20世紀30年代與21世紀初全球經(jīng)濟大蕭條比較

閆二旺，姬利君

(太原師范學院 經(jīng)濟系， 山西 太原 030012)

在大多數(shù)經(jīng)濟學教科書中，發(fā)生在20世紀30年代的經(jīng)濟大蕭條是一次規(guī)模空前、苦難深重、觀念轉變的全球性經(jīng)濟危機。書中描寫的那些蕭條情景我們沒有經(jīng)歷，因而也無法體會、無法感受。它們僅僅是以一種歷史知識、一種經(jīng)濟現(xiàn)象而存在。然而，時隔七十余年，驚人相似的一幕再次上演。2008年以來席卷全球的經(jīng)濟大蕭條讓我們經(jīng)歷著、體會著、感受著經(jīng)濟不景氣的困惑、失業(yè)與社會問題的煩惱、金融資產大幅縮水的憂慮，也讓我們這一代人重新思考經(jīng)濟大蕭條這一經(jīng)濟問題。那么，與20世紀30年代的經(jīng)濟大蕭條相比，2008年以來的經(jīng)濟大蕭條又具有什么新特點，發(fā)展和變化的趨勢如何，我們又應該如何應對呢?通過比較世界歷史上最嚴重的兩次經(jīng)濟大蕭條，有助于我們更清晰地認識大蕭條，也有助于世界經(jīng)濟盡快走向復蘇。

一、最為嚴重的兩次經(jīng)濟大蕭條

1.20世紀30年代經(jīng)濟大蕭條

1929年10月24日，美國紐約證券交易所股票價格狂跌，“黑色星期四”(Black Thursday)觸發(fā)了美國經(jīng)濟危機，隨后波及許多資本主義國家。1933年3月4日，隨著羅斯福新政的推出，政府干預政策開始扭轉危機局面。1929—1933年資本主義世界經(jīng)濟危機是資本主義歷史上最嚴重的經(jīng)濟危機，在此期間，美、德、法、英共有29萬家企業(yè)破產。資本主義世界失業(yè)工人達到3 000多萬，幾百萬小農破產，人們生活困苦不堪。經(jīng)濟危機不僅激化了國內矛盾，也加劇了國家之間利益沖突，經(jīng)濟、政治和社會都處于動蕩之中。

其一，爆發(fā)原因。20世紀30年代經(jīng)濟危機的直接原因是產出大于需求。第一次世界大戰(zhàn)以后，自由競爭與技術創(chuàng)新迅速提高了資本主義國家的生產能力，特別是工業(yè)生產出現(xiàn)高漲和繁榮的局面，社會財富不斷增加。但是，社會財富卻集中在少數(shù)資本家手中，大多數(shù)家庭的實際購買能力有限，但通過消費信貸形成虛高的需求規(guī)模，實體經(jīng)濟潛伏著產品過剩的危機。當時，人們的經(jīng)濟預期盲目樂觀，資本市場活躍，股價暴漲，金融機構信貸活躍，金融泡沫也急劇膨脹。而隨著股票泡沫的破滅，有效需求不足的問題爆發(fā)，企業(yè)產品積壓、經(jīng)營困難，經(jīng)濟危機隨之爆發(fā)。［1］當然，20世紀30年代在美國爆發(fā)的經(jīng)濟大蕭條并不是單一原因造成的，而是在社會、政治、經(jīng)濟、文化等多方面作用力相互碰撞、擠壓之下形成的。

