博奧聯(lián)創(chuàng)：持股孵化變奏曲

程桔華

如果有一個(gè)好的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，或者有一個(gè)好的創(chuàng)業(yè)想法，但是沒有啟動(dòng)資金，甚至連辦公場地和設(shè)備也沒有，在這種情況下，很多人的創(chuàng)業(yè)夢想都會(huì)被扼殺。不過在中關(guān)村昌平園北京博奧聯(lián)創(chuàng)科技孵化器有限公司（下稱博奧聯(lián)創(chuàng)），這些都不是問題。

用70%的現(xiàn)金，加上30%的房租及設(shè)備租賃費(fèi)入股，占股比例控制在20%以內(nèi)。當(dāng)企業(yè)發(fā)展壯大之后，企業(yè)可以溢價(jià)回購。博奧聯(lián)創(chuàng)通過這種“持股孵化”模式，對20多個(gè)入孵企業(yè)進(jìn)行了投資，目前成功退出5個(gè)，失敗3個(gè)，在孵10多個(gè)，扣除失敗項(xiàng)目，平均年收益率在30%以上。

作為科技部火炬中心“持股孵化”試點(diǎn)單位，博奧聯(lián)創(chuàng)在實(shí)踐中摸索出幾種具有創(chuàng)新特色的持股孵化模式，并于2009年10月由科技部火炬中心在全國孵化器行業(yè)進(jìn)行推廣。

開創(chuàng)持股孵化新模式

博奧聯(lián)創(chuàng)的成立與北京控股有限公司有著密切的聯(lián)系，從某種程度上來講，博奧聯(lián)創(chuàng)是脫胎于北京控股有限公司創(chuàng)辦的北控高科技孵化器。因?yàn)椴W聯(lián)創(chuàng)總經(jīng)理鄭寶林曾是北控高科技孵化器的第一任總經(jīng)理。但是沒過多久，鄭寶林就發(fā)現(xiàn)國企的機(jī)制不夠靈活，在做投資決策的時(shí)候猶豫不決，錯(cuò)失了很多良機(jī)。最惋惜的兩家企業(yè)是樂普醫(yī)療和高德軟件。樂普醫(yī)療當(dāng)年入駐北控高科技孵化器的時(shí)候還是一家初創(chuàng)期高科技企業(yè)，年銷售額只有二三百萬元，后來因擴(kuò)大規(guī)模導(dǎo)致資金緊張，其創(chuàng)始人多次找到北控高科技孵化器，希望能獲得投資，哪怕是拿房租換股份也可以，但是北控高科技孵化器怎么也不投。這件事情對鄭寶林刺激很大，后來才明白原來是北控高科技孵化器內(nèi)部產(chǎn)生了矛盾，有人認(rèn)為可以投，有人認(rèn)為不能投。2009年，樂普醫(yī)療成為在深交所創(chuàng)業(yè)板首批上市的28家企業(yè)之一。鄭寶林算了一筆賬，如果當(dāng)初北控高科技孵化器投入500萬元，就可以獲得2億元的收益。高德軟件也一樣，2005年因?yàn)橐ㄔO(shè)地理信息庫，人力物力財(cái)力的投入很大，向北控高科技孵化器尋求投資。同樣因?yàn)閷Τ鮿?chuàng)企業(yè)的認(rèn)識(shí)不統(tǒng)一，北控高科技孵化器拒絕對高德軟件投資。但2010年，高德軟件在美國納斯達(dá)克全球精選市場成功上市。

2005年，鄭寶林離開了北控高科技孵化器，找到了三友集團(tuán)。恰巧，三友集團(tuán)當(dāng)時(shí)有一棟閑置的辦公樓，總面積2萬多平方米。三友集團(tuán)老總也覺得孵化器是一個(gè)不錯(cuò)的盤活資產(chǎn)的方向，雙方一拍即合，很快注冊成立了博奧聯(lián)創(chuàng)，注冊資本500萬元，其中三友集團(tuán)占股51%，鄭寶林和他的管理團(tuán)隊(duì)占股49%。在所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離的前提下，三友集團(tuán)以低于周邊房租30%的優(yōu)惠價(jià)格出讓辦公場地。

