中國與主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的決定因素分析

內(nèi)容摘要：關(guān)于中國與主要貿(mào)易伙伴間經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的決定因素，現(xiàn)有研究文獻(xiàn)尚不多見。其實，在開放經(jīng)濟(jì)形態(tài)下，商品和資本的國際交換成為經(jīng)濟(jì)波動跨國傳導(dǎo)的渠道，各國之間經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化可以在理論和實證兩方面得到關(guān)聯(lián)于現(xiàn)實的論證。本文使用1991-2009年的跨國數(shù)據(jù)，采用Cerqueira&Martins（2009）的方法測算了中國與23個主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化指數(shù)，通過建立面板數(shù)據(jù)模型，細(xì)致地檢驗中國與主要貿(mào)易伙伴間經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的決定因素。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易是中國與發(fā)達(dá)的貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的決定因素，F(xiàn)DI則是中國與發(fā)展中的貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的決定因素。此外，無論是發(fā)達(dá)的貿(mào)易伙伴還是發(fā)展中的貿(mào)易伙伴，與中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似度越高，經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化程度就越強(qiáng)。

關(guān)鍵詞：貿(mào)易伙伴 經(jīng)濟(jì)波動 協(xié)動化

引言

經(jīng)濟(jì)全球化使各國經(jīng)濟(jì)波動通過多種渠道實行跨國傳遞，世界各個國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)波動已不僅僅表現(xiàn)為各自內(nèi)部的波動特性，而是日益呈現(xiàn)出相互影響、相互傳導(dǎo)的協(xié)動關(guān)系。Dellas（1986）和 Canova（1993）的研究證實了市場經(jīng)濟(jì)國家的經(jīng)濟(jì)波動越來越協(xié)同一致。就中國而言，改革開放30多年來創(chuàng)造了世界經(jīng)濟(jì)的奇跡。其中，對外貿(mào)易發(fā)展更是令人稱奇，2012年，中國進(jìn)出口總值為38667.6億美元，晉級為世界第一大外貿(mào)體。不可否認(rèn)的一個事實是，期間，開放下的中國與主要貿(mào)易伙伴之間的經(jīng)濟(jì)波動表現(xiàn)出顯著的跨國運動協(xié)動化，這種經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化現(xiàn)象在1997年的東南亞金融危機(jī)、2008年的國際金融危機(jī)及當(dāng)前的歐美債務(wù)危機(jī)中均得到驗證。那么，影響中國與主要貿(mào)易伙伴（發(fā)達(dá)的貿(mào)易伙伴和發(fā)展中的貿(mào)易伙伴）經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的決定因素是什么？科學(xué)地回答這個問題具有非常強(qiáng)的理論和現(xiàn)實意義。

凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)周期理論認(rèn)為經(jīng)濟(jì)波動源于經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)在因素，經(jīng)濟(jì)周期波動的主要原因在于資本存量邊際生產(chǎn)效率的沖擊（Keynes，1936）和投資沖擊（Samuelson，1939）。實際經(jīng)濟(jì)周期理論則認(rèn)為經(jīng)濟(jì)波動的根源是外生的，強(qiáng)調(diào)全要素生產(chǎn)率（索羅殘差）外生沖擊的重要性（Kydland & Prescot，1982；Long & Plosser，1983）。新凱恩斯主義理論指出，引起宏觀經(jīng)濟(jì)擾動的是來自總供給和總需求的沖擊，經(jīng)濟(jì)中的摩擦和不完全性放大了這種擾動，干擾的根源是外生的，但也存在一些內(nèi)生因素使波動加劇并使干擾的影響延續(xù)下去，其結(jié)果導(dǎo)致總產(chǎn)出與就業(yè)的波動（Stiglitz，1987；Mankiw，1989）。理論研究學(xué)者們對國家之間經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的傳導(dǎo)渠道和決定因素進(jìn)行了經(jīng)驗檢驗，概括起來有兩種結(jié)論。一部分學(xué)者認(rèn)為國際商品貿(mào)易是各國經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的傳導(dǎo)渠道（宋玉華、高莉，2007），在國際商品貿(mào)易渠道中，本國與相關(guān)國家貿(mào)易之間的貿(mào)易強(qiáng)度和貿(mào)易模式雙因子決定了國家之間經(jīng)濟(jì)波動的協(xié)動化程度。Frankel&Rose（1998）、Baxter&Kouparitsas（2005） 通過實證研究解釋了雙邊貿(mào)易強(qiáng)度是影響國家之間經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的主要因素；JAmbler， Cardia& Zimmemann（2002）認(rèn)為各國經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動程度的提高主要是由于產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易的增加引起的。另一部分學(xué)者認(rèn)為國際金融交易是各國經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的傳導(dǎo)渠道（Daniel，1981；Flood&Marion，1982；Blankenau etc.，2001；Cantor&Mark，1987；Stockman，1990），在國際金融交易渠道中，國際直接投資和國際間接投資雙因子構(gòu)成國家之間經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的決定因素。Jansen&Stokman（2004）；Wu et al（2009）證實了雙邊的直接投資成為比貿(mào)易更能影響國家之間經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的因素；Jonathan Heathcote& Fabrizio Perri（2002）對開放程度不同的金融市場進(jìn)行了比較，發(fā)現(xiàn)國際貨幣借貸對各國經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的重要性。此外，對外貿(mào)易和跨國直接投資在一定程度上影響著一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似程度則會影響國家間經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變動和經(jīng)濟(jì)增長的變動趨勢 （Imbs，2003；Lee&Azali，2009）。因而，國家之間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似性越高，經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化就越強(qiáng)（石柱鮮等，2010）。

然而，由于世界各國或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、開放程度以及政策制度等的差異性，各國經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的傳導(dǎo)渠道和決定因素也就不盡相同，具有很強(qiáng)的國別針對性。如何在開放經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下刻畫中國與主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的決定因素，現(xiàn)有研究語焉不詳。比較分析中國與發(fā)達(dá)的貿(mào)易伙伴、中國與發(fā)展中的貿(mào)易伙伴間經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的決定因素，現(xiàn)有研究文獻(xiàn)更是鳳毛麟角。就中國的實際情況來看，由于現(xiàn)階段中國的金融賬戶沒有完全開放，且利率和匯率均未完全市場化，國際金融交易渠道并非完全暢通，國際間接投資因素在經(jīng)濟(jì)波動傳導(dǎo)中的作用不是很明顯。鑒于此，本文使用1991-2009年的跨國數(shù)據(jù)，采用Cerqueira&Martins（2009）的方法分別測算了中國與23個主要貿(mào)易伙伴、中國與13個發(fā)達(dá)的貿(mào)易伙伴、中國與10個發(fā)展中的貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化指數(shù)，并細(xì)致檢驗貿(mào)易強(qiáng)度、貿(mào)易模式、FDI與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似度對中國與主要貿(mào)易伙伴間經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的影響。

國際經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動化的傳導(dǎo)機(jī)制與渠道解析

國際經(jīng)濟(jì)周期的生成主要是由世界經(jīng)濟(jì)體系的外部沖擊（通常都是非經(jīng)濟(jì)因素）和內(nèi)部沖擊（通常都是經(jīng)濟(jì)因素）所引發(fā)。內(nèi)部沖擊的產(chǎn)生也會引發(fā)國際經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動性的傳導(dǎo)。

