二十世紀(jì)的德國(guó)債務(wù)

蒂莫西·吉南

摘 要：在二十世紀(jì)兩次世界大戰(zhàn)以后，德國(guó)欠下了巨額債務(wù)。為在恢復(fù)并發(fā)展經(jīng)濟(jì)的同時(shí)償還債務(wù)，德國(guó)及其債權(quán)國(guó)做出了大量努力。1990年德國(guó)統(tǒng)一后，償付了倫敦債務(wù)協(xié)定中涉及的債務(wù)，但其對(duì)猶太人和以色列所欠下的道義上的債務(wù)永遠(yuǎn)無法償還。

關(guān)鍵詞：德國(guó)；債務(wù)；賠款

Abstract：After the two world wars of 20th century，Germany became deeply in debt. In order to repay the debts while recovering and developing its economy，Germany and its creditors countries have made enormous efforts. After the reunification of Germany in 1990，it repays the debts involved in the London Debt Agreement. However，the moral debt it owed to the Jewish people and Israelites can never be repaid.

Key Words：Germany，debt，reparations

中圖分類號(hào)：F811.5 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-2265（2013）03-0077-04

二十世紀(jì)，德國(guó)遭受了兩次戰(zhàn)爭(zhēng)，經(jīng)歷了痛苦的重建過程；還經(jīng)歷了國(guó)家的分裂和統(tǒng)一，1949年被分為東德與西德兩個(gè)國(guó)家，1990年，東德與西德實(shí)現(xiàn)了統(tǒng)一。統(tǒng)一后的德國(guó)雖然小于1914年參加第一次世界大戰(zhàn)的德意志帝國(guó)，但它再次成為歐洲版圖中最大的國(guó)家，成為歐洲經(jīng)濟(jì)中最重要的國(guó)家。分析二十世紀(jì)的德國(guó)債務(wù)，對(duì)于我們重新認(rèn)識(shí)今日的德國(guó)具有理論和現(xiàn)實(shí)意義。

一、《凡爾賽條約》和戰(zhàn)爭(zhēng)賠款

所有參加過第一次世界大戰(zhàn)的國(guó)家都無法僅僅依靠稅收來為巨額的戰(zhàn)爭(zhēng)支出融資，每一個(gè)參戰(zhàn)國(guó)都在不同程度上求助于印鈔機(jī)和借債。到第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束時(shí)，所有參戰(zhàn)國(guó)都發(fā)生了嚴(yán)重的通貨膨脹。在西線，戰(zhàn)斗最激烈的法國(guó)和比利時(shí)，它們的農(nóng)場(chǎng)和企業(yè)都遭受了嚴(yán)重破壞，它們要為士兵和他們的家庭提供撫恤，這意味著巨額的金融債務(wù)。

這就是1919年的《凡爾賽條約》（Treaty of Versailles）要求德國(guó)進(jìn)行戰(zhàn)爭(zhēng)賠款的背景。當(dāng)時(shí)德國(guó)還面臨一個(gè)特殊困難，協(xié)約國(guó)可以使用美國(guó)貸款為其戰(zhàn)爭(zhēng)支出融資，有些美國(guó)貸款是通過英國(guó)和法國(guó)間接進(jìn)行的，即英國(guó)和法國(guó)向美國(guó)借款，然后再向其他協(xié)約國(guó)提供貸款。德國(guó)的戰(zhàn)爭(zhēng)債務(wù)則不同，軸心國(guó)成員都比德國(guó)更為貧窮，迫使德國(guó)不得不扮演金融家的角色，所以，德國(guó)的戰(zhàn)爭(zhēng)債務(wù)是內(nèi)債，即德國(guó)政府欠德國(guó)人民的債務(wù)。

