推進我國醫(yī)藥行業(yè)兼并重組的政策選擇

姚 霞

工業(yè)和信息化部賽迪智庫消費品工業(yè)研究所，北京 100846

醫(yī)藥行業(yè)是關系國計民生的重要產(chǎn)業(yè)，是培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重要領域?！笆晃濉币詠恚覈t(yī)藥工業(yè)延續(xù)了改革開放以來的快速發(fā)展勢頭，成為世界醫(yī)藥生產(chǎn)大國和化學原料藥生產(chǎn)國，在促進經(jīng)濟增長、保護人民健康等方面發(fā)揮了重要的作用。但同時也面臨行業(yè)結構不合理、產(chǎn)品同質化嚴重等諸多問題，其中最突出的就是行業(yè)集中度低?！笆濉逼陂g，國家明確指出，要繼續(xù)加快推進產(chǎn)業(yè)轉移和行業(yè)的兼并重組，鼓勵優(yōu)勢企業(yè)跨地區(qū)、跨行業(yè)的兼并重組。國家的戰(zhàn)略導向雖然為醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展提供了良好的政策環(huán)境，但是如何根據(jù)國家戰(zhàn)略和醫(yī)藥工業(yè)“十二五”規(guī)劃，積極穩(wěn)妥的推進醫(yī)藥行業(yè)兼并重組是“十二五”期間醫(yī)藥工業(yè)發(fā)展必須解決的問題。

1 近年來我國醫(yī)藥行業(yè)集中度概況

自2010年以來，在國家力促行業(yè)兼并重組的推動下，我國醫(yī)藥工業(yè)的大型企業(yè)不斷涌現(xiàn)，行業(yè)產(chǎn)業(yè)布局日趨合理，但行業(yè)集中度不高的現(xiàn)狀并沒有發(fā)生實質性改變。2011年，全球醫(yī)藥行業(yè)CR3、CR10分別為19.1%、45.2%，而我國則不到5%、15%，屬于典型的分散競爭性產(chǎn)業(yè)市場結構。就分行業(yè)而言，以醫(yī)藥制造業(yè)為例。2011年，我國醫(yī)藥制造業(yè)馬歇爾-勒納指數(shù)僅為14.5%。醫(yī)藥行業(yè)集中度低下表明了我國大型醫(yī)藥制造企業(yè)缺乏，在集團化、規(guī)?；拇蟊尘跋拢y以參與國際競爭。加快推進醫(yī)藥行業(yè)兼并重組，提高行業(yè)集中度和資源配置效率，是醫(yī)藥行業(yè)轉變發(fā)展方式、提升產(chǎn)業(yè)競爭力的必然選擇。

圖1 2006-2011年我國醫(yī)藥制造業(yè)的馬歇爾—勒納指數(shù)

2 我國醫(yī)藥行業(yè)兼并重組的可行性分析

進入“十二五”時期，隨著國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的變化，醫(yī)藥行業(yè)兼并重組面臨巨大的挑戰(zhàn)，同時也蘊含重要的發(fā)展機遇。

2.1 從支持性政策角度看，兼并重組的政策環(huán)境不斷完善

2.1.1 “十二五”期間，國家對于推動兼并重組和提高產(chǎn)業(yè)集中度的思路已經(jīng)明確，醫(yī)藥行業(yè)成為國家政策支持兼并重組的重要行業(yè) 在2010年政策面力促行業(yè)兼并重組的推動下，見表1。2011年我國醫(yī)藥行業(yè)重組整合的步伐不斷加速，行業(yè)迎來更多的重組機遇。事實上，在醫(yī)藥行業(yè)的整合大潮中，我國醫(yī)藥行業(yè)的整合效應已初步顯現(xiàn)，一系列政策性組合拳已成為推動醫(yī)藥行業(yè)大整合的歷史性機遇。