縱向來看，當(dāng)一國的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)生變動時，其經(jīng)濟(jì)波動會通過國際商品貿(mào)易和國際金融交易兩個主要渠道向相關(guān)國家傳導(dǎo)。在國際商品貿(mào)易渠道中，主要由本國與相關(guān)國家貿(mào)易強(qiáng)度、貿(mào)易模式以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異性的綜合效用決定。在國際金融交易渠道中，主要由國際直接投資和國際貨幣借貸雙因子來決定。國際直接投資因子中按投資方式可細(xì)分為綠地投資和并購?fù)顿Y，它們都是以跨國公司為主體，通過FDI流量和流向的變化來影響各國之間經(jīng)濟(jì)波動的相關(guān)程度。不同類型的FDI對經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動性的影響程度不盡相同。國際貨幣借貸因子中可細(xì)分為資本與貨幣市場、證券投資組合及跨國銀行金融體系，通過這些因素宏觀經(jīng)濟(jì)波動傳導(dǎo)到相關(guān)國家。在以上各種渠道的傳導(dǎo)過程中，政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)政策和市場，各個傳導(dǎo)渠道的催化劑或減速器則是對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢的信心和預(yù)期。最終，在以上各種因素的影響下，一國的經(jīng)濟(jì)波動將傳至相關(guān)國家。endprint

橫向來看，國際商品貿(mào)易和國際金融交易對國際經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動性的傳導(dǎo)機(jī)制具有互動性，并產(chǎn)生國際經(jīng)濟(jì)周期波動的橫向擴(kuò)散傳導(dǎo)。首先，國際直接投資可以分為垂直型和水平型，都與國際商品貿(mào)易相關(guān)；其次，國際商品貿(mào)易與國際貨幣借貸的傳導(dǎo)作用也是相結(jié)合的；最后，國際貨幣借貸和國際直接投資傳導(dǎo)也具有一定聯(lián)系。

從中國現(xiàn)狀來看，上述傳導(dǎo)并不一定都能實現(xiàn)。中國的金融賬戶還未實現(xiàn)完全開放，利率、匯率也未實現(xiàn)完全市場化，國際貨幣借貸渠道在國際經(jīng)濟(jì)周期波動傳導(dǎo)中的作用并不明顯?；谏鲜龇治?，我們可以這樣認(rèn)為，目前中國與主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動性的傳導(dǎo)渠道主要是國際直接投資和國際商品貿(mào)易。

模型構(gòu)建與變量選取

（一）模型構(gòu)建

本文研究樣本選取1991-2009年雙邊貿(mào)易額占中國對外貿(mào)易額比重均值前26位的23個主要貿(mào)易伙伴為樣本，其中包括13個發(fā)達(dá)國家（或地區(qū)）和10個發(fā)展中國家。發(fā)達(dá)國家（或地區(qū)）包括：美國、日本、香港、韓國、德國、澳大利亞、新加坡、荷蘭、英國、法國、意大利、加拿大和西班牙。發(fā)展中國家包括：馬來西亞、印度、巴西、泰國、沙特阿拉伯、印度尼西亞、阿聯(lián)酋、越南、菲律賓和墨西哥。建立貿(mào)易強(qiáng)度、貿(mào)易模式、FDI強(qiáng)度和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似度對國家之間經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化影響的分析模型，構(gòu)成23×19=437、13×19=247、10×19=190組樣本觀測值。

在構(gòu)建實證模型時，由于考慮到“樣本數(shù)據(jù)中橫截面單位較多而時間較短，可得出地區(qū)間的差異主要體現(xiàn)在橫截面的不同單位之間，其參數(shù)不隨時間變化或者變動較小”（魏楚、沈滿洪，2007），因此，本文不考慮變系數(shù)模型。經(jīng)F檢驗和Hausman檢驗，最終選取變截距固定效應(yīng)面板模型，構(gòu)建如下：

（1）

ρij，t代表t時期國家i與國家j之間的經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化程度，BTIij，t代表t時期國家i和國家j之間的雙邊貿(mào)易強(qiáng)度，IITij，t代表t時期國家i和國家j之間的雙邊產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易指數(shù)，F(xiàn)DIij，t代表t時期國家i和國家j之間的雙邊直接投資強(qiáng)度，ISij，t代表t時期國家i和國家j之間的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異指數(shù)。εij，t 為隨機(jī)誤差項，滿足εij，t ～N（0，σ2u），且與各解釋變量不相關(guān)。