在第一次世界大戰(zhàn)之前，大多數(shù)歐洲戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束時(shí)，戰(zhàn)敗國(guó)都會(huì)向戰(zhàn)勝國(guó)賠款。例如，拿破侖戰(zhàn)爭(zhēng)和普法戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束之后，法國(guó)都支付了戰(zhàn)爭(zhēng)賠款。在一戰(zhàn)期間，各參戰(zhàn)國(guó)人民都忍受了巨大的痛苦：物價(jià)上升、稅收增加、食物短缺。參戰(zhàn)雙方的政府都向本國(guó)人民保證，在戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束后，對(duì)方將會(huì)補(bǔ)償損失。因此，在《凡爾賽條約》第231條款中，協(xié)約國(guó)宣稱德國(guó)要承擔(dān)戰(zhàn)爭(zhēng)的金融責(zé)任，這也是意料之中的事情，即協(xié)約國(guó)并不要求德國(guó)立即付清全部賠款——戰(zhàn)爭(zhēng)賠款被當(dāng)作德國(guó)的一項(xiàng)債務(wù)。

當(dāng)時(shí)，賠款義務(wù)是有爭(zhēng)議的。時(shí)至今日，關(guān)于戰(zhàn)爭(zhēng)賠款仍然是一個(gè)有爭(zhēng)議的問題。歐洲戰(zhàn)爭(zhēng)的戰(zhàn)敗方通常向戰(zhàn)勝方支付賠款，德國(guó)并不是接受了一個(gè)沒有先例的協(xié)定。而且，“戰(zhàn)爭(zhēng)罪”（“War guilt”）條款，即《凡爾賽條約》231條款的意圖非常明顯，就是要為賠款提供充足的理由。協(xié)約國(guó)強(qiáng)調(diào)，德國(guó)及其盟國(guó)要為協(xié)約國(guó)政府及其國(guó)民遭受的全部損失負(fù)責(zé)。

很多人反對(duì)《凡爾賽條約》的賠款條款，其中的絕大部分都反映在凱恩斯的著作中。很多人都是從凱恩斯的著作中讀到了德國(guó)賠款問題，好像他是一個(gè)不帶偏見的觀察者，事實(shí)上，凱恩斯是參加和平大會(huì)的英國(guó)代表團(tuán)的顧問，當(dāng)時(shí)他的觀點(diǎn)并未被大會(huì)采納，后來，他一直反對(duì)《凡爾賽條約》的賠款條款。

關(guān)于賠款的很多討論都忽視了最重要的一點(diǎn)——“倫敦賠款支付計(jì)劃”（1921）給德國(guó)出示的票據(jù)是1320億馬克，德國(guó)政府將償還價(jià)值500億馬克的兩類債券（被稱作A債券和B債券）。賠款委員會(huì)被授權(quán)發(fā)行C債券來償還其余部分，但是，在賠款委員會(huì)認(rèn)定德國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠承受這一額外負(fù)擔(dān)的情況下，才要求德國(guó)償還這些債券。C債券具有政治意義，但沒有人指望這些債券能夠被發(fā)行或償還。

這一賠款義務(wù)與其他國(guó)際債務(wù)基本相同，德國(guó)政府必須通過征稅來籌集資金；這一債務(wù)不同尋常的地方是德國(guó)不知道它是否必須償還C債券，同時(shí)，德國(guó)認(rèn)為，它也許可以不必足額償還A債券和B債券。美國(guó)關(guān)心的是德國(guó)賠款是否能夠償還它曾經(jīng)給英國(guó)和法國(guó)的貸款。盡管英國(guó)是《凡爾賽條約》的簽署國(guó)，但它很快失去了對(duì)賠款的熱情，到1922年，只有遭受損失最大的法國(guó)和比利時(shí)還在堅(jiān)持戰(zhàn)爭(zhēng)賠款必須支付。

凱恩斯關(guān)于賠款問題的著作產(chǎn)生了很大影響，但凱恩斯所言與歷史事實(shí)并不相符。凱恩斯宣稱，賠款要求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于德國(guó)的承受能力，其結(jié)果很可能摧毀德國(guó)乃至歐洲經(jīng)濟(jì)。但這樣的事情并沒有發(fā)生，德國(guó)從未足額償付A債券和B債券。賠款義務(wù)給德國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的破壞僅僅來自賠款總額的不確定性。