其二，影響分析。這場經(jīng)濟危機在經(jīng)濟、政治以及社會生活各個領域產生深遠的影響。首先，危機使各國經(jīng)濟總產出大幅度下滑，各行各業(yè)損失慘重。在工業(yè)方面，1929—1933年美國、德國、法國、英國、日本等國工業(yè)生產分別下降46.2%、40.6%、28.4%、16.5%、8.4%。在金融業(yè)方面，實體經(jīng)濟引起金融業(yè)信貸緊縮，大量的銀行倒閉，信貸活動體系處于崩潰的邊緣，各資本主義國家出現(xiàn)空前嚴重的信用危機。其次，經(jīng)濟危機對國內政治、社會生活產生不可估量的影響。經(jīng)濟大蕭條產生周期性失業(yè)，資本主義國家的失業(yè)率大都在25%以上，嚴重的失業(yè)問題使居民生活極端困難，激化了階級矛盾，失業(yè)工人示威、農民騷動、退伍軍人游行此起彼伏。第三，經(jīng)濟危機改變了國際經(jīng)濟秩序和國際政治格局。一方面，經(jīng)濟危機使各國放棄了以金本位為基礎、以英國為主導的國際經(jīng)濟秩序，逐步向以固定匯率制為基礎，以美國為主導的國際經(jīng)濟新秩序。另一方面，經(jīng)濟危機使各帝國主義國家展開對國際市場的爭奪，加緊對殖民地半殖民地國家的掠奪，從而引發(fā)老牌帝國主義國家集團(英、法、美)與后起的帝國主義國家集團(德、意、日)之間的對抗，為第二次世界大戰(zhàn)埋下了禍根。［2］

其三，治理對策。羅斯?！靶抡?New Deal)放棄自由放任主義，借鑒凱恩斯政府干預主義，在危機治理過程中逐步探索政府干預市場經(jīng)濟活動的政策與手段?！靶抡敝饕ㄒ韵氯齻€方面:一是整頓銀行和金融業(yè)，恢復銀行信用。具體做法有:放棄金本位，禁止黃金在國內流通;建立聯(lián)邦儲蓄保險公司，對小額存款進行保險;在加強對大銀行進行監(jiān)管的同時，由復興金融公司在必要時予以貸款支持。二是通過增加轉移支付、公共工程投資和農業(yè)生產補貼等形式，增加總需求，刺激經(jīng)濟。具體做法有:建立聯(lián)邦緊急救濟署，發(fā)放緊急救濟金;為老年人、殘疾人、失業(yè)者和兒童提供社會保障;推行以工代賑，給失業(yè)者提供從事公共事業(yè)活動的機會以獲得收入。建立工程進展署、公共工程局等機構，督促開展筑路、市政、水利、軍用設施及田納西河流域改造等公共工程。成立農業(yè)調查局，調整農產品結構、穩(wěn)定農產品價格，為農業(yè)生產提供獎勵和津貼。三是通過新政立法，推動改革。在羅斯福新政期間，美國政府先后頒發(fā)了700多項法令，涉及整頓財政金融、調整工業(yè)生產、節(jié)制農業(yè)發(fā)展、實行社會救濟、舉辦公共工程、調整三權分立體制等六個方面，以推動國家經(jīng)濟、社會改革。［3］這些法律主要包括:《緊急銀行法》和《銀行存款保險法》(1933年3月9日)、《聯(lián)邦證券法》(1933年5月27日)、《銀行法》(1934年2月2日)、《全國工業(yè)復興法》(1933年6月16日)、《農業(yè)調整法》(1933年5月12日)、《社會保障法案》(1935年8月14日)和《全國勞工關系法》(1935年7月5日)等。

美國實施新政以后，英國、法國等國家政府也效仿美國政府，采取赤字預算政策、放棄金本位、實施關稅等貿易保護政策來緩解本國經(jīng)濟衰退。自此，政府干預在資本主義國家逐漸推廣并普及。

2.21世紀初期的經(jīng)濟大蕭條

2008年9月15日，以雷曼兄弟公司宣告破產和美林證券公司被收購為標志，美國次貸危機升級為全球金融危機，進而演變?yōu)槿蚪?jīng)濟大蕭條。2009年美國第三季度GDP增長率重回正增長(2.2%)，美國政府經(jīng)濟刺激措施引發(fā)經(jīng)濟復蘇。然而，各國非常規(guī)經(jīng)濟救助計劃也引發(fā)了通貨膨脹、主權債務危機，為全球經(jīng)濟復蘇蒙上了陰影。進入2013年，發(fā)達經(jīng)濟與新興經(jīng)濟增長疲軟，復蘇前景不容樂觀。21世紀初期的經(jīng)濟大蕭條是自20世紀30年代經(jīng)濟大蕭條后，全球經(jīng)濟遭受的又一次大范圍、大規(guī)模的危機。大多數(shù)國家經(jīng)濟萎靡不振，企業(yè)經(jīng)營困難重重，社會矛盾激化，國家主權債務高筑，一些地方政府甚至進入破產邊緣。［4］失衡的國內經(jīng)濟問題又引發(fā)國際軍備競賽、國際領土爭端等國際政治問題。