（二）變量選取

1.雙邊協(xié)動化指數(shù)（ρ）。在以往文獻(xiàn)中，多采用典型橫截面回歸測算雙邊協(xié)動化指數(shù)，即：

（2）

其中，ρij代表i國和j國之間的GDP交叉相關(guān)指數(shù)，Xij，t為解釋變量的向量，uij，t為隨機(jī)沖擊。

由于上述方法未考慮時間變動對模型的影響，因此，采用面板數(shù)據(jù)模型更為適用。本文采用Cerqueira&Martins（2009）的方法測算來雙邊協(xié)動化指數(shù)。即：

（3）

對于通用變量d，ρij的計算過程如下：

（4）

經(jīng)過變形，可得：

（5）

重新安排時期T加總，可以得到：

（6）

因此：

（7）

（8）

其中，ρij代表ρij，t的均值，ρij，t即為國家i和國家j之間實際經(jīng)濟(jì)活動的雙邊相關(guān)性，即經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化化指數(shù)。di，t和dj，t分別表示國家i和國家j的實際GDP增長率，di和dj分別表示為國家i和國家j的實際GDP增長率的均值。公式中實際GDP數(shù)據(jù)單位為美元，來源于世界銀行的World Development Indications（WDI），以2000年為基期。

2.雙邊貿(mào)易強(qiáng)度（BTI）。文章使用Fankel&Rose（1998）的方法測算雙邊貿(mào)易強(qiáng)度，即：

（9）

其中Xij，t表示t時期國家i向國家j的出口額，Mij，t表示t時期國家i對國家j的進(jìn)口額，GDPit和GDPjt分別表示t時期國家i和國家j的名義總產(chǎn)出。BTIij，t則為兩國之間的雙邊貿(mào)易強(qiáng)度，其值越大，表明兩國間雙邊貿(mào)易強(qiáng)度越高。中國與貿(mào)易伙伴之間的雙邊貿(mào)易數(shù)據(jù)來源于IMF的Direction of Statistics（DOT）數(shù)據(jù)庫，而各國或各地區(qū)的名義GDP數(shù)據(jù)來源于世界銀行的WDI數(shù)據(jù)庫。

3.雙邊產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易指數(shù)（IIT）。本文引入Aquino（1978）提出的AQ指數(shù)來測算雙邊產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易指數(shù)。即：

（10）

其中：

IITij，t表示t時期i國和j國之間 k個產(chǎn)業(yè)的雙邊產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易指數(shù)。Xij，k和Mij，k分別為t時期i國向j國出口的k產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品和i國從j國進(jìn)口的k產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品。IITij，t的值介于0-100之間，數(shù)值越大，說明兩國（或地區(qū)）產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易的程度越大。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)國際貿(mào)易分類（SITI Rev2）的十大類產(chǎn)業(yè)進(jìn)出口數(shù)據(jù)來源于聯(lián)合國統(tǒng)計署創(chuàng)立的貿(mào)易數(shù)據(jù)庫（COMTRADE）。

4.雙邊直接投資強(qiáng)度（FDI）。本文借鑒Fankel&Rose（1998）定義貿(mào)易強(qiáng)度的思路來界定FDI強(qiáng)度，即兩國之間的FDI與兩國FDI總流入與流出額之比。由于缺乏統(tǒng)計數(shù)據(jù)，本文采用中國實際利用各國或各地區(qū)直接投資額來替代中國與各國或各地區(qū)的雙邊直接投資額，從而間接測度中國與貿(mào)易伙伴間的雙邊直接投資強(qiáng)度，即：