2012年我國醫(yī)藥行業(yè)的兼并重組將在政策的引導下更加深入。2012年初出臺的《醫(yī)藥工業(yè)“十二五”規(guī)劃》中明確提出將推動醫(yī)藥企業(yè)兼并重組作為重要任務，目標是提高產(chǎn)業(yè)集中度，力爭百強企業(yè)銷售收入占全行業(yè)的50%以上。同時，伴隨新版GMP改造期限臨近壓力的不斷加強，醫(yī)藥行業(yè)的競爭版圖將被重新劃分，行業(yè)間的兼并重組也必將因此加速。此外，《醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)科技發(fā)展專項規(guī)劃2011-2015）》《中藥產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃》《醫(yī)藥包裝行業(yè)“十二五”規(guī)劃》《生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十五”規(guī)劃》等一系列規(guī)劃的陸續(xù)出臺，預計“十二五”期間醫(yī)藥企業(yè)間的兼并重組將成為行業(yè)發(fā)展的主旋律之一，產(chǎn)業(yè)集中度低的現(xiàn)狀將得到極大的改善。目前，工信部已經(jīng)會同藥監(jiān)部門制定促進醫(yī)藥行業(yè)兼并重組的政策措施，支持企業(yè)兼并重組后的資源整合。

綜上，“十二五”期間醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展將主要以整合重組為主線，政策重心在于通過提高準入門檻、優(yōu)化資源配置、兼并、重組、聯(lián)合等手段，進一步提高行業(yè)集中度。未來，產(chǎn)業(yè)集中度的提高將成為行業(yè)發(fā)展的必然方向，將有利于醫(yī)藥行業(yè)發(fā)揮規(guī)模效應，一部分管理效率較高、產(chǎn)品具有核心競爭力的醫(yī)藥制造企業(yè)也必將脫穎而出。

表1 醫(yī)藥行業(yè)兼并重組相關支持性政策

2.1.2 各地不斷完善并積極出臺多項措施，促進鼓勵企業(yè)兼并重組 在國家力促醫(yī)藥行業(yè)兼并重組的推動下，各地認真貫徹中央關于促進醫(yī)藥行業(yè)兼并重組的部署和要求，不斷完善并積極出臺多項政策措施鼓勵企業(yè)兼并重組，切實解決企業(yè)兼并重組面臨的難題，推動企業(yè)兼并重組工作取得了積極進展，行業(yè)集中度明顯提高，涌現(xiàn)出了一批先進典型，積累了很多經(jīng)驗和做法，如在我國重要的中藥材生產(chǎn)基地貴州，市政府明確提出在“十二五”期間要整合制藥企業(yè)，打造2～3家大型中藥企業(yè)。各地在促進醫(yī)藥企業(yè)兼并重組方面的探索實踐，在一定程度上反映了地方醫(yī)藥企業(yè)兼并重組的客觀要求，同時也為進一步完善我國地方企業(yè)兼并重組提供了寶貴的經(jīng)驗和借鑒。

2.2 從企業(yè)兼并意愿、能力及實踐看，兼并重組已成為行業(yè)發(fā)展的主旋律之一

2.2.1 企業(yè)兼并重組的意愿強烈 近年來，在國家對醫(yī)藥行業(yè)關注度不斷提升以及行業(yè)自身競爭態(tài)勢日益激烈的背景下，醫(yī)藥領域的兼并重組已成為行業(yè)發(fā)展的主題，幾乎所有的醫(yī)藥龍頭企業(yè)都已將兼并重組列為其中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃中的重要內(nèi)容，以尋求更長遠的發(fā)展，中小型醫(yī)藥企業(yè)也積極通過加大并購或項目擴建等方式，尋找自身出路。目前，一批符合行業(yè)政策發(fā)展方向、擁有技術創(chuàng)新能力的龍頭醫(yī)藥企業(yè)兼并重組的意愿強烈，他們已積極進行兼并重組的準備，期望能夠通過兼并重組，使資金、人才、技術能夠迅速聚攏形成合力，提高企業(yè)在行業(yè)中的競爭力，而部分外資企業(yè)也開始把合作的目標鎖定在具有渠道優(yōu)勢的商業(yè)企業(yè)，希望通過兼并重組把既有的產(chǎn)品優(yōu)勢延伸至終端。

2.2.2 企業(yè)已具備兼并重組的能力 首先，從規(guī)模以上醫(yī)藥制造企業(yè)擁有的科技機構情況來看。2006年我國醫(yī)藥制造業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)科技機構數(shù)量為641個，到2008年已達到1601個，增長近兩倍；科技機構人員數(shù)量從2006年的26362人增至2008年的60221人，同比增長128%；擁有的科學家和工程師數(shù)量從2006年的18810人上升至42202人，科技機構經(jīng)費由2006年度407 905萬元增至917 083萬元，見圖1。

