金融的本質(zhì)是服務于實體經(jīng)濟《小微企業(yè)“貸款難”≠“融資難”》

小微企業(yè)“貸款難”是世界通病，基本無解。因為銀行貸款的唯一門檻是“抵押物”，由于小微企業(yè)規(guī)模小、死亡率高，抵押品短缺，因此，小微企業(yè)貸款難基本上是無解的。

然而，小微企業(yè)“融資難”卻是可以解決的。從國外的情況看，小微企業(yè)在不同的成長周期就會有不同的融資方式與之相適應。比方，小微企業(yè)在初創(chuàng)階段主要“內(nèi)源性融資”為主，即要么依靠家庭自身積累，要么向親朋好友化緣求助；當小微企業(yè)進一步做大時，可以引入若干個合伙人；當然，對于高科技、高成長小微企業(yè)也有機會引入風投（VC）或私募（PE），這是小微企業(yè)做大的絕佳機會；此外，小微企業(yè)做大到一定程度時，還可以發(fā)行高收益?zhèn)蠢鴤?，或在場外市場（OTC）掛牌，甚至可以直接到場內(nèi)市場進行IPO，這時的企業(yè)也許早已成為了銀行搶手的優(yōu)質(zhì)客戶了！

因此，政府不應該強行要求銀行放貸給小微企業(yè)，而是應該通過金融創(chuàng)新，大力發(fā)展多層次資本市場，并將民間資本導入正途，為小微企業(yè)提供廣泛、便利的直接融資渠道。尤其是在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級的當今，我國龐大的銀行業(yè)的無度擴張已明顯受到遏制，在此情形下，如何構建多層次資本市場，打通直接融資渠道，為小微企業(yè)提供高效便利的融資解決方案，已變得更加緊迫。

從頂層設計來看，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，金融必須先行，關鍵是要大力發(fā)展直接融資市場，廢除銀行存貸款利率的官方定價，徹底消除銀行內(nèi)外的資金價格雙軌制，提高社會融資效率，降低社會融資成本。具體地講，今后我國金融創(chuàng)新與金融發(fā)展的基本思路大體是：

（1）利率市場化，取消存貸款官定利率；

（2）允許銀行倒閉，建立存款保險制度；

（3）銀行業(yè)不再“一業(yè)獨大”，銀行不再“以大為美”，銀行無度擴張停滯；

（4）做大做強直接融資，建立全國統(tǒng)一的場外市場，允許小微企業(yè)發(fā)行垃圾債；

（5）鼓勵VC/PE大發(fā)展，鼓勵全民創(chuàng)業(yè)；

（6）匯率市場化，讓國民自由持有外幣資產(chǎn)；

（7）中國證券市場對外開放，如開放國際板，建立港股直通車等。