（11）

其中，F(xiàn)DIInwardit和FDIOutwardjt則分別為i國和j國的FDI流入總量。FDIij，t表示t時期i國和j國之間的雙邊直接投資強(qiáng)度，數(shù)值越大，表示雙邊直接投資強(qiáng)度越大。式中中國實際利用各國或各地區(qū)直接投資數(shù)據(jù)來源于歷年的《中國統(tǒng)計年鑒》，中國及貿(mào)易伙伴的FDI流入總量來源于UNCTAD的FDI數(shù)據(jù)庫。

5.雙邊產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似度（IS）。本文使用Krugman（1991） 的絕對值指數(shù)來創(chuàng)建雙邊產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異指數(shù)，從而間接地衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的相似程度。即：endprint

（12）

其中，skit、skjt分別是t時期k產(chǎn)業(yè)增加值在i國和j國的GDP中的權(quán)重。ISij，t指數(shù)值在0到2之間。指數(shù)越大，i國和j國之間的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異越大，說明兩國之間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似度越小，反之亦然。數(shù)據(jù)來源于聯(lián)合國共同數(shù)據(jù)庫的National Accounts Main Aggregates。

實證結(jié)果分析

（一）面板數(shù)據(jù)單位根檢驗

為了避免偽回歸，確保估計結(jié)果的有效性，必須對各面板序列的平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗。本文同時采用LLC、IPS、Fisher-ADF、Fisher-PP四種不同的面板單位根檢驗方法，細(xì)致檢驗ρ、BTI、IIT、FDI、IS五個數(shù)列的平穩(wěn)性。LLC、IPS、Fisher-ADF及Fisher-PP檢驗原假設(shè)均為“存在單位根”，檢驗結(jié)果如表1所示。

由表1可知，除了IS序列的Fisher-PP檢驗沒能拒絕“存在單位根”的原假設(shè)之外，其他所有檢驗均在1%的顯著性水平下拒絕原假設(shè)。因此，綜合判斷，本文認(rèn)為ρ、BTI、IIT、FDI、IS都是平穩(wěn)的，可以構(gòu)建面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)行回歸分析。

（二）回歸結(jié)果分析

本文逐步對中國與主要貿(mào)易伙伴、與發(fā)達(dá)的貿(mào)易伙伴、與發(fā)展中的貿(mào)易伙伴進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果如表2所示。

1. 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似度是中國與主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的決定因素。從中國與主要貿(mào)易伙伴的整體樣本回歸來看，雙邊產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易強(qiáng)度、雙邊FDI強(qiáng)度和雙邊貿(mào)易強(qiáng)度的回歸系數(shù)為正，其系數(shù)依次為0.416、0.323、0.087。這表明產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易、FDI和貿(mào)易強(qiáng)度均是中國與主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的影響因素，相較于貿(mào)易強(qiáng)度，產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易強(qiáng)度和FDI強(qiáng)度的影響作用更為顯著。此外，由于貿(mào)易模式和FDI的傳導(dǎo)作用影響著我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異指數(shù)的回歸系數(shù)為負(fù)（-0.567），這說明中國與主要貿(mào)易伙伴間比較高的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似度加大了經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化程度。

2.產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易是中國與發(fā)達(dá)的貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的決定因素。就中國與發(fā)達(dá)的貿(mào)易伙伴而言，雙邊產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易指數(shù)與經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化在1%的水平上顯著正相關(guān)，且系數(shù)為0.459（大于雙邊貿(mào)易強(qiáng)度系數(shù)0.032），說明產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易是我國與發(fā)達(dá)的貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的決定因素。但是，F(xiàn)DI系數(shù)為負(fù)（-0.024），并在1%的水平上顯著，表明我國與發(fā)達(dá)的貿(mào)易伙伴之間經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化影響因素中，貿(mào)易因素的影響大于投資。這與程惠芳、岑麗君（2010）和廖曉燕（2006）的研究結(jié)論基本吻合。

