金融產(chǎn)業(yè)集聚的衡量體系和實(shí)證分析
——以環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈為例

張曉燕

(山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，山東濟(jì)南250100)

金融產(chǎn)業(yè)集聚的衡量體系和實(shí)證分析
——以環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈為例

張曉燕

(山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，山東濟(jì)南250100)

近年來，金融產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展得如火如荼，并有效推動了當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展。本文從金融資源集中和擴(kuò)散角度建立金融集聚衡量體系，并對環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈的北京、天津、濟(jì)南、青島和沈陽等城市的金融集聚度進(jìn)行計(jì)量。結(jié)果發(fā)現(xiàn):北京的金融資源集中程度最高，但輻射程度并不算大，其他城市金融資源集中程度較低。本文在此基礎(chǔ)上提出發(fā)展環(huán)渤海地區(qū)金融集聚，推動當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增長的政策建議。

金融集聚;金融資源;環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈;因子分析法

一、問題的提出

近年來，隨著產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)的發(fā)展，金融產(chǎn)業(yè)集聚正在成為一個新的研究焦點(diǎn)。金融產(chǎn)業(yè)集聚是指金融機(jī)構(gòu)、金融企業(yè)、金融中介機(jī)構(gòu)、金融監(jiān)管部門及其跨國金融機(jī)構(gòu)在某個地域高度集中，通過市場聯(lián)系和非市場聯(lián)系，形成的相互競爭、相互合作的產(chǎn)業(yè)群體。隨著經(jīng)濟(jì)一體化和金融全球化的發(fā)展，擴(kuò)展了金融活動和金融活動的全球化網(wǎng)絡(luò)，國際資本流動加速，機(jī)構(gòu)投資者快速發(fā)展，國際金融業(yè)購并重組迭起，同時引發(fā)了金融活動和機(jī)構(gòu)在少數(shù)重要金融中心高度集聚的現(xiàn)象。從20世紀(jì)70年代開始，越來越多的金融機(jī)構(gòu)開始采用企業(yè)間協(xié)調(diào)的方式來組織交易和生產(chǎn)活動，從最初的少數(shù)幾家銀行集中到金融控股公司的興起，再到今天各種不同種類的金融機(jī)構(gòu)的空間集聚，集群已經(jīng)成為現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)組織的基本形式。世界范圍內(nèi)形成了以紐約、倫敦和東京為代表的三大國際金融集聚區(qū)。同樣，在一些新興的國家和地區(qū)也出現(xiàn)了明顯的金融機(jī)構(gòu)集聚趨勢，如新加坡通過實(shí)行稅收政策優(yōu)惠、建立亞洲美元市場和支持證券期貨市場等措施形成了金融機(jī)構(gòu)集聚。中國的金融機(jī)構(gòu)集聚現(xiàn)象也是風(fēng)起云涌，北京的金融街、上海的浦東金融區(qū)已經(jīng)成為國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的集聚地①。越來越多的學(xué)者把關(guān)注的目光投注于金融產(chǎn)業(yè)集聚現(xiàn)象，他們在不同的學(xué)科體系下采用不同的理論體系和方法研究探尋金融產(chǎn)業(yè)集聚現(xiàn)象。

環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)區(qū)是指環(huán)繞著渤海全部及黃海的部分沿岸地區(qū)所組成的廣大經(jīng)濟(jì)區(qū)域，是我國北方經(jīng)濟(jì)最活躍的地區(qū)之一，是繼珠江三角洲、長江三角洲之后的中國第三個經(jīng)濟(jì)增長極。環(huán)渤海包括北京、天津、河北省、遼寧省和山東省五個省市，可分為三個密集區(qū):一個是以北京、天津?yàn)橹行某鞘械木┙蛱频貐^(qū)，是環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈中金融綜合實(shí)力最強(qiáng)的區(qū)域，成為環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“飛地”;另一個是以沈陽、大連為中心城市的遼中南地區(qū);還有一個是以濟(jì)南、青島為中心城市的山東半島地區(qū)。以2009年數(shù)據(jù)為例，環(huán)渤海地區(qū)面積占全國國土總面積的5.35%，人口占全國總?cè)丝诘?7.84%，GDP占全國GDP總量的25.26%，金融資源1這里的金融資源包括包括金融機(jī)構(gòu)存貸款和保費(fèi)收入，受數(shù)據(jù)可得性影響，我們暫不考慮證券融資。占全國金融資源總量的24.91%。與長三角經(jīng)濟(jì)圈和珠三角經(jīng)濟(jì)圈相比，環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈的各項(xiàng)總量都居首位，但是在人均值上卻較為落后，具體比較見表1。而且，在環(huán)渤海區(qū)域內(nèi)部，存在一定程度的產(chǎn)業(yè)趨同和同構(gòu)現(xiàn)象，仍未擺脫單體城市或行政區(qū)域封閉發(fā)展的舊有模式。