凱恩斯強(qiáng)調(diào)的第二件事情具有經(jīng)濟(jì)學(xué)意義，但與這段歷史沒有關(guān)系。A債券和B債券的償付金額被確定為每年20億金馬克，另加德國(guó)出口價(jià)值的26%。最初的金額是通過估計(jì)德國(guó)的償付能力確定的，至少考慮了轉(zhuǎn)換能力。后來的兩次，以及與賠款有關(guān)的貸款計(jì)劃——1924年制定的“道威斯計(jì)劃”（Dawes Plan）和1929 制定的“揚(yáng)計(jì)劃”（Young Plan）——都大大減少了這一數(shù)額。凱恩斯擔(dān)心德國(guó)人如何能夠把征稅所得到的馬克轉(zhuǎn)換為支付賠款所需要的法郎和英鎊。

不幸的是，貨幣轉(zhuǎn)換問題主導(dǎo)了關(guān)于賠款的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究，但這個(gè)問題實(shí)際上是一個(gè)偽問題。德國(guó)本來可以通過將其生產(chǎn)性資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到法國(guó)人名下的途徑來向法國(guó)賠款。這個(gè)方法在政治上看似不合理，在技術(shù)上卻是可行的。這也說明了關(guān)于賠款爭(zhēng)論中轉(zhuǎn)換問題的重要性。

二、兩次戰(zhàn)爭(zhēng)之間的債務(wù)

還有一些問題也阻礙了賠款進(jìn)程，其中包括德國(guó)稅收體系改革所遇到的困難、德國(guó)的政治動(dòng)蕩，以及德國(guó)政府多次試圖逃避戰(zhàn)爭(zhēng)賠款。這些額外成本造成了德國(guó)的惡性通貨膨脹。

為了穩(wěn)定德國(guó)經(jīng)濟(jì)，協(xié)約國(guó)成立了以當(dāng)時(shí)的美國(guó)預(yù)算局主席查爾斯·G·道威斯名字命名的“道威斯委員會(huì)”。1924年4月，道威斯委員會(huì)提出了一個(gè)新方案，即籌集一筆大約8億馬克的國(guó)際貸款，用來穩(wěn)定德國(guó)經(jīng)濟(jì)，同時(shí)，重新安排了賠款支付計(jì)劃，減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)?！暗劳褂?jì)劃”還把德國(guó)國(guó)家銀行（Reichsbank）即德國(guó)中央銀行置于國(guó)際監(jiān)督之下。此前，迫于政治壓力，德國(guó)國(guó)家銀行曾經(jīng)大量印制貨幣。強(qiáng)化德國(guó)中央銀行的獨(dú)立性是為了使債務(wù)人相信，德國(guó)不會(huì)再次出現(xiàn)惡性通貨膨脹，當(dāng)時(shí)恢復(fù)德國(guó)經(jīng)濟(jì)需要大量的私人貸款，而低通脹是獲得私人貸款的關(guān)鍵。“道威斯計(jì)劃”的一項(xiàng)重要金融創(chuàng)新是把付款問題與貨幣轉(zhuǎn)換問題相分離，即要求德國(guó)政府通過增加稅收來支付賠款，同時(shí)把貨幣轉(zhuǎn)換的決策權(quán)交給了協(xié)約國(guó)的一個(gè)機(jī)構(gòu)。

“道威斯債券”以相對(duì)小的面額分成幾個(gè)部分發(fā)行，投資者可以購(gòu)買美元、英鎊、瑞士法郎等不同幣種的記名債券，并且用這些貨幣進(jìn)行支付。這使得該債券對(duì)中小投資者更具吸引力?！暗劳箓钡拿绹?guó)部分中所包含的黃金條款成為戰(zhàn)后的一個(gè)嚴(yán)重問題。如果一筆貸款包括黃金條款，意味著借款人承諾償還的美元數(shù)額與債券發(fā)行時(shí)相應(yīng)數(shù)量的黃金等值。在“道威斯債券”發(fā)行的時(shí)候，1美元等于1/20盎司黃金，1000美元債券等于50盎司黃金。