其一，爆發(fā)原因。21世紀初期的經(jīng)濟大蕭條的直接原因是次級房貸危機。進入21世紀，在美國政府不斷降低利率政策的刺激下，美國信貸市場異常活躍，次級貸款人也順利獲得購房貸款，次級抵押貸款市場迅速發(fā)展。次貸規(guī)模與房地產價格互相推高，從而形成金融泡沫。同時，美國的住房專業(yè)銀行及儲蓄機構以這種信貸資產的現(xiàn)金流為基礎，通過金融市場發(fā)行住房抵押貸款債券(MBS)，從而達到融資與分散風險的目的。但從2004年6月至2006年6月的兩年時間中，美聯(lián)儲轉而連續(xù)17次加息，使利率由1%提高至5.25%，很多次級貸款人不能按期償還借款，貸款銀行或金融機構出現(xiàn)盈利預警或大量的壞賬。2007年4月，美國第二大次級抵押貸款機構——新世紀金融公司破產標志著美國次貸危機爆發(fā)。

此后一年，次貸危機通過MBS鏈條迅速由房貸市場傳導至投資銀行，引發(fā)信貸市場的連鎖反應。2008年9月，美國華爾街的兩大投資銀行巨頭雷曼兄弟公司和美林證券公司等大型金融巨頭相繼倒閉，標志著美國爆發(fā)金融危機。［5］由于美元的世界貨幣地位，加之全球經(jīng)濟一體化程度的不斷推進，這種資產證券大量地流向世界各國的投資機構與個人，美國金融危機也迅速蔓延至全球。隨著全球信貸緊縮，實體經(jīng)濟資金鏈斷裂，嚴重的經(jīng)濟衰退席卷全球。

其二，影響分析。21世紀初期經(jīng)濟危機對美國和世界各國的經(jīng)濟、社會都產生沉重的打擊。一是美國經(jīng)濟受到重創(chuàng)。經(jīng)濟危機使美國經(jīng)濟一蹶不振，在2008年第三季度到2009年第二季度的一年期間，美國GDP都處于負增長狀態(tài)，其中2009年第一季度 GDP增長率降低至 －6.4%;雖然，2010年GDP增長率曾一度上升到3.0%，但從2011年開始GDP增速明顯放緩，徘徊于2.0%。而美國的失業(yè)率水平在2009年下半年達到峰值(10.2%)后，一直維持在高位。其中，2009—2011年期間，美國失業(yè)率均維持在9%以上。消費者和投資者悲觀預期蔓延，難以在短期提振信心。二是全球經(jīng)濟萎靡不振。以歐元區(qū)為代表的發(fā)達國家，在金融業(yè)、房地產業(yè)等虛擬經(jīng)濟遭到重創(chuàng)后，又缺乏制造業(yè)等實體經(jīng)濟的支撐，加之主權債務危機的干擾，經(jīng)濟陷入崩潰的邊緣。［6］以中國、巴西等為代表的新興市場國家，傳統(tǒng)制造業(yè)受萎靡的國際市場的影響相當嚴重，而且在歐美市場上獲得資金的途徑和數(shù)額都大幅減少，加之通貨膨脹的威脅，大多數(shù)國家的經(jīng)濟也面臨停滯。三是國內、國際不穩(wěn)定因素上升。一方面，各國國內失業(yè)與政治壓力不斷上升，引發(fā)一系列的示威游行，歐洲一些國家政府因此垮臺。另一方面，危機轉嫁引發(fā)國家之間的匯率戰(zhàn)、貿易戰(zhàn)此起彼伏，甚至引發(fā)領土與資源的爭端。