圖1 醫(yī)藥制造業(yè)規(guī)模以上企業(yè)科技機構對比情況

其次，從盈利能力來看。2013年1～4月，我國醫(yī)藥行業(yè)累計實現(xiàn)主營業(yè)務收入6565.4億元，同比增長20.4%；累計實現(xiàn)利潤總額619.5億元，同比增長18.6%，雖然行業(yè)利潤總額增速低于當期主營業(yè)務收入增速，但自2012年以來，我國醫(yī)藥行業(yè)利潤增速已實現(xiàn)連續(xù)提升，行業(yè)獲利能力持續(xù)改善，行業(yè)持續(xù)較快增長的確定性依然較為明顯，收入和利潤增速在制造業(yè)中保持領先，比較優(yōu)勢較為明顯。

再次，從融資能力來看。伴隨我國資本市場的改革和快速發(fā)展、創(chuàng)業(yè)板股票市場的開設，風險投資、私募股權投資規(guī)模的不斷擴大，醫(yī)藥成為受益最大的行業(yè)之一。在目前政策和市場大環(huán)境的推動下，越來越多的企業(yè)上市融資，為兼并重組提供條件準備，而擁有充足資金的公司則紛紛進行收購和兼并，并在2010年下半年先期掀起一波并購高潮。如2010年6月，科倫藥業(yè)IPO獲得近33億元的超募資金，利用這些資金，科倫藥業(yè)收購了安陽大洲藥業(yè)、浙江國境藥業(yè)、廣東慶發(fā)藥業(yè)、桂林大華制藥和崇州君健塑膠。僅2011年1月份，制藥行業(yè)并購就有7件，交易金額合計4億美元。在國家政策支持和行業(yè)結構性調(diào)整的背景下，科技實力雄厚、資金充足、融資能力強的醫(yī)藥公司必將獲得更多的發(fā)展機遇。

2.2.3 企業(yè)兼并重組的成功實踐將為后續(xù)企業(yè)提供經(jīng)驗借鑒 自2011年6月發(fā)布《產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整指導目錄（2011年本）》后，我國醫(yī)藥企業(yè)間的收購兼并和聯(lián)合重組日漸活躍。僅在2011年，中國生物技術集團公司、上海醫(yī)藥工業(yè)研究院并入中國醫(yī)藥集團，華潤集團重組北京醫(yī)藥集團等項目順利實施，并通過并購重組迅速擴大規(guī)模，實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈整合和業(yè)務布局調(diào)整，提升了市場競爭力，有力地推動了產(chǎn)業(yè)組織結構優(yōu)化。此外，華東醫(yī)藥、康芝藥業(yè)和科倫藥業(yè)等上市公司也試圖通過收購重組，解決產(chǎn)能矛盾，加快產(chǎn)品或結構調(diào)整。2012年5月6日，中國通用技術集團旗下兩家停牌已久的上市公司中國醫(yī)藥和天方藥業(yè)的重組方案出爐，中國醫(yī)藥以吸收合并方式吸并天方藥業(yè)，體現(xiàn)了通用技術集團擬將中國醫(yī)藥打造為醫(yī)藥板塊的唯一上市平臺，并借此整合集團醫(yī)藥資源，更好地應對當前日益激烈的競爭趨勢。上述一系列具有標桿意義的企業(yè)兼并重組的案例和成功經(jīng)驗，將為后續(xù)企業(yè)兼并重組提供有益經(jīng)驗借鑒，從而降低風險，提高并購的成功率。

2.3 從行業(yè)自身發(fā)展角度看，整體發(fā)展水平的“減速”及產(chǎn)業(yè)環(huán)境不斷改善，將為龍頭企業(yè)實施兼并重組提供有利契機

