中國企業(yè)赴巴西直接投資的機遇與挑戰(zhàn)

呂 鈺 唐 詩 周靜蕓 王 晴

(上海海關(guān)學(xué)院，上海201204)

一、中國企業(yè)對巴西投資現(xiàn)狀

2011年巴西吸引對外直接投資(FDI)達666.6 億美元，成為全球第四大FDI 吸收國，位于歐盟、中國和美國之后。2010年，中國已成為巴西FDI 的第一大來源國:2010年，巴西吸收的FDI 流入資金總計為484.6 億美元，其中來自中國的FDI 約為170 億美元，較上年增加了167億美元;2011年1—6月，中國企業(yè)在巴西的各類投資總額達到近100 億美元，增幅迅猛;中國對巴西的直接投資主要集中在與大宗商品有關(guān)的產(chǎn)業(yè)，特別是資源性產(chǎn)業(yè)，其中能源(石油和天然氣)占45%，礦業(yè)占20%，農(nóng)業(yè)20%，鋼鐵10%，同時也涉及家電及機械產(chǎn)品加工業(yè)等領(lǐng)域。

二、中國企業(yè)赴巴西投資的機遇分析

(一) 巴西地理位置優(yōu)越，輻射效應(yīng)明顯

巴西位于南美洲的中東部，絕大部分領(lǐng)土處于南美洲的心臟地帶，共與南美洲10 個國家接壤，在南美洲，甚至整個拉美地區(qū)位置十分優(yōu)越;巴西的東北部是距東西半球最近的地方，在全球范圍內(nèi)具有重要的戰(zhàn)略地位。更關(guān)鍵的是，巴西是南方共同市場的創(chuàng)始國和重要成員國，已成為進入南方共同市場乃至整個拉美市場的門戶，市場輻射效應(yīng)顯著。

(二) 巴西自然資源豐富，投資潛力大

巴西國土廣闊，礦產(chǎn)資源豐富，特別是鐵礦砂、鋁礬土、鈮礦等資源更加豐富，如已探明鐵礦砂儲量333 億噸，占世界總儲量的9.8%，居世界第五位;鎳儲量占世界總儲量的98%，錳、鋁礬土、鉛、錫等多種金屬儲量占世界總儲量的10%以上;鈮礦已探明儲量455.9 萬噸，按當(dāng)前消費量計算夠全球使用800年。此外，巴西還有較豐富的鉻礦、黃金礦和石棉礦;煤礦探明儲量101 億噸，但品質(zhì)很低。2007年以來，巴西在東南沿海相繼發(fā)現(xiàn)大油氣田，預(yù)計石油儲量將超過500 億桶，有望進入世界十大石油國之列。巴西的森林覆蓋率達57%，居世界第四位，木材儲量658 億立方米。水力資源豐富，擁有世界18%的淡水，人均淡水擁有量2.9 萬立方米，水利蘊藏量達1.43 億千瓦/年。相比而言，我國是人均資源相對稀缺的國家，目前礦產(chǎn)資源對外依存度已達90%，且我國每年需從國外進口大量木材及其制品。因此，中國企業(yè)赴巴西投資自然資源開發(fā)項目，利用其自然資源就地辦廠，實行采礦、冶煉或加工生產(chǎn)鏈，對保證我國資源供應(yīng)具有十分重要的戰(zhàn)略意義。此外，巴西還是全球利用可再生能源的領(lǐng)先國家，如2010—2011年巴西在可再生能源方面投資13 億美元，同比增長20%，并計劃繼續(xù)挖掘水電、生物能源、風(fēng)電、核能、太陽能等新生能源的應(yīng)用潛力，為中國提供了巨大合作空間。

(三) 巴西經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)定，市場容量大

巴西地域廣闊，國土面積為854.7 萬平方公里，約占南美洲總面積的46%，是世界第五大國家;除個別年份外，巴西經(jīng)濟一直保持穩(wěn)定增長，經(jīng)濟規(guī)模和市場規(guī)模居拉美第一，2011年超過英國成為世界第六大經(jīng)濟體和美洲第二大經(jīng)濟體。2011年GDP 達2.41 萬億美元，人均GDP 達1.23 萬美元。巴西多年持續(xù)平穩(wěn)的經(jīng)濟增長，意味著其具有廣闊的市場前景。

(四) 巴西人口眾多，勞動力資源相對豐富

2011年，巴西擁有勞動力資源1.03 億，預(yù)計2020年可達到1.16 億;預(yù)計農(nóng)業(yè)勞動力占比由2011年的10.43%降至2020年的7.16%，表明巴西將為非農(nóng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供持續(xù)的“人口紅利”，此對于中國轉(zhuǎn)移勞動力密集型產(chǎn)業(yè)具有巨大吸引力。