3. FDI是中國與發(fā)展中的貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的決定因素。就中國與發(fā)展中的貿(mào)易伙伴而言，雙邊FDI強(qiáng)度與經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化在5%的水平上顯著的正相關(guān)，其回歸系數(shù)為1.356，是四個解釋變量中回歸系數(shù)最大的，充分揭示了FDI是影響中國與發(fā)展中的貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的第一要素。雙邊貿(mào)易強(qiáng)度的回歸系數(shù)在1%的水平上顯著為正相關(guān)，雙邊產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易指數(shù)的回歸系數(shù)在5%的水平上顯著正相關(guān)，但其系數(shù)都比較小，說明相對于FDI，貿(mào)易強(qiáng)度和產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易對中國與發(fā)展中貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化作用不明顯。

結(jié)論

在歐美債務(wù)危機(jī)背景下，考察中國與主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的決定因素具備深刻的現(xiàn)實意義。本文細(xì)致考察了貿(mào)易強(qiáng)度、產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易、FDI和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似度等因素對中國與主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的影響結(jié)果，對中國與發(fā)達(dá)的貿(mào)易伙伴和發(fā)展中的貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的決定因素做出了科學(xué)解釋。一方面，產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易是中國與發(fā)達(dá)的貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的決定因素；另一方面，F(xiàn)DI是中國與發(fā)展中的貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的決定因素。此外，無論發(fā)達(dá)或發(fā)展中的貿(mào)易伙伴，與中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似度越高，經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化程度就越強(qiáng)。

在國際商品貿(mào)易傳導(dǎo)渠道中，產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易對中國與發(fā)達(dá)的貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化起決定作用，而對與發(fā)展中的貿(mào)易伙伴作用則不明顯。Frankel & Rose（1998）認(rèn)為，如果貿(mào)易伙伴間進(jìn)行產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易，即便僅僅是特定產(chǎn)業(yè)層面受到?jīng)_擊，也可能會使貿(mào)易伙伴間產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化。但如果貿(mào)易伙伴間是在比較優(yōu)勢原則下進(jìn)行產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易，由于各國在不同領(lǐng)域存在比較優(yōu)勢，除非面臨全局性沖擊，各國經(jīng)濟(jì)反而會得益于更緊密的貿(mào)易聯(lián)系，而使得穩(wěn)定性增強(qiáng)。盡管中國與發(fā)達(dá)的貿(mào)易伙伴間以產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易為主，但是產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易比重提高很快（魯政委，2005），且這種產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易并非一般意義上具有相同或相似生產(chǎn)要素稟賦的國家之間所進(jìn)行的貿(mào)易，大部分是加工貿(mào)易（如加工貿(mào)易已經(jīng)占據(jù)中美貿(mào)易的60%以上）。一旦這些國家經(jīng)濟(jì)波動，產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易中的加工貿(mào)易就會成為主要因素，引起我國經(jīng)濟(jì)波動，這種現(xiàn)象在2008年的國際金融危機(jī)中已得到驗證。因此，未來對外貿(mào)易發(fā)展，我國進(jìn)一步加強(qiáng)與發(fā)達(dá)的貿(mào)易伙伴產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易的同時，應(yīng)注重雙邊產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易由垂直性分工為主過渡到水平性為主。

在國際金融交易傳導(dǎo)渠道中，F(xiàn)DI在中國與發(fā)展中的貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化中起決定作用，與發(fā)達(dá)貿(mào)易伙伴則為負(fù)相關(guān)。改革開放以來，F(xiàn)DI對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用是顯而易見的，但不可否認(rèn)的是存在著對外資利用效率低、外資引進(jìn)成本高、地域和產(chǎn)業(yè)發(fā)展不平衡等諸多問題。我國70%以上的外資來自東亞國家和地區(qū)，這些國家和地區(qū)一旦發(fā)生經(jīng)濟(jì)動蕩，對我國經(jīng)濟(jì)的影響不容忽視。因此，有針對性地利用FDI，積極吸收與利用和中國有較強(qiáng)、穩(wěn)定雙邊貿(mào)易關(guān)系的發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的高技術(shù)含量的外商投資，鼓勵外商投資設(shè)立高新技術(shù)企業(yè)和研發(fā)中心，優(yōu)化引資結(jié)構(gòu)。與此同時，堅持走自主開發(fā)創(chuàng)新之路，培養(yǎng)本土大型的跨國企業(yè)集團(tuán)開展對外直接投資。

