互聯(lián)網(wǎng)金融風險與防范

陳子永

摘要：互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，大大促進了金融市場的創(chuàng)新，給資金需求者和投資者帶來了更多的便利和機會。但與傳統(tǒng)金融相比，其流動性風險、信用風險、法律風險和技術風險也更值得關注，本文就互聯(lián)網(wǎng)金融存在的風險進行了分析，并提出了風險防范建議，以促進互聯(lián)網(wǎng)金融的良好發(fā)展，更好的為實體經(jīng)濟服務。

關鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；風險；建議

一、引言

2013年尤其是下半年以來，互聯(lián)網(wǎng)金融得到了迅速發(fā)展，2013年也被定位“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”。互聯(lián)網(wǎng)金融具有極低的邊際成本優(yōu)勢，利用互聯(lián)網(wǎng)營銷手段，能夠充分而快速的抵達潛在客戶，產品也能夠快速不斷的推陳出新，因此很快占領了市場。目前互聯(lián)網(wǎng)金融主要定位于小微客戶，主要采用“金融機構+電商”的模式，由于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)需要較高的進入成本和先進技術，一時形成了寡頭壟斷的市場格局。但各大傳統(tǒng)商業(yè)銀行也加快了金融產品互聯(lián)網(wǎng)化的過程，隨著各類金融機構的不斷金融，必將加劇互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的競爭?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)與傳統(tǒng)金融行業(yè)相比，具有很大的優(yōu)勢，但同時也有更多的風險，因此不得不預防風險的發(fā)生。據(jù)統(tǒng)計，今年上線的網(wǎng)貸平臺就有500家之多，但在野蠻生長的背后，P2P網(wǎng)貸也迎來了一輪“倒閉潮”，據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截至11月29日，今年以來累計有64家P2P網(wǎng)貸平臺出現(xiàn)提現(xiàn)困難，抑或倒閉、“跑路”。同時互聯(lián)網(wǎng)金融也可能面臨加強監(jiān)管的風險，由于互聯(lián)網(wǎng)金融興起迅速，因此我國還沒有出臺專門的監(jiān)管法律。目前對于直接涉及基金銷售的補貼并承諾收益的做法，證監(jiān)會也正在考慮整改措施。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融存在的風險

（一）流動性風險

流動性風險一般是針對商業(yè)銀行而言的，所謂流動性，是指銀行能夠隨時應付客戶提取存款的支付能力，也就是銀行的清償力?；ヂ?lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融相比具有快速聚集資金的能力，但同時也具有更大的流動性風險。由于互聯(lián)網(wǎng)平臺上的補貼和承諾的高收益，和信息的有效傳遞，因此互聯(lián)網(wǎng)平臺上的各個基金往往一開始發(fā)售，很快便搶購一空，節(jié)約了很大的銷售成本。但眼下很多所謂的互聯(lián)網(wǎng)金融沒有任何的資本金，但即使是投協(xié)議存款、短期票據(jù)這種在短期內風險較低的領域，未來依然存在很高的流動性風險，譬如債市意外大跌，大家紛紛贖回產品。同時互聯(lián)網(wǎng)金融還有傳統(tǒng)金融所沒有的流動性風險，例如遇到“雙十一”等日期，很可能發(fā)生大面積的贖回，因此不得不提前做好防范措施。

（二）信用風險

信用風險是指網(wǎng)絡金融交易者在合約到期日不完全履行其義務的風險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的信用風險來自兩個方面。首先，對網(wǎng)絡信貸而言，互聯(lián)網(wǎng)金融服務方式的虛擬性使交易、支付的雙方互不見面，只是通過網(wǎng)絡發(fā)生聯(lián)系，這使對交易者的身份、交易的真實性驗證的難度加大，增大了交易者之間在身份確認、信用評價方面的信息不對稱，而且中國目前的征信體系建設非常不完善，從而增大了信用風險；其次，網(wǎng)絡平臺上發(fā)售的基金，具有較高的預期收益，例如百度百發(fā)8%的預期收益率，在全球經(jīng)濟增長低迷、中國經(jīng)濟潛在增速下降、影子銀行體系風險逐漸顯現(xiàn)的背景下，如何才能實現(xiàn)如此高的收益？如果是給企業(yè)做過橋貸款、以及給房地產開發(fā)商與地方融資平臺融資，一旦經(jīng)濟出現(xiàn)大幅下滑、房地產泡沫破滅，那么必將導致信用違約的發(fā)生。

（三）法律風險

法律風險來源于違反法律、規(guī)章的可能性，或者有關交易各方的法律權利和業(yè)務的不明確性。當前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融還只處于起步階段，政府有關法規(guī)中對于網(wǎng)上交易權利與義務的規(guī)定大多不清晰，缺乏相應的管理及試行條例，缺乏法律規(guī)范調整。投資有收益，同時也有風險，互聯(lián)網(wǎng)金融大部分以高收益吸引客戶，但卻沒有風險提示，一旦發(fā)生糾紛時，由于缺少相關的法律，雙方當事人的權益得不到有效的保護。目前，部分互聯(lián)網(wǎng)金融銷售打擦邊球，以互聯(lián)網(wǎng)機構變相補貼、抽獎的方式來吸引客戶。根據(jù)《證券投資基金銷售管理辦法》規(guī)定，基金銷售機構不得采取抽獎、回扣或者送實物、保險和基金份額等方式銷售基金。按此規(guī)定，百度、網(wǎng)易這類非基金銷售機構，完全可以用各種辦法進行補貼，而作為第三方基金銷售機構的天天基金網(wǎng)和數(shù)米基金網(wǎng)的銷售則存在違規(guī)嫌疑。