(五) 巴西基礎(chǔ)設(shè)施較為現(xiàn)代健全，投資機會凸顯

近年來，巴西為改善投資環(huán)境，不斷加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，2005—2009年，巴西每千人移動電話數(shù)由463.5 部增至900.2 部、國際互聯(lián)網(wǎng)用戶由21 萬增至39 萬、每千人寬帶用戶由17.39 個增至75.25 個、鐵路總里程由4183公里增至29817 公里、國際航空貨運量由153068 萬噸公里增至178230 萬噸公里、國際航空客運量由3766 萬人增至6795 萬人;每百萬人互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)商由2005年的14.18個增加到2010年的40.73 個;2011年，巴西集裝箱吞吐量達813.9 萬標(biāo)箱，班輪運輸聯(lián)通指數(shù)已由2004年的25.83 提高到2011年的38.53?？梢?，巴西的基礎(chǔ)設(shè)施較為現(xiàn)代健全，為中國企業(yè)赴巴西直接投資提供了條件。

(六) 巴西經(jīng)濟政策穩(wěn)定且開放

國民待遇:所有在巴西境內(nèi)的外國獨資企業(yè)或合資企業(yè)均被視為“巴西民族工業(yè)”，均實行國民待遇。

投資領(lǐng)域:巴西逐步放松對石油、天然氣和礦產(chǎn)開采等領(lǐng)域的壟斷;對電信、電力業(yè)實行私營化，并將所有對私有部門開放的領(lǐng)域均對外資企業(yè)開放，如允許外國企業(yè)參與新聞媒體、海關(guān)保稅倉庫、近海航運、高速公路等領(lǐng)域的融資與服務(wù)。

利潤分配:對外資企業(yè)的利潤支配及匯出限制較少。

投資鼓勵:巴西對外國直接投資實施組合鼓勵政策，包括融資優(yōu)惠、稅賦減免以及免費提供工業(yè)用地，優(yōu)惠程度視外國投資對巴西的貢獻而定;各州有權(quán)制定有利于地方經(jīng)濟發(fā)展和引進外資的鼓勵政策，給予外資企業(yè)一定的稅收減免。

(七) 巴西科技水平和研發(fā)能力較高

巴西的科技水平和研發(fā)能力位居發(fā)展中國家前列，如鋼鐵、汽車、船舶、飛機工業(yè)等已打入國際市場，交通、能源、電訊、微電子信息、核工業(yè)、航天工業(yè)、海上石油開發(fā)、地質(zhì)礦產(chǎn)、建筑業(yè)、城市規(guī)劃、化工、輕工業(yè)、農(nóng)牧業(yè)、服務(wù)業(yè)等已具有相當(dāng)水平，并擁有一支實力雄厚、經(jīng)驗豐富的科研隊伍。

(八) 巴西外債合理可控且持續(xù)緩解

據(jù)統(tǒng)計，巴西長期外債雖由2001年1929 億美元增至2010年2823 億美元，但占GDP 的比重卻由34.8%降至13.5%;外資本金償還與利息支出額由2001年531 億美元增至2006年606 億美元，但2010年回落至451.6 億美元，占出口比重由91.1%持續(xù)回落到22.4%，表明巴西債務(wù)風(fēng)險得到較好控制。

(九) 中巴雙邊貿(mào)易快速增長

2009年，中國已取代美國成為巴西的最大貿(mào)易伙伴，是巴西第二大進口來源國和最大出口目的國;巴西亦成為中國在拉美地區(qū)最大的貿(mào)易合作伙伴，且兩國貿(mào)易持續(xù)發(fā)展，2011年中巴雙邊貿(mào)易額達842 億美元，同比增長35%，創(chuàng)歷史新高;其中巴西出口524 億美元，同比增長37%，進口318 億美元，同比增長30%;2012年上半年，中巴貿(mào)易額達410 億美元，同比增長11.8%，并且中國可能將超越美國，成為巴西最大的進口來源國。

三、中國企業(yè)赴巴西投資的挑戰(zhàn)分析

(一) 巴西整體稅收體系較為復(fù)雜，稅負偏重

巴西企業(yè)納稅額約占經(jīng)營成本的38%，稅收負擔(dān)居拉美地區(qū)首位。盡管從20 世紀(jì)90年代開始，巴西逐漸轉(zhuǎn)向較為開放的稅收政策，著手修改歧視性條款，為外國投資者提供稅賦優(yōu)惠，但稅負仍然很重，且其稅收種類較為復(fù)雜，各種捐稅共計58 種，按行政劃分為聯(lián)邦稅、州稅和市稅三級。

(二) 港口基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)滯后，制約瓶頸凸顯

巴西主要港口有桑托斯港、里約熱內(nèi)盧港、阿雷格里港和維多利亞港。但隨著對外貿(mào)易的突飛猛進，目前巴西的港口設(shè)施已成為制約其經(jīng)貿(mào)發(fā)展的主要瓶頸，其中桑托斯港的情況尤為突出。整體而言，目前巴西港口處于飽和狀態(tài)，交通基礎(chǔ)設(shè)施比較薄弱，港口系統(tǒng)發(fā)展相對滯后。

