李德峰 杜亞雄
(中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院,北京100081)
2000年以來,隨著我國農(nóng)業(yè)對外開放程度的加深,農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模迅速增長。與此同時,農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易格局也發(fā)生了根本的變化:2004年我國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易一改長期的順差格局,首次出現(xiàn)46.4億美元的逆差,此后的4年里,農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易一直處于逆差且有逐年上升的趨勢,2008年貿(mào)易逆差更是高達(dá)181.6億美元(見圖1)。中國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易出現(xiàn)逆差,是短期現(xiàn)象還是長期的必然趨勢,哪些因素影響或決定農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡?本研究分析了關(guān)鍵宏觀經(jīng)濟(jì)變量和中國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡之間的短期動態(tài)調(diào)整和長期的均衡關(guān)系。首先,對國內(nèi)外有關(guān)農(nóng)業(yè)和宏觀經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行評述;其次,基于已有研究基礎(chǔ),構(gòu)建農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易模型,說明宏觀經(jīng)濟(jì)變量與農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡之間的長短期關(guān)系;再次,在理論模型的基礎(chǔ)上,利用中國2000-2008年的季度數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析;最后對實(shí)證結(jié)果進(jìn)行分析并提出相應(yīng)的對策和建議。
圖1 2000-2008年我國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口額Fig.1 Agricultural product exports from 2000 to 2008 in China
匯率、價格等宏觀經(jīng)濟(jì)變量與一個國家的貿(mào)易之間有著密切的聯(lián)系,20世紀(jì)70年代以來大批經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)變量對農(nóng)業(yè)的影響。但是,該領(lǐng)域的大多數(shù)研究都以發(fā)達(dá)國家為對象,針對發(fā)展中國家的研究不多。經(jīng)典的研究如 Schuh[1]關(guān)注美國貨幣政策對匯率及農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的影響,認(rèn)為20世紀(jì)80年代美國緊縮性的貨幣政策及帶動美元升值,降低了美國農(nóng)產(chǎn)品在國際市場上的競爭力并惡化了農(nóng)產(chǎn)品國際貿(mào)易。Chambers[2]利用計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型檢驗(yàn)匯率波動對美國小麥、玉米、大豆市場的動態(tài)影響,研究結(jié)果表明,美國農(nóng)產(chǎn)品價格和出口對匯率波動非常敏感,價格和出口的短期調(diào)整大于其長期的調(diào)整。因此,農(nóng)產(chǎn)品價格和出口對匯率的彈性在短期內(nèi)意義尤為重要。Bahmani et al.[3]在考慮農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易對匯率的敏感性的同時,把匯率、國內(nèi)貨幣政策與農(nóng)產(chǎn)品出口的波動結(jié)合起來。Kim[4]分析了匯率對美國-加拿大雙邊農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的影響,研究結(jié)果表明匯率對美國與加拿大的農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易具有重要的影響,但對美國農(nóng)產(chǎn)品價格和農(nóng)戶收入影響不大。Jungho[5]利用協(xié)整分析和向量誤差糾正模型檢驗(yàn)了美國農(nóng)業(yè)貿(mào)易平衡與國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)總量以及農(nóng)業(yè)變量之間的短期和長期的關(guān)系。研究結(jié)論表明,匯率、農(nóng)產(chǎn)品價格和可支配收入是美國農(nóng)業(yè)部門的弱外生變量,但卻對貿(mào)易平衡有著重要的影響,匯率、農(nóng)產(chǎn)品價格和產(chǎn)量、可支配收入等變量短期的動態(tài)影響共同揭示了農(nóng)業(yè)貿(mào)易平衡的變化。
事實(shí)上,包括匯率傳遞、價格和貨幣政策等宏觀經(jīng)濟(jì)政策對農(nóng)業(yè)部門和農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的影響,這一問題對發(fā)展中國家而言也是相當(dāng)重要的。近年來,隨著我國農(nóng)業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易市場化程度的提高,加之人民幣匯率改革進(jìn)程的加快,宏觀經(jīng)濟(jì)對農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的影響日益顯著。但目前國內(nèi)研究成果主要集中在人民幣匯率政策變化對農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的影響[6]。就人民幣升值對農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的影響,已有研究成果并沒有得出一致結(jié)論:一部分研究認(rèn)為人民幣升值對農(nóng)產(chǎn)品的進(jìn)出口貿(mào)易,特別是對出口貿(mào)易影響不大;另外一部分研究肯定了匯率對農(nóng)產(chǎn)品價格的影響,但并認(rèn)為不會顯著影響農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口數(shù)量,原因是人民幣升值速度緩慢給我國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口商提供了充足的調(diào)整時間,而且我國進(jìn)出口農(nóng)產(chǎn)品價格彈性比較低;還有一部分觀點(diǎn)肯定了匯率對農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的顯著影響,認(rèn)為人民幣匯率升值惡化我國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡。
