路橋施工單位上市經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的控制方法

林 強(qiáng)

（新疆交通建設(shè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司，新疆 烏魯木齊 830016）

為了進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，路橋施工單位開始承接大型工程項(xiàng)目，這需要大量的資金作為支撐，才能維持路橋施工作業(yè)的有序進(jìn)行。選擇上市經(jīng)營(yíng)可以拓寬企業(yè)籌集資金的渠道，但上市經(jīng)營(yíng)期間需要注重對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)的防范控制。

一、路橋施工單位上市的優(yōu)點(diǎn)

上市即首次公開募股，是指企業(yè)通過證券交易所首次公開向投資者增發(fā)股票，以期募集用于企業(yè)發(fā)展資金的過程。結(jié)合路橋項(xiàng)目施工的具體情況，施工單位在路橋設(shè)施建造活動(dòng)中需消耗大量的項(xiàng)目資金，給企業(yè)資金收支周轉(zhuǎn)造成了很大的壓力。為了保障路橋項(xiàng)目的正常實(shí)施，施工單位達(dá)到相應(yīng)規(guī)模后便可以選擇上市經(jīng)營(yíng)，這對(duì)于施工單位來說具有多方面的優(yōu)點(diǎn)。

1.籌集資金

眾所周知，建筑行業(yè)承接項(xiàng)目需投入較大額度的資金成本，如果只有某一個(gè)單位參與項(xiàng)目投資，則限定了固有資金的流通方向，無法有剩余資金從事其他投資活動(dòng)。路橋施工單位上市經(jīng)營(yíng)之后，通過對(duì)外增發(fā)股票以吸引投資者的參與，可為項(xiàng)目建設(shè)籌集到充足的資金[1]。例如，當(dāng)前市場(chǎng)上小額度投資（100～500萬）股票受到了廣大投資者的認(rèn)可，小額投資收益快、風(fēng)險(xiǎn)小，將其用于路橋工程集資也是很方便的。

2.創(chuàng)造收益

企業(yè)選擇上市經(jīng)營(yíng)不僅方便了資金的籌集應(yīng)用，也為投資者創(chuàng)造了豐厚的經(jīng)濟(jì)收益，實(shí)現(xiàn)了籌集者與投資者的雙贏。首先，路橋施工單位通過上市股票籌集資金，保證了項(xiàng)目施工作業(yè)的有序進(jìn)行，減小了資金周轉(zhuǎn)造成的營(yíng)運(yùn)壓力，能盡快回收資金以補(bǔ)充收益；其次，投資者把資金投向路橋項(xiàng)目，當(dāng)大量投資者認(rèn)購(gòu)新股時(shí)，需要以抽簽形式分配股票，認(rèn)購(gòu)的投資者期望可以用高于認(rèn)購(gòu)價(jià)的價(jià)格售出。

二、路橋施工單位上市經(jīng)營(yíng)的常見風(fēng)險(xiǎn)

一個(gè)公司因公開上市而在產(chǎn)生的種種變動(dòng)中失去“隱私權(quán)”。失去隱密性的結(jié)果是公司此時(shí)可能不得不對(duì)有關(guān)人員減薪或停止支付紅利，本來這些對(duì)于一家非上市公司來說是正常的，但對(duì)上市公司來說則難以接受。因而，上市公司在經(jīng)營(yíng)階段承擔(dān)著來自多個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)往往會(huì)造成公司上市期間的運(yùn)營(yíng)失敗，如：股價(jià)下跌、資金撤離等。就路橋施工單位來說，其上市經(jīng)營(yíng)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)如下。

1.資金風(fēng)險(xiǎn)

路橋施工單位選擇上市經(jīng)營(yíng)的目的是籌集資金，但是當(dāng)資金籌備結(jié)束后，對(duì)于資金分配與使用依舊存在著調(diào)控問題，這就造成項(xiàng)目資金的利用率低下，影響了正常的項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)操作[2]。例如，施工單位設(shè)計(jì)的工程建造方案不科學(xué)，項(xiàng)目資金沒有得到合理的應(yīng)用，甚至出現(xiàn)資金流失、資金浪費(fèi)等問題。資金風(fēng)險(xiǎn)多數(shù)是由于企業(yè)財(cái)務(wù)決策失誤所致，將項(xiàng)目資金轉(zhuǎn)移到了其他施工環(huán)節(jié)，無法取得最終的經(jīng)濟(jì)收益。

2.股票風(fēng)險(xiǎn)

股票是上市企業(yè)對(duì)外盈利的主要方式，路橋施工單位對(duì)外發(fā)放股票吸引投資者購(gòu)買，并在規(guī)定期間內(nèi)償還對(duì)等的利益，這一操作流程實(shí)現(xiàn)了雙方收益的增長(zhǎng)。從價(jià)格因素考慮，股票價(jià)格取決于市場(chǎng)的購(gòu)買量，而市場(chǎng)是一個(gè)極不穩(wěn)定的因素，一旦市場(chǎng)發(fā)生變動(dòng)就會(huì)影響到股票的價(jià)格。例如，企業(yè)對(duì)外增發(fā)的股票量超出市場(chǎng)需求，股票價(jià)格勢(shì)必下降，大量股票拋售從而影響了整體的價(jià)格。

