國(guó)際投資保護(hù)主義的興起與中國(guó)的對(duì)策研究

李 軒

（東北師范大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，吉林 長(zhǎng)春 130117）

近年來(lái)，隨著中國(guó)“走出去”戰(zhàn)略的提出，中國(guó)的對(duì)外直接投資實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。截至2011年底，中國(guó)已有13 500多家境內(nèi)投資者在國(guó)外設(shè)立對(duì)外直接投資企業(yè)1.8萬(wàn)家，分布在全球177個(gè)國(guó)家（地區(qū)），對(duì)外直接投資累計(jì)凈額為4247.8億美元，年末境外企業(yè)資產(chǎn)總額近2萬(wàn)億美元[1]。聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議《2012年世界投資報(bào)告》顯示，2011年全球外國(guó)直接投資流量為1.69萬(wàn)億美元，年末存量為21.17萬(wàn)億美元，以此為基期計(jì)算，2011年中國(guó)對(duì)外直接投資分別占全球當(dāng)年流量、存量的4.4%和2%，2011年中國(guó)對(duì)外直接投資流量名列全球國(guó)家（地區(qū)）排名的第6位，存量位居第13位。2011年中國(guó)對(duì)外直接投資凈額為746.5億美元，2002—2011年，中國(guó)對(duì)外直接投資年增速高達(dá)45%，2011年流量為746.5億美元，是2002年的27.6倍，全球排位從第26位上升至第6位[2]。

但是，中國(guó)對(duì)外直接投資的發(fā)展并不是一帆風(fēng)順的。受歐債危機(jī)、美國(guó)金融危機(jī)等的影響，目前國(guó)際投資自由化的勢(shì)頭已經(jīng)開(kāi)始放緩，對(duì)外國(guó)投資的保護(hù)主義措施顯著增加。根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議《2011年世界投資報(bào)告》，2010年世界各國(guó)共出臺(tái)了149項(xiàng)與投資有關(guān)的政策措施，而保護(hù)主義措施占了近1/3，這一數(shù)字在10年前僅僅是2%[3]，可見(jiàn)，國(guó)際投資保護(hù)主義開(kāi)始抬頭。國(guó)際投資保護(hù)主義的興起對(duì)中國(guó)開(kāi)展對(duì)外直接投資無(wú)疑是不利的。

一、國(guó)際投資保護(hù)主義及其表現(xiàn)

（一）國(guó)際投資保護(hù)主義

國(guó)際投資保護(hù)主義是伴隨著國(guó)際資本流動(dòng)產(chǎn)生的。二戰(zhàn)后，大規(guī)模的資本流動(dòng)開(kāi)始產(chǎn)生，國(guó)際投資保護(hù)主義也隨之產(chǎn)生。初期，各國(guó)還未形成固定的投資保護(hù)主義政策，各國(guó)針對(duì)外來(lái)投資的政策變動(dòng)頻繁，朝令夕改的政策對(duì)國(guó)際投資造成了阻礙；20世紀(jì)90年代，國(guó)際投資政策的主流開(kāi)始傾向于自由化，但也夾雜著保護(hù)主義；21世紀(jì)至今，國(guó)際投資政策是自由和保護(hù)并存的，各國(guó)頒布的國(guó)際投資保護(hù)措施越來(lái)越頻繁，形式越來(lái)越多樣化，如海外投資準(zhǔn)入壁壘、國(guó)家安全審查、企業(yè)社會(huì)責(zé)任要求、政治干預(yù)等投資保護(hù)主義形式。這些投資保護(hù)措施嚴(yán)重影響了跨國(guó)企業(yè)在全球資源的整合和國(guó)際化經(jīng)營(yíng)能力的提升，損害了其在海外的經(jīng)濟(jì)利益和國(guó)際形象。

（二）當(dāng)代國(guó)際投資保護(hù)主義的主要表現(xiàn)

