中美匯率之爭(zhēng)的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

鞠國(guó)華 畢瓊文

摘要：從匯率操縱演變的歷史來(lái)看，無(wú)論發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，在不同的歷史條件下和國(guó)際貨幣制度的影響下，都在不同程度上存在著操縱本國(guó)貨幣匯率的現(xiàn)象。這是因?yàn)椤皡R率操縱”問(wèn)題不僅僅只是一個(gè)金融問(wèn)題，也是一個(gè)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)問(wèn)題。中美貨幣匯率之爭(zhēng)的焦點(diǎn)是中國(guó)是否“操縱人民幣匯率”，美國(guó)國(guó)會(huì)試圖將中國(guó)確定為“匯率操縱國(guó)”，其目的不僅僅是減少美國(guó)對(duì)華貿(mào)易逆差和增加國(guó)內(nèi)就業(yè)機(jī)會(huì)，而且還在于通過(guò)匯率戰(zhàn)壓制人民幣，遏制中國(guó)經(jīng)濟(jì)崛起。

關(guān)鍵詞：匯率操縱；匯率之爭(zhēng)；人民幣匯率；美元

中圖分類(lèi)號(hào)：F830.92 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1005-2674（2013）06-075-05

一、引言

“匯率操縱”現(xiàn)象出現(xiàn)于20世紀(jì)30年代大蕭條期間，當(dāng)時(shí)美國(guó)指責(zé)英國(guó)貨幣英鎊價(jià)值低估。第二次世界大戰(zhàn)以后，運(yùn)行了近30年的布雷頓森林體系于1973年初崩潰，1976年牙買(mǎi)加體系建立，全球進(jìn)入浮動(dòng)匯率時(shí)代。20世紀(jì)80年代，隨著日美貿(mào)易摩擦升級(jí)，“匯率操縱”再次引起了人們的關(guān)注。美國(guó)指責(zé)日本等國(guó)家有貨幣操縱之嫌，韓國(guó)于1980年被美國(guó)財(cái)政部確定為“匯率操縱者”，1985年，以美國(guó)為首的西方國(guó)家簽訂了迫使日元升值的“廣場(chǎng)協(xié)議”，日本經(jīng)濟(jì)陷入了“失去的十年”。

進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，中美貨幣匯率之爭(zhēng)已經(jīng)持續(xù)了多年，雙方爭(zhēng)執(zhí)的焦點(diǎn)在于中國(guó)是否“操縱匯率”。自從2003年以來(lái)，美國(guó)國(guó)會(huì)少數(shù)議員不僅要求中國(guó)人民幣升值，而且指責(zé)中國(guó)“操縱匯率”。如美國(guó)國(guó)會(huì)參議員舒默·查爾斯（Schumer Charles）和格雷厄姆·林賽（Graham Lindsey）最先提出要求人民幣升值的“議案”，指責(zé)人民幣價(jià)值低估，還要求美國(guó)政府將中國(guó)確定為“匯率操縱國(guó)”。2005年，以美國(guó)為首的少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家在國(guó)際上掀起了要求人民幣升值之風(fēng)，指責(zé)中國(guó)“操縱人民幣匯率”。2005年7月21日，人民幣匯率不再釘住單一美元，而是一籃子貨幣，向更富彈性的匯率機(jī)制邁進(jìn)。從此，人民幣進(jìn)入了快速升值階段。2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)以后，國(guó)際上要求人民幣升值的聲音再起。2010年6月，在美國(guó)國(guó)會(huì)中一度有130名參眾兩院議員聯(lián)名要求美國(guó)商務(wù)部動(dòng)用“反補(bǔ)貼法”應(yīng)對(duì)中國(guó)的“匯率操縱”，并強(qiáng)烈要求財(cái)政部將中國(guó)列為“匯率操縱國(guó)”。2010年9月，美國(guó)國(guó)會(huì)民主黨眾議員蒂姆·瑞安提出了《匯率改革促進(jìn)公平貿(mào)易法案》，允許美國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)來(lái)自于所謂“貨幣根本性低估國(guó)家”（如中國(guó)）的進(jìn)口商品征收反傾銷(xiāo)稅。2011年10月，美國(guó)國(guó)會(huì)參議院不顧國(guó)內(nèi)外的強(qiáng)烈反對(duì)，以63票贊成35票反對(duì)的投票結(jié)果，通過(guò)了《2011年貨幣匯率監(jiān)督改革法案》，要求美國(guó)政府對(duì)所謂“匯率被低估”的主要貿(mào)易伙伴征收懲罰性關(guān)稅，矛頭直指中國(guó)，意在逼迫人民幣加速升值。