表1 2009年三大經(jīng)濟(jì)圈經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展水平的比較

對于金融產(chǎn)業(yè)集聚的概念、動因、衡量和影響等方面，國內(nèi)外學(xué)者進(jìn)行了大量的研究。Davis(1990)②通過對金融服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在大都市區(qū)域里，大、中、小型的金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)都傾向形成集聚。Pandilt等(2003)③認(rèn)為集群效應(yīng)影響公司成長以及新入者的數(shù)量，同一金融服務(wù)中心的不同的金融部門之間存在著相關(guān)性。Sagaram(2004)④選取包括集聚在國際金融中心的國內(nèi)銀行總部數(shù)、國際金融中心通過對國內(nèi)銀行總部數(shù)與外部國際金融中心聯(lián)系的個數(shù)、國際金融中心的國外銀行總部數(shù)等在內(nèi)的指標(biāo)，分析了除美國以外的37個IFC國家的競爭力狀況。連建輝等(2005)⑤認(rèn)為，金融企業(yè)集群是復(fù)合性金融產(chǎn)品生產(chǎn)與交易的中間網(wǎng)絡(luò)組織，金融企業(yè)集群的自身優(yōu)勢能夠?yàn)閰^(qū)域內(nèi)金融企業(yè)帶來租金，也能夠?yàn)閰^(qū)域經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展提供強(qiáng)勁的成長動力，由此成為現(xiàn)代金融活動的基本組織形式和棲息地。劉紅(2008)⑥從金融資源的空間集中和地域擴(kuò)散兩個角度建立了金融集聚的評級指標(biāo)體系，并對上海、杭州、南京三城市的金融集聚度進(jìn)行了因子分析，并論證在金融集聚會對本地區(qū)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生增長效應(yīng)，對周邊地區(qū)經(jīng)濟(jì)具有輻射效應(yīng)。

綜上，金融集聚是指一國的金融資源、金融監(jiān)管部門、金融中介機(jī)構(gòu)、跨國金融企業(yè)、國內(nèi)金融企業(yè)等具有總部功能的機(jī)構(gòu)在地域上向特定區(qū)域集中，并與其他國際性機(jī)構(gòu)、跨國公司、國內(nèi)大型企業(yè)總部之間存在密切往來聯(lián)系的特殊產(chǎn)業(yè)空間結(jié)構(gòu)。

二、模型、指標(biāo)和數(shù)據(jù)

(一)模型

我們選擇面板數(shù)據(jù)，既能反映金融集聚度的動態(tài)變化，也能比較不同城市的金融集聚度。我們擬使用因子分析，利用降維的思想把多個指標(biāo)轉(zhuǎn)化成較少的幾個互不相關(guān)的綜合指標(biāo)，從而衡量和分析各個地區(qū)的金融集聚程度。我們主要利用STATA軟件采用因子分析方法對環(huán)渤海地區(qū)中心城市的金融集聚程度進(jìn)行測定。

(二)指標(biāo)

金融產(chǎn)業(yè)集聚體現(xiàn)為金融資源的集中和發(fā)散，因此，我們從金融集中和擴(kuò)散兩個角度選擇最有影響力和說服力的七個指標(biāo)建立金融產(chǎn)業(yè)集聚的衡量體系，見表2。