無論發(fā)達(dá)的貿(mào)易伙伴還是發(fā)展中的貿(mào)易伙伴，與我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似度越高，經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動化程度就越強(qiáng)。因此，我國在逐步融入世界經(jīng)濟(jì)體系的過程中，在存量上改造并提升制造業(yè)，加快企業(yè)技術(shù)改造步伐，重點增強(qiáng)新產(chǎn)品研發(fā)能力和品牌打造能力，提高能源、資源綜合利用水平。在增量上培育開發(fā)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快促進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展，以建立適合國際需求結(jié)構(gòu)調(diào)整和國內(nèi)消費結(jié)構(gòu)升級新變化的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，加快推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。這不僅有利于規(guī)避主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)波動對我國經(jīng)濟(jì)的沖擊，而且有利于實現(xiàn)長期經(jīng)濟(jì)增長。endprint

經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展中，國家之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益緊密，影響各國經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的因素越來越復(fù)雜，使得國際經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的決定因素成為重要的研究課題。還需要進(jìn)一步深入研究的問題是，在開放經(jīng)濟(jì)形態(tài)下，將制度因素、新型的經(jīng)濟(jì)組織形態(tài)（如國際生產(chǎn)體系、國際金融體系和國際商品流通體系）、人力資本的跨國流動所引致的存量投資和技術(shù)外溢所造成的生產(chǎn)率沖擊納入研究范疇，這將是下一步研究的新課題。

參考文獻(xiàn)

1.程惠芳，岑麗君.FDI、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與國際經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動性研究.經(jīng)濟(jì)研究，2010（9）

2.宋玉華，高莉.世界經(jīng)濟(jì)周期的貿(mào)易傳導(dǎo)機(jī)制.世界經(jīng)濟(jì)研究，2007（3）

3.石柱鮮，李玉梅，黃紅梅.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化對中日韓經(jīng)濟(jì)周期協(xié)動性的影響.現(xiàn)代日本經(jīng)濟(jì)，2010（4）

4.Aquino，A.“Intra Industry Tade and Inter Industry Specialization as Concurrent Sources of Interrnational Trade in Manufactures.”Weltwirtschaftliches Archiv. 1978 （114）

5.Baxter，M.and M.A.Koupiratsas. “Determinants of Business Cycle Comovemrnt： A Robust Analysis.” Journal of Monetary Economics. 2005（52）

6.Cerqueira，P. A. and R.Martins. “Measuring the Determinants of Business Cycle Synchronization Using a Panel Approach.”Economics Letters. 2009（102）

7.Canova，F(xiàn)abio and Dellas，Harris. “Trade Interdependence and the International Business Cycle.”Journal of International Economics. 1993（34）

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11.Flood，Robert P.and Marion， Nancy Peregrim.“The Transmission of Disturbance under Alternative Exchange Rate Regimes with Optimal Indexing.”Quarterly Journal of Economics，F(xiàn)eb.1982

12.Jansen，W. J & Stokman，A. C. J. “Foreign Direct Investment and International Business Cycle Comovement.”Economic Papers. 2004（10）

13.Gruben，W. C. ， J.，Koo and E. Millis.“How much dose International Trade Affect Business Cycle Synchronization.” Federal Reserve Bank of Dallas，Reserch Department Working Paper. 2002，NO.0203

14.Krugman，P.“Trade Intensity and Business Cycle Synchronization： Are Developing Countries any Different？” Research Development of Inter-American Development Bank，Working Paper. 1991，NO.478