其三，治理對策。面對21世紀初期經(jīng)濟危機，各國政府依據(jù)比較成熟的宏觀經(jīng)濟政策理論，綜合運用各種政策工具，恢復信用信心，提振實體經(jīng)濟。主要政策包括:擴張性財政政策、量化寬松的貨幣政策、產業(yè)結構調整政策、金融監(jiān)管政策和國際關系策略等。［7］一是自2008年以來，各國紛紛推出大規(guī)模的擴張性財政政策。在增加政府支出方面，歐盟為2 000億歐元、中國為4萬億人民幣、美國為1 680億美元、巴西為610億美元。擴張性財政政策使各國財政風險陡然上升，2009年歐元區(qū)爆發(fā)主權債務危機。二是持續(xù)實施量化寬松的貨幣政策。2008年下半年，中國人民銀行五次降息、四次降低法定存款準備金率對中國商業(yè)銀行信貸擴張產生強烈的刺激;2008年11月，美聯(lián)儲將利率水平下降到零利率后，歐洲央行與世界各國也紛紛降低再貼現(xiàn)率水平。在零利率水平上，美聯(lián)儲分別于2009年3月—2010年3月(1.725萬億)、2010年11月—2011年6月(0.6萬億)和2012年9月至今(400億/月)實施三次量化寬松的貨幣政策，以刺激經(jīng)濟。然而，全球基礎貨幣的大量投放，極易誘發(fā)惡性的通貨膨脹。三是積極調整經(jīng)濟結構。處于后工業(yè)時期的歐美國家認識到虛擬經(jīng)濟的不穩(wěn)定性和風險性，從而提出“再工業(yè)化”策略來重振制造業(yè);而發(fā)展中國家在傳統(tǒng)產業(yè)市場需求萎縮的情況下，通過發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)來推動產業(yè)結構轉型升級。四是強化金融監(jiān)管。為解決金融監(jiān)管滯后、控制金融體系風險，各國采取了一系列有效措施。美國政府對金融監(jiān)管體制進行全面改革，擴大了美聯(lián)儲的監(jiān)管權限，建立金融審慎管理局和商業(yè)銀行監(jiān)管局，實現(xiàn)對銀行和金融機構監(jiān)管權的整合;同時，金融監(jiān)管也開始從微觀審慎監(jiān)管向系統(tǒng)性風險監(jiān)管，從事后危機處理向事前風險化解、從一國監(jiān)管向全球多邊協(xié)作監(jiān)管的方向發(fā)展。［8］五是倡導合作共贏的危機治理理念。危機來臨，各國采取了降低本幣匯率、增收反傾銷稅等一系列貿易保護主義措施，引起部分國家之間的經(jīng)濟摩擦。但是，在經(jīng)濟全球化背景下，各國都認識到保護主義和孤立主義不能徹底扭轉全球經(jīng)濟蕭條的局面，而全球合作才能使世界經(jīng)濟重回穩(wěn)定增長的軌道。2008年以來，G20、國際貨幣基金組織、歐盟、東盟、金磚國家等世界性或區(qū)域性組織頻繁召開會議，討論和探索全球合作治理經(jīng)濟危機的機制和措施。

二、兩次全球經(jīng)濟大蕭條的比較

1.發(fā)源地與影響范圍

20世紀30年代與21世紀初期世界經(jīng)濟危機的發(fā)源地都是美國。20世紀以來，美國國力日漸強盛，黃金儲備極其豐富，美元的世界地位也日益突出，美國對世界經(jīng)濟與國際市場的影響顯著增強。20世紀20年代，美國工業(yè)生產能力不斷增長，股市、樓市出現(xiàn)嚴重的泡沫，與緩慢增長的市場需求脫節(jié)，引發(fā)了工業(yè)生產的“過?！保瑢е缕髽I(yè)大量破產，并最終引發(fā)美國金融市場的崩盤。美國經(jīng)濟危機通過國際資本市場、進出口貿易等鏈條很快引發(fā)其他資本主義國家的經(jīng)濟危機。首先是嚴重依賴美國資本的德國出現(xiàn)經(jīng)濟蕭條;接著，英、日、法等主要資本主義國家出現(xiàn)了嚴重的衰退，并且波及殖民地半殖民地和不發(fā)達國家。