“十二五”期間，醫(yī)藥行業(yè)的兼并重組不僅面臨著一系列外部支持性政策環(huán)境的發(fā)展機遇，同時更存在行業(yè)自身發(fā)展要求的內(nèi)生式機會。2011年雖然醫(yī)藥行業(yè)銷售收入增長的勢頭仍能保持，但利潤增幅放緩，全年增幅不到20%。行業(yè)整體發(fā)展水平的“減速”，為龍頭企業(yè)實施兼并重組提供了一個有利契機。進入2012年，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)環(huán)境開始逐步好轉：政府醫(yī)改投入將不斷增加，到2015年投入增長較2012年增長50%；“唯低價中標”將逐步消失，將堅持質量優(yōu)先、價格合理、進一步完善基本藥物質量評價標準和評標辦法；對已達到國際水平的仿制藥，在定價、招標采購方面將給予支持，倡導市場機制，并大力發(fā)展非公立醫(yī)療機構。伴隨產(chǎn)業(yè)環(huán)境的逐步改善，預計2013年醫(yī)藥行業(yè)利潤增幅將達到18%。不低的利潤增長率將為醫(yī)藥企業(yè)兼并重組奠定信心。

3 推進醫(yī)藥行業(yè)兼并重組的政策選擇（此政策建議部分即為結論。文章邏輯結構：行業(yè)兼并重組現(xiàn)狀及存在問題-兼并重組的可能性-如何推進兼并重組）

3.1 產(chǎn)業(yè)促進政策

第一，應以新修訂GMP為杠桿，有效發(fā)揮實施新修訂藥品GMP在鼓勵先進、淘汰落后、促進兼并重組和資源整合、提高行業(yè)準入門檻和抑制低水平重復建設、提高醫(yī)藥生產(chǎn)規(guī)?；?、集約化、國際化發(fā)展水平等方面的作用，促進醫(yī)藥行業(yè)結構調(diào)整取得實質性進展。第二，應盡快出臺鼓勵醫(yī)藥企業(yè)實施兼并重組的細則條例。兼并重組過程中，在流動資金、債務核定、人員安置等方面給予支持，妥善安置企業(yè)職工的，可按有關規(guī)定減免相應稅收；對實施兼并重組企業(yè)符合條件的技術改造項目給予優(yōu)先支持，如可通過技術改造專項等方式，對企業(yè)技改項目給予支持，切實減輕企業(yè)投資負擔，促進產(chǎn)業(yè)技術升級。第三，優(yōu)先支持兼并重組企業(yè)開展技術改造，鼓勵企業(yè)加強和創(chuàng)新管理，提升企業(yè)綜合競爭力。第四，各地區(qū)要研究制定推動本地區(qū)企業(yè)兼并重組實施意見，把兼并重組與企業(yè)改制、管理創(chuàng)新、技術改造、淘汰落后等結合起來。第五，應支持重點產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的兼并重組。對于列入行業(yè)重點發(fā)展的、規(guī)模效應明顯的產(chǎn)品，應當重點支持這類企業(yè)的兼并重組。第六，對于跨地區(qū)甚至跨國的企業(yè)兼并重組應給予行政上的支持，以重組為手段，促進我國醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化。第七，認真清理、修訂、廢止各種不利于企業(yè)兼并重組的政策、規(guī)定和做法，尤其要堅決取消各地自行出臺的限制外地企業(yè)對本地區(qū)企業(yè)實施兼并重組的規(guī)定。第八，拓寬企業(yè)兼并重組信息交流渠道，建立促進企業(yè)兼并重組的公共服務平臺。

3.2 企業(yè)引導政策

第一，應引導企業(yè)有步驟有計劃的實施兼并重組，深入研究兼并重組中可能出現(xiàn)的矛盾和問題，高度重視企業(yè)兼并重組中面臨的市場、財務、職工安置等方面的風險，以及跨國并購中的風險，加強風險管理，識別風險因素，評估風險強度，妥善制定相應的應對院和措施，構建完善的風險管理體系。第二，堅持市場化運作，充分尊重企業(yè)意愿，充分調(diào)動企業(yè)積極性，引導和激勵企業(yè)自愿自主開展兼并重組。

3.3 稅收激勵政策

第一，認真貫徹落實在財政、稅收、金融服務、債券債務等方面促進企業(yè)兼并重組的政策措施，支持企業(yè)開展兼并重組；第二，應進一步放開行業(yè)并購貸款，在風險可控的基礎上，為企業(yè)的并購提供資金支持。對于一些符合國家產(chǎn)業(yè)政策、有利于企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展、能為社會解決更多就業(yè)的兼并重組，鼓勵商業(yè)銀行給與并購貸款的支持；第三，在放開行業(yè)并購貸款的同時，要進一步落實稅收優(yōu)惠，加大金融支持力度；第四，積極探索跨地區(qū)企業(yè)兼并重組地區(qū)間利益共享機制。在不違背國家有關政策規(guī)定的前提下，地區(qū)間可根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力，簽訂企業(yè)兼并重組后的財稅利益分成協(xié)議，實現(xiàn)企業(yè)兼并重組成果共享。

