提高企業(yè)年金運(yùn)營(yíng)管理效率的策略探討

任蕭雨

（鄭州煤炭工業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司，河南 鄭州450042）

一、緒論

（一）企業(yè)年金的定義

企業(yè)年金是指在政府強(qiáng)制實(shí)施的公共養(yǎng)老金或國(guó)家養(yǎng)老金之外，企業(yè)在國(guó)家政策的指導(dǎo)下，根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力和經(jīng)濟(jì)狀況建立的，為本企業(yè)職工提供一定程度退休收入保障的補(bǔ)充性養(yǎng)老金制度。企業(yè)年金是對(duì)國(guó)家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的重要補(bǔ)充，是我國(guó)正在完善的城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)體系（由基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金和個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)三個(gè)部分組成）的“第二支柱”。我國(guó)正在完善的城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，是由基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金和個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)三個(gè)部分組成。在實(shí)行現(xiàn)代社會(huì)保險(xiǎn)制度的國(guó)家中，企業(yè)年金已經(jīng)成為一種較為普遍實(shí)行的企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老金計(jì)劃，又稱為“企業(yè)退休金計(jì)劃”或“職業(yè)養(yǎng)老金計(jì)劃”，并且成為所在國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的重要組成部分。

（二）提高企業(yè)年金運(yùn)營(yíng)效率的必要性

1.有利于企業(yè)吸引人才，留住人才

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，特別是知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)規(guī)定到底是人才的競(jìng)爭(zhēng)，誰(shuí)擁有更多的人才，誰(shuí)在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中就會(huì)多出一份勝出的可能。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入發(fā)展,企業(yè)已經(jīng)成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧和自我發(fā)展的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體，同時(shí)隨著勞動(dòng)力市場(chǎng)的不斷發(fā)展，人們?cè)诰蜆I(yè)時(shí)，不再僅僅只關(guān)注工資水平，更關(guān)心企業(yè)的福利水平，企業(yè)建立年金將有利于企業(yè)吸引人才和留住人才、穩(wěn)定職工隊(duì)伍以及提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，使企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中贏得更多的主動(dòng)和優(yōu)勢(shì)。

2.有利于資本市場(chǎng)的完善和發(fā)展

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，年金越來(lái)越受到企業(yè)的重視，由于企業(yè)的重視，以及國(guó)家的相關(guān)規(guī)定，企業(yè)年金發(fā)展迅速，基金規(guī)模也在不斷擴(kuò)大。企業(yè)年金基金具有積累的長(zhǎng)期性、規(guī)模性特點(diǎn),它能有效地增加資本市場(chǎng)的資金供給,促進(jìn)資本市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，從而有利于資本市場(chǎng)的完善和發(fā)展。此外，企業(yè)年金由于具有收益性和安全性等特點(diǎn)，決定了企業(yè)必須對(duì)其進(jìn)行多元化投資來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)年金的保值增值，這就要求有數(shù)量眾多的金融機(jī)構(gòu)和金融工具可供選擇和使用，客觀上促進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展，推動(dòng)了資本市場(chǎng)的繁榮。

二、我國(guó)企業(yè)年金運(yùn)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題和不足

雖然最近幾年以來(lái)，我國(guó)企業(yè)年金規(guī)模在不斷擴(kuò)大，運(yùn)營(yíng)管理的效率也得到了很大的提升，但由于種種原因，當(dāng)前我國(guó)企業(yè)在年金運(yùn)營(yíng)管理方面還是存在著諸多的問(wèn)題和不足。主要問(wèn)題和不足如下。