事實(shí)上，“道威斯計(jì)劃”實(shí)施順利，部分原因是國(guó)際貸款大量流入，這些貸款主要來自美國(guó)，很多美國(guó)銀行受賠款問題解決的激勵(lì)而提供貸款。但是，到了1928年，代表協(xié)約國(guó)監(jiān)督賠款支付的帕克·吉爾伯特?fù)?dān)心德國(guó)政府的財(cái)政問題，于是，在1929年召開了以歐文·揚(yáng)為主席的另一次協(xié)約國(guó)大會(huì)，制定了“揚(yáng)計(jì)劃”?！皳P(yáng)計(jì)劃”包括了另外一筆貸款和賠款支付的短期減免，明確了德國(guó)必須無條件支付的總額。

1930年的“揚(yáng)債券”與“道威斯債券”一樣，也是分為幾個(gè)部分發(fā)行的。但與“道威斯債券”不同的是，“揚(yáng)債券”的每個(gè)部分都附有黃金條款，即德國(guó)政府同意按照1930年的瑞士法郎、美元等貨幣的黃金含量，支付與之價(jià)值相等的貨幣。這些黃金條款是多余的，二十世紀(jì)30年代“大蕭條”出現(xiàn)之后，一些國(guó)家正在考慮放棄金本位制度。“揚(yáng)貸款”推動(dòng)了國(guó)際清算銀行的成立，方便了各國(guó)中央銀行與國(guó)際金融機(jī)構(gòu)之間的“結(jié)算”，國(guó)際清算銀行最初的任務(wù)是處理與“揚(yáng)債券”有關(guān)的清算業(yè)務(wù)。

德國(guó)人希望利用“揚(yáng)計(jì)劃”來減少協(xié)約國(guó)的賠款要求，但事與愿違。為了付款，德國(guó)人必須增加稅收，并把收入轉(zhuǎn)換成外國(guó)貨幣。“揚(yáng)計(jì)劃”僅僅持續(xù)了一個(gè)很短的時(shí)期。1931年6月，美國(guó)胡佛總統(tǒng)提議，所有的戰(zhàn)爭(zhēng)債務(wù)和賠款都延期一年，而到了1932年6月，賠款債務(wù)被取消了。

三、德國(guó)各州發(fā)行的債務(wù)

《魏瑪憲法》強(qiáng)化了德國(guó)聯(lián)邦憲章，在二十世紀(jì)20年代，德國(guó)的每個(gè)州都擁有較大的財(cái)政自主權(quán)，包括在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)發(fā)行債券的權(quán)利。第一次世界大戰(zhàn)期間，發(fā)行債務(wù)和賠款顯然是聯(lián)邦政府的任務(wù)，聯(lián)邦政府最初并不直接控制各州政府借債。到二十世紀(jì)20年代末，德國(guó)州政府的借債已經(jīng)十分龐大了。

戰(zhàn)后，德國(guó)政府試圖利用當(dāng)時(shí)的稅收體系下無法持續(xù)的養(yǎng)老金和州政府薪水換取社會(huì)穩(wěn)定。州政府支出的全部收入比例從原來的14.5%提高到24%。這個(gè)問題出現(xiàn)在聯(lián)邦層面和幾個(gè)州（包括最大的普魯士）。地方政府借款的主要目的是改善城市居民的生活條件，改善交通和公共基礎(chǔ)設(shè)施。

1932年，洛桑會(huì)議正式解除了德國(guó)的賠款義務(wù)，但是，其他債務(wù)將繼續(xù)保留。1933年，在納粹掌握國(guó)家權(quán)力之前，德國(guó)就已經(jīng)采取措施限制對(duì)外債的償付。與其主要貿(mào)易伙伴不同，德國(guó)難以放棄金本位制度，因?yàn)轳R克過度貶值不利于其國(guó)際收支平衡和償付外債。

在二十世紀(jì)30年代，德國(guó)政府通過一系列政策措施，減少對(duì)外國(guó)人所持有的債券的償付，有些甚至禁止轉(zhuǎn)換支付，即債券持有者將收到馬克，政府卻禁止將這些馬克兌換成為另外一種貨幣。其他債券持有者收到的是代表為支付利息的新債券。到二十世紀(jì)30年代末，德國(guó)政府停止對(duì)絕大多數(shù)外債的償付，并禁止向私人債權(quán)人償付外幣記名債券。

