數(shù)據(jù)

A股智趣投資

自2002年創(chuàng)立以來，美股智趣投資已經(jīng)實現(xiàn)了超越標普500指數(shù)85個百分點的不俗業(yè)績。

在引入A股市場時，我們根據(jù)A股市場的實際情況，對一些參數(shù)進行了調(diào)整，回溯檢驗證明這種投資法非常適合國內(nèi)市場。

我們對2005年5月初至2012年8月底進行了回溯檢驗，在這7年中，A股智趣投資的年化收益率達到27%，而滬深300指數(shù)僅為12.5%。在具有長期可跟蹤的投資記錄中，股神巴菲特的年化收益率為24.7%、金融奇才索羅斯為28.6%、華爾街第一操盤手彼得·林奇為29%。但需要指出的是，A股智趣投資的方法一般散戶都可以操作，而巴菲特、索羅斯、林奇的手法不具有可操作性。

A股智趣投資在整個期間（一直持有至期末）的漲幅達到464%，期間最高漲幅為651%（從2005年9月初持有至2011年4月底）；作為比較，滬深300指數(shù)在該期間的漲幅為136%，期間最高漲幅為549%（從2005年11月初持有至2007年10月底）。在整個研究期間，A股智趣投資跑贏滬深300指數(shù)328個百分點。

2005-2011年，A股智趣投資的年度收益率分別為38.2%、160.5%、-17.1%、21.1%、32.7%、31.8%和-11.1%。

此外，我們對智趣投資法與滬深300指數(shù)在任意時間段的投資凈值進行了比較。結果表明，在253個時間節(jié)點中，智趣投資法股票組合的資產(chǎn)凈值只有16個節(jié)點小于滬深300指數(shù)股票組合；也就是說，在任何時間點買入并在另外一個時間節(jié)點賣出，智趣投資法跑贏滬深300指數(shù)的概率為93.7%。

在全部公募基金中，排名第一的是華夏大盤精選，有“公募一哥”之稱的王亞偉從2005年5月開始執(zhí)掌該基金，直至其于2012年5月離開華夏基金。該基金在2005年5月初至2012年8月底的期間收益率達到1065%，即2005年5月初買入價值1元的大盤精選基金，在2012年8月底基金凈值將達到11.65元；排名第二的是基金泰和，該期間的收益率為384%；而智趣投資在該期間的漲幅為464%。

如果希望了解A股智趣投資的更多詳細信息，請關注本刊的電子產(chǎn)品《A股智趣投資》，下載地址www.capitalweek.com.cn。

3月6日-3月12日的五個交易日中，根據(jù)Wind統(tǒng)計，在其所覆蓋的券商研究報告中，對滬深300指數(shù)的300家成份股公司，業(yè)績調(diào)升21家，調(diào)降17家。

過去一個月，滬深300指數(shù)成份股業(yè)績調(diào)升69家，調(diào)降147家。

截至3月12日收盤，滬深300指數(shù)成份股按總市值除以預測總利潤計算的2012年PE平均值為10.72，按照總市值從大到小分為5個區(qū)間，同樣按照上述方法計算的市盈率平均值分別為8.96、22.81、23.96、25.71、40.75。

相比一周前（3月5日），滬深300指數(shù)成份股預測總利潤減少0%，由16874億元變?yōu)?6873億元；市盈率平均值減少1.73%，由10.91變?yōu)?0.72。

相比一個月前（2月12日），滬深300指數(shù)成份股預測總利潤下降0.82%，由17012億元變?yōu)?6873億元；市盈率平均值減少6.16%，由11.42變?yōu)?0.72。

截至3月12日，過去一周（2012年報告期）每股收益預測上升和下降前10名、過去一周（2012年報告期）評級上升和下降前10名分別如左側(cè)表格所示。

截至3月12日，過去一個月（2012年報告期）每股收益預測上升和下降前10名、過去一個月（2012年報告期）評級上升和下降前10名分別如右側(cè)表格所示。Wind評級的1分至5分，分別對應“買入”、“增持”、“持有”、“中性”、“賣出”。

創(chuàng)一年新高（新低）股票概況

3.7-3.13期間，共計156只股票創(chuàng)一年新高，創(chuàng)新高個股數(shù)量位列前三位的行業(yè)（申萬一級行業(yè)分類）分別是醫(yī)藥生物（23只）、化工（19只）、信息服務（15只）。上述股票的加權平均市盈率（2011年年報）為16.63，加權平均市凈率（2011年年報）為2.27，期間最高股價的平均值為17.76元。