二戰(zhàn)以后，美元成為世界貨幣，加之全球經(jīng)濟一體化進程的推進，美聯(lián)儲的貨幣政策方向有效控制和影響全球的股市、匯市以及期貨市場，美國經(jīng)濟的蝴蝶效應影響到更多的國家和地區(qū)。2007年7月美國發(fā)生次貸危機，風險迅速向以次級按揭貸款為支持的各類證券化產品的持有者轉移，借助較為開放的國際資本市場通道向相關國家的銀行、金融機構迅速擴散，各國銀行機構的風險敞口急劇上升，引發(fā)全球信貸緊縮。2008年，美國實體經(jīng)濟出現(xiàn)危機，并通過金融和貿易等渠道向全球經(jīng)濟體擴散。不僅歐盟和日本等發(fā)達資本主義國家的經(jīng)濟嚴重衰退，而且以金磚五國為代表的大量新興經(jīng)濟體也出現(xiàn)增長疲軟。與20世紀30年代相比，21世紀初期經(jīng)濟危機的波及范圍更廣。

2.持續(xù)時間與影響程度

20世紀30年代經(jīng)濟大蕭條從1929年10月開始，到1933年結束，歷經(jīng)5年。21世紀初期經(jīng)濟大蕭條從2008年9月開始，至今已有6年，而復蘇前景仍然不明朗，持續(xù)時間超過20世紀30年代。從影響的程度來看，20世紀30年代危機期間各資本主義國家的工業(yè)生產都大大低于第一次世界大戰(zhàn)前的1913年，其中德國工業(yè)生產減少了48.2%，失業(yè)率最高達到45%。與20世紀30年代相比，21世紀初期的經(jīng)濟危機影響的領域更廣，危害也更為嚴重。首先，各國大型的金融機構經(jīng)營惡化甚至破產，全球股市大跌、金融資產大幅縮水，金融危機已經(jīng)深化為一場全方位的金融和信用危機。第二，制造業(yè)企業(yè)在短期內出現(xiàn)資金短缺、市場萎縮等問題，經(jīng)營十分困難，各國經(jīng)濟增長普遍放緩，失業(yè)率居高不下。而且由于各國普遍采取過度擴張的財政政策，引發(fā)財政風險，甚至爆發(fā)主權債務危機，從而使全球經(jīng)濟復蘇面臨更為不確定的環(huán)境。第三，經(jīng)濟問題與政治動蕩、社會矛盾交織在一起，示威游行、暴力事件、政局更替等重大政治、社會事件在各國連續(xù)上演。而且，為化解國內矛盾而引發(fā)國家之間的領土爭端也愈演愈烈，危機對世界各國的政治、社會，甚至是軍事等方面都產生極為廣泛而深遠的影響。［9］

3.危機誘因與傳導路徑

兩次經(jīng)濟危機的表現(xiàn)都是“生產過剩”的經(jīng)濟大蕭條，而且都伴隨著股市大跌，但兩者之間在成因與傳導方面卻有很大差別。20世紀30年代的經(jīng)濟危機是商品生產大大超過了有效需求而造成的，大量工業(yè)產品“過?！币l(fā)生產停滯，引起股市大跌。20世紀30年代經(jīng)濟危機主要源自實體經(jīng)濟，特別是工業(yè)經(jīng)濟體系，是實體經(jīng)濟內部不均衡發(fā)展的外在表現(xiàn)。經(jīng)濟危機由實體經(jīng)濟傳染給虛擬經(jīng)濟，工業(yè)危機在一年后才真正對銀行業(yè)產生影響。而21世紀初期經(jīng)濟危機本質上是信用危機，與美聯(lián)儲的貨幣政策密切相關。2004年前后，美聯(lián)儲采用了先松后緊的方向相反的貨幣政策序列，導致次級貸款人無力償還房貸，持有抵押貸款債券的投資銀行、對沖基金出現(xiàn)大量虧損，金融企業(yè)紛紛破產倒閉，從而引發(fā)金融動蕩。進入2008年后，因為資金鏈斷裂，美國破產企業(yè)大幅度攀升，引發(fā)實體經(jīng)濟危機。因此，21世紀初期的經(jīng)濟危機首先發(fā)生在金融市場，在沉重打擊了銀行信貸活動后，由資金鏈條傳導至實體經(jīng)濟。［10］