拖欠的代價(jià)十分巨大。拖欠“道威斯債券”、“揚(yáng)債券”以及兩次戰(zhàn)爭(zhēng)之間的其他債務(wù)影響到了眾多投資者，由于這些投資者主要集中在美國(guó)，造成二十世紀(jì)30年代美國(guó)與德國(guó)的關(guān)系惡化，以及1953年的債務(wù)清算。

四、戰(zhàn)后債務(wù)

第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束時(shí)，德國(guó)被分成了四個(gè)占領(lǐng)區(qū)，分別由英國(guó)、法國(guó)、美國(guó)和前蘇聯(lián)管轄。占領(lǐng)者要負(fù)責(zé)占領(lǐng)區(qū)內(nèi)平民的生活供給。在國(guó)際法的框架下，占領(lǐng)者有權(quán)將此類援助當(dāng)作被占領(lǐng)國(guó)政府的債務(wù)，并希望在該國(guó)主權(quán)恢復(fù)之后得到償還。美國(guó)和英國(guó)的支出遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了基本生活需要。

馬歇爾計(jì)劃提供了第二批貸款。馬歇爾計(jì)劃是在1948—1951年進(jìn)行的，其目的是通過對(duì)生產(chǎn)設(shè)施的投資，來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。馬歇爾計(jì)劃包括了大量援助，有些援助是以貸款的形式提供的。

五、倫敦債務(wù)協(xié)定

二戰(zhàn)后，德國(guó)和西方占領(lǐng)國(guó)都在考慮如何解決德國(guó)巨大的外債問題。在這些債務(wù)中，有一部分是戰(zhàn)后援助，大部分是兩次世界大戰(zhàn)之間的債務(wù)。1949年，英國(guó)、法國(guó)和美國(guó)把三個(gè)占領(lǐng)區(qū)合并成了聯(lián)邦德國(guó)，這三個(gè)國(guó)家堅(jiān)持德國(guó)恢復(fù)主權(quán)的條件之一是必須解決其外債問題。為此，債務(wù)國(guó)各方在倫敦召開會(huì)議，并于1953年簽署了倫敦債務(wù)協(xié)定。

德國(guó)人有他們自己的理由來處理與外國(guó)債權(quán)人的關(guān)系。德國(guó)經(jīng)濟(jì)一直依賴出口，并急需外國(guó)資本流入來發(fā)展工業(yè)。二十世紀(jì)30年代的債務(wù)拖欠將德國(guó)與其他國(guó)家的貿(mào)易關(guān)系復(fù)雜化，從而使得額外的私人貸款幾乎成為不可能。債權(quán)人利用他們的政治力量阻止從德國(guó)進(jìn)口商品，以迫使德國(guó)償債，而且沒有人愿意向一個(gè)信用如此糟糕的國(guó)家提供新貸款。解決債務(wù)問題不僅是對(duì)德國(guó)過去的清算，也是德國(guó)實(shí)現(xiàn)與世界其他國(guó)家關(guān)系正?；那疤釛l件。

西德總理阿登納承認(rèn)，德國(guó)應(yīng)該負(fù)責(zé)解決絕大部分，但并非全部的德國(guó)外債。第一，德國(guó)負(fù)責(zé)償還兩次大戰(zhàn)之間在德國(guó)發(fā)行的全部公債，包括中央政府、若干個(gè)州政府和地方政府的債務(wù)，以及拖欠其他國(guó)家政府和私人的債務(wù)。第二，聯(lián)邦德國(guó)承認(rèn)德國(guó)的私人債務(wù)人所欠的債務(wù)。關(guān)于私人債務(wù)，德國(guó)政府不承擔(dān)償還義務(wù)，但要建立一個(gè)機(jī)制來確保償還，這些債務(wù)必須被包括在整個(gè)計(jì)劃之中，因?yàn)樗饺藗鶆?wù)的償還會(huì)影響德國(guó)的貨幣轉(zhuǎn)換能力。第三，德國(guó)承認(rèn)德奧聯(lián)合時(shí)期奧地利政府所欠下的債務(wù)。第四，聯(lián)邦德國(guó)承諾償還占領(lǐng)區(qū)治理與救援計(jì)劃和馬歇爾計(jì)劃下的預(yù)付款。