3.7-3.13期間，共計4只股票創(chuàng)一年新低，創(chuàng)新低個股數(shù)量位列前三位的行業(yè)（申萬一級行業(yè)分類）分別是機械設備（2只）、食品飲料（1只）和采掘（1只）。上述股票的加權平均市盈率（2011年年報）為24.84，加權平均市凈率（2011年年報）為4.99，期間最低股價的平均值為21.53元。

本期創(chuàng)新高股票的總市值為18073億元，創(chuàng)新低股票的總市值為1002億元，兩者之比為18.04∶1。

勝券投資分析

揭秘牛股基因

我們的勝券投資工具，根據(jù)中國股市的具體特點，將CANSILM交易系統(tǒng)進行了優(yōu)化和調(diào)整，使其更符合中國股市的特點，并能滿足中國投資者的需要。

牛股通常具有相似的特征，也就是我們這里說的“牛股基因”。勝券投資分析揭秘的牛股基因通常體現(xiàn)在以下四個方面：

首先，牛股表現(xiàn)出良好的成長性。勝券投資分析通過個股的凈利潤評分、價格相對強弱評分以及兩者相結合的綜合評分為廣大投資者提供了一種快餐化的基本面選股方式，經(jīng)過歷史回顧檢驗，牛股往往是綜合評分超過80分的股票。只有這些股票有著表現(xiàn)優(yōu)異的基本面，而優(yōu)異的基本面往往是支撐其股價不斷上漲的動力。

其次，發(fā)展前景良好的行業(yè)是孕育牛股的溫床。關注勝券的投資者可以發(fā)現(xiàn)，勝券投資分析近期重點分析的股票往往集中于醫(yī)藥生物、信息服務等勝券行業(yè)排名靠前且整體強勢的行業(yè)。牛股往往是這些行業(yè)中表現(xiàn)不俗的股票。

第三，牛股往往在跌跌不止的行情中具有抗跌性。勝券一度強力解讀的牛股恩華藥業(yè)（002262.SZ）和上海家化（600315.SH）等在2012年大盤的頹勢中股價逆市上揚并不斷創(chuàng)出52周新高；在年底大盤回暖后再創(chuàng)佳績。當然，這些股票也不是直線上漲的，在股價攀升的過程中不免有回調(diào)，此時正是對投資者心理的考驗。勝券投資分析認為，對于基本面和政策面以及大盤都沒有發(fā)生重大變化的個股發(fā)生回調(diào)時，投資者可以根據(jù)賣出止損策略操作，并等待下一個投資時機的到來。

第四，在回暖的行情中不斷地創(chuàng)出52周新高并伴隨明顯的放量往往是牛股啟動的標志。這里的放量至少是當天的成交量相比于50日平均移動成交量上漲40%-50%以上。

神奇公式是由美國投資大師、戈坦資本的創(chuàng)始人兼首席投資官喬爾·格林布拉特所獨創(chuàng)。

神奇公式的核心是“低價買入優(yōu)質(zhì)股票”，所選用的兩個指標是投資回報率（ROTC）和收益率（EBIT/EV），其中投資回報率篩選出來的是“好公司”，收益率篩選出來的是“好價格”。

“好公司”主要是對上市公司的相關財務指標進行衡量，即以基本面為導向的分析，所選出的都是一些“質(zhì)優(yōu)”的公司，這個指標相對容易確定。

“好價格”的目標是“低價”股，但什么樣的股價水平才算“低”呢，又該如何發(fā)現(xiàn)市場上被低估的股票呢？對此，以價值為導向的投資理論認為，低價是相對于企業(yè)的內(nèi)在價值而言，但內(nèi)在價值的確定又非常繁雜，神奇公式采用的是一種最便捷的方式，即觀察股票的價格走勢，通過股票的價格漲跌及市值變化篩選出符合條件的“質(zhì)優(yōu)低價”股。

與上期（3月6日）“質(zhì)優(yōu)價廉”的前20只股票相比，本期（3月12日）的唯一新進股票為兆日科技（300333.SZ），退出的股票為珠江實業(yè)（600684.SH）。