2006年，博奧聯(lián)創(chuàng)開始大量吸納企業(yè)，憑借低廉的房租優(yōu)勢，當(dāng)年就有40多家企業(yè)入駐，入駐率高達(dá)80%。緊接著2007年2月，博奧聯(lián)創(chuàng)便展開對入駐企業(yè)投資參股的舉措。大股東三友集團(tuán)的控股股東中，有一個(gè)三友專利所，研究專利20多年，擅長做專利成果轉(zhuǎn)化，目前在全國排名前五，這個(gè)三百多人的團(tuán)隊(duì)對國內(nèi)外專利吃得很透，這對博奧聯(lián)創(chuàng)開展投資參股來說是一個(gè)難得的軟資源。

企業(yè)入駐孵化器之前，要與博奧聯(lián)創(chuàng)簽定一份協(xié)議，按照協(xié)議內(nèi)容，博奧聯(lián)創(chuàng)有優(yōu)先投資權(quán)，如果博奧聯(lián)創(chuàng)不想投資，也有優(yōu)先引進(jìn)外部資金的權(quán)力。這就是“持股孵化”模式的最大特點(diǎn)。“我們把孵化器定位為經(jīng)紀(jì)人和教練的角色，通過‘持股孵化，我們有可能培養(yǎng)出企業(yè)界的劉翔和姚明。”

對于入駐孵化器的企業(yè)，博奧聯(lián)創(chuàng)也有投資的標(biāo)準(zhǔn)和原則，越是初創(chuàng)期的企業(yè)，獲得投資的機(jī)會(huì)越大，越原始越好，越早越好。有些甚至還是一個(gè)創(chuàng)業(yè)想法的時(shí)候，博奧聯(lián)創(chuàng)就開始投資孵化，用鄭寶林的話說，這叫“在娘胎的時(shí)候就開始投資?！睘槭裁催x擇這么早期的項(xiàng)目來投資呢？鄭寶林坦言，原因就是可以將股價(jià)壓得更低，成功后溢價(jià)更高，但是冒的風(fēng)險(xiǎn)也更大。至于持股比例，博奧聯(lián)創(chuàng)一般控制在20%以內(nèi)，平均每個(gè)項(xiàng)目投資大約200萬元。在這20%股份內(nèi)，其中有70%是現(xiàn)金形式，30%是房租或者設(shè)備租賃費(fèi)折款。比如200萬元的投資，有140萬元是現(xiàn)金，60萬元是房租和設(shè)備的抵扣款。截至目前，博奧聯(lián)創(chuàng)成功退出5家，扣除虧損部分，年收益率在30%以上。比如北京超代成公司，投資一年以后，不僅有了產(chǎn)品，而且還出口了，渠道也做得很好。在入孵第11個(gè)月的時(shí)候，企業(yè)就提出溢價(jià)3倍回購股份的要求。對于這樣的成績，鄭寶林感覺很不錯(cuò)?！安W聯(lián)創(chuàng)有自己的退出標(biāo)準(zhǔn)，通常情況下，一個(gè)項(xiàng)目投資之后，6個(gè)月內(nèi)必須要出樣品，如果出不來，可以再延長3個(gè)月，如果9個(gè)月都出不來，那就放棄。有些項(xiàng)目是投資的時(shí)候市場情況很好，但是等到一年以后產(chǎn)品出來了，結(jié)果卻發(fā)現(xiàn)市場周期已經(jīng)結(jié)束了。這種情況下，我們也不得已要放棄投資。”