1.市場(chǎng)準(zhǔn)入壁壘。目前，各國(guó)都制定了相關(guān)法律條文，對(duì)外資進(jìn)入的領(lǐng)域加以限制。例如美國(guó)對(duì)外資進(jìn)入的領(lǐng)域限制為四類：明確禁止外國(guó)投資進(jìn)入的部門(mén)（國(guó)內(nèi)航空運(yùn)輸、核能生產(chǎn)與運(yùn)用、內(nèi)河、內(nèi)湖和近海航運(yùn)等）；嚴(yán)格限制外資投入的部門(mén)，如廣播、電訊部門(mén)外資控股比例一般不超過(guò)20%；有選擇地限制外國(guó)投資部門(mén)，例如外國(guó)投資者可以進(jìn)入美國(guó)的采礦業(yè)，但是其母國(guó)必須給予美國(guó)投資者對(duì)等的投資條件才可；特殊限制部門(mén)，具有某些合法形式的企業(yè)可進(jìn)入美國(guó)的某些水產(chǎn)業(yè)。法國(guó)政府規(guī)定，只有法籍居民、歐盟成員國(guó)居民或有雙邊協(xié)定國(guó)家的居民才能在一些行業(yè)從事經(jīng)營(yíng)。這些行業(yè)包括私營(yíng)研究機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人、運(yùn)輸代理人、公共市場(chǎng)貿(mào)易、電訊企業(yè)、法文出版物企業(yè)等。德國(guó)要求外國(guó)投資者在從事某些金融機(jī)構(gòu)、公共交通事業(yè)、不動(dòng)產(chǎn)代理行業(yè)投資時(shí)需獲得許可。

2.嚴(yán)格的國(guó)家安全審查。很多東道國(guó)擔(dān)心投資企業(yè)可能利用投資控制東道國(guó)的重要行業(yè)或資產(chǎn)，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)回報(bào)外的戰(zhàn)略目的。所以，一些東道國(guó)對(duì)外商直接投資實(shí)行了非常嚴(yán)格的國(guó)家安全審查。例如經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間，美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)加強(qiáng)了對(duì)國(guó)家安全審查的自由裁量權(quán)，將審查范圍擴(kuò)大到了14個(gè)重大領(lǐng)域及其下轄的89個(gè)子行業(yè)。從1990年初布什政府援引《埃克森—弗洛里奧修正案》從總統(tǒng)直接出面阻止中國(guó)航天航空技術(shù)進(jìn)出口公司收購(gòu)西雅圖曼可公司，到2008年中國(guó)華為公司聯(lián)合美國(guó)基金貝恩資本競(jìng)購(gòu)3Com公司、2010年競(jìng)購(gòu)摩托羅拉公司移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)受阻、2011年被迫退出收購(gòu)美國(guó)服務(wù)器技術(shù)公司三葉系統(tǒng)公司部分資產(chǎn)，中國(guó)企業(yè)在美國(guó)資本技術(shù)密集行業(yè)的直接投資項(xiàng)目一次又一次因美方的“國(guó)家安全”理由而受阻。這種以“國(guó)家安全”為理由限制資本流入、把安全問(wèn)題擴(kuò)大化是變相的投資保護(hù)主義，不利于東道國(guó)的勞動(dòng)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