關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)變量與農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易有緊密的聯(lián)系,但目前國內(nèi)外缺乏從宏觀層面系統(tǒng)研究中國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的平衡的影響因素。由于中國農(nóng)業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易制度安排的特殊性,并不能將國外已有的研究結(jié)論直接應(yīng)用到中國,因此,本文在借鑒國內(nèi)外已有研究成果的基礎(chǔ)上,利用實(shí)證分析方法,考察中國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡與宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的長期和短期關(guān)系。
農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡等于農(nóng)產(chǎn)品出口額減去進(jìn)口額,但在實(shí)際應(yīng)用中,常用出口額與進(jìn)口額之比替代。一個主要原因是比率能縮小變量的范圍,使其不易受外部或者極端觀測值的影響,即:
式(1)中:TB表示農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡指數(shù),PX和PM分別是農(nóng)產(chǎn)品的出口和進(jìn)口價格,X和M分別是出口和進(jìn)口量。
宏觀經(jīng)濟(jì)因素的變化通過影響進(jìn)出口量來影響貿(mào)易平衡,參考 Bahmani-Oskooee[3]和 Jungho Baek-Won Koo[5]的研究,影響農(nóng)產(chǎn)品出口的因素包括出口價格(PX)、國內(nèi)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)(AP)和匯率(EX)。其中,出口價格上升刺激出口增加,國內(nèi)生產(chǎn)和供給的增加帶動出口上升,匯率貶值降低出口的相對價格并帶動出口上升。農(nóng)產(chǎn)品出口函數(shù)形如:
而農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口主要受進(jìn)口價格(PM)、國內(nèi)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)(AP)、國內(nèi)可支配收入(DI)及匯率(EX)的影響。進(jìn)口價格上升抑制進(jìn)口需求,國內(nèi)生產(chǎn)和供給的增加降低進(jìn)口需求,匯率貶值提高進(jìn)口的相對價格并減少進(jìn)口數(shù)量。農(nóng)產(chǎn)品的進(jìn)口函數(shù)形如:
若忽略運(yùn)輸成本,則滿足一價定律,即PX=PM=P,將式(2)和式(3)代入式(1):
式(4)用來估計(jì)農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡與國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的動態(tài)關(guān)系。根據(jù)方程,國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格上升使得本國對國外農(nóng)產(chǎn)品的需求增加,從而引起貿(mào)易平衡的惡化。國內(nèi)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的增加將刺激農(nóng)產(chǎn)品出口上升,從而改善貿(mào)易平衡。國內(nèi)可支配收入的提高,增加農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口需求將導(dǎo)致貿(mào)易平衡惡化。最后,匯率真實(shí)的貶值將會增加農(nóng)產(chǎn)品出口,減少進(jìn)口,從而改善貿(mào)易平衡。
本研究利用2000年至2008年的季度數(shù)據(jù)。其中:農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口額來源于中國農(nóng)業(yè)信息網(wǎng),用農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值代替國內(nèi)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)(AP),個人可支配收入為城鎮(zhèn)居民可支配收入,數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計(jì)局,農(nóng)產(chǎn)品價格(P)來源于中國人民銀行農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)。匯率(EX)用實(shí)際有效匯率指數(shù),來源于IMF數(shù)據(jù)庫。匯率指數(shù)上升代表真實(shí)匯率升值,下降代表貶值。除了農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡指數(shù)(TB),其他四個變量都是名義變量,用2000年第1季度定基的居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)進(jìn)行折實(shí)。為消除數(shù)據(jù)中可能存在的異方差,所有數(shù)據(jù)都取對數(shù)。
3.2.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
由于大多數(shù)的經(jīng)濟(jì)時序數(shù)列是不平穩(wěn)的,所以首先對模型中的變量序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)(見表1)。本文采用ADF(Augmented Dickey-Fuller)檢驗(yàn)方法,結(jié)果表明在5%的顯著性水平下,所有變量的水平序列都存單位根,即都是非平穩(wěn)的,但在5%的水平下,各變量的一階差分都是平穩(wěn)的,即都是I(1)序列。
表1 ADF單位根檢驗(yàn)結(jié)果Tab.1 ADF unit root test results
3.2.2 協(xié)整檢驗(yàn)
在所有變量都是一階平穩(wěn)的基礎(chǔ)上,接下來我們對變量 TB、P、AP、EX、DI之間的長期關(guān)系進(jìn)行分析。Engle[7]指出,兩個或多個非平穩(wěn)序列的線性組合可能是平穩(wěn)的,即存在協(xié)整關(guān)系。我們采用多變量的Johansen檢驗(yàn)方法檢驗(yàn)變量之間是否存在協(xié)整關(guān)系。在進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)前,必須確定VAR模型的滯后階數(shù),依據(jù)AIC和SC最小準(zhǔn)則,確定VAR模型的最優(yōu)滯后期為3。因此,協(xié)整檢驗(yàn)的VAR模型滯后階數(shù)確定為2(見表2)。