（一）企業(yè)年金投資工具缺乏，投資渠道狹窄，投資回報(bào)率較低

年金作為企業(yè)的一項(xiàng)重要資產(chǎn)，其具有收益性和安全性等特點(diǎn)，這就要求企業(yè)必須對(duì)其進(jìn)行有效投資，以實(shí)現(xiàn)年金的保值增值，但目前由于種種原因，我國(guó)企業(yè)在年金投資方面存在著諸多的問(wèn)題：一是年金投資工具缺乏。在我國(guó)，企業(yè)年金的投資方向主要是銀行存款、國(guó)債以及其他風(fēng)險(xiǎn)較小的金融產(chǎn)品，但并未投資到其他金融產(chǎn)品，如股指期貨、不動(dòng)產(chǎn)以及基礎(chǔ)設(shè)施等。年金投資工具缺乏不僅提高投資的回報(bào)率，更不利于分散風(fēng)險(xiǎn)；二是投資渠道狹窄。在我國(guó)，企業(yè)年金主要有勞動(dòng)保障部門所屬的社會(huì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)充當(dāng)企業(yè)年金的經(jīng)辦機(jī)構(gòu)，由此也導(dǎo)致了我國(guó)企業(yè)年金的投資渠道狹窄，難以有效的進(jìn)行市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)；三是投資回報(bào)率較低。由于我國(guó)企業(yè)年金投資工具缺乏，投資渠道狹窄，使得我國(guó)企業(yè)年金不能進(jìn)入一些投資回報(bào)率較高的投資領(lǐng)域，這也直接導(dǎo)致了我國(guó)企業(yè)年金收益較低。

（二）對(duì)企業(yè)年金投資收益缺乏必要的稅收優(yōu)惠政策

目前，由于各種原因，我國(guó)企業(yè)年金稅收優(yōu)惠模式尚未成型，對(duì)企業(yè)各項(xiàng)年金投資收益沒(méi)有做出明確的征稅比例，只是明確了企業(yè)繳費(fèi)在工資總額4%以內(nèi)的部分可以從成本中列支。此外，企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠也僅僅局限在企業(yè)繳費(fèi)方面，而在職工個(gè)人繳費(fèi)方面則沒(méi)有相應(yīng)的稅收優(yōu)惠。由于沒(méi)有出臺(tái)有關(guān)職工繳費(fèi)方面的稅收優(yōu)惠，從而導(dǎo)致我國(guó)企業(yè)年金市場(chǎng)中個(gè)人繳費(fèi)比較較低，甚至個(gè)別企業(yè)年金計(jì)劃中還存在著個(gè)人不繳費(fèi)的現(xiàn)象，這都是不利于我國(guó)企業(yè)年金運(yùn)營(yíng)管理的。

（三）投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制不完善

雖然目前《企業(yè)年金基金管理試行辦法》中規(guī)定了風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備金，是真正意義上的又受托的投資管理機(jī)構(gòu)提供的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，但由于我國(guó)企業(yè)年金在管理方面多是借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，特別是一些發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，因此，在投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制中除了風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金以外，沒(méi)有其他的準(zhǔn)備金了，因此，我國(guó)企業(yè)在年金管理方面還可以考慮建立相應(yīng)的盈余準(zhǔn)備金，按照企業(yè)年金投資凈收益一定比例提取。在企業(yè)年金投資中，但企業(yè)年金實(shí)際回報(bào)率低于最低投資回報(bào)率時(shí)，先考慮有盈余準(zhǔn)備金彌補(bǔ)，其次采用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金彌補(bǔ)，這就有利于提高企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的化解和防范能力。

三、提高我國(guó)企業(yè)年金運(yùn)營(yíng)管理效率的策略分析

（一）拓寬投資渠道，實(shí)現(xiàn)投資組合多元化

當(dāng)前，我國(guó)企業(yè)年金投資工具缺乏，投資渠道狹窄是制約我國(guó)企業(yè)年金運(yùn)行管理效率提升的一個(gè)重要因素。因此，我國(guó)企業(yè)要想提升企業(yè)年金的運(yùn)營(yíng)管理效率，就必須拓寬企業(yè)年金的投資渠道，實(shí)現(xiàn)投資組合多元化，不斷實(shí)現(xiàn)企業(yè)年金的保值增值。

1.拓寬投資渠道。在以往，我國(guó)企業(yè)年金投資渠道僅僅局限在銀行存款、國(guó)債以及其他風(fēng)險(xiǎn)較小的金融產(chǎn)品方面上，但現(xiàn)在企業(yè)在保證安全性的前提下，可以進(jìn)入適當(dāng)拓寬企業(yè)年金的投資渠道，企業(yè)年金可以進(jìn)行一些其他方面的投資，如投資基層設(shè)施、房地產(chǎn)、實(shí)業(yè)以及衍生金融產(chǎn)品等，拓寬企業(yè)年金的投資渠道不僅有利于分化投資風(fēng)險(xiǎn)，更有利于提高企業(yè)年金的投資回報(bào)率。