3.要求投資者承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任?，F(xiàn)階段東道國(guó)除了關(guān)注投資者帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益外，還要求投資者承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任。對(duì)外國(guó)投資者的社會(huì)責(zé)任包括很多方面，如投資者要確保吸納本地人就業(yè)、保持高水平的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、購(gòu)買當(dāng)?shù)卦牧?、?duì)當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施更新、支持慈善事業(yè)等。具體內(nèi)容有：（1）投資企業(yè)要履行一定的社會(huì)責(zé)任。例如澳大利亞規(guī)定，外資收購(gòu)的公司必須在澳大利亞當(dāng)?shù)刈?cè)辦公并錄用一定比例的澳籍員工，對(duì)某些行業(yè)最終產(chǎn)品的流向也有規(guī)定，以避免外資企業(yè)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與東道國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。（2）投資企業(yè)要履行保護(hù)東道國(guó)環(huán)境的責(zé)任，投資要達(dá)到東道國(guó)的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)要求。東道國(guó)以環(huán)境保護(hù)作為審批外資項(xiàng)目的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，如果不能滿足環(huán)保要求就不予批準(zhǔn)，如墨西哥1993年“外資法”規(guī)定外國(guó)投資委員會(huì)在批準(zhǔn)外資項(xiàng)目時(shí)要看該項(xiàng)目是否符合生態(tài)法令中的有關(guān)環(huán)保條款，否則不予批準(zhǔn)；日本在20世紀(jì)70年代制定了《大氣污染防治法》《水質(zhì)污染防治法》等大量公害法，規(guī)定了嚴(yán)格的環(huán)保技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，使一些行業(yè)在日本難以開(kāi)業(yè)或需要大量的環(huán)保費(fèi)用滿足開(kāi)業(yè)要求。一般來(lái)說(shuō)，美國(guó)或歐洲的跨國(guó)企業(yè)對(duì)環(huán)境保護(hù)的要求普遍高于發(fā)展中國(guó)家廠商的環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)。這種環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的差異，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是一道投資壁壘。投資者要想跨越這道壁壘，就得改進(jìn)技術(shù)，增加成本。

4.東道國(guó)出于政治、經(jīng)濟(jì)民族主義方面的考慮增加。（1）把政治和經(jīng)濟(jì)問(wèn)題聯(lián)系起來(lái)，國(guó)與國(guó)之間的政治沖突演變?yōu)榻?jīng)濟(jì)沖突。當(dāng)國(guó)家之間有政治爭(zhēng)議的時(shí)候，很多東道國(guó)喜歡利用經(jīng)濟(jì)制裁手段來(lái)擴(kuò)大公共危機(jī)，使得競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在商業(yè)上遭受暫時(shí)的負(fù)面影響。如2003年，當(dāng)法國(guó)和德國(guó)拒絕支持美國(guó)在伊拉克的戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)，這兩個(gè)國(guó)家的企業(yè)就成為美國(guó)公眾強(qiáng)烈反對(duì)與之做生意的目標(biāo)；根據(jù)澳大利亞現(xiàn)行法律，美國(guó)等國(guó)家對(duì)澳大利亞的投資即使涉及到的美元金額較高也不必接受審查，但有政府背景的外國(guó)實(shí)體在澳大利亞的投資不論規(guī)模大小都應(yīng)受到澳大利亞監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審查。（2）呼吁經(jīng)濟(jì)民族主義。一些美國(guó)科技公司在華盛頓進(jìn)行政治游說(shuō)，敦促政府和公共服務(wù)部門(mén)的客戶“只購(gòu)買美國(guó)貨”；英國(guó)的民族主義者也發(fā)出從要求保留“英國(guó)的工作給英國(guó)工人”（British jobs for British workers）到消費(fèi)愛(ài)國(guó)的呼吁。我們建議中國(guó)企業(yè)盡一切努力避免被卷入這樣的政治斗爭(zhēng)中，然而這種可能性高度存在，且不是某一個(gè)企業(yè)可以改變的。

5.東道國(guó)對(duì)主權(quán)財(cái)富基金的過(guò)分擔(dān)憂和限制。主權(quán)財(cái)富基金是2005年產(chǎn)生的新名詞，其主要內(nèi)容包括兩方面：一是由政府擁有、控制與支配；二是追求風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的高回報(bào)。如一些國(guó)家多余的外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)換成主權(quán)財(cái)富基金，通過(guò)專家管理來(lái)選擇更廣泛的投資工具和構(gòu)造更有效的資產(chǎn)組合，以期望取得更高的投資回報(bào)。

2008年以來(lái)，一些新興國(guó)家的主權(quán)財(cái)富基金并購(gòu)案引起了西方國(guó)家的高度關(guān)注，如卡塔爾投資局收購(gòu)英國(guó)的Sains bury，中國(guó)收購(gòu)美國(guó)黑石集團(tuán)、英國(guó)的巴克萊銀行等[4]。東道國(guó)對(duì)主權(quán)財(cái)富基金充滿了擔(dān)憂，他們擔(dān)憂主權(quán)財(cái)富基金在一些重點(diǎn)領(lǐng)域的投資可能包含某些戰(zhàn)略意圖或政治目的，威脅東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)安全。也擔(dān)心主權(quán)財(cái)富基金影響東道國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)造成沖擊。

