合同能源管理亟須“綠色金融”助力

□ 宋建宇

節(jié)能服務產業(yè)未來有著廣闊的發(fā)展前景，而現(xiàn)階段所面臨的融資難題又恰恰是金融機構可以為之提供服務的領域，二者之間有著很好的合作點與共贏點。

合同能源管理在上世紀末進入我國，十多年來，一批專業(yè)節(jié)能服務公司隨之興起。但由于國家政策不明確、客戶積極性不高、節(jié)能公司技術資金實力不足等原因，這一商業(yè)模式未能得到大面積推行。融資困難是目前節(jié)能服務公司運營中遇到的首要障礙。在籌資融資問題上，節(jié)能服務公司與商業(yè)金融機構必須找到互利雙贏的合作方式，才能發(fā)揮金融機構促進合同能源管理發(fā)展的作用。

節(jié)能服務公司有融資需求

近些年，隨著節(jié)能服務產業(yè)高速發(fā)展以及合同能源管理模式的日趨成熟，眾多企業(yè)投身于此。據相關數(shù)據顯示，目前全國從事節(jié)能服務的企業(yè)已經超過4000家，看上去數(shù)據華麗，仔細分析卻不難看出，眾多的節(jié)能服務公司還屬于中小型企業(yè)，總體實力不強，融資能力偏弱。大量中小型節(jié)能公司正是由于自有資金有限，又很難獲得金融機構貸款，面臨著“長不大”的難題。中國節(jié)能協(xié)會相關調查顯示，超過七成的中小型節(jié)能服務公司現(xiàn)階段最大的困難就是融資難。

節(jié)能公司過去習慣將市場開拓的重點放在節(jié)電和變頻等民用生活領域，比如用節(jié)能燈或LED燈替代白熾燈，對空調等電機進行變頻改造，以及對一棟商業(yè)辦公大樓的節(jié)能管理等，這些項目規(guī)模一般較小。節(jié)能服務企業(yè)之所以在近兩年能夠獲得較快發(fā)展，除市場需求快速增長因素外，節(jié)能企業(yè)改變市場開拓策略，從主攻民用生活領域調整為主攻工業(yè)節(jié)能特別是工業(yè)余熱領域是又一主因。但是，這就意味著節(jié)能服務公司需要更多的資金支持。

但由于合同能源管理的投入產出周期長，大項目一般在投入幾年以后才會有回報，節(jié)能服務公司要進行后續(xù)投入面臨很大的資金壓力，而作為中小企業(yè)，又是新生的企業(yè)，商業(yè)資信度相對較低，很難從金融機構獲得商業(yè)貸款。

很多節(jié)能服務公司在實施合同能源管理項目時，常常需要先墊付巨額資金，如果得不到融資支持，企業(yè)難以開展更多項目，也難以做大做強。節(jié)能服務公司去金融機構融資時，其中最大的問題還是金融機構認可的可抵押擔保物缺乏。節(jié)能服務公司最主要的資產是節(jié)能設備，但設備都已經安裝，從金融機構融資的角度看，難以作為合適的抵押物。

另外，目前節(jié)能行業(yè)市場和節(jié)能資金市場也存在著嚴重的信息脫節(jié)，私人投資者、商業(yè)投資機構不了解節(jié)能項目的可盈利性和節(jié)能市場的潛力，對節(jié)能投資的潛在風險心存顧慮，也致使節(jié)能項目的融資十分困難。這都導致了節(jié)能服務公司自我積累能力和業(yè)務拓展能力極弱，制約了節(jié)能產業(yè)化發(fā)展。

合同能源管理模式的真諦就是投資，從根本上講，沒有投資能力就是沒有節(jié)能服務能力。節(jié)能服務公司要發(fā)展，必須不差錢，而技術、服務等要素都不是要命的，只要有錢，一切都會有。合同能源管理的自身規(guī)律是節(jié)能服務先要有錢，而節(jié)能服務公司恰恰沒有錢，他們的“第二主業(yè)”就是融資，但他們又恰恰遇上融資難，從而陷入了怪圈。

目前節(jié)能服務公司融資很難。找金融機構，首先抵押擔保這一關就過不了，信托、理財產品目前也不成熟，好像只有興業(yè)金融機構還有商量，其他金融機構基本免談。找租賃公司可以，但是往往人家用采購方式就把你踢出去了。節(jié)能服務公司變成了供應商，財政獎勵要暗地里轉給租賃公司，現(xiàn)在很多租賃公司自己就開始考慮自辦節(jié)能服務公司。找投資公司也是一個辦法，這幾年風險投資、私募股權投資等比較活躍，但是風險投資這一塊要么是不顧后果的“瘋投”，要么就是最沒有風險的“封投”；而私募這一塊往往只挑有上市前景的對象，但是在節(jié)能服務公司里是鳳毛麟角。融資難把節(jié)能服務公司慢慢逼向討甲方的預付款，或者是主動蛻變?yōu)楣蹋絹碓讲幌窈贤茉垂芾淼姆较蛲懽儭?/p>