(三) 社會治安狀況堪憂，威脅投資者人身安全

近年來，由于貧富差距加大，社會財富分配不均，導(dǎo)致巴西社會矛盾尖銳，犯罪率持續(xù)上升。特別是里約熱內(nèi)盧、圣保羅等大城市監(jiān)獄人滿為患，監(jiān)獄暴動、綁架、勒索等惡性案件頻頻發(fā)生，治安形勢較為嚴(yán)峻。更嚴(yán)重的是，在巴西，外國投資者和商人往往會成為犯罪分子搶劫、敲詐勒索和綁架的對象，嚴(yán)重威脅外國投資者的人身和財產(chǎn)安全。

(四) 教育水平不高，國民素質(zhì)參差不齊

2009年巴西大學(xué)生入學(xué)率僅為37.57%，勞動者平均受教育時間只有6年，文盲人數(shù)占就業(yè)總?cè)藬?shù)的1%，未完成基礎(chǔ)教育者占26%、具備基礎(chǔ)教育學(xué)歷者占16.4%、未完成中等教育學(xué)業(yè)者占8.7%、具備中等文化程度者占29.5%、未完成高等教育學(xué)業(yè)者占3.8%，具有高等教育學(xué)歷文憑者僅占14.6%;2011年巴西人文發(fā)展指數(shù)僅為0.718，位居世界第84 位。

(五) 融資成本和勞動力成本高企

赴巴西投資，特別是采用綠地投資方式，中國企業(yè)須面對日益高企的融資成本和勞動力成本問題。2012年初，巴西的基準(zhǔn)利率為11%，并于2011年將外商投資國內(nèi)固定收益?zhèn)亩惵始颖叮@示融資成本和債券投資成本較高。

(六) 勞工法律苛刻

巴西的勞工法律較為苛刻，十分重視對勞動力的保護，而且巴西工會組織的力量強大，在勞工工資保障方面發(fā)揮很大作用，在一定程度上抑制了外國投資。如工資方面，巴西勞工在工作滿12 個月以后，可獲得一個月的額外工資;如沒有正當(dāng)理由解雇工人，雇主須繼續(xù)支付一個月工資;年假方面，在巴西，除法定假日外，勞工每年還享有30 天的帶薪假期，若勞工不休年假，企業(yè)須給予經(jīng)濟補償。

(七) 巴西雷亞爾幣值波動較大

2005—2011年，巴西對外貿(mào)易持續(xù)順差、外匯儲備量持續(xù)增長、外債風(fēng)險逐漸降低，帶動巴西雷亞爾升值，據(jù)UNCTAD 數(shù)據(jù)顯示，2005—2011年，巴西雷亞爾相對人民幣、歐元和美元分別升值12.8%、23.2%和31.3%，同期人民幣對美元升值21.1%，低于雷亞爾10.1 個百分點。但2011—2012年，巴西雷亞爾卻出現(xiàn)較大幅度貶值，相對人民幣、歐元和美元分別貶值10.29%、6.76% 和9.68%，人民幣對美元繼續(xù)升值0.57%?？梢?，巴西雷亞爾幣值波動較大，中國企業(yè)赴巴西投資時需更加謹慎，以免造成損失。

四、中國企業(yè)赴巴西投資的對策建議

(一) 充分發(fā)揮政府主導(dǎo)作用，加快推進“走出去步伐

面對巴西出現(xiàn)罷工、社會動蕩等突發(fā)事件所引發(fā)的風(fēng)險，投資企業(yè)往往難以獨立應(yīng)對，需要我國政府盡快建立健全企業(yè)對外投資保險機制。

政府應(yīng)積極參與多邊投資談判活動，與他國簽定有利于本國企業(yè)對外投資的協(xié)定，積極推動建立多邊投資擔(dān)保機構(gòu)，將對外投資保護工作納入國際保護體系。為應(yīng)對巴西稅率過高、稅種繁多問題，我國政府應(yīng)與巴西進行積極磋商，爭取有利于中方企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，并將其納入中巴《雙邊投資協(xié)定》;為應(yīng)對匯率風(fēng)險，我國政府可通過簽訂貨幣互換協(xié)定、推行人民幣結(jié)算等方式加以防范。

(二) 企業(yè)主動采取防范措施，合理規(guī)避投資風(fēng)險

為降低對巴西的投資風(fēng)險，除依靠政府之外，企業(yè)也要積極采取各種有效防范措施。充分做好投資前的市場調(diào)查和政策分析，全面掌握擬投資行業(yè)的勞動力價格水平及其技能水平，以及與該行業(yè)相關(guān)的各項經(jīng)濟與稅收政策;對外直接投資企業(yè)因管理方式、經(jīng)營理念不同，難免會與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)和政府產(chǎn)生一定摩擦，而實施“本土化”戰(zhàn)略則可緩解甚至消除摩擦;為應(yīng)對匯率風(fēng)險，對外投資企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注，適時預(yù)測匯率變動趨勢，并通過合理使用交易貨幣(如人民幣結(jié)算)、保值條款、外匯遠期交易、外匯期貨交易、外匯期權(quán)交易、多邊結(jié)算、外匯掉期、配對管理等方式加以管理和防范。

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