東道國(guó)對(duì)主權(quán)財(cái)富基金的投資過(guò)分敏感，紛紛采取措施加以限制。例如，主權(quán)財(cái)富基金已經(jīng)引起德國(guó)政府的高度警惕，政府專門(mén)設(shè)立機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)其威脅并采取應(yīng)對(duì)措施，限定主權(quán)財(cái)富基金在德國(guó)的并購(gòu)，確保能源、通訊、郵政、銀行等核心產(chǎn)業(yè)不被收購(gòu)；美國(guó)政府針對(duì)主權(quán)財(cái)富基金制定了更為苛刻嚴(yán)格的法案，2007年美國(guó)頒布了《外國(guó)投資和安全法》，成立了外國(guó)投資審查委員會(huì)，加強(qiáng)了對(duì)在涉及美國(guó)國(guó)家安全和基礎(chǔ)設(shè)施等經(jīng)濟(jì)和技術(shù)領(lǐng)域投資外國(guó)公司的審查。根據(jù)該法，外國(guó)投資審查委員會(huì)審查全部外國(guó)公司并購(gòu)美國(guó)公司控股權(quán)報(bào)告，有權(quán)向總統(tǒng)建議阻止威脅國(guó)家安全的交易。美國(guó)國(guó)會(huì)研究局在同期還專門(mén)發(fā)表了針對(duì)中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金的政策報(bào)告，建議限制中方在美國(guó)投資的持股比例和投資方式并取消稅收豁免。事實(shí)上，主權(quán)財(cái)富基金投資形式已經(jīng)存在較長(zhǎng)時(shí)間了，迄今為止也沒(méi)有發(fā)生過(guò)主權(quán)財(cái)富基金投資嚴(yán)重威脅東道國(guó)安全的事件?？浯笾鳈?quán)財(cái)富基金的負(fù)面影響，無(wú)疑是東道國(guó)限制投資的借口。

二、國(guó)際投資保護(hù)主義興起的原因

（一）世界經(jīng)濟(jì)低迷導(dǎo)致東道國(guó)保護(hù)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)

2008年美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)后所造成的全球高失業(yè)率和經(jīng)濟(jì)低位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)依舊持續(xù)，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)也給歐洲經(jīng)濟(jì)籠罩上了厚厚的陰影，這種全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)低迷，驅(qū)使一些國(guó)家紛紛采取投資保護(hù)主義措施，限制外國(guó)企業(yè)與本國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，以達(dá)到維持本國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)、就業(yè)等穩(wěn)定的目的。例如，2010年鞍鋼受美國(guó)公司的邀請(qǐng)和美國(guó)鋼鐵發(fā)展公司合作商談建設(shè)新的工廠，按照雙方達(dá)成的合作計(jì)劃，鞍鋼向美國(guó)鋼鐵發(fā)展公司的新項(xiàng)目投資，鞍鋼占股20%。雖然這個(gè)項(xiàng)目投資占股比例很小，卻引起了美國(guó)政府的恐懼，稱鞍鋼投資美國(guó)鋼鐵公司將“對(duì)美國(guó)就業(yè)及國(guó)家安全構(gòu)成威脅”，極力采取保護(hù)措施加以阻撓。美國(guó)政府對(duì)中國(guó)鞍鋼采取的投資保護(hù)主義措施的主要原因在于：目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟，失業(yè)率降低緩慢，國(guó)內(nèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力下降，面對(duì)一些新興經(jīng)濟(jì)體的強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)，一些產(chǎn)業(yè)、業(yè)界和政治人物的保護(hù)主義傾向進(jìn)一步明顯。