由此可見(jiàn)，中美匯率之爭(zhēng)主要是圍繞著“匯率操縱”問(wèn)題展開(kāi)的。為此中美雙方展開(kāi)了多輪的磋商與協(xié)調(diào)，例如“中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話(huà)”機(jī)制。②本文在闡述國(guó)外相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，從政治經(jīng)濟(jì)學(xué)視角來(lái)分析中美兩國(guó)圍繞“匯率操縱”問(wèn)題展開(kāi)爭(zhēng)論的本質(zhì)以及影響，以便從中得到啟示而采取應(yīng)對(duì)措施。

二、“匯率操縱”研究文獻(xiàn)回顧與評(píng)析

國(guó)外學(xué)術(shù)界關(guān)于“匯率操縱”問(wèn)題研究文獻(xiàn)的主要觀(guān)點(diǎn)可以歸納為以下幾方面：

1.匯率操縱已成為司空見(jiàn)慣的現(xiàn)象

Calvo and Reinhart（2002）的研究表明，在過(guò)去的十年里，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的情況表明，除了少數(shù)幾個(gè)國(guó)家以外，幾乎所有的國(guó)家都對(duì)他們的貨幣匯率施加了操控。這種“恐懼浮動(dòng)”是一種普遍現(xiàn)象，許多國(guó)家公開(kāi)承認(rèn)了這一點(diǎn)。…可見(jiàn)，在實(shí)施浮動(dòng)匯率制度以來(lái)，在美元匯率不穩(wěn)定的情況下，“匯率操縱”現(xiàn)象并非是某個(gè)國(guó)家特有的，已經(jīng)成為一種普遍現(xiàn)象。

2.不透明的政策往往要比透明的政策干預(yù)帶來(lái)意想不到的效果

Brunnermeier and Pedersen（2009）認(rèn)為模糊的政策通常會(huì)增加中央銀行在危機(jī)發(fā)生和資本外逃期間的干預(yù)效力。在這期間，信息不對(duì)稱(chēng)，包括流動(dòng)性準(zhǔn)備金的提前周轉(zhuǎn)和心理預(yù)期經(jīng)常會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的超規(guī)模拋售。當(dāng)危機(jī)國(guó)家的貨幣被貶值，可靠的經(jīng)濟(jì)基本面信息的披露已失去效力。這時(shí)，透明的貨幣干預(yù)比更加隱蔽的、不透明的干預(yù)效果更糟。例如，在墨西哥和俄羅斯的案例中，利用模型可以證明這兩個(gè)國(guó)家從更加隱蔽的、模糊的政策中獲得了更大的益處。

3.中央銀行干預(yù)政策的透明度有助于控制貨幣危機(jī)的發(fā)生

與前面觀(guān)點(diǎn)相反的是，干預(yù)政策的透明度有助于防止貨幣危機(jī)發(fā)生。Bannier and Heinemann（2005）在檢驗(yàn)貨幣危機(jī)和全球中央銀行透明度政策的博弈效果時(shí)，得出的主要結(jié)論是中央銀行的透明度有助于避免危機(jī)。當(dāng)人們對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面向壞的信念形成之前，代理人將透明度視為其私人決策信息，這決定了對(duì)未來(lái)預(yù)期信念。Chamley（2003）構(gòu)建了一個(gè)模型，在模型中投機(jī)者通過(guò)觀(guān)察目標(biāo)區(qū)內(nèi)匯率波動(dòng)來(lái)了解經(jīng)濟(jì)基本面的情況。他驗(yàn)證了投機(jī)者攻擊這一區(qū)域的狀況，并且通過(guò)信息傳遞在匯率上表現(xiàn)出來(lái)，并且得出結(jié)論：中央銀行的干預(yù)政策減輕了匯率的波動(dòng)。