4.危機應對與宏觀經(jīng)濟政策

經(jīng)濟危機爆發(fā)后，政府采取干預市場經(jīng)濟的宏觀經(jīng)濟政策，但政府干預的政策類型、政策力度和產業(yè)調整策略都存在明顯的差別。其一，政策體系逐步完善。20世紀30年代經(jīng)濟危機時期，政府干預市場的政策體系剛剛起步，片面地強調擴張性財政政策，運用了增加政府開支，舉辦公共工程，建立社會保障體系，對低收入家庭進行補貼等財政政策工具。當時的貨幣政策還與對金融業(yè)的監(jiān)管措施混在一起，作用和地位遠不及財政政策。21世紀初期經(jīng)濟危機爆發(fā)后，各國在采取擴張性財政政策的同時，也廣泛使用了再貼現(xiàn)率、公開市場業(yè)務和法定存款準備金率等三大貨幣政策工具，形成了兩種宏觀經(jīng)濟政策的搭配使用。其中，多數(shù)國家的央行都降低了再貼現(xiàn)率，美國量化寬松的貨幣政策、中國降低法定準備金率政策的力度也很強。其二，政策力度普遍增強。21世紀初期經(jīng)濟危機后，各國財政支出與基礎貨幣投放的規(guī)模進一步增強。20世紀30年代經(jīng)濟危機時期，7個主要經(jīng)濟體的加權平均貼現(xiàn)率從未跌至3%以下，而21世紀初期經(jīng)濟危機時期，美國等國家的利率已經(jīng)接近于零利率。財政政策工具變動也大幅度提升。2008年11月，中國政府實施財政支出增加4萬億人民幣的政策方案;歐元區(qū)國家由于采取非常規(guī)經(jīng)濟救助計劃，致使財政赤字不斷上升，先后在希臘、西班牙、意大利等國爆發(fā)主權債務危機;奧巴馬政府面對經(jīng)濟危機被迫將小布什政府的減稅時間延長兩年，導致主權債務達到更高的債務上限，從而在2013年初面臨財政懸崖的兩難選擇。其三，治理重點發(fā)生變化。20世紀30年代各發(fā)達國家經(jīng)濟處于工業(yè)化時期，制造業(yè)占主導地位，因此治理的重點工業(yè)復興;而21世紀初期，各發(fā)達國家已經(jīng)進入后工業(yè)時期，服務業(yè)占主導地位，因此治理的產業(yè)重點是服務業(yè)復興與信用體系恢復，并輔之以“再工業(yè)化”策略。

5.金融監(jiān)管與銀行體系

兩次嚴重經(jīng)濟危機表明，金融體系與實體經(jīng)濟存在千絲萬縷的聯(lián)系，城門失火必然殃及池魚。因此，有效金融監(jiān)管就成為經(jīng)濟危機治理的重要內容之一。與20世紀30年代的金融環(huán)境相比，21世紀初期金融管理體制、衍生品的風險以及國際聯(lián)系都發(fā)生重大變化，因此在金融監(jiān)管方面也出現(xiàn)了很大不同。其一，20世紀30年代經(jīng)濟危機時期，銀行業(yè)危機表現(xiàn)為大量中小型金融機構的倒閉，而個別特大銀行仍然具有一定的償付能力。因此，金融監(jiān)管的主要內容是通過立法來整頓金融秩序。而21世紀初期的金融危機主要表現(xiàn)為各國大銀行的破產和萎縮，并由這些大銀行擴散到其他主要銀行和對沖基金、衍生品市場等“影子銀行系統(tǒng)”。［11］因此，金融監(jiān)管的首要任務是向這些大銀行和金融機構注入足夠的流動性，這樣就給政府帶來更大的壓力。其二，金融自由化使銀行體系與資本市場的聯(lián)系更加緊密，因而金融監(jiān)管模式也必須由分權型多頭監(jiān)管向集權型統(tǒng)一監(jiān)管改革。其三，隨著金融工程技術的發(fā)展，金融衍生品復雜多樣(如MBS、CDO、CDS等)，衍生品市場風險信息不對稱的問題也日益嚴重，因此必須進一步完善金融衍生市場制度和擔保制度，強化衍生品市場的透明度和穩(wěn)定性。其四，全球經(jīng)濟一體化使資本的跨國流動更為迅速，跨國界金融監(jiān)管問題引起更多的關注和思考。

