我國商業(yè)銀行盈利結(jié)構(gòu)比較及對(duì)策建議

巫衛(wèi)專

摘 要：長期以來，我國商業(yè)銀行盈利快速增長的同時(shí)，存在著收入來源單一、結(jié)構(gòu)不合理的問題。本文在現(xiàn)有研究成果的基礎(chǔ)上，利用16家上市商業(yè)銀行2007—2011年間的數(shù)據(jù)，采用固定效應(yīng)模型，從不類型商業(yè)銀行角度，對(duì)盈利結(jié)構(gòu)問題進(jìn)行實(shí)證分析。實(shí)證結(jié)果表明，盈利結(jié)構(gòu)多元化對(duì)我國大中型商業(yè)銀行效益和風(fēng)險(xiǎn)的影響存在較大差異。本文從制度和銀行實(shí)踐兩方面提出了促進(jìn)我國商業(yè)銀行盈利結(jié)構(gòu)改革的對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；盈利結(jié)構(gòu)；改革方向

中圖分類號(hào)：F832.33 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-9031（2013）07-0050-03 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2013.07.12

一、我國商業(yè)銀行盈利結(jié)構(gòu)問題研究現(xiàn)狀

目前，國內(nèi)對(duì)商業(yè)銀行盈利結(jié)構(gòu)問題研究較多，但大部分是從商業(yè)銀行收入結(jié)構(gòu)的某個(gè)角度出發(fā)，且專注于對(duì)收入結(jié)構(gòu)整體性進(jìn)行研究，其文獻(xiàn)主要集中在兩個(gè)方面。一是運(yùn)用國際比較的方法進(jìn)行定性研究。早期研究主要以對(duì)比分析——分析根源——提出改革的對(duì)策建議為模式進(jìn)行分析。江西省城市金融學(xué)會(huì)課題組（2005）、何勇（2006）對(duì)比中外商業(yè)銀行的差異，通過分析我國商業(yè)銀行收入結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的內(nèi)外因素以及面臨的制度障礙，闡述我國銀行業(yè)擴(kuò)大非利息收入的重要性和必要性[1-2]。王婷（2007）指出中美兩國商業(yè)銀行收入結(jié)構(gòu)差異主要由銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、金融市場(chǎng)發(fā)展程度與金融管制等原因?qū)е耓3]。赫國勝（2007）研究發(fā)現(xiàn)，與發(fā)達(dá)國家的商業(yè)銀行相比，我國商業(yè)銀行在非利息收入業(yè)務(wù)方面主要存在業(yè)務(wù)品種少，業(yè)務(wù)深度不夠；收入總量不大，利潤貢獻(xiàn)小；經(jīng)營水平落后，管理模式不成熟；人員素質(zhì)差，人才培養(yǎng)滯后等問題[4]。二是運(yùn)用實(shí)證分析的方法開展定量研究。隨著計(jì)量方法的廣泛運(yùn)用，近年來很多學(xué)者開始運(yùn)用計(jì)量方法研究收入結(jié)構(gòu)與銀行績(jī)效、風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，另外還引入非利息收入這一變量來檢驗(yàn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的多元化是否能提高銀行績(jī)效。王菁（2009）以我國13家商業(yè)銀行1990—2007年數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，通過銀行收益效益分解發(fā)現(xiàn)，我國銀行收入結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型具有兩面性：非利息收入的增加確實(shí)帶來了收益，但是多樣化的收入結(jié)構(gòu)可能因?yàn)榉抢⑹杖氲妮^大波動(dòng)而抵消收益[5]。劉暢（2009）選取1998—2007年的銀行數(shù)據(jù)，使用個(gè)體隨機(jī)效應(yīng)模型進(jìn)行回歸，關(guān)于非利息收入與盈利能力的研究得出如下結(jié)論：對(duì)于國有銀行來說，非利息收入占比與利潤率水平呈現(xiàn)正向關(guān)系；對(duì)于股份制銀行來說，由于非利息收入的提高引發(fā)了營業(yè)費(fèi)用的更大幅度的增加，從而盈利水平出現(xiàn)了下降[6]。金天（2011）選取中國50家商業(yè)銀行2006—2009年的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析發(fā)現(xiàn)銀行多樣化經(jīng)營確實(shí)能夠帶來有利的影響，但是這種有利的影響會(huì)隨著非利息收入占比的過分增大而減小[7]。