4.不同類(lèi)型的投資者在政策干預(yù)和經(jīng)濟(jì)基本面中的表現(xiàn)不同

Ricardo Femholz（2011）探討了中央銀行干預(yù)外匯匯率透明度的含義，并且通過(guò)建立動(dòng)態(tài)的模型來(lái)研究在信息對(duì)稱(chēng)的情況下，不同類(lèi)型的投資者在政策干預(yù)和經(jīng)濟(jì)基本面中的表現(xiàn)。兩期標(biāo)準(zhǔn)檢測(cè)模型顯示的主要結(jié)果是匯率和經(jīng)濟(jì)基本面之間的透明度經(jīng)常被偏離因素所扭曲。這一結(jié)果表明透明度有著明顯的兩面性。首先，透明度揭示了投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面信息掌握的情況（顯著的真實(shí)情況）。其次，透明度進(jìn)一步證明了那些仍然不為人們所知的經(jīng)濟(jì)基本面信息對(duì)匯率產(chǎn)生影響的精確性程度。如果中央銀行公告透露出細(xì)微的關(guān)于經(jīng)濟(jì)基本面的信息，那么，第二種影響因素就會(huì)發(fā)揮支配的作用，并且，透明度放大了匯率的扭曲程度。事實(shí)上，局部的信息披露比沒(méi)有信息披露的情況會(huì)更糟。這種結(jié)果最重要的表現(xiàn)是在危機(jī)時(shí)刻，模糊不定的政策不但不會(huì)阻止貨幣貶值，而且還會(huì)使之加劇。這表明中央銀行在這種混亂時(shí)刻的所作所為與他們對(duì)神秘的干預(yù)政策所做的辯護(hù)是相一致的。

上述文獻(xiàn)從不同的角度對(duì)匯率操縱問(wèn)題進(jìn)行了探討。從國(guó)際貨幣演變的歷史來(lái)看，無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，在不同的歷史條件下和國(guó)際貨幣制度的影響下，都有著不同程度的操縱本國(guó)貨幣匯率的現(xiàn)象。這是因?yàn)椤皡R率操縱”問(wèn)題不僅僅只是一個(gè)國(guó)際金融問(wèn)題，也是一個(gè)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)問(wèn)題。

當(dāng)前，在美元本位主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系下，一國(guó)貨幣匯率受美元匯率影響，不得不隨著美元匯率波動(dòng)而波動(dòng)，一國(guó)的貨幣匯率政策不得不受制于美國(guó)的貨幣匯率政策。所以，在這種國(guó)際貨幣格局下，一個(gè)國(guó)家的貨幣匯率只能選擇與自己相適應(yīng)的匯率制度安排，與美元保持著或近或遠(yuǎn)、或緊或疏的關(guān)系。這是一種不公平的、非均衡的美元本位主導(dǎo)下的國(guó)際貨幣體系造成的一種錯(cuò)位的、扭曲的現(xiàn)象。而美國(guó)站在國(guó)際貨幣制度設(shè)計(jì)的頂層，利用美元本位來(lái)掌控國(guó)際金融話(huà)語(yǔ)權(quán)，動(dòng)輒指責(zé)其他國(guó)家操縱匯率，而不考慮自己對(duì)美元價(jià)值穩(wěn)定是否該負(fù)起責(zé)任。

正如凱恩斯所說(shuō)：“如果一個(gè)國(guó)家能擺脫束縛于未加管理的國(guó)際體系而產(chǎn)生的那些不利而又往往危險(xiǎn)的義務(wù)時(shí)，它便可望更好地按進(jìn)步的路線(xiàn)管理本國(guó)貨幣；下一步接著要做的是發(fā)展出具有變動(dòng)匯率的國(guó)家體系。最后一步就可能是將這些體系聯(lián)合起來(lái)成為一個(gè)管理國(guó)際體系。”可見(jiàn)，這段話(huà)道出了當(dāng)前美元本位束縛下，一國(guó)貨幣匯率制度選擇的艱難與無(wú)奈。在美元本位制度下，任何一個(gè)國(guó)家和地區(qū)都在努力地尋找著管理本國(guó)貨幣的進(jìn)步路線(xiàn)，要么建立國(guó)家本位，要么建立超國(guó)家本位，要么建立全球聯(lián)合本位，據(jù)此來(lái)尋求美元本位下的匯率穩(wěn)定。除了少數(shù)地區(qū)以外（歐元區(qū)），其他廣大中小國(guó)家管理本國(guó)貨幣的進(jìn)步路線(xiàn)只能是國(guó)家本位，在發(fā)展出具有變動(dòng)匯率的國(guó)家體系或者聯(lián)合本位之前，往往會(huì)陷入?yún)R率僵持。這一點(diǎn)已經(jīng)被國(guó)外學(xué)者研究所證明，而這恰恰又成為美國(guó)指責(zé)其他中小國(guó)家貨幣匯率操縱的有力“證據(jù)”?？梢?jiàn)，廣大中小國(guó)家的貨幣匯率制度選擇與匯率穩(wěn)定兩者往往會(huì)陷入兩難境地。

