應(yīng)對(duì)人民幣過(guò)快升值的貨幣政策建議

宋 超 李 想

（貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)，貴州 貴陽(yáng) 550025）

近幾年人民幣升值較快，給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)一定影響。國(guó)內(nèi)和國(guó)外許多學(xué)者對(duì)此問(wèn)題做了一定的研究。

一、人民幣升值現(xiàn)狀

人民幣在過(guò)去的六年時(shí)間里對(duì)美元已經(jīng)升值了大約22.2%，2007年和2008年升值幅度尤為明顯，達(dá)到15%，2009年和2010年前半年沒(méi)有變化，之后到現(xiàn)在依然升值明顯。

人民幣升值的原因主要有：（1）以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家的壓力。我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展給美國(guó)和日本帶來(lái)很大壓力，他們?yōu)榱司S持在世界上的經(jīng)濟(jì)地位和經(jīng)濟(jì)利益，要求人民幣升值。（2）經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。近些年來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，GDP增值速度一直都在8%左右，人民幣也伴隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而快速升值。（3）國(guó)際收支的變化。我國(guó)是出口大國(guó)，巨大的貿(mào)易順差是外匯儲(chǔ)備攀升，我國(guó)對(duì)外匯的需求量小于供給量，促使人民幣對(duì)外升值。（4）匯率被低估。人民幣匯率一直被低估，不應(yīng)該是現(xiàn)在所處的水平，這樣對(duì)其他國(guó)家出口不利，我國(guó)的穩(wěn)定發(fā)展和世界經(jīng)濟(jì)的不景氣形成對(duì)比，人民幣存在很大升值趨勢(shì)。（5）投資者的心里因素和預(yù)期。在人民幣升值的過(guò)程中，投資者預(yù)期人民幣會(huì)繼續(xù)升值，就會(huì)繼續(xù)在外匯市場(chǎng)上購(gòu)買人民幣，需求增大在供給不變的情況下會(huì)導(dǎo)致人民幣價(jià)格繼續(xù)上漲。

人民幣過(guò)快升值給我國(guó)帶來(lái)了一些消極的影響。主要有首先是對(duì)我國(guó)的勞動(dòng)密集型的出口企業(yè)造成很大沖擊，二是加大了我國(guó)的就業(yè)壓力，三是我國(guó)巨量的外匯儲(chǔ)備會(huì)縮水，四是不利于引進(jìn)外商來(lái)我國(guó)投資，五是熱錢流入導(dǎo)致金融市場(chǎng)不穩(wěn)定。

二、應(yīng)對(duì)的貨幣政策建議

（一）對(duì)比日本和德國(guó)在本幣升值背景下所采取的貨幣政策

日本和德國(guó)經(jīng)濟(jì)都經(jīng)歷過(guò)本幣持續(xù)快速升值的情況。20世紀(jì)60年代，日本和德國(guó)在同一時(shí)期出現(xiàn)了貿(mào)易順差的情況，本幣升值也都成為兩國(guó)需要解決的問(wèn)題。對(duì)于本幣升值的問(wèn)題，兩國(guó)采取了不同的對(duì)策也帶了不同的后果。

日本在面對(duì)本幣升值的情況下，在國(guó)內(nèi)物價(jià)的穩(wěn)定和匯率穩(wěn)定之間選擇了匯率穩(wěn)定的政策，結(jié)果引起國(guó)內(nèi)嚴(yán)重的通貨膨脹和泡沫經(jīng)濟(jì)。日本政府向市場(chǎng)上投入本幣和為防止本幣升值帶來(lái)緊縮而采取的寬松的貨幣政策更加導(dǎo)致物價(jià)上漲，通脹更為嚴(yán)重。這對(duì)日本的經(jīng)濟(jì)是嚴(yán)重的打擊，政策的失敗導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的一蹶不振。

德國(guó)則采取了很好的對(duì)策應(yīng)對(duì)了本幣升值，在獨(dú)立貨幣政策、資本完全流動(dòng)和固定匯率之間選擇了獨(dú)立的貨幣政策和資本完全流動(dòng)，以穩(wěn)定國(guó)內(nèi)物價(jià)控制通貨膨脹為首要目標(biāo)，把匯率問(wèn)題放在了第二位，很好地緩解了本幣升值的壓力，沒(méi)有造成經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩，使經(jīng)濟(jì)得以穩(wěn)定的發(fā)展。