表2 某城市金融集聚度的衡量指標(biāo)體系

1.金融資源在中心地區(qū)的集中程度

金融資源的集中體現(xiàn)為金融業(yè)的企業(yè)規(guī)模、就業(yè)規(guī)模和產(chǎn)品規(guī)模。金融企業(yè)集群必須在生產(chǎn)上達(dá)到一定規(guī)模，才能形成真正意義上的集群，我們選擇該城市金融業(yè)產(chǎn)值占環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈金融產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的比重來衡量該城市金融業(yè)的企業(yè)規(guī)模;金融業(yè)就業(yè)規(guī)模反映金融人力資本的集聚程度，我們采用該地區(qū)金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員總數(shù)占環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈金融從業(yè)人員的比重來衡就業(yè)規(guī)模量;金融產(chǎn)品規(guī)模是金融集中的最明顯體現(xiàn)，我們選擇了三個指標(biāo)，分別為該城市金融機(jī)構(gòu)存款占比、該城市貸款占比和該城市保費(fèi)收入占比。

2.金融資源向周邊地區(qū)的擴(kuò)散程度

區(qū)位熵1區(qū)位熵又稱專門化率，是指一個地區(qū)特定部門的產(chǎn)值在地區(qū)工業(yè)總產(chǎn)值中所占的比重與全國該部門產(chǎn)值在全國工業(yè)總產(chǎn)值中所占比重之間的比值，主要用于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)研究。常用來衡量某一產(chǎn)業(yè)在某一特定區(qū)域的相對集中程度⑦。我們通過金融從業(yè)人員區(qū)位熵(Lqij)和金融業(yè)產(chǎn)值區(qū)位熵(Lyij)進(jìn)行衡量。

公式2

其中，Yij為i城市金融業(yè)產(chǎn)值，Yi為i城市總產(chǎn)值，Yj為環(huán)渤海金融業(yè)產(chǎn)值，Y為環(huán)渤?？偖a(chǎn)值。若Lyij＜1，則i城市的金融業(yè)不具備擴(kuò)散功能效應(yīng)，若Lqij＞1，則存在擴(kuò)散功能。

(三)樣本和數(shù)據(jù)

在環(huán)渤海地區(qū)，我們選擇經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)，金融資源較為豐富的北京、天津、沈陽、濟(jì)南和青島作為該經(jīng)濟(jì)圈的金融中心，即我們的樣本城市和研究對象。其中，北京憑借首都優(yōu)勢，金融發(fā)展能力和集聚程度無與倫比，其次為天津，依靠優(yōu)越的地理位置，近年來金融機(jī)構(gòu)體系建設(shè)取得顯著進(jìn)步，濟(jì)南和青島是山東省兩個經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平最高的城市，沈陽是東北地區(qū)最大的中心城市。我們選擇的時間區(qū)間為1999－2009年，數(shù)據(jù)來源為《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》、《北京統(tǒng)計(jì)年鑒》、《天津統(tǒng)計(jì)年鑒》、《山東統(tǒng)計(jì)年鑒》、《沈陽統(tǒng)計(jì)年鑒》等。

公式1

其中，Eij為i城市金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員數(shù)量;Ei為i城市從業(yè)人員數(shù)量;Ej為環(huán)渤海金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員數(shù)量，E為環(huán)渤?？偩蜆I(yè)人員數(shù)量。如果Lqij＜1，則i城市的金融機(jī)構(gòu)不具備外向功能效應(yīng);若Lqij＞1，則表明i城市的全部從業(yè)人員中分配給金融機(jī)構(gòu)的比例超過了環(huán)渤海的分配比例，即金融機(jī)構(gòu)在i城市中是專業(yè)化部門，存在外向功能。

三、環(huán)渤海地區(qū)的金融集聚度衡量

我們對面板數(shù)據(jù)進(jìn)行運(yùn)算處理，得到方差貢獻(xiàn)分析表，其中，F(xiàn)1、F2公因子的累積方差貢獻(xiàn)率已達(dá)到97.52%，說明這兩個因子能夠提供原始數(shù)據(jù)的絕大部分信息。我們對載荷矩陣進(jìn)行方差最大化正交旋轉(zhuǎn)，發(fā)現(xiàn)轉(zhuǎn)軸后的因子系數(shù)呈明顯的兩極分化趨勢。其中，對F1影響最大的指標(biāo)為X3，即各城市銀行存款占環(huán)渤海地區(qū)存款總額的比重，解釋力高達(dá)0.8916，因此可以視作金融資源的集中因子，對F2影響最大的指標(biāo)為LY，即各城市金融業(yè)產(chǎn)值的區(qū)位熵，高達(dá)3.5328，可以視為金融資源的發(fā)散因子。根據(jù)以上分析，可以進(jìn)一步計(jì)算得到環(huán)渤海地區(qū)主要金融中心城市的主因子得分，見表3。