（二）國(guó)際投資規(guī)則體系存在缺陷

國(guó)際投資規(guī)則體系形成于二戰(zhàn)后，最初是由處于相同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的國(guó)家之間締結(jié)的雙邊和多邊投資促進(jìn)協(xié)議，從20世紀(jì)90年代開(kāi)始，世界各國(guó)簽署的國(guó)際投資協(xié)議數(shù)量快速增長(zhǎng)，大多數(shù)國(guó)際投資協(xié)議對(duì)促進(jìn)資本跨國(guó)流動(dòng)和保護(hù)外國(guó)投資者的權(quán)益形成了基本共識(shí)，如國(guó)民待遇、最惠國(guó)待遇等。

國(guó)際投資規(guī)則雖然取得了發(fā)展，但內(nèi)部存在很多缺陷，使得國(guó)際投資保護(hù)主義有機(jī)可乘。國(guó)際投資規(guī)則越來(lái)越分散，沒(méi)有形成全球統(tǒng)一的國(guó)際投資規(guī)則協(xié)調(diào)體系。各國(guó)在國(guó)際投資規(guī)則的具體表述上存在差異，這種差異化有可能就成為變相的國(guó)際投資保護(hù)主義；現(xiàn)行投資規(guī)則體系缺乏有效的多邊爭(zhēng)端解決機(jī)制，國(guó)際爭(zhēng)端程序通常成本高、耗時(shí)長(zhǎng)，規(guī)則體系的分散性和缺乏一致性，也常常導(dǎo)致重復(fù)仲裁或不同仲裁結(jié)果存在矛盾的現(xiàn)象發(fā)生。因此，即使一國(guó)在紛繁復(fù)雜的各類投資規(guī)則下實(shí)施了不公平的保護(hù)性措施，也很難有相應(yīng)的懲罰措施和機(jī)制加以約束；國(guó)際投資規(guī)則體系越來(lái)越復(fù)雜，規(guī)則不僅要解決投資問(wèn)題本身，還包含著與投資有關(guān)的一系列問(wèn)題諸如知識(shí)產(chǎn)權(quán)、貿(mào)易、環(huán)境、勞資保護(hù)等，投資規(guī)則的復(fù)雜性、精細(xì)性增加了投資共識(shí)達(dá)成的難度和成本。

（三）自由貿(mào)易區(qū)的投資轉(zhuǎn)移效應(yīng)

締結(jié)自由貿(mào)易區(qū)是當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展的主要趨勢(shì)，自由貿(mào)易區(qū)成立后對(duì)國(guó)際投資產(chǎn)生了轉(zhuǎn)移效應(yīng)，自由貿(mào)易區(qū)促進(jìn)了成員國(guó)之間的投資便利化，卻對(duì)非成員國(guó)構(gòu)成了投資壁壘，使得非成員國(guó)很難進(jìn)入自由貿(mào)易區(qū)內(nèi)進(jìn)行投資，加劇了成員之間的雙向投資。例如，自從中國(guó)—東盟自由貿(mào)易區(qū)成立后，成員國(guó)之間雙向投資取得了迅猛發(fā)展。2011年，中國(guó)對(duì)東盟非金融類直接投資為29.08億美元，同比增長(zhǎng)13.1%。2012年上半年，中國(guó)對(duì)東盟投資14.88億美元，同比增長(zhǎng)34.3%。東盟對(duì)中國(guó)的投資規(guī)模也在不斷擴(kuò)大。2002年，東盟對(duì)華實(shí)際投資為32.6億美元；2011年，這一數(shù)字為70億美元，增長(zhǎng)1倍多。2012年上半年，東盟對(duì)華投資為45.5億美元，同比增長(zhǎng)27.5%。截至2012年上半年，中國(guó)東盟雙向投資達(dá)到930億美元，東盟成為中國(guó)企業(yè)境外投資的第一市場(chǎng)[5]。