6.匯率工具與國際經(jīng)濟秩序

面對全球經(jīng)濟大蕭條，各國政府的核心任務是提振本國經(jīng)濟，擴大國際市場，緩解國內就業(yè)壓力。危機期間，各國自我保護意識和手段更加明顯，關稅戰(zhàn)、貿易戰(zhàn)、貨幣戰(zhàn)也頻繁上演。其中，匯率工具成為一項重要的對外經(jīng)濟策略。20世紀30年代經(jīng)濟危機之前，大多數(shù)國家實行不完全的金本位制，即沒有金幣流通的金本位制，維系著以英國為主導的世界經(jīng)濟秩序。但在1929—1933年的世界性經(jīng)濟大危機的沖擊下，各國逐漸放棄金本位，西方世界開始重新建立世界經(jīng)濟秩序，強勢美元的雛形已經(jīng)形成。在20世紀30年代，各國的匯率波動很小，在危機治理中的作用有限。

二戰(zhàn)以后，世界經(jīng)濟經(jīng)歷了布雷頓森林體系(1944—1973)，建立起以美元為主導的國際貨幣體系，各國普遍實行浮動匯率制度，匯率也逐漸成為應對危機的重要工具。2009年3月以來，美國持續(xù)采取弱勢美元策略，美元兌歐元、日元、英鎊等貨幣比價不斷下降，對美國的凈出口產生有利影響。不僅是美元，日元、歐元等發(fā)達經(jīng)濟體的貨幣也出現(xiàn)較大幅度的貶值，這當然有助于擴大發(fā)達國家的國際市場份額，而對于中國和其他新興國家卻產生不利影響。［12］在這場匯率大戰(zhàn)中，美元弱勢策略以及美元流動性過剩動搖著美元霸主的根基，與此同時人民幣等新興經(jīng)濟體貨幣的國際信譽和清償能力進一步提高，國際貨幣體系正向著“美元主導，多種貨幣并舉”的格局演變。［12］在未來，各國為了降低儲備風險，必然采取多元化的儲備策略，美元、日元等發(fā)達經(jīng)濟體貨幣在國際儲備貨幣中的比重必然下降，而主要新興市場經(jīng)濟體貨幣也逐漸演變?yōu)閲H儲備貨幣。伊朗(2009年10月)就宣布將放棄美元作為國際儲備貨幣，阿根廷(2009年11月)中央銀行決定適當增加歐元和黃金在外匯儲備中的比重外，還決定買入澳元、加元和挪威克朗等升值趨勢明顯的外匯。巴西和阿根廷(2008年9月)允許在兩國間貿易中使用當?shù)刎泿?中國和俄羅斯(2010年11月)已確定使用各自貨幣進行雙邊貿易支付結算。中國和韓國(2012年12月)決定動用貨幣互換安排進行雙邊貿易結算。