從表2可以看到,在5%的顯著性水平下,跡檢驗(yàn)和最大特征值檢驗(yàn)均表明所有變量之間存在著一個協(xié)整方程,說明這五個變量之間存在一個穩(wěn)定的長期均衡關(guān)系。協(xié)整關(guān)系所對應(yīng)的長期方程為:
表2 Johansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果Tab.2 Johansen cointegration test results
其中***、**、*分別表示通過了 1%、5%、15% 的顯著性水平檢驗(yàn)。對殘差項(xiàng)的單位根檢驗(yàn)表明,殘差序列平穩(wěn),協(xié)整關(guān)系成立。從協(xié)整方程的系數(shù)看,農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡指數(shù)(TB)與農(nóng)產(chǎn)品價格(P)、國內(nèi)可支配收入(DI)負(fù)相關(guān),而與農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值(AP)及實(shí)際有效匯率(EX)正相關(guān)。從各變量前系數(shù)的絕對值來看,國內(nèi)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和可支配收入對我國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡的影響很大,國內(nèi)價格水平和實(shí)際有效匯率的影響力度相對較小。
為了得到各個宏觀經(jīng)濟(jì)變量與農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡之間的短期動態(tài)關(guān)系,本研究利用誤差修正模型對含有協(xié)整關(guān)系的式(5)進(jìn)行估計(jì),確定的差分形式的誤差修正方程為:
其中:εt為隨機(jī)誤差向量,ECM是從協(xié)整方程中得到的誤差修正項(xiàng),用來反映農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡對長期穩(wěn)定關(guān)系的偏離。參考調(diào)整后的可決系數(shù)()、AIC和SC等標(biāo)準(zhǔn)確定誤差修正模型的滯后期數(shù)為2,得到誤差修正方程估計(jì)結(jié)果(見表3)。
式(6)中誤差修正項(xiàng)ECM系數(shù)為-0.035,說明農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡存在從短期向長期均衡調(diào)整的反向修正機(jī)制,但是調(diào)整速度較慢。例如,貿(mào)易平衡一旦偏離其長期的均衡,將以一個季度3.5%的速度向長期均衡調(diào)整,這意味著為了糾正長期失衡,需要28.6個季度(1/0.035=28.6季度)。貿(mào)易平衡的一階和二階滯后項(xiàng)系數(shù)均為負(fù),滯后影響不顯著。方程還顯示自變量的波動對農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易波動的影響都存在著時滯。其中,農(nóng)產(chǎn)品價格(P)的一階滯后項(xiàng)系數(shù)為正,二階滯后項(xiàng)系數(shù)為負(fù),且滯后影響均顯著,說明不同滯后期的農(nóng)產(chǎn)品價格對貿(mào)易平衡的影響不同,價格變化在前一季度對貿(mào)易平衡存在正效應(yīng),隨后轉(zhuǎn)為負(fù)效應(yīng)。農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值(AP)的滯后影響均顯著為正,這和長期的協(xié)整關(guān)系是一致的。不同滯后期的可支配收入(DI)對貿(mào)易平衡的影響也不同,滯后一期的效應(yīng)為負(fù)且顯著,而滯后二期的效應(yīng)為正但不顯著。滯后的實(shí)際有效匯率(EX)的波動對貿(mào)易平衡的影響是先為正效應(yīng)再為負(fù)效應(yīng),且影響都非常顯著。
表3 誤差修正方程的估計(jì)結(jié)果Tab.3 The results of error correction equation estimates
本文利用季度數(shù)據(jù)研究了中國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡與宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系。由上面的分析,結(jié)合我國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易運(yùn)行實(shí)際,結(jié)論如下:
協(xié)整方程顯示,人均可支配收入(DI)和農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡(TB)之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,可支配入上升1%,將使農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易指數(shù)下降20個百分點(diǎn),即可支配收入上升會大大地惡化農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡。結(jié)合目前我國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易結(jié)構(gòu)分析發(fā)現(xiàn),目前我國進(jìn)口的多是高質(zhì)量、高附加值的農(nóng)產(chǎn)品,是為了滿足高收入群體的特殊需求,因此受可支配收入影響大??芍涫杖朐黾?,消費(fèi)者購買力增強(qiáng),導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口增加,并減少農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易順差。國內(nèi)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)(AP)與貿(mào)易平衡成正相關(guān)關(guān)系,且是影響農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡的最顯著因素,系數(shù)高達(dá)26.47。這說明國內(nèi)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)對我國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡有顯著影響:國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)和供給增加,出口上升并替代進(jìn)口,提高了貿(mào)易盈余;相反,國內(nèi)生產(chǎn)和供給下降時,通過進(jìn)口彌補(bǔ)國內(nèi)需求缺口并惡化農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡。由此可以推斷,在2000-2008年觀察期內(nèi),中國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易體現(xiàn)了典型的“調(diào)劑國內(nèi)余缺”的功能。
