基于支付方式的企業(yè)并購稅收籌劃及案例分析

胡桂月 李婷婷

企業(yè)并購是指企業(yè)之間的兼并和收購。兼并是指兩家或多家獨(dú)立的企業(yè)合并成一家企業(yè)的行為。我國《公司法》指出：“公司合并有兩種方式：吸收合并和新設(shè)合并。吸收合并是指一個公司吸收其他公司，被吸收的公司解散；新設(shè)合并指兩個以上的公司合并設(shè)立為一個新的公司，合并雙方解散?！笔召徥侵敢患移髽I(yè)為獲得另一家企業(yè)的控制權(quán)，以一定的支付方式，如現(xiàn)金、債券或股票，收購另一家企業(yè)的行為。通常來說，企業(yè)并購是為了實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。

企業(yè)并購稅收籌劃是指并購雙方在國家有關(guān)的并購稅收政策上，運(yùn)用合理、科學(xué)的手段，從稅收角度上對并購活動進(jìn)行籌劃和安排，以達(dá)到降低并購稅收成本，從而提高并購績效的目的。

一、與企業(yè)并購相關(guān)的稅收政策

根據(jù)財政部《國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問題的通知》（財稅發(fā)[2009]59號）規(guī)定，如果企業(yè)重組業(yè)務(wù)符合一定的條件，可以采用特殊性稅務(wù)處理。規(guī)定的要求有5點(diǎn)：1.企業(yè)重組業(yè)務(wù)不能以推遲、免除、減少繳納稅款為主要目的，要有合理的商業(yè)目的；2.取得重組股權(quán)的原主要股東在重組后連續(xù)12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓其所取得的股權(quán)；3.重組資產(chǎn)在企業(yè)重組后的連續(xù)12個月內(nèi)不得改變其原有的實(shí)質(zhì)性經(jīng)營活動；4.被分立、合并、收購部分的資產(chǎn)或股權(quán)比例符合規(guī)定的比例；5.重組業(yè)務(wù)對價中所涉及的股權(quán)支付金額要符合規(guī)定比例。其中第4、5點(diǎn)的具體規(guī)定為：（1）股權(quán)收購與資產(chǎn)收購，收購企業(yè)購買的股權(quán)/資產(chǎn)大于或等于被收購企業(yè)全部股權(quán)/資產(chǎn)的75%，且受讓企業(yè)在該股權(quán)/資產(chǎn)收購發(fā)生時的股權(quán)支付金額大于或等于其交易支付總額的85%時，則轉(zhuǎn)讓雙方不需確認(rèn)轉(zhuǎn)讓所得。（2）企業(yè)合并，企業(yè)股東在該企業(yè)合并中取得的股權(quán)支付金額大于或等于其交易支付總額的85%，以及同一控制下且不需要支付對價的企業(yè)合并，則可由合并企業(yè)彌補(bǔ)的被合并企業(yè)虧損的限額=被合并企業(yè)凈資產(chǎn)公允價值×截至合并業(yè)務(wù)發(fā)生當(dāng)年年末國家發(fā)行的最長期限的國債利率。根據(jù)《中華人民共和國增值稅暫行條例》及其實(shí)施細(xì)則的有關(guān)規(guī)定，資產(chǎn)重組過程中，通過置換、合并、出售、分立、等方式，將全部或者部分實(shí)物資產(chǎn)以及與其相關(guān)聯(lián)的債權(quán)、負(fù)債和勞動力一并轉(zhuǎn)讓給其他單位和個人，不屬于增值稅的征稅范圍，其中涉及的貨物轉(zhuǎn)讓，不征收增值稅。

根據(jù)《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)營業(yè)稅問題的通知》（財稅[2002]191號）以及《國家稅務(wù)總局關(guān)于轉(zhuǎn)讓企業(yè)產(chǎn)權(quán)不征收營業(yè)稅問題的批復(fù)》（國稅[2002]165號）的明確規(guī)定：轉(zhuǎn)讓企業(yè)產(chǎn)權(quán)是整體轉(zhuǎn)讓企業(yè)資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)以及勞動力的行為，其轉(zhuǎn)讓價格不僅僅是由資產(chǎn)價值決定的，與企業(yè)銷售不動產(chǎn)、轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)的行為完全不同。因此，轉(zhuǎn)讓企業(yè)產(chǎn)權(quán)的行為不屬于營業(yè)稅征收范圍。

二、企業(yè)并購稅收籌劃要點(diǎn)

根據(jù)上面有關(guān)的稅收政策可知，企業(yè)并購稅收籌劃的要點(diǎn)主要集中在是否可采用所得稅的特殊性稅務(wù)處理。要采用特殊性稅務(wù)處理必須先滿足上述5個條件，其中第1點(diǎn)需要稅務(wù)機(jī)關(guān)的審定，審定通過后才可進(jìn)行下一條。最后兩點(diǎn)是籌劃的重點(diǎn)，可以根據(jù)并購支付方式來籌劃。第2、3點(diǎn)是并購企業(yè)要在取得股權(quán)后嚴(yán)格執(zhí)行，否則籌劃就沒有意義。因此，可從并購支付方式為籌劃的切入點(diǎn)。一般的并購支付方式有：現(xiàn)金支付、股權(quán)置換、債券債務(wù)承擔(dān)。本文就該三種并購支付方式提出相應(yīng)的稅收籌劃要點(diǎn)。