互聯(lián)網(wǎng)金融除了有變相補貼、抽獎等以打擦邊球的方式銷售之外，還有變相吸儲的嫌疑，互聯(lián)網(wǎng)平臺上的超高收益基金產品顯然明顯是為了跑馬圈地，收益率難以持久保持。從目前發(fā)售的各個高收益基金產品情況來看，投資期限多為一個月，一個月后便打回原形，轉為正常的貨幣基金收益。對于互聯(lián)網(wǎng)與基金公司打造的這種圈錢模式，有變相吸儲的嫌疑，是違反《商業(yè)銀行法》的?！渡虡I(yè)銀行法》規(guī)定，非銀行金融機構不允許對社會公眾進行集資，不得非法進行存款業(yè)務。

（四） 技術風險

互聯(lián)網(wǎng)金融金融的業(yè)務及大量風險控制工作均是由電腦程序和軟件系統(tǒng)完成，所以電子信息系統(tǒng)的技術性和管理性安全就成為互聯(lián)網(wǎng)金融運行的最為重要的技術風險。這種風險既來自計算機系統(tǒng)停機、磁盤列陣破壞等不確定因素，也來自網(wǎng)絡外部的數(shù)字攻擊，以及計算機病毒破壞等因素。在傳統(tǒng)金融中，安全風險可能只帶來局部損失，但在網(wǎng)絡金融中，安全風險會導致整個網(wǎng)絡的癱瘓，是一種系統(tǒng)性風險。

三、互聯(lián)網(wǎng)風險防范的建議

（一）加快相關法律出臺

目前互聯(lián)網(wǎng)之所以會出現(xiàn)變相補貼、以抽獎的方式銷售基金，主要是由于缺乏相應的監(jiān)管法律?；ヂ?lián)網(wǎng)金融由互聯(lián)網(wǎng)機構為金融機構提供銷售平臺，雖然金融機構受到證監(jiān)會的全面監(jiān)控，但互聯(lián)網(wǎng)機構卻不受此約束，因此可以進行變相補貼?；ヂ?lián)網(wǎng)與金融相結合，加快了金融產品的創(chuàng)新進程，因此我國相關監(jiān)管機構也許實時了解市場動向，加快制定互聯(lián)網(wǎng)金融相關法律，以規(guī)范市場行為。

（二）健全金融系統(tǒng)計算機管理體系

金融業(yè)務的互聯(lián)網(wǎng)化，大大節(jié)約了成本，開拓了更廣泛的市場。但隨著互聯(lián)網(wǎng)金融市場的迅速膨脹，互聯(lián)網(wǎng)金融的計算機系統(tǒng)也變得越來越重要，一旦互聯(lián)網(wǎng)金融的計算機系統(tǒng)遭到破壞，直接面臨的就是客戶的資金損失，因此必須健全金融系統(tǒng)計算機管理體系。

（三）推進征信體系建設

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中，風險管理是關鍵，而信用報告和信用體系更是風險管理的核心，我國的征信體系不健全，是制約我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的一條軟肋。不進入征信系統(tǒng)，沒法制約借款人，從而也會導致平臺壞賬率上升。以我國小額信貸行業(yè)為例，特別是民間金融服務機構的發(fā)展方興未艾，但由于我國個人征信服務體系建設還不完善，出現(xiàn)了借款人多重負債、拖欠還款和逃廢債務等信用風險問題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融減少了借貸雙方的接觸，加大了信息的不對稱性，面臨著更大的信用風險，因此必須快速推進征信體系的建設。

（四）監(jiān)管適度

互聯(lián)網(wǎng)金融大大促進了金融行業(yè)的創(chuàng)新，有助打破金融行業(yè)的壟斷，逼迫傳統(tǒng)金融行業(yè)的改革。但隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的服務和產品越來越復雜，其風險也正在集聚，有些業(yè)務游離在監(jiān)管之外，容易演變?yōu)檫`法集資等違法違規(guī)行為。為規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融平臺公司規(guī)范運作，有效防范和化解潛在風險，必須加強監(jiān)管。但如果監(jiān)管過嚴，則有礙于金融的創(chuàng)新；如果監(jiān)管較松，則必定加大金融市場的風險，所以必須要做到監(jiān)管適度，以促進金融市場和實體經(jīng)濟的良好發(fā)展。（作者單位：西南財經(jīng)大學）

參考文獻：

[1]狄衛(wèi)平，梁洪澤. 網(wǎng)絡金融研究[J]. 金融研究，2000，11：27-33.

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