本文在現(xiàn)有研究成果的基礎(chǔ)上，利用16家上市商業(yè)銀行2007—2011年間面板數(shù)據(jù)，采用固定效應(yīng)模型進(jìn)行實(shí)證分析，并從改善宏觀環(huán)境的角度提出了優(yōu)化商業(yè)銀行盈利結(jié)構(gòu)的方向，同時(shí)針對(duì)發(fā)展程度不同的商業(yè)銀行，提出了改善其盈利結(jié)構(gòu)的區(qū)別化措施。

二、商業(yè)銀行盈利結(jié)構(gòu)多元化效益評(píng)價(jià)模型構(gòu)建

（一）變量選取及模型構(gòu)建

本文借鑒Stiroh和Rumble（2006）以及Mercieca（2006）研究方法，結(jié)合我國商業(yè)銀行的經(jīng)營情況，選取衡量銀行收入多樣化程度的指標(biāo)DIV（赫爾芬達(dá)-赫希曼（HHI）指數(shù)的適當(dāng)變形）、非利息收入占比WNON、衡量銀行經(jīng)營收益的指標(biāo)ROE（凈資產(chǎn)收益率）與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)Z-score①構(gòu)造如下兩個(gè)回歸方程：

ROEi，t = β0 + β1 * DIVi，t + β2 * WNONi，t + εi，t （1）

Z-scorei，t=β0 + β1*DIVi，t + β2*WNONi，+ εi，t （2）

本文所使用數(shù)據(jù)主要來源于Wind資訊以及各家銀行2007—2011年年報(bào)公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)?？紤]到數(shù)據(jù)的可得性和代表性，本文選取16家上市銀行（其中包括5家國有商業(yè)銀行，8家股份制商業(yè)銀行和3家城市商業(yè)銀行）作為研究樣本，同時(shí)為了確保模型具有足夠的自由度，將樣本銀行分為5家國有商業(yè)銀行和其他11家銀行兩組。利用16家商業(yè)銀行2007—2011年的面板數(shù)據(jù)（非平衡），分別對(duì)銀行業(yè)盈利結(jié)構(gòu)多元化、非利息收入占比和銀行經(jīng)營收益和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析。

（二）樣本的描述性統(tǒng)計(jì)

通過對(duì)樣本銀行的數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)（見表1）可以發(fā)現(xiàn)以下幾個(gè)特點(diǎn)：第一，從銀行經(jīng)營效益的指標(biāo)（ROA）看，5家大型國有商業(yè)銀行資產(chǎn)利潤率的平均值要高于其他11家商業(yè)銀行的資產(chǎn)利潤率，國有商業(yè)銀行ROA的標(biāo)準(zhǔn)差明顯要小于其他商業(yè)銀行，說明國有商業(yè)銀行的盈利能力和盈利穩(wěn)定性都要強(qiáng)于其他商業(yè)銀行。第二，從銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)（Z-score）看，5家大型國有商業(yè)銀行Z-score指標(biāo)值要高于11家其他商業(yè)銀行，國有商業(yè)銀行的Z-score指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)差方面也要小于其他11家銀行，也說明了國有商業(yè)銀行整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力要強(qiáng)于其他中小型商業(yè)銀行。第三，從經(jīng)營多元化指標(biāo)（DIV）看，5家大型國有商業(yè)銀行DIV的指標(biāo)平均值要高于其他商業(yè)銀行，大型國有商業(yè)銀行該指標(biāo)值的標(biāo)準(zhǔn)差也要小于其他商業(yè)銀行，說明國有商業(yè)銀行的多樣化程度要高于其他商業(yè)銀行。國有商業(yè)銀行中，中國銀行的多樣化程度最高，工商銀行次之，農(nóng)業(yè)銀行最低，商業(yè)銀行盈利多元化程度和銀行自身的規(guī)模和經(jīng)營戰(zhàn)略有關(guān)。第四，從非利息收入占比（Wnon）情況看，大型國有商業(yè)銀行非利息收入占營業(yè)收入比重的平均水平要明顯高于其他商業(yè)銀行，這也說明了大型國有商業(yè)銀行的多樣化程度要高于其他類型商業(yè)銀行。