3.政策風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)家是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控者，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有絕對(duì)的調(diào)控作用，而新政策頒布勢(shì)必會(huì)對(duì)企業(yè)上市經(jīng)營(yíng)造成巨大的影響。從政策整體趨勢(shì)來看，國(guó)家對(duì)建筑行業(yè)依舊保持著積極的支持政策，輔助建筑產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)朝著規(guī)范化方向發(fā)展。另外，一些宏觀性調(diào)控政策也容易破壞企業(yè)的經(jīng)營(yíng)秩序。例如，20%的房稅政策會(huì)使房地產(chǎn)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)企業(yè)的投資收益、股票價(jià)格大降，無疑給上市公司及投資人造成了極大的經(jīng)濟(jì)損失。

三、控制上市經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的綜合措施

新時(shí)期國(guó)民經(jīng)濟(jì)收益水平實(shí)現(xiàn)了預(yù)期的增長(zhǎng)，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)整體環(huán)境也面臨著新一輪的調(diào)整。路橋施工單位上市經(jīng)營(yíng)是行業(yè)發(fā)展的要求，也是建筑產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)改革的必然趨勢(shì)。面對(duì)上市經(jīng)營(yíng)期間存在的各種風(fēng)險(xiǎn)，施工單位應(yīng)深入分析風(fēng)險(xiǎn)形成的原因，并結(jié)合實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況提出切實(shí)可靠的處理措施，以降低風(fēng)險(xiǎn)造成的收益損失。筆者認(rèn)為，路橋施工單位上市經(jīng)營(yíng)應(yīng)結(jié)合公司經(jīng)營(yíng)及市場(chǎng)環(huán)境，擬定綜合性的風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策。

1.股票改制

企業(yè)改制、發(fā)行上市牽涉的問題較為廣泛復(fù)雜，一般在企業(yè)聘請(qǐng)的專業(yè)機(jī)構(gòu)的協(xié)助下完成。企業(yè)首先要確定券商，在券商的協(xié)助下盡早選定其他中介機(jī)構(gòu)，保證股票增發(fā)流程操作的穩(wěn)定進(jìn)行。施工單位對(duì)股票實(shí)施改革調(diào)整應(yīng)咨詢各個(gè)中介機(jī)構(gòu)。股票改制所涉及的主要中介機(jī)構(gòu)有：證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、土地評(píng)估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所。經(jīng)過與這些機(jī)構(gòu)的協(xié)商合作，擬定最科學(xué)的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)方案[3]。

2.多項(xiàng)投資

許多公開上市的股票其盈利沒有預(yù)期的高，有的甚至由于種種原因大幅下跌。導(dǎo)致這些情況的原因很可能是股票市場(chǎng)總體上不景氣，或者是公司盈利不如預(yù)期，或者公眾發(fā)現(xiàn)他們并沒有真正有水平的專家在股票上市時(shí)為他們提供建議。為了避免股票投資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，路橋施工單位要做好股票價(jià)格的預(yù)測(cè)分析工作，根據(jù)歷年來市場(chǎng)變化走向提供可靠的投資方案，減小上市股票價(jià)格起伏波動(dòng)造成的經(jīng)濟(jì)損失。

3.風(fēng)險(xiǎn)防范

建筑行業(yè)經(jīng)營(yíng)中面臨的風(fēng)險(xiǎn)形式多變，這取決于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的改革調(diào)整，這給路橋施工單位上市經(jīng)營(yíng)造成了諸多風(fēng)險(xiǎn)隱患?？刂粕鲜薪?jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)需要強(qiáng)化預(yù)防措施，提前制定經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施。例如，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)分析和管理中的一項(xiàng)基礎(chǔ)性工作，其主要任務(wù)是明確企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的存在，并找到主要的風(fēng)險(xiǎn)因素，為之后的風(fēng)險(xiǎn)度量和風(fēng)險(xiǎn)決策奠定基礎(chǔ)。提前識(shí)別施工單位經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，可以科學(xué)地指導(dǎo)項(xiàng)目的實(shí)施。

4.優(yōu)化管理

由于路橋施工單位上市經(jīng)營(yíng)尚處于改革初期，企業(yè)對(duì)于此種經(jīng)營(yíng)方案還缺乏足夠的經(jīng)驗(yàn)，這是企業(yè)上市決策風(fēng)險(xiǎn)的根源。一般情況下，施工單位要結(jié)合路橋工程投資額度的大小，選擇不同的股票增發(fā)方案，以保證籌集足夠資金的同時(shí)，減少向投資者支付的利息[4]。經(jīng)營(yíng)者應(yīng)優(yōu)化投資管理秩序，嚴(yán)禁盲目地發(fā)售股票，以免主觀性地造成股票供需失衡。這樣做不僅優(yōu)化了施工企業(yè)的資金控制流程，也維持了市場(chǎng)控制的有序性。

四、結(jié)論

總之，建筑行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的重要構(gòu)成部分，每年為國(guó)家及企業(yè)創(chuàng)造了豐厚的經(jīng)濟(jì)收益。路橋施工單位上市風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)針對(duì)不同類型、不同規(guī)模、不同概率的企業(yè)內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)，采取相應(yīng)的對(duì)策、措施或方法，將風(fēng)險(xiǎn)損失對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響降低到最小限度。

[1]陳田華.路橋施工企業(yè)走上市經(jīng)營(yíng)的必然趨勢(shì)[J].中小企業(yè)管理，2010，19（15）：33-35.

[2]李春良.我國(guó)建筑施工單位上市改革的常見風(fēng)險(xiǎn)[J].山西建筑，2011，30（17）：15-18.

[3]何振.基于科學(xué)發(fā)展觀指導(dǎo)下的上市公司經(jīng)營(yíng)改革[J].城市建設(shè)理論，2010，39（6）：22-25.

[4]曹美萍.影響市場(chǎng)股票價(jià)格變化的因素及整改對(duì)策[J].廣東建筑，2010，14（10）：62-64.