小微企業(yè)融資租賃研究

朱炯

摘要：小微企業(yè)對于我國的經濟發(fā)展起著舉足輕重的作用，小微企業(yè)占到了我國企業(yè)總量的97.3%，提供了大約八成的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。然而，小微企業(yè)的融資一直存在問題，盡管國家要求金融機構要向小微企業(yè)傾斜，但鑒于各方面原因，效果并不理想。文本將分析小微企業(yè)的各種融資渠道，分析融資租賃的優(yōu)勢與存在的問題

關鍵詞：小微企業(yè)；融資；租賃

一、融資租賃概述

融資租賃產生于二戰(zhàn)之后，美國出現(xiàn)了過剩的工業(yè)化生產，生產者試圖賣掉他們的產品并且為客戶提供金融相關的服務，具體說來即企業(yè)以分期付款的形式信用銷售他們的產品。為了規(guī)避風險，出現(xiàn)了沿用傳統(tǒng)的租賃方法，僅僅出售產品的使用權，同時保留產品的所有權，最后當購買者已經全部繳納了租金之后，才將所有權轉移給購買者。按國際租賃公約的定義，融資租賃是指“出租人按承租人設定的條件，向承租人指定的供貨人購買實物財產，并以攤提即分期償還該財產的全部或大部分購置成本為基礎，向承租人收取租金的一種交易?！边@種方式分離了使用權與所有權，同時具有了融資與融物的特點，是一種以實物為載體的資金融通，其本質是融資。

二、小微企業(yè)各種融資渠道的對比

銀行信貸是小微企業(yè)的主要融資來源，占到了小微企業(yè)總量的70%以上，不管國家是收縮信貸資源還是放寬信貸資源，經濟復蘇與通貨膨脹使得實體經濟對于融資的需求與銀行信貸永遠不會相匹配。小微企業(yè)規(guī)模較小，沒有太多信用記錄，處于產業(yè)鏈條底端，缺乏有效的擔保與抵押，通過銀行信貸不足以得到足夠的信貸資金。根據(jù)國內統(tǒng)計到的數(shù)據(jù)，只有大約8%的小微企業(yè)能夠通過銀行信貸獲得全部借款。

債券融資，能夠通過債券融資的小微企業(yè)主要是涉及農業(yè)、能源、交通的小微企業(yè)。對于大多數(shù)小微企業(yè)而言，考慮到發(fā)行規(guī)模受到了嚴格的控制，通過發(fā)行債券進行融資是極為困難的。

對于股權融資，或許比債券融資更為困難。我國資本市場尚未成熟，企業(yè)發(fā)行股票上市即為困難，小微企業(yè)幾乎不可能達到上市的門檻。只有極少部位前途光明的高科技小微企業(yè)能夠通過上市來融資。同時應該注意到的是，股權融資伴隨著失去企業(yè)控制權與未來收益的負效應。

民間借貸在促進民間經濟，推動小微企業(yè)發(fā)展起到了有利作用。但考慮到我國市場尚不完善，民間借貸缺乏管制，他的弊端也通過一系列事件暴露無遺。但筆者認為，民間借貸仍然是一種有效的融資渠道，但這部分資金需要同其他資金劃清界限，這部分資金用來應付突如其來的市場波動，短暫幫助企業(yè)渡過難關是非常有效的。

三、融資租賃對于小微企業(yè)的優(yōu)勢

1.融資租賃對于承租人的信用的要求并不苛刻，融資租賃并不像銀行信貸那樣看中小微企業(yè)過去的資產負債情況，因為在整個租賃過程中，承租人至始至終都沒有所有權，可以說相當于把所有權作用作擔保。即使小微企業(yè)經營失敗，物的價值不會全部消失。融資租賃公司可以很好地控制風險，融資租賃是一種完全的融資，以物權為保障基礎，能為信用低的小微企業(yè)提供更多的融資機會。

2.融資租賃方式靈活，能夠提高融資效率。與主流的銀行信貸不同，銀行信貸需要每月支付利息，到期還本付息，融資造成小微企業(yè)資金流動困難。另外，融資租賃相比較于銀行信貸有著環(huán)節(jié)手續(xù)簡單等優(yōu)勢，化繁為簡，節(jié)約了企業(yè)交易成本。

3.提高了資金利用效率，降低了財務風險，改善財務結構以及產業(yè)結構。融資租賃的利率高于銀行信貸，但是通過融資租賃，承租人可以把租金在一定時期內攤銷，在一定程度上分散了財務風險，減輕了稅務負擔。融資租賃是一種完全融資，提高了承租人的自己利用效率。另外，融資租賃甚至可以通過提高設備水平和技術增加企業(yè)產品的競爭力，轉換企業(yè)經營模式，調整產業(yè)結構。

四、融資租賃值得思考的問題

1.融資租賃需要有完善的法律體系作為保證，一些融資租賃發(fā)達的國家都有完善的法律體系。反觀我國，只有《金融租賃公司管理辦法》，還有《合同法》中對融資租賃合同有一個初步的規(guī)范，但是還很不完善。

2.融資租賃需要政策的扶持。特別是在資金的來源方面需要有優(yōu)惠政策，出租人追求利潤最大化，在此過程中沒有得到稅收優(yōu)惠，沒有財政支持。另外，融資租賃獨特的風險共擔、利益共享的特點沒有完全惠及出租人，即使融資租賃市場快速發(fā)展，也會出現(xiàn)供不應求的局面。

3.融資租賃市場需要與保險與監(jiān)管相結合。在法律法規(guī)不健全的大背景下發(fā)展融資租賃，需要減少租賃糾紛，只有減少租賃糾紛，才能給予市場信心。鑒于此，可以考慮租賃公司與租賃保險與監(jiān)管結合起來，形成共同力量相互制約，保護共同利益。

4.融資租賃的創(chuàng)新。從最基本的直接購買現(xiàn)代租賃，可以誘導出多種變體，如轉現(xiàn)代租賃、售后租回現(xiàn)代租賃、一站式按揭式融資租賃等。通過網(wǎng)絡或電子商務，建立快捷的融資租賃。利用網(wǎng)絡進行離線交易，通過第三方的安全保護，公開交易細節(jié)，融資租賃的細節(jié)能隨時在網(wǎng)絡上查詢到，在一定程度上規(guī)避了租賃糾紛，同時使融資租賃更加現(xiàn)代化。另外，標的物可以創(chuàng)新，標的物可以是知識產權，至此可以快速實現(xiàn)知識產權的價值。融資租賃可以在租期上創(chuàng)新，根據(jù)承租人的經營狀況合理的變動。

在國家“十二五”規(guī)劃的指導下，隨著經濟結構轉型和增長方式的轉變，在工業(yè)、建設、航空、醫(yī)療、教育、交通等領域將繼續(xù)產生龐大的設備融資需求，同時中小微企業(yè)將日益成為國民經濟發(fā)展的中流砥柱。在政策方面，如保監(jiān)會的投資新政策、商務部擬出臺《融資租賃管理條例》等，對我國融資租賃業(yè)來說都是重大利好。因此，在未來相當長一段時間內，作為產業(yè)和金融結合的最佳紐帶之一，中國融資租賃業(yè)將經歷市場的競爭和洗禮，與實體經濟一道持續(xù)發(fā)展。