三、我國商業(yè)銀行盈利結(jié)構(gòu)問題實(shí)證結(jié)果分析

（一）實(shí)證結(jié)果分析

根據(jù)16家上市銀行2007—2011年年報(bào)數(shù)據(jù)建立的非平衡面板數(shù)據(jù)，采用Eviews6.0對(duì)回歸方程（1）和（2）進(jìn)行估計(jì)。估計(jì)過程中，本文使用變截距的固定效應(yīng)模型，同時(shí)，為了消除由于截面數(shù)據(jù)引起的異方差問題，模型采用橫截面加權(quán)（Cross-section weights）進(jìn)行估計(jì)，回歸結(jié)果見表2。

對(duì)于全部銀行的回歸結(jié)果顯示：對(duì)于回歸方程（1）而言，多元化經(jīng)營（DIV）與銀行收益顯著負(fù)相關(guān)，多元化指標(biāo)每上升一單位，ROE下降0.3679個(gè)單位；非利息收入占比（Wnon）與ROE顯著正相關(guān)，非利息收入占比每提高一個(gè)百分點(diǎn)，ROE上升0.5949個(gè)單位。對(duì)于回歸方程（2），在10%的置信水平下，多元化指標(biāo)（DIV）與Z-score負(fù)相關(guān)，非利息收入占比（Wnon）與Z-score正相關(guān)。即說明從當(dāng)前我國16家上市銀行的情況來看，多元化經(jīng)營在提高銀行收益和抗風(fēng)險(xiǎn)能力上并沒有產(chǎn)生預(yù)期的效果，相反，多元化經(jīng)營可能會(huì)在短期內(nèi)會(huì)降低銀行的收益和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。主要原因是我國商業(yè)銀行多元化經(jīng)營尚處于起步階段，新開展的主要還是一些低附加值業(yè)務(wù)，前期成本高，導(dǎo)致對(duì)銀行整體盈利性的貢獻(xiàn)度較小。但非利息收入占比的提高確實(shí)可以提高銀行的經(jīng)營效益和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

對(duì)大型國有商業(yè)銀行和其他商業(yè)銀行兩組數(shù)據(jù)分別進(jìn)行回歸后發(fā)現(xiàn)，多樣化經(jīng)營與國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行的經(jīng)營收益均具有正的相關(guān)關(guān)系，而且國有商業(yè)銀行的系數(shù)要大于其他商業(yè)銀行的系數(shù)（0.4009>0.3620）。非利息收入占比與國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行的經(jīng)營收益均存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，但對(duì)國有商業(yè)銀行的經(jīng)營收益的弱化程度要小于其他商業(yè)銀行（0.2089<0.6280）。另外，兩種類型商業(yè)銀行差別較大的是在回歸方程（2），對(duì)于大型國有商業(yè)銀行來說，多樣化經(jīng)營可以顯著提高其抗風(fēng)險(xiǎn)能力，但非利息收入占比的提升卻會(huì)降低其抗風(fēng)險(xiǎn)能力；反觀其他商業(yè)銀行，多樣化經(jīng)營會(huì)降低其抗風(fēng)險(xiǎn)能力，但非利息收入占比的提升卻可以提高其抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（二）結(jié)論與啟示