德國(guó)并不是第一個(gè)拖欠外債的國(guó)家，但其償債情況非常復(fù)雜。德國(guó)被分裂了，第四個(gè)占領(lǐng)區(qū)一度成了蘇聯(lián)的傀儡國(guó)，沒有參加倫敦協(xié)定。在這種情況下，債權(quán)人希望西德居民承擔(dān)全部債務(wù)，他們并不關(guān)心在1928年欠他債務(wù)的城市屬于英國(guó)占領(lǐng)區(qū)或蘇聯(lián)占領(lǐng)區(qū)。但是，要求兩個(gè)繼承國(guó)中的一個(gè)國(guó)家承擔(dān)全部債務(wù)顯然是不公平的。此外，一些欠債人已經(jīng)不存在了。例如，普魯士已經(jīng)解體了。其部分領(lǐng)土在戰(zhàn)后被劃分給了波蘭和蘇聯(lián)，大部分在東德境內(nèi)，誰來承擔(dān)普魯士的債務(wù)呢？

簽署倫敦協(xié)定的一個(gè)前提條件是，德國(guó)的實(shí)際付款不會(huì)影響到德國(guó)人民的短期福利和長(zhǎng)期建設(shè)。實(shí)際上，倫敦協(xié)定是長(zhǎng)期談判的結(jié)果。為倫敦協(xié)定鋪平道路的是以下兩項(xiàng)決定：一是美國(guó)決定免除因戰(zhàn)后援助產(chǎn)生的絕大部分債務(wù)。這等于免除了許多占領(lǐng)區(qū)管理和救濟(jì)計(jì)劃債務(wù)，并把絕大部分馬歇爾計(jì)劃援助變成了無償援助，從而給其他債權(quán)人留下了更多資源。但是，美國(guó)的決定也是一項(xiàng)政治策略，也同樣取得了成功：美國(guó)減少了自己的債權(quán)，迫使法國(guó)和英國(guó)減少它們的小得多的債權(quán)，也迫使私人債權(quán)人做出讓步。

二是改寫了最初的很多貸款條件。由于“揚(yáng)計(jì)劃”和“道威斯計(jì)劃”的美國(guó)部分都附加有黃金條款，當(dāng)1933年美元貶值時(shí)，美國(guó)國(guó)會(huì)通過了關(guān)于廢除所有國(guó)內(nèi)信貸契約中黃金條款的法律。但是，這條法律對(duì)于在德國(guó)發(fā)行的債券無效。一些歐洲國(guó)家的通貨膨脹十分嚴(yán)重。倫敦債務(wù)協(xié)定達(dá)成了一項(xiàng)妥協(xié)，把原來的黃金條款看作美元條款，絕大多數(shù)債券的債權(quán)人按照美元條款得到支付。這個(gè)決定減少了德國(guó)人支付的數(shù)額，也保護(hù)債權(quán)人免于通貨膨脹的損失。這樣，比利時(shí)債券持有者所遭受的損失等于美元的實(shí)際價(jià)值損失，而不是他們自己貨幣的價(jià)值損失。

1953年的倫敦協(xié)定覆蓋的戰(zhàn)前債務(wù)共計(jì)135億馬克，其中，77億馬克是公債。拖欠的這些債務(wù)的利息為26億馬克。因此，戰(zhàn)后債務(wù)大約是162億馬克。協(xié)定把戰(zhàn)前債務(wù)減少為大約75億馬克，戰(zhàn)后債務(wù)減少為70億馬克。德國(guó)政府同意償付的總額是110億馬克，其中，40億馬克是戰(zhàn)前債務(wù)。另外的35億馬克由私人分擔(dān)。公共部門和私人部門的債務(wù)總額大約減免了50%。