（四）部分國(guó)家對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的對(duì)外投資感到恐慌

現(xiàn)在，新興國(guó)家正在變成規(guī)模巨大的海外投資者，中國(guó)、印度、中東等作為非傳統(tǒng)的對(duì)外投資者，近年來(lái)對(duì)外直接投資迅猛，使得一些發(fā)達(dá)國(guó)家擔(dān)心新興經(jīng)濟(jì)體主權(quán)財(cái)富基金的迅速壯大會(huì)威脅到東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)、政治安全，紛紛采取措施限制投資。例如，迪拜港口世界當(dāng)時(shí)提出收購(gòu)美國(guó)部分港口的提議時(shí)，引起美國(guó)國(guó)會(huì)的恐慌，極力采取措施阻撓該項(xiàng)提議實(shí)施；2012年10月8日，美國(guó)眾議院情報(bào)委員會(huì)公布的一份報(bào)告稱，美國(guó)禁止中國(guó)兩大電信設(shè)備制造商——華為、中興通訊參與任何美國(guó)和約及并購(gòu)，原因是中國(guó)政府對(duì)這兩家公司的潛在影響對(duì)美國(guó)構(gòu)成安全威脅。美國(guó)政府對(duì)中國(guó)的華為、中興采取投資保護(hù)主義措施，關(guān)鍵在于中國(guó)的企業(yè)在加入WTO以后國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力大大增強(qiáng)。華為、中興這兩大電信的設(shè)備生產(chǎn)商、供應(yīng)商在全球的業(yè)績(jī)表現(xiàn)越來(lái)越突出，尤其是華為在成立20年后排名由全球第四迅速提升為全球第二。面對(duì)這種競(jìng)爭(zhēng)壓力，美國(guó)政府采取了投資保護(hù)主義措施。

現(xiàn)在，外國(guó)投資已經(jīng)開(kāi)始流向更為敏感的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，包括港口、機(jī)場(chǎng)、能源和電信等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，雖然政府對(duì)這些行業(yè)的外國(guó)投資者的審查是必要的，但是，如果堅(jiān)持這些行業(yè)是國(guó)家安全命脈而必須全面保護(hù)，就演變成投資保護(hù)主義了。

三、國(guó)際投資保護(hù)主義對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的影響

（一）阻礙了中國(guó)對(duì)外直接投資交易

過(guò)分苛刻的國(guó)際直接投資限制措施，可能造成一些已達(dá)成的投資交易被迫終止，還會(huì)使得一些潛在的投資者望而卻步。一些國(guó)家建立的投資審查制度，導(dǎo)致投資交易時(shí)間變長(zhǎng)，復(fù)雜程度增加，從而增加了投資障礙。這些投資限制措施阻礙了世界直接投資交易，在世界經(jīng)濟(jì)增速放緩的情況下，會(huì)對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)造成更壞的影響。

（二）增加了中國(guó)對(duì)外直接投資的交易成本

東道國(guó)對(duì)外國(guó)投資實(shí)施的種種限制措施，對(duì)外國(guó)投資者而言構(gòu)成了投資壁壘，外國(guó)投資者想要跨越投資壁壘，必然要付出時(shí)間、成本等代價(jià)。例如，發(fā)達(dá)國(guó)家的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)普遍高于發(fā)展中國(guó)家，這些發(fā)達(dá)國(guó)家明確要求外國(guó)直接投資者要遵守東道國(guó)的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)要求。對(duì)于中國(guó)的投資企業(yè)來(lái)說(shuō)，中國(guó)的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)制定較晚，還沒(méi)有和國(guó)際接軌，與西方環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)存在巨大差異，一些企業(yè)的環(huán)保意識(shí)還較弱，擬投資的企業(yè)要滿足東道國(guó)的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)要求，還需要花費(fèi)時(shí)間改進(jìn)技術(shù)，自然增加了交易成本；另外，一些國(guó)家制定了繁瑣的投資審查程序，外國(guó)投資者要想跨越這些程序，必然需要付出時(shí)間、精力和資金成本，例如美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)（CFIUS）對(duì)有可能“威脅國(guó)家安全”的外資企業(yè)進(jìn)行較長(zhǎng)時(shí)期的審查，審查標(biāo)準(zhǔn)缺乏透明度，外國(guó)投資企業(yè)不得不花費(fèi)時(shí)間、精力來(lái)應(yīng)對(duì)審查，即便通過(guò)審查，有時(shí)候卻耽誤了投資的好時(shí)機(jī)。