2.實(shí)現(xiàn)投資組合多元化。投資必然面臨著一定的風(fēng)險(xiǎn)，如何有效地化解風(fēng)險(xiǎn)是每個(gè)企業(yè)管理者都必須面臨的一個(gè)重要問(wèn)題，企業(yè)年金作為企業(yè)的一項(xiàng)重要資產(chǎn)，其投資也必然面臨著很多的風(fēng)險(xiǎn)，這就需要企業(yè)在年金投資中，必須合理有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而實(shí)現(xiàn)投資組合多元化就可以有效地幫助企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)年金投資中，企業(yè)不能只投資一個(gè)產(chǎn)品或者一個(gè)領(lǐng)域，而是要投資多個(gè)產(chǎn)品和多個(gè)領(lǐng)域，并根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，不斷調(diào)整企業(yè)投資組合，如在通貨膨脹比較嚴(yán)重時(shí)期，可以多投資不動(dòng)產(chǎn)和國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施；而隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷加深，企業(yè)可以根據(jù)企業(yè)發(fā)展需要，適當(dāng)?shù)剡M(jìn)行海外投資。投資多元化不僅可以拓寬企業(yè)的投資渠道，更可以有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)年金的保值增值。

（二）完善企業(yè)年金制度的法律體系，逐步健全我國(guó)企業(yè)年金運(yùn)營(yíng)制度

我國(guó)企業(yè)年金運(yùn)營(yíng)管理效率的提升還離不開(kāi)完善的法律法規(guī)的支持，只有建立完善的企業(yè)年金制度法律法規(guī)，才能為企業(yè)年金運(yùn)營(yíng)管理創(chuàng)造良好的法律環(huán)境。

1.完善企業(yè)年金管理方面的相關(guān)法律法規(guī)。在以往，由于種種原因，我國(guó)并沒(méi)有建立完善的企業(yè)年金管理法律法規(guī)，從而也制約了我國(guó)企業(yè)年金運(yùn)用管理效率的提升，因此，我國(guó)有關(guān)部門應(yīng)該根據(jù)我國(guó)實(shí)際情況，逐步完善企業(yè)年金管理的相關(guān)法律法規(guī)，給予企業(yè)年金明確的法律地位和實(shí)施辦法，對(duì)年金的管理方面做出明確的各項(xiàng)規(guī)定，從而做到“有章可循，有法可依”。

2.制定合理的稅收優(yōu)惠政策。政府的稅收優(yōu)惠政策是激勵(lì)企業(yè)建立補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的重要手段。因此，我國(guó)政府應(yīng)該根據(jù)我國(guó)當(dāng)前企業(yè)實(shí)際情況，制定合理的稅收優(yōu)惠政策，對(duì)企業(yè)年金的繳費(fèi)、投資以及領(lǐng)取都要做出明確的規(guī)定，同時(shí)，還必須對(duì)盡快對(duì)個(gè)人繳費(fèi)的稅收優(yōu)惠做出規(guī)定，從而不斷推動(dòng)我國(guó)企業(yè)年金管理的發(fā)展。

（三）完善風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償制度，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)年金管理的監(jiān)督

1.完善風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償制度。完善的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償制度，不僅有利于維護(hù)企業(yè)年金收益人的利益，保證企業(yè)年金基金的安全，更有利于促進(jìn)企業(yè)年金市場(chǎng)的發(fā)展。因此，我國(guó)企業(yè)應(yīng)該建立完善的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償制度，在投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制中除了風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金以外，還必須準(zhǔn)備其他的準(zhǔn)備金，如盈余準(zhǔn)備金。

2.加強(qiáng)監(jiān)管，規(guī)范企業(yè)年金運(yùn)作。加強(qiáng)監(jiān)管是保證企業(yè)年金安全高效運(yùn)營(yíng)的保證。針對(duì)企業(yè)年金多頭監(jiān)管的情況，我國(guó)政府應(yīng)該要明確自身的監(jiān)管定位，在監(jiān)管中：一方面要有所為，有所不為，該管的就一定要管，不該管的，就下放權(quán)力，讓市場(chǎng)去管；另一方面對(duì)監(jiān)管的各職能部門，要明確各個(gè)職能部門的職責(zé)，避免權(quán)力重疊，防止責(zé)任不明。

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