“財(cái)富轉(zhuǎn)移”效應(yīng)?？偨Y(jié)起來(lái)，這種財(cái)富轉(zhuǎn)移效應(yīng)主要有兩個(gè)方面：

首先，從貿(mào)易的角度來(lái)看，由于國(guó)際油價(jià)大大高于其成本，因此石油出口國(guó)能夠從石油貿(mào)易中賺取大量的超額利潤(rùn)，而石油進(jìn)口國(guó)則不得不承擔(dān)更高的成本，并經(jīng)由生產(chǎn)到消費(fèi)各個(gè)環(huán)節(jié)的傳遞形成通貨膨脹。石油進(jìn)口國(guó)又會(huì)用石油收入購(gòu)買商品和服務(wù)，這會(huì)造成商品和服務(wù)出口國(guó)出口額的增加。但出口額的增加不可能完全彌補(bǔ)進(jìn)口成本的增加，因此總體來(lái)說(shuō)，商品和服務(wù)出口國(guó)將面臨貿(mào)易條件的惡化[13]。這樣一來(lái)，財(cái)富就從石油進(jìn)口國(guó)轉(zhuǎn)移到了石油出口國(guó)。也有學(xué)者指出，雖然石油進(jìn)口國(guó)中包括美國(guó)、日本、德國(guó)這樣的發(fā)達(dá)國(guó)家，但這些發(fā)達(dá)國(guó)家往往能夠維持較低的經(jīng)濟(jì)能耗水平，甚至控制著某些油氣資源或有充足的石油儲(chǔ)備，因此對(duì)油價(jià)上漲的承受能力較強(qiáng)。但依賴石油進(jìn)口的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體和低收入貧油國(guó)將受到較大的影響[6]。

其次，石油出口國(guó)并沒(méi)有用全部的石油收入購(gòu)買商品和服務(wù)，而是將很大一部分投資到發(fā)達(dá)國(guó)家、特別是美國(guó)的金融市場(chǎng)上，而美國(guó)則可以利用這部分融資繼續(xù)購(gòu)買石油出口國(guó)的石油和新興經(jīng)濟(jì)體的商品。有研究者認(rèn)為當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的縮略圖可以概括為，“美國(guó)出口美元，OPEC出口石油，進(jìn)口美元和商品，東亞出口商品，進(jìn)口美元和石油”。在這樣一種圖景中，居于世界金融主導(dǎo)地位的美國(guó)可以通過(guò)金融市場(chǎng)或貨幣政策調(diào)整等手段，將經(jīng)濟(jì)政策的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給為石油美元或貿(mào)易美元尋求避險(xiǎn)與增值的國(guó)家，包括中國(guó)在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體則要背負(fù)起世界經(jīng)濟(jì)調(diào)整的主要成本[1]。于是財(cái)富就從新興經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)移到了美國(guó)手中。

四、小結(jié)

有學(xué)者指出，石油美元體制的兩大要素就是石油的美元計(jì)價(jià)和石油美元回流。對(duì)石油美元問(wèn)題的研究也主要集中在這兩個(gè)方面。但上述研究中仍然有很多需要深入的地方。特別是學(xué)者們都提及石油美元回流的途徑發(fā)生了重要的變化，但是這些變化是如何發(fā)生的、為什么會(huì)發(fā)生、有何影響？這些問(wèn)題都值得進(jìn)一步思考和討論。

[1] 嚴(yán)榮.石油美元:石油與美元的風(fēng)云際會(huì)[J].黨政論壇,2008(10):47-49.

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Petrodollar: A Review

SONG CHEN

Petrodollars have a great influence on the world economy and international finance, and directly influence the economic development and geopolitical relationship among regions of the whole world. This paper aims to sort out the present discussions on relevant issues, including where the petrodollars come from, where they go and what kind of impact they have, and try to point out a further research direction.

Petrodollars, International Currencies, Oil Prices, Petrodollar Reflux

F821

A

1008-472X(2014)07-0070-05

2014-03-12

宋晨（1986-），女，陜西西安人，北京大學(xué)國(guó)際關(guān)系學(xué)院博士研究生。

本文推薦專家：

陳紹鋒，北京大學(xué)國(guó)際關(guān)系學(xué)院，副教授，研究方向: 能源問(wèn)題研究、亞太地區(qū)合作、全球經(jīng)濟(jì)治理。

王勇，北京大學(xué)國(guó)際關(guān)系學(xué)院，教授，研究方向：中美關(guān)系、中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系、貿(mào)易政治、區(qū)域合作、國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系、國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)、全球治理。