金融機構覓得市場商機

一些金融機構從中發(fā)現(xiàn)了巨大商機，認為節(jié)能服務產業(yè)未來有著廣闊的發(fā)展前景，而現(xiàn)階段所面臨的融資難題又恰恰是金融機構可以為之提供服務的領域，二者之間有著很好的合作點與共贏點。2010年，浦發(fā)銀行率先以上海為試點，進行小額融資，之后不斷開發(fā)創(chuàng)新產品，將業(yè)務逐步拓展到全國，為廣大節(jié)能服務公司提供全面、優(yōu)質的服務。

運用市場手段促進節(jié)能減排，是合同能源管理機制的最大特征。合同能源管理顧問及融資業(yè)務是金融機構最新推出的投行類綠色金融創(chuàng)新產品，也是國有商業(yè)金融機構的首個合同能源管理專業(yè)融資產品。國內現(xiàn)在有7家銀行在節(jié)能融資領域很活躍，它們分別是中國進出口銀行、華夏銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、北京銀行、招商銀行。

2011年底，寶鋼集團旗下兩大新興業(yè)務板塊寶鋼能源、寶鋼建筑與浦發(fā)銀行合作，通過合同能源管理等創(chuàng)新業(yè)務模式進行融資，一度成為綠色金融領域的典型案例。

浦發(fā)銀行瞅準了寶鋼身處高耗能的鋼鐵行業(yè)，有著綠色信貸、合同能源管理融資等業(yè)務需求。此次合作主要是浦發(fā)銀行基于寶鋼節(jié)能減排提供一系列金融產品，包括與寶鋼合作了EPC買斷保理業(yè)務，即針對寶鋼未來收益權提供保理業(yè)務，買斷企業(yè)的應收賬款。

借著這次節(jié)能減排合作，2012年寶鋼進一步與浦發(fā)銀行建立戰(zhàn)略合作關系，重點在項目融資、并購貸款、貿易金融、綠色信貸等領域。

2012年，在華融湘江銀行支持下，湖南株洲某玻璃廠計劃與環(huán)保企業(yè)通過合同能源管理的模式，在廠內合作建設余熱發(fā)電項目。華融湘江銀行積極與該廠接觸，并研究制訂相關金融支持方案，推出合同能源管理貸款模式，為該廠提供貸款金額3000萬元，幫助企業(yè)成功實施了技改。系統(tǒng)運行1年多，該廠的用電成本比原先降低了20%。

2012年底，農業(yè)銀行通過為企業(yè)提供合同能源管理顧問及融資服務，成功幫助山東鋼鐵股份有限公司某分公司以合同能源管理方式引入了先進的節(jié)能技術，每年可為企業(yè)節(jié)省5.3萬～6.6萬噸標準動力煤，減少二氧化碳排放11萬噸，每年至少可幫助企業(yè)節(jié)約能源成本3200萬元。

除能效貸款等信貸融資外，金融機構部門的發(fā)揮空間極大，包括合同能源管理未來收益權質押融資和保理融資、碳交易財務顧問、國際碳保理融資、排污權抵押融資等。例如，浦發(fā)投行部正在參與上海環(huán)交所碳交易試點工作。中國碳減排量約占全球市場的1/3，過去我國的CDM項目業(yè)主往往直接與國際碳基金、國際投資金融機構等境外買方進行碳交易談判。

綠色金融挑戰(zhàn)與機遇同在

不過，金融機構在綠色金融方面的風險也不容低估，除傳統(tǒng)金融風險外，最多的就是技術革命，一個新的工藝推出之后成本會大幅度降低，原來的生產制造商可能會馬上滯銷。

目前國內金融主管部門的綠色金融政策目標也還主要停留在限制對“兩高一資”企業(yè)的信貸投放和促進節(jié)能減排短期目標的實現(xiàn)上，對綠色金融缺乏完整的戰(zhàn)略安排和政策配套，還沒有全面承擔起綠色金融理念的傳播、引導職責。在國際合作領域，金融主管部門也未見有積極動作。金融機構缺乏對國際綠色金融發(fā)展最新趨勢、環(huán)境風險評估技術和環(huán)境風險管理經驗的了解、學習渠道。

盡管存在不少風險，但是對于未來在節(jié)能服務產業(yè)中扮演的角色，金融行業(yè)有著良好的期望。隨著國家對節(jié)能服務產業(yè)扶持力度的不斷加大，尤其是合同能源管理被列為國家“十二五”節(jié)能減排重點工程之一，節(jié)能服務公司數(shù)量呈現(xiàn)新一輪增長，預計未來一段時間，產業(yè)將進行全面整合，同時企業(yè)對資金金融需求會更大，需要不斷拓寬融資渠道。因此，未來商業(yè)銀行不但要做大綠色信貸，更要從投資金融機構的角度，提供“融智+融資”的綜合化金融服務，包括提供并購和上市財務顧問，提供并購融資、發(fā)行固定收益產品、發(fā)行股權融資產品等，幫助產業(yè)不斷做大做強。