上述分析結(jié)果表明，由于兩種類型商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模、發(fā)展程度、發(fā)展戰(zhàn)略、可利用資源方面存在較大差別，因此多樣化經(jīng)營和非利息收入占比提高對(duì)盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力效應(yīng)也存在很大差別。相對(duì)于股份制銀行和城市商業(yè)銀行，國有股份制商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模大，戰(zhàn)略投資者實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力強(qiáng)，加之近年來我國國有股份制商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)取得了較快發(fā)展，而股份制銀行和城市商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模較小，業(yè)務(wù)多元化發(fā)展剛剛起步。因此，對(duì)于國有股份制商業(yè)銀行來說，改善盈利結(jié)構(gòu)不在于盲目擴(kuò)大非利息收入占比，而是要逐步調(diào)整非利息收入的結(jié)構(gòu)；對(duì)于股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行則要繼續(xù)擴(kuò)大非利息收入的比重，更要在多元化經(jīng)營過程中注重特色經(jīng)營。

四、優(yōu)化我國商業(yè)銀行盈利結(jié)構(gòu)的對(duì)策建議

（一）加快建立存款保險(xiǎn)制度

隨著經(jīng)濟(jì)全球化迅速發(fā)展和我國金融體制改革的不斷深化，我國銀行業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，尤其是在拓展新業(yè)務(wù)的過程存在很大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，從防范風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，我國應(yīng)盡快建立符合市場(chǎng)化改革要求的存款保險(xiǎn)制度，維護(hù)銀行穩(wěn)健經(jīng)營和金融穩(wěn)定。只有在確保銀行經(jīng)營安全性的前提下，商業(yè)銀行才敢于改變傳統(tǒng)的盈利結(jié)構(gòu)模式，進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新。當(dāng)前，我國推出存款保險(xiǎn)制度的時(shí)機(jī)也已經(jīng)基本成熟，建立存款保險(xiǎn)制度可以為商業(yè)銀行改善盈利結(jié)構(gòu)和加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提供重要保障。

（二）加速推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程

在建立存款保險(xiǎn)制度，保障銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，我國應(yīng)加速推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程，盡快建立起以銀行間同業(yè)拆借利率為基準(zhǔn)的調(diào)控體系。推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)資源配置的功能作用，實(shí)現(xiàn)資金價(jià)格對(duì)市場(chǎng)資金的有效引導(dǎo)，提高資金的使用效率，促進(jìn)商業(yè)銀行加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，改變商業(yè)銀行單純的依靠存貸利差的盈利結(jié)構(gòu)。

（三）完善社會(huì)融資多元化體系

針對(duì)我國商業(yè)銀行盈利結(jié)構(gòu)模式的弊端，一方面，需要完善我國的社會(huì)融資體系，豐富社會(huì)融資工具和產(chǎn)品，逐步形成發(fā)達(dá)和完善的社會(huì)融資體系。運(yùn)用好股票、債券和票據(jù)等融資工具，提高直接融資占社會(huì)融資規(guī)模的比重，減少企業(yè)對(duì)銀行信貸等間接融資的高度依賴。這樣才有利于商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變盲目擴(kuò)長信貸資產(chǎn)的經(jīng)營思路，促進(jìn)商業(yè)銀行創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，尋找新的利潤增長點(diǎn)。另一方面，放寬銀行注入的門檻，引入民間資本，加快發(fā)展私人銀行，增強(qiáng)金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度。