（一）現(xiàn)金支付式

并購方用現(xiàn)金購買被并購方的股權(quán)或資產(chǎn)的方式。對被并購方來說是稅負(fù)最重的一種，被并購方必須繳納轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的相應(yīng)稅款，沒有籌劃的余地。而對于被并購企業(yè)股東，該種方式幾乎沒有節(jié)稅利益。但從并購方角度上考慮，并購方不能抵減被并購方的虧損，但通過資產(chǎn)評估增值可以獲得折舊抵稅。

（二）股票交換式

并購方發(fā)行股票去換取被并購方股票的方式。被并購企業(yè)不需確認(rèn)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的所得，因此不需繳納稅款。對被并購企業(yè)股東而言，采用該種方式可以獲得延期納稅的利益。并購企業(yè)來可利用合并中關(guān)于虧損抵減的規(guī)定，獲得節(jié)稅利益。

（三）承擔(dān)債務(wù)式

并購方以承擔(dān)被并購方的債務(wù)以完成并購的方式。由于被并購方是資不抵債，不計算資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得幾不需繳納所得稅，而且這是一種產(chǎn)權(quán)交易行為也不需繳納增值稅與營業(yè)稅等流轉(zhuǎn)稅。因此對于并購雙方來說，該種方式的稅負(fù)相對于另外兩種是最輕的。

三、案例分析

并購方：F企業(yè)是某大型集團(tuán)控股的高新技術(shù)企業(yè)，在2000年4月上證所上市，注冊資本為3000萬元。該企業(yè)具有先進(jìn)的科技和優(yōu)秀的人才，而且還涉及生物環(huán)保、通信、電子信息等新領(lǐng)域。

被并購方：E企業(yè)建于1976年，國家大型二級企業(yè)，主要業(yè)務(wù)是汽車電子、無線電通信設(shè)備等產(chǎn)品的開發(fā)與生產(chǎn)。由于民用產(chǎn)品滯銷和自身的管理機(jī)制不適應(yīng)市場的發(fā)展等原因，企業(yè)的發(fā)展陷入困境。到并購當(dāng)年初E企業(yè)在財務(wù)報表上總資產(chǎn)賬面價值為5000萬元；總負(fù)債賬面價值為5010萬元。E企業(yè)的資產(chǎn)評估結(jié)果見表1。

表1 E企業(yè)資產(chǎn)評估表 （單位：萬元）

（一）可選并購方案

1.F企業(yè)以500萬元現(xiàn)金及900萬股購買了E企業(yè)的固定資產(chǎn)，同時E企業(yè)宣布破產(chǎn)（并購時F企業(yè)股票市價5元/股，并購后股票市價5.2元/股，面值1元/股，共有50000萬股）。

2.F企業(yè)以5000萬元現(xiàn)金購買E企業(yè)的固定資產(chǎn)，E企業(yè)宣布破產(chǎn)（假設(shè)增值后資產(chǎn)的平均折舊年限為5年，行業(yè)平均利潤率為9%，貼現(xiàn)率為7%）。

3.F企業(yè)以承擔(dān)全部債務(wù)的方式并購E企業(yè)。

（二）三種并購方案稅收籌劃分析

假設(shè)該交易滿足稅法關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)中特殊性稅務(wù)處理的五條規(guī)定中的第（1）（3）（5）點(diǎn)，則相關(guān)的稅收籌劃如下：

方案一：股權(quán)置換資產(chǎn)型。

方案一屬于股權(quán)置換資產(chǎn)行為。根據(jù)稅法規(guī)定，E企業(yè)需要繳納的稅費(fèi)有：

1.企業(yè)所得稅。F公司支付E企業(yè)的合并價款中，股權(quán)支付額占其交易總額的比例為90%（5×900/5000）大于85%，符合特殊性稅務(wù)處理，各方不確認(rèn)轉(zhuǎn)讓所得，因此E企業(yè)可以不用繳納企業(yè)所得稅。

2.流轉(zhuǎn)稅。E企業(yè)在轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)和轉(zhuǎn)讓房屋建筑物時應(yīng)按轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)與銷售不動產(chǎn)繳納5%的營業(yè)稅（300+1150）×5%=72.5（萬元）；E企業(yè)轉(zhuǎn)讓機(jī)器設(shè)備時，應(yīng)按4%征收率減半征收增值稅750/（1+4%）×4%×50%=14.42（萬元）。