15.Kose M.A.& Yi K.M. “International Trade and Business Cycles： Is Vertical Specialzation the Missing Link？” American Economic Association Papers and Proceedings， 2001， 91（2）

16.Lee， G. H. Y. and M.， Azali. “The Endogeneity of the Optimum Currency Aera Criteria in East Asia.”Department of Economics， Monash University， Discussion Paper. 2009， NO/15/09

17.M Ayhan Kose，Christopher Otrok.“International Business Cycles：World，Region，and Country-specific Factors.”American Economic Review， 2003， 93（4）

18.Otto，G.，G.，Voss and L. “Willard. Understanding OECD Output Correlations.”Reserve Bank of Australia， Research Discussion Papers. 2001，NO.05

作者簡介：

陳旭華（1982-），男，浙江義烏人，義烏工商職業(yè)技術(shù)學(xué)院外語外貿(mào)分院黨總支副書記，講師，碩士，研究方向為國際貿(mào)易理論與政策、跨境電子商務(wù)。endprint

經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展中，國家之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益緊密，影響各國經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的因素越來越復(fù)雜，使得國際經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的決定因素成為重要的研究課題。還需要進(jìn)一步深入研究的問題是，在開放經(jīng)濟(jì)形態(tài)下，將制度因素、新型的經(jīng)濟(jì)組織形態(tài)（如國際生產(chǎn)體系、國際金融體系和國際商品流通體系）、人力資本的跨國流動所引致的存量投資和技術(shù)外溢所造成的生產(chǎn)率沖擊納入研究范疇，這將是下一步研究的新課題。

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17.M Ayhan Kose，Christopher Otrok.“International Business Cycles：World，Region，and Country-specific Factors.”American Economic Review， 2003， 93（4）

18.Otto，G.，G.，Voss and L. “Willard. Understanding OECD Output Correlations.”Reserve Bank of Australia， Research Discussion Papers. 2001，NO.05

作者簡介：

陳旭華（1982-），男，浙江義烏人，義烏工商職業(yè)技術(shù)學(xué)院外語外貿(mào)分院黨總支副書記，講師，碩士，研究方向為國際貿(mào)易理論與政策、跨境電子商務(wù)。endprint

經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展中，國家之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益緊密，影響各國經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的因素越來越復(fù)雜，使得國際經(jīng)濟(jì)波動協(xié)動化的決定因素成為重要的研究課題。還需要進(jìn)一步深入研究的問題是，在開放經(jīng)濟(jì)形態(tài)下，將制度因素、新型的經(jīng)濟(jì)組織形態(tài)（如國際生產(chǎn)體系、國際金融體系和國際商品流通體系）、人力資本的跨國流動所引致的存量投資和技術(shù)外溢所造成的生產(chǎn)率沖擊納入研究范疇，這將是下一步研究的新課題。

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15.Kose M.A.& Yi K.M. “International Trade and Business Cycles： Is Vertical Specialzation the Missing Link？” American Economic Association Papers and Proceedings， 2001， 91（2）

16.Lee， G. H. Y. and M.， Azali. “The Endogeneity of the Optimum Currency Aera Criteria in East Asia.”Department of Economics， Monash University， Discussion Paper. 2009， NO/15/09

17.M Ayhan Kose，Christopher Otrok.“International Business Cycles：World，Region，and Country-specific Factors.”American Economic Review， 2003， 93（4）

18.Otto，G.，G.，Voss and L. “Willard. Understanding OECD Output Correlations.”Reserve Bank of Australia， Research Discussion Papers. 2001，NO.05

作者簡介：

陳旭華（1982-），男，浙江義烏人，義烏工商職業(yè)技術(shù)學(xué)院外語外貿(mào)分院黨總支副書記，講師，碩士，研究方向為國際貿(mào)易理論與政策、跨境電子商務(wù)。endprint