7.區(qū)域性經(jīng)濟組織與合作機制

世界經(jīng)濟危機使大部分國家卷入其中，一個國家或一個地區(qū)的孤立的“自救”很難取得扭轉危機的效果，卻有可能形成相互掣肘的局面。因此，各國在致力于本國宏觀經(jīng)濟調控的同時，還要積極尋求國際“互助”措施，以應對經(jīng)濟危機。20世紀30年代經(jīng)濟危機期間，為了彌補國內市場萎縮的問題，資本主義國家都竭力擴大國際市場，爭奪殖民地國家的市場。為此，美國、英國和法國等發(fā)達國家組建排他性的經(jīng)濟集團，如英國的“英鎊集團”、美國的“美元集團”和法國的“金本位集團”。這些經(jīng)濟集團均在內部實行關稅互惠制度，在其所屬的傳統(tǒng)市場中排斥其他國家。21世紀初期經(jīng)濟危機時期，世界經(jīng)濟一體化程度已經(jīng)達到很高水平，國際貿易依賴程度更大、國際資本流動更頻繁、超主權的國際經(jīng)濟組織和機構發(fā)展更迅速。在這樣的背景下，通過全球合作來治理經(jīng)濟危機的必要性更充分，建立一個應對經(jīng)濟危機的國際經(jīng)濟協(xié)調機制的條件也趨于成熟。經(jīng)濟危機期間，20國集團國際經(jīng)濟合作論壇(G20)的使命已經(jīng)轉變?yōu)閲H合作治理經(jīng)濟危機，G20峰會已經(jīng)成為經(jīng)濟危機期間協(xié)調各國經(jīng)濟金融政策的主要機制。國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行在經(jīng)濟危機期間承擔著“危機貸款人”角色，在推動歐債危機緩解中發(fā)揮了重要作用。除此之外，地區(qū)性組織和機制在經(jīng)濟危機期間也產生積極的作用，主要包括:金磚五國(BRICS)會議與金磚國家合作機制;歐洲中央銀行(ECB)與歐洲穩(wěn)定機制(EFSF、EFSM、ESM等);東盟(ASEAN)及東盟 －中、日、韓(10+3)合作機制。

三、危機反思與啟示

經(jīng)濟大蕭條讓公眾遭受了太多的苦難，我們應該通過對歷史和現(xiàn)實的反思，以避免悲劇重演。通過對有史以來最為嚴重的兩次經(jīng)濟危機的比較分析，能夠讓人們吸取更多的經(jīng)驗和教訓，辨識新的經(jīng)濟環(huán)境中大蕭條產生的新因素、治理的新對策;也有助于人們對未來經(jīng)濟危機趨勢有所預期，并盡可能做到事前管理和防范。在上述比較分析過程中，得到如下四點啟示:

1.不一樣的經(jīng)濟大蕭條

經(jīng)濟大蕭條是國民經(jīng)濟持續(xù)收縮的表現(xiàn)，是市場經(jīng)濟活動的周期性波動現(xiàn)象。但是，隨著時間推移，無論是世界經(jīng)濟秩序還是各國經(jīng)濟都發(fā)生了巨大的變化，因而經(jīng)濟大蕭條的誘因、特征也隨之發(fā)生變化，危機對策也出現(xiàn)適應性的轉變。

2.金融泡沫更值得警惕

經(jīng)濟大蕭條與金融業(yè)蕭條如影隨形，相互影響又相互制約。無論是實體經(jīng)濟中的泡沫，還是金融體系中的泡沫，都是誘發(fā)經(jīng)濟蕭條的“罪魁禍首”。隨著金融自由化和金融工程技術快速發(fā)展，金融體系的風險和不穩(wěn)定性都在提高，因而警惕金融泡沫、化解金融風險是以服務業(yè)為主導的現(xiàn)代經(jīng)濟體系面臨的重要挑戰(zhàn)。

3.政府干預要適度

面對大的經(jīng)濟蕭條，政府干預是必要的，這是政府職能發(fā)展與變化的歷史趨勢。依據(jù)功能財政思想，采取擴張性宏觀經(jīng)濟政策是治理蕭條的不二法則。但是，如果財政赤字達到一定規(guī)模，赤字本身也就成為危機的誘因。因此，適度的宏觀調控是一種折中，更是一種修正。

4.堅持全球合作原則

經(jīng)濟全球化促進了各國經(jīng)濟的發(fā)展和世界經(jīng)濟的繁榮。然而，當一國特別是大國出現(xiàn)蕭條時，這些國際貿易、資本通道同樣也會加快危機的擴散和傳播，給全球經(jīng)濟帶來更廣泛、更嚴重的打擊。因此，在獲得全球合作帶來的增長和發(fā)展利益的時代，各國也有責任和義務聯(lián)合防范經(jīng)濟危機。各國一定要吸取20世紀30年代經(jīng)濟危機后德國、日本走上軍國主義道路的教訓，避免部分國家軍火需求拉動策略而助長軍國主義勢頭，要用和平和對話的方式解決國際利益爭端。

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