三、中美匯率之爭(zhēng)的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

自從布雷頓森林體系崩潰以后，美元站在黃金巨人肩膀上成為世界第一貨幣，從此美元稱(chēng)霸世界，并以此建立起了主導(dǎo)國(guó)際金融體系話(huà)語(yǔ)權(quán)的美元本位。美國(guó)仰仗美元的特殊國(guó)際地位，享受“無(wú)淚赤字”和鑄幣稅等諸多益處。從此美國(guó)開(kāi)始放縱美元，貿(mào)易赤字和財(cái)政赤字屢創(chuàng)新高。然而，美國(guó)卻將應(yīng)該自己承擔(dān)的責(zé)任通過(guò)指責(zé)他國(guó)“操縱匯率”來(lái)為其埋單，如日本和中國(guó)。

1.“匯率操縱”成為美國(guó)慣用的國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策工具

美國(guó)政界許多人認(rèn)為中國(guó)操縱貨幣導(dǎo)致了美國(guó)對(duì)中國(guó)的貿(mào)易赤字?？v觀(guān)歷史，每次“匯率操縱”風(fēng)波，要么在經(jīng)濟(jì)危機(jī)或金融危機(jī)爆發(fā)之時(shí)，要么就是在貿(mào)易嚴(yán)重失衡的情況下。但兩種情況都?xì)w結(jié)為一個(gè)目的，就是要擴(kuò)大出口，增加就業(yè)。要想實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，美國(guó)作為超級(jí)大國(guó)可以做別人不可能做的事情，通過(guò)別人不可能使用的手段來(lái)達(dá)到其目的。那就是用干預(yù)別國(guó)貨幣匯率的方式。一旦將其他國(guó)家定義為“匯率操縱國(guó)”，美國(guó)就可以堂而皇之地運(yùn)用法律手段來(lái)實(shí)現(xiàn)它的目標(biāo)。例如，歷史上大蕭條期間，美國(guó)于1930年通過(guò)了旨在保護(hù)美國(guó)本土就業(yè)的“斯穆特一霍利關(guān)稅法案”，保護(hù)本國(guó)貿(mào)易，打擊其他國(guó)家貿(mào)易。同時(shí)，美國(guó)還指責(zé)其他國(guó)家操縱貨幣。

2.美國(guó)以“匯率操縱”借口打壓人民幣，遏制中國(guó)經(jīng)濟(jì)

當(dāng)今世界，匯率已經(jīng)成為大國(guó)之間經(jīng)濟(jì)利益博弈的重要工具。無(wú)論是美元匯率還是人民幣匯率上升與下降，都會(huì)對(duì)中美雙方經(jīng)濟(jì)利益產(chǎn)生重大的影響。當(dāng)前，美國(guó)最需要的是人民幣升值，而達(dá)到人民幣升值的手段就是將中國(guó)列為“匯率操縱國(guó)”。一旦人民幣升值達(dá)到一定程度，美國(guó)就可以收到一石多鳥(niǎo)的效果：一是可以限制中國(guó)出口貿(mào)易；二是通過(guò)貿(mào)易乘數(shù)效應(yīng)抑制中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；三是促使中國(guó)國(guó)內(nèi)大批產(chǎn)業(yè)工人失業(yè)，抑或引起社會(huì)動(dòng)蕩。

與此同時(shí)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速崛起，人民幣國(guó)際信譽(yù)快速提高，國(guó)際化進(jìn)程正在逐步向前推進(jìn)。中國(guó)雖不是世界強(qiáng)國(guó)，但已經(jīng)成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，人民幣的國(guó)際地位正在上升。美國(guó)不能容忍的是誰(shuí)對(duì)美元霸權(quán)的挑戰(zhàn)。所以，美國(guó)國(guó)會(huì)議員將中國(guó)確定為“匯率操縱國(guó)”的目的之一就是壓制人民幣，維護(hù)美元霸權(quán)。一旦將中國(guó)定為“匯率操縱國(guó)”，美國(guó)就可以通過(guò)法律手段打擊中國(guó)貿(mào)易，同時(shí)也必然會(huì)削弱人民幣的國(guó)際地位。