（二）我國(guó)的貨幣政策建議

1.以抑制通貨膨脹為首要目標(biāo)

物價(jià)的穩(wěn)定是我國(guó)最基本的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，假如不能控制物價(jià)，通貨膨脹較為嚴(yán)重，商品的價(jià)格就會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其價(jià)值，在市場(chǎng)上就起不到真正價(jià)格的作用，會(huì)使資源被濫用配置不合理，經(jīng)濟(jì)就會(huì)動(dòng)蕩，人民的生活就無(wú)法保障，會(huì)牽涉到很多政治上的問(wèn)題。嚴(yán)重的通貨膨脹完全可以毀掉我國(guó)的經(jīng)濟(jì)，使我國(guó)發(fā)生嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。借鑒德國(guó)成功的經(jīng)驗(yàn)，以抑制通貨膨脹為首要目標(biāo)起到了很好的效果，我國(guó)也應(yīng)該學(xué)習(xí)德國(guó)的這種方法對(duì)策。所以穩(wěn)定物價(jià)，控制通貨膨脹是在人民幣不斷持續(xù)升值過(guò)程中最首要的目標(biāo)。

2.緊縮的貨幣政策

在人民幣不斷快速升值的過(guò)程中，我國(guó)國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了較為明顯的通貨膨脹，為了抑制通貨膨脹，近幾年央行采取了緊縮的貨幣政策，連續(xù)實(shí)行提高利率政策和提高法定存款準(zhǔn)備金率的政策來(lái)減少國(guó)內(nèi)貨幣的供應(yīng)量。在過(guò)去的幾年中，緊縮的貨幣政策起到了明顯的作用，央行采取的政策是連續(xù)加息和提高存款準(zhǔn)備金率。

3.獨(dú)立的貨幣政策

德國(guó)在應(yīng)對(duì)本幣升值的情況下采取了獨(dú)立的貨幣政策，并且取得很好的效果，使德國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的發(fā)展。我國(guó)也應(yīng)該吸取德國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，以日本的失敗教訓(xùn)為警戒，實(shí)行獨(dú)立的貨幣政策。在實(shí)行貨幣政策時(shí)，不能考慮太多的匯率等因素，不能犯了當(dāng)時(shí)日本的錯(cuò)誤，否則也會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成物價(jià)飛漲，經(jīng)濟(jì)泡沫嚴(yán)重，導(dǎo)致嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。我國(guó)現(xiàn)在正處于穩(wěn)定的發(fā)展階段，不能因?yàn)槿嗣駧胚^(guò)快升值而給我國(guó)帶來(lái)不利的影響，阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展，所以要采取正確有效的方法來(lái)應(yīng)對(duì)這些問(wèn)題，保證經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展。

4.保持人民幣緩慢穩(wěn)定升值

我國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展已成為趨勢(shì)，已成為經(jīng)濟(jì)大國(guó)，必然要伴隨人民幣的升值，但不應(yīng)該在美國(guó)、日本施壓下快速升值，這對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是極其不利的，快速升值帶來(lái)的弊大于利，嚴(yán)重阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但應(yīng)該保持人民幣合理穩(wěn)定緩慢的升值，符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律的要求，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展。人民幣穩(wěn)定升值是對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有利的，不僅僅反映了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展，也反映了我國(guó)經(jīng)濟(jì)地位在不斷的提升，國(guó)內(nèi)也不會(huì)造成通貨膨脹，使物價(jià)等都在合理的區(qū)域，也不會(huì)造成泡沫經(jīng)濟(jì)，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)虛假繁榮。人民幣穩(wěn)定緩慢升值會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于合理的速度，使人民生活水平得到真正的提高。

[1]周覺(jué)，林慕楠.人民幣升值壓力下我國(guó)貨幣政策的兩難選擇[J].金融教育研究，2012（01）：20-23.

[2]威叢叢.人民幣升值壓力下的貨幣政策研究[D].濟(jì)南山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院碩士學(xué)位論文，2011

[3]易憲容.2013年中國(guó)貨幣政策的基本走向[J].金融與經(jīng)濟(jì)，2013（01）：39-41.

[4]張正德.人民幣升值與中國(guó)貨幣政策研究[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2011（05）：49-50.

[5]劉剛.日德兩國(guó)應(yīng)對(duì)本幣升值壓力下的經(jīng)驗(yàn)借鑒與啟示[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)探討，2012(06)：48-52.