表3 因子得分表

從表3可以看出:

1.北京的金融資源集中程度較高，遠(yuǎn)高于其他城市，是環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈的金融資源集散地，金融資源集中程度最高為2006年的2.03，最低為2000年的1.69。但是從金融資源集中后對周邊區(qū)域的擴(kuò)散程度來看，北京金融資源的外向程度、輻射程度雖然明顯高于其他地區(qū)，但輻射程度并不算大，甚至在某些年份出現(xiàn)負(fù)數(shù)，意味著北京金融中心扮演了金融“黑洞”的角色，在大量吸引周邊地區(qū)的金融資源的同時，沒有對周邊地區(qū)產(chǎn)生明顯的“涓流”效應(yīng)。

2.和北京相比，其他城市的金融資源集中程度和發(fā)散程度都比較低。其中，天津的集中程度雖然為負(fù)數(shù)，但逐年上升，發(fā)散程度也從在穩(wěn)步提高，由負(fù)轉(zhuǎn)正，說明開始對周邊地區(qū)產(chǎn)生一定的涓流效應(yīng);濟(jì)南的金融資源集中程度為負(fù)數(shù)且較為穩(wěn)定，發(fā)散程度除2000年外，都為正數(shù)且逐年增長，到2009年達(dá)到2.0180，說明該城市的金融發(fā)展和金融集聚對周邊地區(qū)產(chǎn)生了較為明顯的帶動效應(yīng);青島市的金融資源集中程度為負(fù)，并呈現(xiàn)緩慢增長的趨勢，金融發(fā)散程度為負(fù)，且最大為2004年的－1.6533，說明青島也在扮演金融“黑洞”的角色;沈陽由于數(shù)據(jù)影響只能得出2002－2007的金融集聚度，金融資源集中程度為負(fù)且較為穩(wěn)定，發(fā)散程度則出現(xiàn)由正轉(zhuǎn)負(fù)再轉(zhuǎn)正的情況。

四、發(fā)展環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈金融集聚和經(jīng)濟(jì)增長的政策建議

金融集聚和經(jīng)濟(jì)增長之間存在相互促進(jìn)、相互影響的關(guān)系。一方面，金融產(chǎn)業(yè)集聚對核心地區(qū)經(jīng)濟(jì)具有增長效應(yīng)，即通過需求關(guān)聯(lián)效應(yīng)和資本溢出效應(yīng)使得核心區(qū)能夠?qū)崿F(xiàn)比集聚前更高的增長率;另一方面，金融產(chǎn)業(yè)集聚對周邊地區(qū)經(jīng)濟(jì)具有輻射效應(yīng)，即金融資源會從核心區(qū)向周邊地區(qū)擴(kuò)散，進(jìn)而通過鼓勵技術(shù)進(jìn)步、增加資本積累和促進(jìn)儲蓄投資轉(zhuǎn)化等渠道刺激周邊地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長。

根據(jù)上面的數(shù)據(jù)分析，我們發(fā)現(xiàn)，環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈以其人均GDP和人均金融資源衡量的金融和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高;通過上面的實(shí)證分析我們發(fā)現(xiàn)，環(huán)渤海地區(qū)除北京外，其他城市包括天津、濟(jì)南、青島和沈陽的金融集聚程度不高。因此，要想實(shí)現(xiàn)環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈金融和經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)健康發(fā)展，特提出以下政策建議。

1.政府應(yīng)加強(qiáng)對金融集聚的有效引導(dǎo)，避免低水平重復(fù)建設(shè)。首先，地方政府應(yīng)結(jié)合當(dāng)?shù)氐膶?shí)際情況，制定有利于當(dāng)?shù)亟鹑诩凼桨l(fā)展的政策和法規(guī)，吸引其他地區(qū)的金融資源;其次，地方政府應(yīng)促成金融企業(yè)之間的合作和交流，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，培育重點(diǎn)區(qū)域和重點(diǎn)金融企業(yè)，發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢;再次，地方政府還應(yīng)在簡化審批手續(xù)、稅收優(yōu)惠等方面對新的金融企業(yè)進(jìn)行政策支持，促使其在本地或本市選址;最后，政府應(yīng)本著審慎開放的原則，吸引境外的金融企業(yè)在本地或本市建立地區(qū)總部或分公司，提供本地的金融產(chǎn)業(yè)集聚水平。