倫敦協(xié)定還把支付期限大大地延長(zhǎng)了，1953—1958年只支付利息。拖延本金支付是為了給德國(guó)更多的休養(yǎng)生息時(shí)間，而且可以使德國(guó)對(duì)以色列的賠付在同一時(shí)間內(nèi)進(jìn)行。從1958年開始，德國(guó)必須每年支付7.65億馬克的債務(wù)。1953年，德國(guó)應(yīng)付利息為5.67億，小于德國(guó)與其他國(guó)家的貿(mào)易盈余7.08億馬克。當(dāng)?shù)聡?guó)經(jīng)濟(jì)起飛時(shí)，出口越來越多，貿(mào)易盈余越來越大。

1968年，德國(guó)的貿(mào)易盈余達(dá)到了184億馬克，債務(wù)支付變得越來越容易了，到二十世紀(jì)60年代，有些貸款得到償付，且倫敦協(xié)定的絕大部分在二十世紀(jì)70年代全部得到兌現(xiàn)。1983年，當(dāng)倫敦協(xié)定規(guī)定的最后付款期限到來時(shí)，所有款項(xiàng)都如期支付了。

德國(guó)人在討論如何支付倫敦債務(wù)協(xié)定的同時(shí)，也在討論如何處理更為嚴(yán)重的“債務(wù)”，即納粹政權(quán)給猶太人造成的災(zāi)難。納粹屠殺了數(shù)百萬猶太人，包括德國(guó)公民，很多人被剝奪了財(cái)產(chǎn)，淪為了苦役。參加倫敦債務(wù)談判的阿登納和其他德國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人承諾，出于道義考慮，德國(guó)應(yīng)該向以色列和猶太人做出賠償。

當(dāng)以色列于1953年第一次向同盟國(guó)政府提出賠款要求時(shí)，要求賠付的總額是15億美元。阿登納表示，無論多少賠款都不能彌補(bǔ)納粹犯下的罪行，德國(guó)必須無條件地接受15億美元的賠款要求。其中，10億美元直接支付給以色列，另外5億美元償還給“猶太人向德國(guó)索賠大會(huì)”。

六、德國(guó)統(tǒng)一

根據(jù)倫敦協(xié)定的第25條，如果德國(guó)統(tǒng)一，簽署協(xié)定的各方將會(huì)以多種方式調(diào)整計(jì)劃，包括允許德國(guó)把“道威斯計(jì)劃”和其他戰(zhàn)后貸款的應(yīng)付返息延期到德國(guó)統(tǒng)一。這個(gè)條款的邏輯是雙重的：一是在政治和道德層面上，當(dāng)?shù)聡?guó)分為兩個(gè)獨(dú)立的主權(quán)國(guó)家時(shí)，讓西德人民獨(dú)自償還整個(gè)國(guó)家的債務(wù)是不恰當(dāng)?shù)?。二是這個(gè)機(jī)制以一種恰當(dāng)?shù)姆绞剑凑盏聡?guó)償還債務(wù)的能力規(guī)定其賠款數(shù)額。倫敦談判的參與者對(duì)賠款附加條件感到不安，在某種意義上，這正是二十世紀(jì)20年代的情形，當(dāng)時(shí)一些德國(guó)人希望逃避賠款，另一些德國(guó)人反對(duì)債務(wù)減免，反對(duì)為賠款附加任何條件，他們提出，德國(guó)必須證明自己是一個(gè)值得信任的債務(wù)人。

圍繞倫敦債務(wù)協(xié)定的意外事件非常具有諷刺意味。在簽訂這個(gè)協(xié)定的時(shí)候，德國(guó)統(tǒng)一意味著德國(guó)的償還能力提高，因?yàn)閾碛修r(nóng)場(chǎng)和工廠的東德能夠支付部分舊債務(wù)。而1990年，當(dāng)兩德統(tǒng)一時(shí)，東德經(jīng)濟(jì)已經(jīng)到了崩潰邊緣，它帶來的并不是償還舊債的資源，而是沉重的財(cái)政負(fù)擔(dān)。

（責(zé)任編輯 耿 欣；校對(duì) GX）