（三）影響中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的地區(qū)分布

目前，中國(guó)對(duì)外直接投資企業(yè)七成分布在亞洲，主要是由于歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家投資保護(hù)主義強(qiáng)烈，所以大部分中國(guó)企業(yè)選擇在亞洲地區(qū)進(jìn)行直接投資。歐盟、美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家采取的投資保護(hù)措施形式多樣，法律制度嚴(yán)格苛刻，嚴(yán)重影響了中國(guó)在這些國(guó)家（地區(qū)）的投資。而亞洲一些國(guó)家近年來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，在其經(jīng)濟(jì)建設(shè)中急切需要引進(jìn)外來(lái)資金，一般都對(duì)引資采取積極的鼓勵(lì)措施，保護(hù)措施相對(duì)較少。另外，亞洲一些國(guó)家與中國(guó)地緣、文化相近，中國(guó)企業(yè)在這些國(guó)家（地區(qū)）投資較為適宜?？梢哉f(shuō)國(guó)際投資保護(hù)主義在一定程度上影響了中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的地區(qū)分布。

（四）不利于中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級(jí)

中國(guó)對(duì)外直接投資企業(yè)的動(dòng)機(jī)是不同的，對(duì)于戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型的企業(yè)來(lái)說(shuō)，跨國(guó)開(kāi)展直接投資不僅僅是為了獲得經(jīng)濟(jì)收益，更主要的是為了吸收發(fā)達(dá)東道國(guó)先進(jìn)的技術(shù)、科學(xué)的管理經(jīng)驗(yàn)，利用東道國(guó)的品牌、生產(chǎn)設(shè)備、員工等方面的優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化、升級(jí)中國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

目前，國(guó)際投資保護(hù)主義興起，尤其是歐盟、美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家已成為國(guó)際投資保護(hù)主義繁衍的主要溫床，這些國(guó)家往往擁有先進(jìn)的技術(shù)、設(shè)備、管理經(jīng)驗(yàn)，本應(yīng)是中國(guó)戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型企業(yè)開(kāi)展對(duì)外直接投資的首選地區(qū)，但由于一些發(fā)達(dá)國(guó)家（地區(qū)）近年來(lái)頻繁出臺(tái)極其強(qiáng)烈的投資保護(hù)主義措施，中國(guó)的很多企業(yè)不得不放棄在這些國(guó)家（地區(qū)）的投資計(jì)劃，喪失了吸取西方先進(jìn)技術(shù)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的機(jī)會(huì)。

四、中國(guó)應(yīng)對(duì)國(guó)際投資保護(hù)主義的對(duì)策

（一）認(rèn)真把握國(guó)際投資規(guī)則、政策的動(dòng)向

由于目前國(guó)際投資規(guī)則體系缺乏統(tǒng)一性，中國(guó)對(duì)外直接投資企業(yè)要研究東道國(guó)國(guó)家（地區(qū)）有關(guān)投資的法律制度體系的具體內(nèi)容及其變化，做好投資前的調(diào)研工作，充分了解東道國(guó)的市場(chǎng)準(zhǔn)入領(lǐng)域規(guī)定、投資審查程序、重點(diǎn)保護(hù)的投資領(lǐng)域，做到知己知彼，百戰(zhàn)不殆。

（二）不斷創(chuàng)新投資方式

對(duì)于那些容易引起東道國(guó)敏感的投資方式，我們要盡量避免。例如，并購(gòu)是中國(guó)目前對(duì)外直接投資的主要方式，但在近年來(lái)東道國(guó)采取投資保護(hù)主義措施的案例中可以看到，投資保護(hù)主義的矛頭主要針對(duì)跨國(guó)并購(gòu)方式。因?yàn)樵诓①?gòu)方式下，最大的負(fù)面影響在于對(duì)外投資企業(yè)要通過(guò)一些國(guó)家的“安全審查”，并購(gòu)?fù)顿Y方式極容易受到東道國(guó)法律、政策的限制。中國(guó)企業(yè)也可以嘗試綠地投資方式，依照東道國(guó)的法律，設(shè)置部分或全部資產(chǎn)所有權(quán)歸外國(guó)投資者所有的企業(yè)，綠地投資會(huì)直接導(dǎo)致東道國(guó)生產(chǎn)能力、產(chǎn)出、就業(yè)的增長(zhǎng)，如制造業(yè)的綠地投資主要以成熟的、有較長(zhǎng)發(fā)展歷史的普通工業(yè)產(chǎn)品為主，且主要投資于價(jià)值鏈下游的環(huán)節(jié)，基本不受安全審查制度的影響。若要堅(jiān)持采取并購(gòu)?fù)顿Y方式，也要把握好持股的比例，持股比例過(guò)大容易引起東道國(guó)的警惕，最好是聯(lián)合其他投資者共同持股。

