尿素低位盤整局面暫時無解

□楊盧義

傳統(tǒng)二十四節(jié)氣中的驚蟄有大地回春之意，也標志著春耕的開始。然而面對當前尿素市場尷尬行情，我們只能說“春耕未捷‘情’先死”。進入三月中旬，國內(nèi)尿素市場陰霾仍未退去，這恰如我國多地的霧霾天一樣，給人帶去些許無奈的感覺。正因如此，業(yè)內(nèi)看空尿素春耕的聲音比比皆是。截至本周，山東、河北、河南等地尿素出廠的低端成交價已接近1500元/噸，且下游需求異常疲軟，經(jīng)銷商心態(tài)無疑是冷眼觀潮。另外，從氣候角度來看，北方大部分春耕區(qū)域存在旱情，再加上倒春寒的來臨，這對于春耕行情來說，不僅限制了旺季提價，而且打破了行情啟動的條件。照目前的形勢發(fā)展，國內(nèi)部分市場雖陸續(xù)啟動，但下游需求缺乏集中性，在延長春耕用肥時間的同時，也弱化了行情本身。如此一來，春耕期間難免出現(xiàn)供求過剩，加之廠家大量庫存待銷，引發(fā)廠商博弈最直接的表現(xiàn)恐怕就是尿素價格的再度下滑。即便是這樣，業(yè)內(nèi)依舊希望能從市場中尋找一點利好因素來面對春耕操作。

出口陷入有量無價局面

國際尿素市場行情已被國外媒體比作泰坦尼克號，貿(mào)易商則是乘客，面對冰山危機，試圖跳船自保，清算庫存之士想必大有人在。這一切在印度招標中將會展現(xiàn)出來。一直以來，我國貿(mào)易商都將印度招標視為清倉的最好機會，同時也會引發(fā)國際市場較為激烈的價格競爭。事實上，我國以不低于60萬噸港存尿素量對比傳言印度意向招標80萬噸，壓力著實不小。近期，斯里蘭卡1.8萬噸尿素招標中最低投標價相當于中國離岸價285-290美元/噸，這似乎打破了國內(nèi)貿(mào)易商預測最低離岸價不會低于300美元/噸的判斷。據(jù)了解，上周我國小顆粒尿素離岸報價跌至305-315美元/噸，較之前報價下調(diào)了6-10美元/噸，如果按305美元/噸的離岸價計算，對應山東尿素企業(yè)出廠價明顯不足1500元/噸，更何況是低于300美元/噸的價格了。對此，就算國內(nèi)貿(mào)易商再將出口作為救命稻草也不能病急亂投醫(yī)，至少在價格方面仍會有一定的博弈。當然，烏克蘭政治局勢受到業(yè)內(nèi)廣泛關注，有人對此引發(fā)的尿素市場影響做出過預測，本有望以此支撐國際價格，但從數(shù)日觀察可以看出，烏克蘭尿素生產(chǎn)和出口均正常運行，基本未能給國際市場帶來利好。不過，單就我國2014年1月尿素59.78萬噸的出口量以及港口現(xiàn)貨量考慮，后期外貿(mào)仍是決定價格走向的重要因素。

國內(nèi)春耕供求漸現(xiàn)矛盾

春耕行情在尿素價格一路下滑的市場窘境中暫不被業(yè)內(nèi)看好，而且供求局面也不樂觀。供應面，國內(nèi)尿素企業(yè)整體開工率仍保持在70%左右，并以穩(wěn)定為主。下游無煙煤行情弱勢運行，煤炭市場同樣需求低迷，煤企庫存較高，這就意味尿素企業(yè)用煤不僅可以保證量，而且存在議價空間。簡而言之，無論從供應量還是成本來看，尿素企業(yè)自身就已經(jīng)缺少了提價資本。需求面，雖然國內(nèi)部分地區(qū)冬小麥追肥陸續(xù)展開，但需求有限且較為分散，同時市場貨源相對充足，廠家更是有清庫存的打算。激烈的競爭必然使價格再度承壓。受其影響，國內(nèi)部分地區(qū)尿素出廠價繼續(xù)小幅下滑，且跌幅有擴大的趨勢。雖然華北、華中、華東地區(qū)冬小麥追肥陸續(xù)啟動，但有限的農(nóng)業(yè)需求越發(fā)顯得無奈和被動。生產(chǎn)廠家在與商家博弈價格的同時更要接受同行間的競價。

綜上所述，雖然我國尿素出口降稅利好于外貿(mào)，并如期重溫了久違的印度招標，但國際市場低迷的行情還是令人擔憂。相較往年同期380-400美元/噸的國際報價而言，2014年國際市場所經(jīng)歷的滑鐵盧顯然是超出了業(yè)內(nèi)預判。不可否認，“出口利好”的政策給國內(nèi)春耕帶來了較大影響，以離岸價為標桿的廠家定價法使得北方出廠價接近1500元/噸。同時，下游經(jīng)銷商的心態(tài)也深受影響，整體內(nèi)需表現(xiàn)疲軟，市場供需矛盾或?qū)⑦M一步激化。考慮到印度招標將于本周三結(jié)束，國內(nèi)尿素行情下探幅度仍需稍后揭曉。