3.4 法律法規(guī)

第一，應督促企業(yè)嚴格執(zhí)行兼并重組的有關法律法規(guī)和國家產(chǎn)業(yè)政策，規(guī)范操作程序，加強信息披露，防控內(nèi)幕交易，防范道德風險。第二，健全法制，以法律法規(guī)的形式保證醫(yī)藥企業(yè)的兼并重組在全國范圍內(nèi)得以規(guī)范、有序地進行。要建立完善反壟斷的法律措施，完善中介機構，幫助企業(yè)獲得最詳盡的信息；完善外資利用的相關法律體系，以利用外資直接投資的技術傳導、技術帶動促進我國醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，以為吸引大型高技術外資項目、提高利用外資的層次搭建良好平臺。

3.5 市場準入政策

準入門檻是行業(yè)優(yōu)化組合、做大做強、健康發(fā)展的有利保障。通過設立、提高準入門檻，能降低能源和資源消耗，保護環(huán)境，有效遏制行業(yè)低水平重復建設和盲目擴張促進產(chǎn)業(yè)結構升級，規(guī)范行業(yè)發(fā)展，維護市場秩序。因此，醫(yī)藥行業(yè)的準入條件應從能耗、技術水平、環(huán)保、安全、質量等幾個方面對醫(yī)藥企業(yè)的生產(chǎn)和投資行為進行規(guī)范，要嚴格控制新開辦企業(yè)數(shù)量，引導企業(yè)兼并重組，促進資源向優(yōu)勢企業(yè)集中。市場準入門檻的提高將對我國醫(yī)藥行業(yè)將產(chǎn)生重大的影響。準入條件提高后，醫(yī)藥行業(yè)中的小醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展必將得到有效遏制。隨著中小醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量的減少，中國醫(yī)藥行業(yè)“多、小、散、亂”的局面將逐步改善，行業(yè)集中度將提升，行業(yè)高門檻的限定將進一步加強和加速大企業(yè)主導醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的格局。

3.6 對外開放政策

鼓勵優(yōu)秀的醫(yī)藥企業(yè)充分利用外資促進醫(yī)藥行業(yè)的戰(zhàn)略性重組，在本土市場建立起強大的市場基礎，并加入全球競爭。

第一，要為引進技術提供相關便利和政策支持，充分利用跨國醫(yī)藥企業(yè)技術轉移和技術外溢構建有效渠道和提高政策支持；第二，要強調(diào)自主創(chuàng)新，注重對引進技術的消化吸收并轉化成自主知識資產(chǎn)和組織能力，才能真正通過達到利用外資提高我國醫(yī)藥企業(yè)的自主研發(fā)和創(chuàng)新的能力的目的；第三，鼓勵外資以參股、并購等方式參與國內(nèi)企業(yè)改組改造和兼并重組，加強外資并購境內(nèi)企業(yè)安全審查，維護國家安全。

3.7 充分發(fā)揮行業(yè)組織的作用

充分發(fā)揮行業(yè)組織在兼并重組過程中的中介組織作用，拓寬企業(yè)兼并重組供求信息的交流渠道，建立促進企業(yè)兼并重組的公共服務平臺。第一，可定期開展醫(yī)藥行業(yè)資產(chǎn)重組論壇，擴充醫(yī)藥企業(yè)互相交流的平臺；第二，在產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)設立產(chǎn)權交易服務中心，提供產(chǎn)權交易服務平臺；第三，充分發(fā)揮行業(yè)組織在兼并重組中牽線搭橋的作用，做好信息咨詢服務；第四，推動企業(yè)兼并重組中介服務專業(yè)化、規(guī)范化發(fā)展，重點引進和培養(yǎng)熟悉企業(yè)并購業(yè)務，特別是跨國并購業(yè)務的專門人才，積極為企業(yè)提供市場信息、戰(zhàn)略咨詢、法律顧問、財務顧問、土地估價、資產(chǎn)評估、產(chǎn)權交易、融資中介、獨立審計和企業(yè)管理等中介服務。認真做好典型經(jīng)驗的總結推廣工作，加強宣傳引導。

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