（三）加強(qiáng)國(guó)際間的協(xié)調(diào)和合作，促進(jìn)投資便利化

中國(guó)政府要積極通過(guò)WTO、自由貿(mào)易區(qū)等平臺(tái)，加強(qiáng)與東道國(guó)之間在投資問(wèn)題上的協(xié)調(diào)工作，促進(jìn)與東道國(guó)在投資法律制度方面盡可能的一致。在中國(guó)企業(yè)遭遇到不公平的投資制裁措施時(shí)，要積極與東道國(guó)或相關(guān)國(guó)家機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通，主動(dòng)反映企業(yè)的實(shí)際情況，進(jìn)行合理的申辯。密切關(guān)注東道國(guó)新的投資政策制度的走向，對(duì)不利于中國(guó)企業(yè)開(kāi)展投資的規(guī)則、政策，要積極向東道國(guó)反映問(wèn)題，據(jù)理力爭(zhēng)，盡量避免該國(guó)政策的制定、實(shí)施對(duì)中國(guó)企業(yè)造成不利影響。

（四）切實(shí)履行東道國(guó)的社會(huì)責(zé)任

切實(shí)履行東道國(guó)對(duì)外資企業(yè)提出的一些社會(huì)責(zé)任要求，嚴(yán)格遵守當(dāng)?shù)氐沫h(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)，保護(hù)當(dāng)?shù)丨h(huán)境，積極雇傭當(dāng)?shù)氐膯T工，促進(jìn)當(dāng)?shù)厝嗣竦木蜆I(yè)，加強(qiáng)員工的培訓(xùn)，積極傳播先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)，支持當(dāng)?shù)氐幕A(chǔ)設(shè)施更新建設(shè)等，使得投資企業(yè)成為在東道國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)中不可缺少的一部分，真正融入到東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)、文化生活中。

（五）積極推進(jìn)海外投資保險(xiǎn)機(jī)制的建設(shè)

海外投資保險(xiǎn)機(jī)制是資本輸出國(guó)對(duì)本國(guó)投資者在海外投資提供的保證，在投資者因特定的政治風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致?lián)p失時(shí)給予事后補(bǔ)償。由于海外投資保險(xiǎn)是非盈利性的保險(xiǎn)，一般商業(yè)企業(yè)不愿意承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，大多數(shù)由政府組織承擔(dān)。為鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)“走出去”，中國(guó)政府要勇于承擔(dān)保險(xiǎn)責(zé)任，特別是針對(duì)國(guó)際投資保護(hù)主義抬頭的新形勢(shì)，更應(yīng)不斷擴(kuò)充、更新保險(xiǎn)范圍和責(zé)任。

[1]中華人民共和國(guó)商務(wù)部.2011年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)[M].北京：中國(guó)統(tǒng)計(jì)出版社，2011.

[2]聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議.2012年世界投資報(bào)告[EB/OL].http：//world people.com.cn/n，2012-07-06.

[3]聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議.2011年世界投資報(bào)告[EB/OL].http：//news.China.com.cn/，2011-07-28.

[4]王霞，王曙光.談主權(quán)財(cái)富基金與西方投資保護(hù)措施[J].經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，2008，（6）：110-112.

[5]中華人民共和國(guó)商務(wù)部.中國(guó)在東盟投資額已達(dá)188億美元[EB/OL].http：//finance.sina.com.cn/roll/20120810/102512 815072.shtml，2012-08-10.