3.美國(guó)指責(zé)中國(guó)“操縱匯率”是出于政治目的

國(guó)際貨幣制度演變的歷史表明，任何充當(dāng)世界價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)（本位）或者國(guó)際價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)（本位）的貨幣，其所在國(guó)需要承擔(dān)責(zé)任，即維護(hù)該種貨幣的價(jià)值穩(wěn)定。布雷頓森林體系崩潰的主要原因是美國(guó)在“特里芬兩難”的情況下放棄了其承擔(dān)的責(zé)任，其后果是“尼克松沖擊”。之后，美國(guó)只享受美元本位帶來(lái)的好處，卻不承擔(dān)維護(hù)美元價(jià)值穩(wěn)定的責(zé)任，而且還通過(guò)“雙赤字”來(lái)放縱美元。根據(jù)國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，美國(guó)貿(mào)易赤字是無(wú)法克服的“新特里芬難題”，既然美元是國(guó)際貨幣體系的本位，美國(guó)就必須努力保持其價(jià)值穩(wěn)定，收斂“雙赤字”。

然而，美國(guó)卻將“匯率操縱”這一具有雙重標(biāo)準(zhǔn)和隨意性的工具亂用。例如，美國(guó)于1988年出臺(tái)了《貿(mào)易和競(jìng)爭(zhēng)力綜合法案》。根據(jù)該法案之第3004條款和第5304條款，就可以確認(rèn)某國(guó)是否操縱匯率?？梢?jiàn)，美國(guó)所謂的“匯率操縱”，有其自己的標(biāo)準(zhǔn)。而按照IMF制定的原則，應(yīng)該尊重各會(huì)員國(guó)國(guó)內(nèi)的社會(huì)、政治、及宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策，并且對(duì)各會(huì)員國(guó)的境況給予應(yīng)有的注意。雖然美國(guó)在定義“匯率操縱國(guó)”時(shí)，需要與國(guó)際貨幣基金組織咨詢(xún)協(xié)商，但只是形式而已。歷史已經(jīng)證明，是否將一個(gè)國(guó)家列入?yún)R率操縱國(guó)，更多是出于政治因素，經(jīng)濟(jì)和金融因素將退居其次。

4.“匯率操縱”成為美國(guó)政界慣常使用的一張政治牌

在美國(guó)歷史上，一到國(guó)會(huì)中期選舉和總統(tǒng)選舉之時(shí)，為了贏得選民支持，一些政客往往將美國(guó)內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)矛盾向外轉(zhuǎn)移。無(wú)論是在金融危機(jī)爆發(fā)的情況下，還是貿(mào)易嚴(yán)重失衡的情況下，政客們總是能夠找到借口將上述問(wèn)題與匯率聯(lián)系在一起。尋找替罪羊的最好方式就是用美國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)將貿(mào)易伙伴定義為匯率操縱國(guó)。例如，大蕭條時(shí)期，恰逢美國(guó)中期選舉。美國(guó)明知貿(mào)易保護(hù)對(duì)經(jīng)濟(jì)有害，更不利于世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。但為贏得選票，政客們必須迎合選民，尤其是危機(jī)時(shí)期那些失業(yè)和隨時(shí)可能失業(yè)的選民。又如，在美國(guó)貿(mào)易失衡和2008年全球金融危機(jī)沖擊下，美國(guó)無(wú)法解決貿(mào)易逆差問(wèn)題，也無(wú)力采取有效的措施恢復(fù)經(jīng)濟(jì)。在總統(tǒng)大選和中期選舉來(lái)臨之時(shí)，一些政客就將匯率操縱作為一張政治牌，積極鼓動(dòng)將中國(guó)等有關(guān)國(guó)家定義為“匯率操縱國(guó)”。又例如在2010年中期選舉中，美國(guó)參、眾兩院130名議員聯(lián)名致信美國(guó)政府，強(qiáng)烈要求將中國(guó)認(rèn)定為“操縱貨幣國(guó)”。

可見(jiàn)，美國(guó)將中國(guó)確定為“匯率操縱國(guó)”不僅是一個(gè)經(jīng)濟(jì)層面問(wèn)題，也是一個(gè)政治層面問(wèn)題。從經(jīng)貿(mào)角度看，中美匯率之爭(zhēng)是由于人民幣價(jià)值低估導(dǎo)致了中美貿(mào)易失衡，美國(guó)貿(mào)易逆差，中國(guó)貿(mào)易順差。從政治角度看，中美匯率之爭(zhēng)是美國(guó)國(guó)會(huì)議員出于政治原因?qū)θ嗣駧艆R率提出的一系列無(wú)理指責(zé)。對(duì)于美國(guó)政界少數(shù)人將中美匯率之爭(zhēng)問(wèn)題作為政治籌碼，經(jīng)常就人民幣匯率搬弄是非，干擾中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系正常發(fā)展的現(xiàn)象，我們不能不提高警惕。