（四）逐步實(shí)現(xiàn)經(jīng)營體制的轉(zhuǎn)變

從銀行業(yè)發(fā)展的總體趨勢(shì)看，大都經(jīng)歷了一個(gè)“分散—集中—分散”的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)換過程。近年來，我國銀行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生較大變化，銀行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)程度不斷加大，壓縮了銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的盈利空間。從商業(yè)銀行內(nèi)部來講，要順應(yīng)環(huán)境變化，加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的步伐。另外，從我國商業(yè)銀行經(jīng)營轉(zhuǎn)型發(fā)展的現(xiàn)狀看，部分業(yè)務(wù)已經(jīng)開始嘗試突破分業(yè)經(jīng)營體制的限制，多元化經(jīng)營的內(nèi)在需求逐步顯現(xiàn)。從監(jiān)管層面講，我國應(yīng)該堅(jiān)持適度監(jiān)管的原則，制定一套順應(yīng)經(jīng)營環(huán)境變化，即從“寬松—加強(qiáng)監(jiān)管—逐步放松管制”的監(jiān)管體系，逐步實(shí)現(xiàn)銀行分業(yè)經(jīng)營到混業(yè)經(jīng)營體制的過渡。 （五）商業(yè)銀行應(yīng)實(shí)行差別化經(jīng)營

不同類型商業(yè)銀行在資產(chǎn)規(guī)模、發(fā)展程度、發(fā)展戰(zhàn)略、可利用資源方面存在較大差別，從而具有比較優(yōu)勢(shì)。國有股份制商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模大，國際化程度較高；而股份制銀行雖然成立時(shí)間短，資產(chǎn)規(guī)模小，但也具有更加靈活的經(jīng)營機(jī)制。因此，商業(yè)銀行應(yīng)實(shí)行差別化經(jīng)營。一方面，國有股份制商業(yè)銀行應(yīng)充分利用自身的規(guī)模和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，加快實(shí)現(xiàn)由依靠傳統(tǒng)利息收入到盈利多元化發(fā)展的轉(zhuǎn)變，加快發(fā)展非利息收入，要調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，逐漸將重心由經(jīng)營低附加值業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向發(fā)展高端業(yè)務(wù)（如投資銀行業(yè)務(wù)）。另一方面，股份制銀行則應(yīng)鞏固當(dāng)前優(yōu)勢(shì)，合理配置資源，大力發(fā)展針對(duì)個(gè)人和中小微企業(yè)的零售業(yè)務(wù)；在拓展中間業(yè)務(wù)的過程中，優(yōu)先選擇開展資本消耗較少的代理、資產(chǎn)管理、財(cái)務(wù)顧問等業(yè)務(wù)，重點(diǎn)經(jīng)營一些具有自身特色的業(yè)務(wù)，形成品牌效應(yīng)。

（六）制定市場(chǎng)化的業(yè)務(wù)定價(jià)體系

近期，國內(nèi)多家外資銀行決定取消部分中間業(yè)務(wù)（如異地取款，跨行取款等）的收費(fèi)，這對(duì)我國過商業(yè)銀行勢(shì)必造成巨大的沖擊，同時(shí)我們應(yīng)該看到，這也是中間業(yè)務(wù)發(fā)展的大趨勢(shì)，依靠中間業(yè)務(wù)高收費(fèi)的盈利模式必將不能持續(xù)。我國商業(yè)銀行應(yīng)及時(shí)轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，逐步完善業(yè)務(wù)定價(jià)體系，提高服務(wù)質(zhì)量。信息化時(shí)代，商業(yè)銀行提供的金融產(chǎn)品和服務(wù)大都是“生活必需品”，同時(shí)也是技術(shù)含量高的產(chǎn)品。因此在業(yè)務(wù)定價(jià)上，業(yè)務(wù)拓展初期可以通過適度收費(fèi)來覆蓋初期拓展成本，業(yè)務(wù)發(fā)展壯大后，商業(yè)銀行更多的應(yīng)該通過提高業(yè)務(wù)技術(shù)含量和效率，降低經(jīng)營成本，實(shí)現(xiàn)從價(jià)格優(yōu)勢(shì)向技術(shù)優(yōu)勢(shì)的轉(zhuǎn)變，采取符合市場(chǎng)化發(fā)展的盈利模式。

（責(zé)任編輯：陳薇）

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