2.金融企業(yè)應(yīng)結(jié)合本企業(yè)特點(diǎn)提高業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力。首先，金融業(yè)作為知識密集型行業(yè)，應(yīng)加強(qiáng)對內(nèi)部員工的培訓(xùn)，培養(yǎng)一批懂得國際慣例、精通最新業(yè)務(wù)的專門人才，努力提高服務(wù)效率;同時，金融業(yè)作為服務(wù)行業(yè)，應(yīng)真正樹立為客戶服務(wù)的意識，才能改善金融企業(yè)的外部形象，這對于國有金融機(jī)構(gòu)尤為重要;金融機(jī)構(gòu)應(yīng)結(jié)合本行業(yè)特點(diǎn)，加快自身的發(fā)展，銀行應(yīng)盡量滿足客戶的存貸款要求，提高自身資金的使用效率，保險機(jī)構(gòu)應(yīng)做好風(fēng)險的防范和預(yù)防，增強(qiáng)人民的保險意識，證券機(jī)構(gòu)和證券市場應(yīng)加強(qiáng)規(guī)范和整理，既重視量的增加，更應(yīng)重視質(zhì)的提高，推動環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈各城市金融產(chǎn)業(yè)集聚的逐漸形成和發(fā)展。

3.工業(yè)企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)和市場的資金合作，形成金融企業(yè)和工業(yè)企業(yè)良性互動、共同提高的局面。工業(yè)企業(yè)為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，往往會面臨資金瓶頸，為了籌集所需要的資金，應(yīng)做好以下工作:一方面，金融機(jī)構(gòu)貸款是一種快捷的籌資方式，因此企業(yè)應(yīng)保持良好的信用記錄，與銀行等金融機(jī)構(gòu)建立良好的資金合作關(guān)系，從而為后續(xù)的籌資與還貸打好基礎(chǔ);另一方面，企業(yè)應(yīng)充分利用證券市場，通過發(fā)行股票和公司債券的方式，爭取以最低的成本和最小的風(fēng)險籌集充足的資金。只有這樣，才能加強(qiáng)環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈的產(chǎn)業(yè)集聚和金融集聚。

4.城市居民應(yīng)增加對金融企業(yè)的投資和支持。城市居民是當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的推動力，既是金融企業(yè)的消費(fèi)者，也是金融企業(yè)的投資者。為發(fā)展環(huán)渤海地區(qū)的金融集聚，應(yīng)鼓勵居民購買當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)發(fā)行的保險、股票、債券、基金等金融工具，從而保證了金融產(chǎn)業(yè)集聚所需的市場消費(fèi)群體與投資群體，推動城金融產(chǎn)業(yè)集聚的形成。

5.北京是我國的首都，是環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈經(jīng)發(fā)展和金融集聚水平最高的地區(qū)。截止2010年3月，在京營業(yè)性金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營單位已達(dá)5700多家，其中，銀行類機(jī)構(gòu)3300多家，證券類機(jī)構(gòu)300余家，保險公司600多家，融資性擔(dān)保公司70多家，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)200多家。表3也證明了北京擁有較高的金融集聚程度但對周邊地區(qū)的分散力和輻射力還不夠，因此，環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈應(yīng)以北京作為金融中心，充分發(fā)揮其金融優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)對當(dāng)?shù)氐脑鲩L效應(yīng)和對周邊的輻射效應(yīng)，推動整個環(huán)渤海區(qū)域的經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展。