與人均可支配收入和國內(nèi)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)對貿(mào)易平衡的影響相比,農(nóng)產(chǎn)品價格對貿(mào)易平衡的影響不大。協(xié)整方程中農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡的價格彈性僅為-1.562,說明中國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)、出口貿(mào)易對農(nóng)產(chǎn)品價格不太敏感。由于農(nóng)業(yè)的特殊性,農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易涉及到農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)安全和國家安全,農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易中依然存在明顯的政府干預(yù),而恰恰是由于存在著一定程度上的政府干預(yù),國內(nèi)市場與國際市場的弱關(guān)聯(lián)特征也降低了價格對進(jìn)出口貿(mào)易的引導(dǎo)作用。因此,本研究這一發(fā)現(xiàn)與實(shí)際情況是較為一致的,相關(guān)研究也得出了類似的結(jié)論[8]。
從上面的發(fā)現(xiàn)不難看出,在國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格不斷上漲、農(nóng)產(chǎn)品套利空間不斷擴(kuò)大背景下,改善貿(mào)易逆差的有效手段之一是政府不能放松農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的管制,在符合WTO框架協(xié)議的前提下,通過有效的手段,根據(jù)國內(nèi)市場和需求狀況調(diào)控農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口。
大量研究都認(rèn)為人民幣持續(xù)升值會惡化我國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡。本文通過實(shí)證研究,卻發(fā)現(xiàn):實(shí)際有效匯率與農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡成正相關(guān)關(guān)系,即真實(shí)匯率升值并不會惡化農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡,這與以往多數(shù)研究結(jié)論相反。對此,作者認(rèn)為可能存在兩方面的原因:第一,理論上,匯率變化通過進(jìn)、出口價格傳遞效應(yīng)影響貿(mào)易平衡。但本研究中農(nóng)產(chǎn)品價格因素對農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易影響的不顯著,因此導(dǎo)致匯率影響失效。第二,人民幣實(shí)際有效匯率升值主要是人民幣名義匯率的升值和國、內(nèi)外通貨膨脹差推動。人民幣名義匯率升值因素及國內(nèi)通貨膨脹雖然提高了農(nóng)產(chǎn)品出口價格,但其上漲程度可能小于其他國家農(nóng)產(chǎn)品價格的上升幅度使得我國農(nóng)產(chǎn)品依然存在價格競爭優(yōu)勢。本研究這一發(fā)現(xiàn)具有重要的政策含義,特別是在人民幣匯率升值預(yù)期不斷強(qiáng)化的背景下,不應(yīng)該過分強(qiáng)調(diào)人民幣匯率升值對我國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡的影響,因?yàn)槲覈r(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易在更大程度上取決于國內(nèi)供給和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。
從以上分析結(jié)果看,影響我國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡最重要的因素是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和國內(nèi)農(nóng)業(yè)生產(chǎn),價格和匯率等經(jīng)濟(jì)變量的影響并不顯著,農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的非商業(yè)化特征明顯;與此不同的是,長期影響美國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡最重要因素是匯率、價格(Schuh 1974;Jungho Baek-Won Koo 2008)。這種差異的根本原因是兩個國家農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易取向存在實(shí)質(zhì)差別:中國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易主要受國內(nèi)供需結(jié)構(gòu)的影響,通過貿(mào)易調(diào)節(jié)國內(nèi)余缺而不以創(chuàng)匯為導(dǎo)向,而美國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易出口導(dǎo)向特征明顯,因此對匯率和價格等經(jīng)濟(jì)變量非常敏感。
需要說明的是,本研究綜合分析了宏觀經(jīng)濟(jì)因素對農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡的影響,由于篇幅限制,沒有對影響出口或進(jìn)口的因素做單獨(dú)分析。此外,由于本研究從總體上研究農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡的影響因素,未將貿(mào)易結(jié)構(gòu)變化考慮進(jìn)來,例如,我國與某個(些)貿(mào)易伙伴國貿(mào)易平衡改善同時惡化了與另一個(些)貿(mào)易伙伴國貿(mào)易平衡,整體分析無法揭示這種結(jié)構(gòu)變化,需要用中國及其主要貿(mào)易伙伴國之間的數(shù)據(jù)進(jìn)行更深入的研究,這些是后續(xù)研究中需進(jìn)一步關(guān)注并解決的問題。
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