四、結(jié)論與建議

上述分析表明，美國(guó)指責(zé)中國(guó)操縱人民幣匯率是站不住腳的，只是憑借其自己的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)斷定他國(guó)是否操縱匯率，既不符合國(guó)際貨幣基金組織的規(guī)定，也不符合國(guó)際經(jīng)濟(jì)常識(shí)，更不符合中國(guó)人民幣匯率制度改革的實(shí)際情況。美國(guó)將中國(guó)定義為“匯率操縱國(guó)”的行為是對(duì)匯率制度自主選擇權(quán)的干涉，也是對(duì)中國(guó)貨幣主權(quán)的不尊重。作為一個(gè)主權(quán)國(guó)家，中國(guó)有選擇匯率制度的自由權(quán)。

當(dāng)前，日美實(shí)行的量化寬松貨幣政策向全球釋放了大量流動(dòng)性，貨幣民主主義抬頭，將全球推向了貨幣戰(zhàn)的邊緣。美國(guó)“雙赤字”依然居高不下，已經(jīng)對(duì)美元信譽(yù)造成了很大的負(fù)面影響，財(cái)政懸崖仍困擾著美國(guó)經(jīng)濟(jì)。中美匯率之爭(zhēng)看似風(fēng)平浪靜，上述情況一旦逆轉(zhuǎn)，美國(guó)還將會(huì)對(duì)人民幣匯率問(wèn)題發(fā)動(dòng)新一輪責(zé)難。因?yàn)閰R率已成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力的核心，是非常重要的積累和擴(kuò)張財(cái)富杠桿?？v觀(guān)歷史，西方發(fā)達(dá)國(guó)家在提高國(guó)際金融競(jìng)爭(zhēng)力方面一直將匯率視為核心。對(duì)此，中國(guó)必須采取有力的應(yīng)對(duì)措施。

1.堅(jiān)持國(guó)家本位，完善人民幣匯率制度，抵御外部沖擊

根據(jù)匯率制度選擇理論，中國(guó)的匯率制度選擇不能走兩個(gè)極端，即要么固定匯率制度，要么浮動(dòng)匯率制度。所以，只能走中間道路，那就是堅(jiān)持國(guó)家本位（國(guó)家價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)），即“各國(guó)貨幣依然是以美元為標(biāo)準(zhǔn)，但以浮動(dòng)匯率的方式與其自由兌換，以實(shí)現(xiàn)全球市場(chǎng)價(jià)格單一化?！币虼耍嗣駧排c美元應(yīng)該保持靈活的、有彈性的兌換關(guān)系，在釘住一籃子貨幣的基礎(chǔ)上，進(jìn)行動(dòng)態(tài)的、有節(jié)奏地調(diào)整。人民幣匯率制度安排既要有利于內(nèi)部均衡，又要有利于外部均衡，即人民幣匯率在合理均衡的水平上要有利于實(shí)現(xiàn)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的聯(lián)合均衡，讓美元本位服務(wù)于我國(guó)的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。

同時(shí)，不斷地完善人民幣匯率制度，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，將人民幣匯率制度鑄成一道保護(hù)民族經(jīng)濟(jì)利益的屏障，抵御外部沖擊。

2.堅(jiān)持貨幣主權(quán)，實(shí)行獨(dú)立自主的匯率政策和貨幣政策

根據(jù)國(guó)際法慣例和國(guó)際貨幣基金組織的有關(guān)規(guī)定，國(guó)家貨幣主權(quán)是國(guó)家對(duì)本國(guó)貨幣行使的最高權(quán)力，是不容許外國(guó)干涉的排他性權(quán)力，包括貨幣的自由鑄造發(fā)行權(quán)、貨幣升值或貶值之調(diào)控權(quán)、建立外匯儲(chǔ)備權(quán)以及外匯管制權(quán)等。作為一個(gè)主權(quán)國(guó)家，中國(guó)有權(quán)利選擇自己的匯率政策和貨幣政策，實(shí)現(xiàn)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。所以，匯率政策與貨幣政策應(yīng)協(xié)調(diào)配合，促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與國(guó)際貿(mào)易發(fā)展，這有利于引進(jìn)國(guó)外投資，防范國(guó)際游資沖擊。

責(zé)任編輯：張旭