3.需繳納城建稅及教育費(fèi)附加。（72.5+14.42）×（7%+3%）=8.69（萬元）。

由上面分析可得，E企業(yè)共要繳納的稅費(fèi)為95.61（72.5+14.42+8.69）萬元，但由于E企業(yè)已經(jīng)資不抵債，無力承擔(dān)該并購中所發(fā)生的稅費(fèi)，所以最終由F企業(yè)承擔(dān)該筆費(fèi)用。并購后，E企業(yè)股東變成了F企業(yè)的股東，未來F企業(yè)需要支付E企業(yè)股東股利，因此，F(xiàn)企業(yè)需要考慮該部分支出?，F(xiàn)假設(shè)F企業(yè)的凈利潤在今后五年按9%的速度逐步增長，F(xiàn)企業(yè)近五年的凈利潤見表2：

表2 F企業(yè)近五年凈利潤預(yù)估表 （單位：萬元）

假設(shè)合并后F企業(yè)要按凈利潤的25%提取公積金，股利支付率為30%。則近五年F企業(yè)每年需支付的股利計算如下：

第一年：5000×（1-25%）×30%×900/50000=20.25（萬元）

第二年：5450×（1-25%）×30%×900/50000=22.07（萬元）

第三年：5940.5×（1-25%）×30%×900/50000=24.06（萬元）

第四年：6475.15×（1-25%）×30%×900/50000=26.22（萬元）

第五年：7057.91×（1-25%）×30%×900/50000=28.58（萬元）

將F企業(yè)未來五年支付給E企業(yè)股東的股利以7%貼現(xiàn)率折算，其現(xiàn)值為98.22萬元，由于滿足特殊性稅務(wù)處理，根據(jù)現(xiàn)行稅收政策，E企業(yè)以前年度的虧損可以由F企業(yè)以后年度獲得的利潤來彌補(bǔ)。合并時E企業(yè)還有未彌補(bǔ)的虧損100萬，假設(shè)國家發(fā)行的最長期限的國債利率在合并業(yè)務(wù)發(fā)生當(dāng)年年末為8%，則由F企業(yè)承擔(dān)的E企業(yè)未彌補(bǔ)虧損的限額為7.92萬元（（5109-5010）×8%），通過以上的分析，F(xiàn)企業(yè)采用該方案的總并購成本為185.91萬元。

方案二：現(xiàn)金支付型。

方案二屬于貨幣性資產(chǎn)購買非貨幣性資產(chǎn)行為。不滿足上述文件中的特殊性稅務(wù)處理要求，因此E企業(yè)應(yīng)繳納的稅費(fèi)有：所得稅、增值稅、營業(yè)稅、城建稅及教育費(fèi)附加。E企業(yè)需繳納所得稅為25萬元（1150+750-1100-700）×25%）。該方案中增值稅、營業(yè)稅、城建稅及教育費(fèi)附加同方案一。由于E企業(yè)合并后就會解散，實(shí)際上將由F企業(yè)承擔(dān)該筆120.61萬元的稅費(fèi)。

但是由于E企業(yè)資產(chǎn)評估增值，F(xiàn)企業(yè)可以獲得折舊抵稅的效應(yīng)。每年折舊抵免額計算如下：［（1150+750-1100-700）/5］×25%=5（萬元），將折舊抵免額以貼現(xiàn)率為7%折算，其現(xiàn)值為20.50萬元。綜合上面分析，如果F企業(yè)采用方案二，則其稅收成本為100.11萬元。

方案三：債權(quán)債務(wù)承擔(dān)型。

方案三屬于產(chǎn)權(quán)交易行為，相關(guān)稅負(fù)如下：

1.企業(yè)所得稅。根據(jù)前述所得稅相關(guān)法規(guī)規(guī)定：該并購業(yè)務(wù)，E企業(yè)的資產(chǎn)總額為5000萬元，負(fù)債總額為5010萬元，資產(chǎn)小于負(fù)債，E企業(yè)已處于資不抵債的困境。如果F企業(yè)采取該種方式并購E企業(yè)，則F企業(yè)不用繳納企業(yè)所得稅。

2.流轉(zhuǎn)稅。根據(jù)上述有關(guān)的流轉(zhuǎn)稅法規(guī)規(guī)定：企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易行為不需要繳納增值稅、營業(yè)稅等流轉(zhuǎn)稅。綜合上述兩點(diǎn)，如果F企業(yè)采用該種方式，則其并購稅收成本為0。

（三）各方案納稅情況及稅后利潤比較表

表3 各方案納稅情況及稅后利潤比較表 （單位：萬元）

（四）本案例結(jié)論

上面分析可得：并購方案一的并購稅負(fù)最重，為185.91萬元；并購方案二的并購稅負(fù)次之，為100.11萬元。根據(jù)現(xiàn)行的稅收政策，從F企業(yè)角度出發(fā)，如果采用并購方案三，該方案的稅收成本最低。但這是F企業(yè)以背負(fù)E企業(yè)數(shù)額巨大的債務(wù)，可能承擔(dān)E企業(yè)的負(fù)債風(fēng)險為代價的。由于該并購活動得到了當(dāng)?shù)卣拇罅χС郑谡呱辖o予優(yōu)惠，最終F企業(yè)還是選擇方案三。

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