6.提高山東半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)的金融集聚程度，加快藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長。2011年1月4日，國務(wù)院批復(fù)《山東半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展規(guī)劃》，這是我國第一個以海洋經(jīng)濟(jì)為主題的區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略。山東半島是環(huán)渤海地區(qū)與長三角地區(qū)的重要結(jié)合部，包括山東全部海域和青島、東營、煙臺、濰坊、威海、日照及濱州市。在此政策號召下，我們應(yīng)以青島為區(qū)域金融中心，提高青島市的金融集聚水平，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)健康發(fā)展。但通過表3可以看出，青島市目前還未形成明顯的金融集聚，集中因子和發(fā)散因子均為負(fù)，因此，發(fā)展青島市的金融集聚水平，將其打造為山東半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)的區(qū)域金融中心還較長的距離。

五、小 結(jié)

近年來，中國的金融機(jī)構(gòu)集聚現(xiàn)象風(fēng)起云涌，有效推動了這些地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，金融集聚成為國內(nèi)外學(xué)者的研究重點(diǎn)之一，構(gòu)建一個較為完整的金融集聚衡量指標(biāo)體系成為首先需解決的問題。環(huán)渤海地區(qū)是繼珠江三角洲、長江三角洲之后的第三個經(jīng)濟(jì)增長極，經(jīng)濟(jì)總量、金融資源總量甚至超過長三角和珠三角，然而，環(huán)渤海地區(qū)未能像長三角和珠三角一樣，有著較為明確的金融中心，金融產(chǎn)業(yè)重復(fù)建設(shè)的現(xiàn)象較為普遍。

金融產(chǎn)業(yè)集聚一方面體現(xiàn)為金融資源在少數(shù)發(fā)達(dá)地區(qū)的集中，具體表現(xiàn)為金融企業(yè)規(guī)模、金融就業(yè)規(guī)模和金融產(chǎn)品規(guī)模;另一方面體現(xiàn)為金融資源向周邊地區(qū)的擴(kuò)散，表現(xiàn)為金融從業(yè)人員區(qū)位熵和金融業(yè)產(chǎn)值區(qū)位熵。由此，我們建立金融集聚衡量體系，并使用因子分析法，衡量環(huán)渤海地區(qū)主要金融中心城市——北京、天津、濟(jì)南、青島和沈陽的金融產(chǎn)業(yè)集聚程度。結(jié)果發(fā)現(xiàn):北京的金融資源集中程度較高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他城市，是環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈的金融資源集散地，但輻射程度并不算大，甚至在某些年份北京金融中心扮演了金融“黑洞”的角色，對周邊地區(qū)未能產(chǎn)生明顯的“涓流”效應(yīng);其他城市的金融資源集中程度和發(fā)散程度都比較低，從集中因子來看，天津、濟(jì)南、青島和沈陽都為負(fù)數(shù)且較為穩(wěn)定，從發(fā)散因子來看，濟(jì)南的金融集聚對周邊地區(qū)產(chǎn)生了較為明顯的帶動效應(yīng)，天津也逐漸開始對周邊地區(qū)產(chǎn)生一定的涓流效應(yīng)，青島則扮演金融“黑洞”的角色，沈陽由于數(shù)據(jù)影響方向不明確。

［注釋］

①黃解宇，楊再斌:《金融集聚論——金融中心形成的理論與實(shí)踐解析》，北京:商務(wù)印書館，2006。

②Davis，E.P.(1990)，quot;International financial centers:An industrial analysisquot;，London bank of England discussion paper，No.51.

③Pandit N.R，Gary Cook，quot;The benefits of Industrial Clustering:insights from the financial services industry at three locationsquot;，Journal of Financial Services Marketing，2003.

④J.P.A.Sagarm，J.Wickremanayake.quot;Financial Centers in the Asia－Pacific Region:An empirical Study on Australia，Hong Kong，Japan and Singaporequot;，Working paper，No.5701227，2004.

⑤連建輝，孫煥民，鐘惠波:《金融企業(yè)集群:經(jīng)濟(jì)性質(zhì)、效率邊界與競爭優(yōu)勢》，《金融研究》，2005年第6期。

⑥劉紅:《金融集聚對區(qū)域經(jīng)濟(jì)的增長效應(yīng)和輻射效應(yīng)研究》，《上海金融》，2008年第6期。

⑦Kindleberger，quot;The formation of financial centers:A study of comparative economic historyquot;，Princeton，1974.

F830

A

1003－8353(2012)02－0051－04

張曉燕，女，山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)博士研究生。