定位光機(jī)電一體化

博奧聯(lián)創(chuàng)的孵化成功，可以用三句話來總結(jié)：靠低價(jià)物業(yè)吸引企業(yè)；靠貼心服務(wù)留住企業(yè)；靠投融資壯大企業(yè)。但這都是建立在科學(xué)的產(chǎn)業(yè)定位的基礎(chǔ)之上。

入駐博奧聯(lián)創(chuàng)的企業(yè)都是以光機(jī)電為主，像機(jī)電一體化、精密儀器等。在機(jī)電一體化企業(yè)中，還有一類醫(yī)療器械企業(yè)。因?yàn)獒t(yī)療器械大多與機(jī)電技術(shù)和信息技術(shù)有關(guān)系。之所以做這樣的產(chǎn)業(yè)定位，首先與股東方三友集團(tuán)的行業(yè)地位有關(guān)，其次與閑置的科研設(shè)備有關(guān)，最后，與昌平區(qū)的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢有關(guān)。

入駐博奧聯(lián)創(chuàng)的泰普聯(lián)合科技開發(fā)（北京）有限公司總經(jīng)理丁五行告訴記者，最早的時(shí)候公司是入駐北控高科技孵化器，之后搬到了晨宇明閣公寓，后來國家要求公司必須有環(huán)評報(bào)告，晨宇明閣公寓商住兩用的房子不能通過環(huán)評，所以才找到了博奧聯(lián)創(chuàng)。博奧聯(lián)創(chuàng)物業(yè)所在的三友集團(tuán)正好可以解決環(huán)評問題。

“博奧聯(lián)創(chuàng)孵化器是真正為入駐企業(yè)做服務(wù)的，如果說企業(yè)是嬰兒的話，孵化器就起到保姆的作用。”丁五行說，公司更多的精力投入在專業(yè)領(lǐng)域，對國家政策的了解相對較少，而博奧聯(lián)創(chuàng)有專業(yè)人員跟蹤國家政策，比如企業(yè)的技術(shù)和發(fā)明專利能享受哪些國家政策，博奧聯(lián)創(chuàng)的工作人員會(huì)了解得很全面、很系統(tǒng)。博奧聯(lián)創(chuàng)也會(huì)組織專業(yè)人員到企業(yè)詳細(xì)了解情況，并進(jìn)行全程服務(wù)。這些服務(wù)大大節(jié)省了企業(yè)的時(shí)間。在博奧聯(lián)創(chuàng)的幫助下，泰普聯(lián)合公司獲得了中關(guān)村創(chuàng)新基金和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的扶持，還獲得過國家的投資保障?！拔覀冏畲蟮脑竿褪窍Ｍ诜趸鞯膸椭掳哑髽I(yè)做強(qiáng)做大，這是第一位的?！?/p>

泰普聯(lián)合的主要業(yè)務(wù)是做變電站高壓電器設(shè)備安全運(yùn)行的測試，這個(gè)細(xì)分市場容量不大，但做得很有特色，獲得過兩項(xiàng)國際專利。產(chǎn)品具有很強(qiáng)的價(jià)格競爭優(yōu)勢，已進(jìn)入政府采購。目前的年銷售額已經(jīng)從剛開始的幾十萬元，上升到四五千萬元。

在服務(wù)方面，博奧聯(lián)創(chuàng)為入駐企業(yè)提供增值服務(wù)，包括技術(shù)服務(wù)、市場銷售服務(wù)、貸款服務(wù)等。例如博奧聯(lián)創(chuàng)組建了小額貸款公司，為入駐企業(yè)提供融資服務(wù)。

當(dāng)然，在競爭激烈的市場環(huán)境下，科技孵化器要獲得更大的發(fā)展，還有很多地方需要?jiǎng)?chuàng)新。博奧聯(lián)創(chuàng)正在和銀行合作，開展“孵化貸”業(yè)務(wù)；與北京昌平區(qū)鄭各莊村合作，探索在集體土地上發(fā)展科技產(chǎn)業(yè)的新模式。